Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 28 agosto 2025

Giovedì è stata una giornata positiva per gli asset rischiosi, grazie a un mix di dati economici e sugli utili, aggiornamenti geopolitici e posizionamenti in vista della pubblicazione venerdì dei dati sul PCE core statunitense.

Il dollaro è rimasto debole, mentre le azioni, l'oro e il bitcoin hanno mantenuto i guadagni nonostante le tensioni geopolitiche.

Ecco come si sono comportate le principali classi di attività nelle ultime sessioni di negoziazione!

Titoli:

• L'attacco missilistico e con droni russi su Kiev uccide almeno 19 persone
• Spese in conto capitale dell'Australia per il secondo trimestre 2025: 0,2% su base trimestrale (previsione 0,8%, precedente -0,1%)
• Fiducia delle imprese ANZ in Nuova Zelanda per agosto: 49,7 (previsione 49,0; precedente 47,8)
• Spese in conto capitale dell'Australia per il secondo trimestre: 0,2% su base trimestrale (previsione 0,4% su base trimestrale; precedente 0,9% su base trimestrale)
• Il membro della BOJ Nakagawa ha ribadito l'orientamento restrittivo della banca centrale, ma ha anche detto che l'incertezza sui dazi rimane alta
• Tasso di crescitadel PIL svizzero per il secondo trimestre: 1,2% su base annua (previsione 1,3% su base annua; precedente 2,0% su base annua); 0,1% su base trimestrale (previsione 0,1% su base trimestrale; precedente 0,5% su base trimestrale)
• Fiducia economica nell'area euro ad agosto: 95,2 (previsione 96,0; precedente 95,8)
  • Fiducia nel settore dei servizi dell'area euro ad agosto: 3,6 (previsione 4,5; precedente 4,1)
  • Aspettative di inflazione dei consumatori nell'area euro per agosto: 25,9 (previsione 29,0; precedente 25,1)
  • Fiducia dei consumatori nell'area euro ad agosto: -15,5 (-15,5 previsto; -14,7 precedente)
  • Fiducia nel settore industriale dell'area euro per agosto: -10,3 (previsione -9,0; precedente -10,4)
• Verbale della riunione di agosto della BCE: mantenere i tassi di riferimento ai livelli attuali darebbe più tempo per vedere come vanno i negoziati commerciali
• Conto corrente del Canada per il secondo trimestre: -21,2 miliardi (-15,0 miliardi previsti; -2,1 miliardi precedenti)
• Lisa Cook, membro del FOMC, ha chiesto a un giudice distrettuale degli Stati Uniti di emettere un'ordinanza restrittiva temporanea che impedisca il licenziamento di Trump
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 23 agosto: 229.000 (previsione 237.000; precedente 235.000)
• Tassodi crescita del PIL USA, seconda stima per il secondo trimestre: 3,3% su base trimestrale (previsione 3,0% su base trimestrale; precedente -0,5% su base trimestrale)
• Indice dei prezzi del PIL USA, seconda stima per il secondo trimestre: 2,0% su base trimestrale (previsione 2,0% su base trimestrale; dato precedente 3,8% su base trimestrale)
• Vendite di case in attesa di completamento negli Stati Uniti per luglio: -0,4% m/m (previsione -0,2% m/m; precedente -0,8% m/m); 0,7% a/a (previsione 0,4% a/a; precedente -2,8% a/a)
• Variazione delle scorte di gas naturale dell'EIA statunitense per il 22 agosto: 18,0 miliardi di piedi cubi (13,0 miliardi di piedi cubi precedente)
• Indice manifatturiero della Fed del Kansas per agosto:0, 0 (-4,0 previsto; -3,0 precedente)
• Regno Unito, Francia e Germania attivano le sanzioni dell'ONU contro l'Iran per la "significativa" violazione del programma nucleare
• L'UE ha proposto di eliminare i dazi sui beni industriali importati dagli Stati Uniti in cambio di una riduzione delle tariffe statunitensi sulle auto europee

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Giovedì gli operatori hanno dovuto destreggiarsi tra utili societari, dati economici e incertezza politica, mentre si preparavano al rapporto chiave sull'inflazione di venerdì.

Wall Street ha raggiunto nuovi massimi nonostante l'iniziale nervosismo legato a Nvidia, con l'S&P 500 in rialzo dello 0,3% e il Dow in crescita dello 0,2%. Il Nasdaq è salito dello 0,5%, poiché gli investitori hanno interpretato l'aumento del 56% dei ricavi di Nvidia come una conferma della sostenuta spesa per le infrastrutture di intelligenza artificiale, anche se la società ha escluso le potenziali vendite in Cina dalle sue previsioni a causa delle incertezze commerciali.

I mercati europei hanno chiuso in modo contrastante, con lo Stoxx 600 paneuropeo in calo dello 0,2%, il FTSE 100 britannico in ribasso dello 0,4% e il DAX tedesco sostanzialmente invariato, mentre il CAC 40 francese ha guadagnato lo 0,2%, con gli investitori che hanno assimilato gli utili del settore tecnologico e i dati economici.

