This article has been translated from English to Japanese.

リスク資産は木曜日に好調だった。経済指標や企業決算、地政学的な動きに加え、金曜発表の米コアPCEを前にしたポジション調整が追い風となった。

ドルは弱含みのまま推移したが、株式、金、ビットコインは地政学的な懸念にもかかわらず上昇を維持した。

主要資産クラスの直近取引セッションにおけるパフォーマンスは以下の通りだ！

ヘッドライン：

  • ロシアのミサイル・ドローン攻撃でキエフで少なくとも19人が死亡
  • オーストラリア2025年第2四半期設備投資：前期比0.2％増（予想0.8％増、前回-0.1％減）
  • ニュージーランド8月ANZ企業景況感指数：49.7（予想49.0、前回47.8）
  • オーストラリア第2四半期建設設備投資：前期比0.2％増（予想0.4％増、前回0.9％増）
  • 日銀の中川理事は中央銀行の強硬姿勢を再確認したが、関税の不確実性は依然高いとも述べた
  • スイス第2四半期GDP成長率：前年比1.2％（予想1.3％、前回2.0％）、前期比0.1％（予想0.1％、前回0.5％）
  • ユーロ圏8月景況感指数：95.2（予想96.0、前回95.8）
    • ユーロ圏8月サービス業景況感指数：3.6（予想4.5、前回4.1）
    • ユーロ圏8月消費者物価インフレ期待値：25.9（予想29.0、前回25.1）
    • ユーロ圏8月消費者信頼感指数：-15.5（予想：-15.5、前回：-14.7）
    • ユーロ圏8月製造業景況感指数：-10.3（予想：-9.0、前回：-10.4）
  • ECB 8月会合議事録：政策金利を現状水準で維持すれば、貿易交渉の展開を見極める時間をより多く確保できる
  • カナダ第2四半期経常収支：-212億ドル（予想：-150億ドル、前回：-21億ドル）
  • FOMCメンバーのリサ・クックは、トランプ大統領による自身の解任を差し止める仮処分命令を連邦地方裁判所に求めた
  • 米国新規失業保険申請件数（8月23日分）：22万9000件（予想23万7000件、前回23万5000件）
  • 米国第2四半期GDP成長率（第2次速報値）：前期比3.3％増（予想3.0％増、前回-0.5％減）
  • 米国GDP物価指数（第2四半期第2速報値）：前期比2.0％（予想：前期比2.0％／前回：前期比3.8％）
  • 米国7月住宅販売契約指数：前月比-0.4％（予想：前月比-0.2％／前回：前月比-0.8％）、前年比0.7％（予想：前年比0.4％／前回：前年比-2.8％）
  • 米国エネルギー情報局（EIA）天然ガス在庫変化（8月22日時点）：180億立方フィート（前回：130億立方フィート）
  • 米国カンザス連銀製造業指数（8月）：0.0（予想：-4.0、前回：-3.0）
  • 英国、フランス、ドイツは「重大な」核計画違反を理由にイランに対する国連制裁を発動した
  • EUは、欧州車に対する米国の関税引き下げと引き換えに、米国産工業製品の輸入関税撤廃を提案した

市場全体の価格動向：

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay

ドル指数、金、S&P 500、原油、米国10年物利回り、ビットコインのオーバーレイチャート（TradingView提供）

トレーダーらは木曜日、企業決算、経済指標、政治的不確実性が入り混じる中、金曜日の重要インフレ報告を前にポジション調整を行った。

ウォール街は、NVIDIA関連の初期の不安にもかかわらず新高値を更新した。S&P 500は0.3%上昇、ダウは0.2%上昇した。ナスダックは0.5%上昇した。投資家は、NVIDIAの56%の収益急増を、AIインフラ支出の持続を確認するものとして捉えた。同社は貿易不透明感の中で、ガイダンスから中国向け潜在売上高を除外していたにもかかわらずである。

欧州市場はまちまちの展開で、欧州株指数ストックス600は0.2％下落、英FTSE100は0.4％安、独DAXはほぼ横ばいとなった。一方、仏CAC40は0.2％上昇。投資家がハイテク企業の決算と経済指標を消化した結果だ。

金価格は3,415ドルまで上昇した。背景にはFRBの利下げ期待と、トランプ大統領がリサ・クック理事の解任を試みたことで中央銀行に政治的圧力がかかっていることがある。10年物国債利回りは4.21%まで低下し、3日連続の下落となった。

一方、WTI原油は0.65%上昇し64.30ドルとなった。ロシアの夜間爆撃で18人が死亡し、ロシアとウクライナの和平努力が停滞したためだ。米国はロシア産原油購入を抑制するため、インドに制裁関税を課した。ビットコインは112,400ドルまで急騰した。9月の利下げ確率を87%と織り込んだトレーダーの動きと、ドル安基調が追い風となった。

外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨：

Overlay of USD vs. Majors

TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

ドルは木曜日に下落を拡大し、主要通貨全てに対して弱含んだ。トレーダーが9月の利下げをますます織り込む動きが強まったためだ。米連邦準備制度理事会（FRB）ニューヨーク支部のウィリアムズ総裁が9月の会合が「現実味を帯びている」と発言し、金融緩和への市場予想を後押ししたことで、ドルは取引開始時から出遅れた。

ドルは欧州時間早々に一時的に下落幅を縮小したが、金曜日のコアPCEデータ発表を前に欧州のトレーダーが防御的なポジションを取ったためか、すぐに下落傾向を再開した。

米国時間には一時的な反発が見られた。予想を上回るGDPデータが年率3.3％の成長を示し（予想3.1％）、新規失業保険申請件数が22万9000件（予想23万件）に減少したためだ。しかしドルの反発は一時的なものに終わった。トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事の解任を試みた政治的ドラマが市場心理を圧迫し続け、トレーダーらは政権の圧力により中央銀行の政策がよりハト派的になる可能性が高いと見ている。

ドルはロンドン市場終了からニューヨーク午後にかけて守勢に回り、全面安で取引を終えた。市場参加者はFRBの次の一手に注目を集中させており、スワップ契約では来月の0.25%利下げ確率が87%と織り込まれている。

経済カレンダーにおける今後の潜在的な材料

  • ドイツ小売売上高（7月分） 午前6時（GMT）
  • ドイツ7月輸入物価指数　午前6時（GMT）
  • フランス8月消費者物価指数速報値（GMT午前6時45分）
  • フランスGDP成長率（2025年第2四半期最終値） 6:45 am GMT
  • ドイツ失業率及び失業率変化（8月分） 午前7時55分（GMT）
  • ユーロ圏ECB消費者物価予想（7月分） 午前8時（GMT）
  • ユーロ圏ECBデ・ギンドス総裁の演説はGMT午前9時
  • ドイツ8月消費者物価指数速報値　12:00 pm GMT
  • カナダGDP成長率（2025年第2四半期年率換算） 12:30 pm GMT
  • 米国7月コアPCE物価指数　12:30 pm GMT
    • 米国個人所得・支出（7月分） 12:30 pm GMT
    • 米国卸売在庫（速報値）7月分 12:30 pm GMT
    • 米国7月財貿易収支速報値　12:30 pm GMT
  • 米国シカゴPMI（8月分） 13:45 GMT
  • 米ミシガン大学消費者期待指数（8月）速報値　GMT午後2時
  • 米国ミシガン大学消費者信頼感指数（8月） 午後2時（GMT）
  • カナダ6月財政収支 グリニッジ標準時午後3時

市場はデータが集中する日に突入し、ユーロとドルの両方にボラティリティが高まる可能性がある。ロンドン市場ではドイツの小売売上高、失業率、インフレ指標に加え、フランスのGDPとインフレ指標が発表され、ECBのコメント前にユーロのセンチメントを左右するだろう。

米国では、FRBが重視するインフレ指標であるコアPCE報告が注目される。これが9月の利下げ予想を左右する可能性がある。個人所得・支出、貿易収支、シカゴPMIが続き、消費者信頼感指数とカナダのGDP・財政収支が午後までトレーダーを忙しくさせるだろう。

常に注意すべきは、世界的な貿易動向や地政学的な見出しだ。これらは市場全体のセンチメントに影響を与える可能性がある。機敏に対応し、取引を行う際は当社の為替相関計算ツールを確認することを忘れるな！