L'oro è salito a 3.415 dollari, sostenuto dalle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed e dalle pressioni politiche sulla banca centrale dopo il tentativo di Trump di licenziare il governatore Lisa Cook. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è sceso al 4,21%, segnando il terzo calo consecutivo.

Nel frattempo, il petrolio greggio WTI ha guadagnato lo 0,65% a 64,30 dollari, mentre gli sforzi di pace tra Russia e Ucraina si sono bloccati a causa dei bombardamenti russi che hanno ucciso 18 persone durante la notte e gli Stati Uniti hanno imposto dazi punitivi all'India per scoraggiare gli acquisti di petrolio russo. Il Bitcoin è salito a 112.400 dollari, beneficiando dell'ampia debolezza del dollaro, mentre i trader hanno scontato una probabilità dell'87% di un taglio dei tassi a settembre.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute:

Giovedì il dollaro ha continuato a scendere, indebolendosi rispetto a tutte le principali valute, con i trader sempre più convinti di un taglio dei tassi a settembre. Il biglietto verde ha iniziato la sessione in difficoltà dopo che il presidente della Fed di New York Williams ha detto che la riunione di settembre era "in diretta", rafforzando le aspettative del mercato per un allentamento monetario.

Il dollaro ha recuperato brevemente le perdite durante le prime fasi di negoziazione in Europa, ma ha rapidamente ripreso la sua traiettoria al ribasso, probabilmente perché gli operatori europei hanno assunto posizioni difensive in vista dei dati PCE di venerdì.

Una tregua temporanea è arrivata durante la sessione statunitense, quando i dati sul PIL, migliori del previsto, hanno mostrato un'espansione dell'economia a un ritmo annualizzato del 3,3%, superiore alla stima del 3,1%, mentre le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 229.000, meglio della previsione di 230.000. Tuttavia, il rimbalzo del dollaro si è rivelato effimero, poiché il dramma politico che circonda il tentativo di Trump di licenziare il governatore della Fed Lisa Cook ha continuato a pesare sul sentiment, con gli operatori che vedono la pressione dell'amministrazione come un fattore che potrebbe portare a una banca centrale più accomodante.

Il dollaro è stato scambiato in modo difensivo fino alla chiusura di Londra e nel pomeriggio a New York, chiudendo in ribasso su tutta la linea. Gli operatori di mercato sono rimasti concentrati sulla prossima mossa della Fed, con i contratti swap che scontano un'87% di probabilità di un taglio di un quarto di punto il mese prossimo.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Vendite al dettaglio in Germania per luglio alle 6:00 GMT
• Indice dei prezzi all'importazione della Germania per luglio alle 6:00 GMT
• Tasso di inflazione preliminare della Francia per agosto alle 6:45 GMT
• Tasso di crescita del PIL francese definitivo per il secondo trimestre 2025 alle 6:45 GMT
• Variazione e tasso di disoccupazione in Germania per agosto alle 7:55 GMT
• Previsioni dell'inflazione al consumo nell'area euro della BCE per luglio alle 8:00 GMT
• Discorso di De Guindos della BCE dell'area euro alle 9:00 GMT
• Tasso di inflazione preliminare della Germania per agosto alle 12:00 GMT
• Tasso di crescita del PIL annualizzato del Canada per il secondo trimestre 2025 alle 12:30 GMT
• Indice dei prezzi PCE core degli Stati Uniti per luglio alle 12:30 GMT
  • Reddito e spesa personali degli Stati Uniti per luglio alle 12:30 GMT
  • Previsioni sulle scorte all'ingrosso degli Stati Uniti per luglio alle 12:30 GMT
  • Bilancio commerciale USA per luglio alle 12:30 GMT
• PMI di Chicago per agosto alle 13:45 GMT
• Previsioni finali sull'inflazione nel Michigan per agosto alle 14:00 GMT
• Indice UoM sulla fiducia dei consumatori statunitensi per agosto alle 14:00 GMT
• Saldo di bilancio del Canada per giugno alle 15:00 GMT

I mercati si preparano a una giornata piena di dati che potrebbero far salire la volatilità sia per l'euro che per il dollaro. La sessione di Londra porterà i dati sulle vendite al dettaglio, la disoccupazione e l'inflazione in Germania, insieme al PIL e all'inflazione in Francia, che probabilmente influenzeranno il sentiment sull'euro prima dei commenti della BCE.

Negli Stati Uniti, l'attenzione è sul rapporto PCE core, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, che potrebbe confermare o smentire le aspettative di un taglio dei tassi a settembre. Seguiranno il reddito personale, la spesa, la bilancia commerciale e il PMI di Chicago, mentre la fiducia dei consumatori, il PIL canadese e il saldo di bilancio terranno occupati i trader nel pomeriggio.

Come sempre, tieni d'occhio gli sviluppi del commercio globale e le notizie geopolitiche che potrebbero influenzare il sentiment generale del mercato. Sii agile e non dimenticare di controllare il nostro calcolatore di correlazione Forex quando fai trading!