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Le banche centrali hanno fatto la parte del leone nelle contrattazioni di mercoledì, quando la Federal Reserve ha tagliato i tassi come previsto, ma ha anche reso meno chiara la situazione per dicembre, causando forti ribaltamenti in tutte le classi di attività e mandando un messaggio chiaro che la politica non è "su un percorso prestabilito".
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Titoli e dati:
- Tasso di crescita dell'indice dei prezzi al consumo in Australia per il 30 settembre 2025: 3,2% su base annua (previsione 2,9% su base annua; precedente 2,1% su base annua); 1,3% su base trimestrale (previsione 1,0% su base trimestrale; precedente 0,7% su base trimestrale)
- Fiducia dei consumatori giapponesi per ottobre 2025: 35,8 (previsione 35,5; precedente 35,3)
- Indice di fiducia economica svizzero per ottobre 2025: -7,7 (-38,0 previsto; -46,4 precedente)
- Andamento monetario nel Regno Unito per settembre 2025
- Offerta di moneta M4 nel Regno Unito per settembre 2025: 0,6% m/m (previsione 0,3% m/m; precedente 0,4% m/m)
- Approvazioni di mutui nel Regno Unito per settembre 2025: 65,94 mila (previsione 64,4 mila; precedente 64,68 mila)
- Prestiti netti alle persone fisiche nel Regno Unito per settembre 2025: 7,0 miliardi (previsione 4,2 miliardi; precedente 6,0 miliardi)
- Richieste di mutui MBA negli Stati Uniti per il 24 ottobre 2025: 7,1% (-0,3% precedente)
- Tasso ipotecario MBA a 30 anni negli Stati Uniti per il 24 ottobre 2025: 6,3% (precedente 6,37%)
- Vendite di case in attesa di completamento negli Stati Uniti per settembre 2025: 0,0% m/m (previsione 1,3% m/m; precedente 4,0% m/m); -0,9% a/a (previsione 2,9% a/a; precedente 3,8% a/a)
- La Banca del Canada ha abbassato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 2,25%, citando la debolezza economica causata dai dazi commerciali statunitensi e segnalando che, a meno che le prospettive non cambino, questo potrebbe segnare la fine dell'attuale ciclo di allentamento.
- Variazione delle scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense per il 24 ottobre 2025: -6,86 milioni (-0,96 milioni in precedenza)
- La Federal Reserve ha tagliato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo a un intervallo compreso tra il 3,75% e il 4%, riconoscendo una crescita economica moderata, un rallentamento della crescita dell'occupazione e un'inflazione che rimane al di sopra dell'obiettivo. Il FOMC ha citato l'accresciuta incertezza dovuta alla chiusura del governo e alla mancanza di dati aggiornati, e ha segnalato che ulteriori aggiustamenti dipenderanno dagli indicatori economici in arrivo, con la chiusura del bilancio prevista per il 1° dicembre.
Andamento generale dei prezzi di mercato:
Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView
La sessione di mercoledì ha offerto una lezione magistrale sulla volatilità determinata dalla banca centrale, con i mercati che si sono risvegliati e hanno registrato forti movimenti durante la sessione statunitense, a seguito della svolta restrittiva del presidente Jerome Powell che ha contraddetto le precedenti aspettative di un continuo allentamento della politica monetaria.
L'S&P 500 ha inizialmente registrato un rialzo dopo il previsto taglio di un quarto di punto da parte della Fed, ma ha subito una brusca inversione di tendenza durante la conferenza stampa di Powell, dopo che il presidente della Fed ha respinto le ipotesi del mercato relative a un taglio dei tassi a dicembre. L'indice è comunque riuscito a recuperare prima della chiusura, forse grazie alle aspettative positive relative alla pubblicazione dei risultati finanziari di diverse società tecnologiche a grande capitalizzazione dopo la chiusura delle contrattazioni.
L'oro ha registrato significative oscillazioni intraday, inizialmente guadagnando quasi il 2% durante la sessione mattutina di Londra, prima di invertire bruscamente la tendenza all'inizio della sessione statunitense, probabilmente a causa delle prese di profitto intraday in vista dell'evento del FOMC. L'oro ha registrato un calo nel pomeriggio durante la sessione statunitense, in correlazione con la minimizzazione da parte di Powell della prossima mossa sui tassi, chiudendo infine invariato a circa 3.947 dollari l'oncia.
Il petrolio greggio WTI ha contrastato la tendenza generale di avversione al rischio, salendo dello 0,65% e chiudendo vicino ai 60 dollari, poiché il sostanziale calo delle scorte di greggio statunitensi (-6,86 milioni di barili rispetto alle aspettative di un calo minore) ha probabilmente fornito un sostegno fondamentale a breve termine, nonostante le recenti preoccupazioni per il rallentamento della domanda globale. Il petrolio ha registrato un trend al rialzo durante tutta la sessione statunitense prima degli eventi di primo piano.
Il Bitcoin ha subito perdite significative, scendendo dell'1,77% e attestandosi intorno ai 110.821 dollari, poiché la criptovaluta è stata venduta prima e dopo la decisione della Fed, con i rendimenti reali in aumento e un dollaro più forte che hanno probabilmente pesato sull'asset digitale.
Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha registrato un picco drammatico dopo le dichiarazioni di Powell, salendo al 4,10% (con un aumento di circa il 2,26% nella giornata), mentre i mercati obbligazionari hanno rapidamente rivalutato le aspettative di un taglio dei tassi. Il rendimento a due anni ha registrato un aumento ancora più marcato, salendo al 3,6%, poiché gli operatori hanno ridotto le scommesse sull'allentamento monetario a dicembre da oltre il 90% prima della conferenza stampa a circa il 60% dopo la stessa.
Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute:
Sovrapposizione del grafico USD vs. principali valute di TradingView
Mercoledì il dollaro USA ha registrato significativi guadagni, recuperando terreno rispetto alle principali valute dopo una sessione volatile caratterizzata dal messaggio aggressivo della Federal Reserve che ha colto di sorpresa i mercati.
Durante la sessione asiatica, il dollaro ha registrato un andamento misto con un leggero momentum rialzista netto, mentre i mercati hanno assunto un atteggiamento cauto in vista delle decisioni di diverse banche centrali. I dati sull'inflazione australiana, che hanno mostrato una forte accelerazione al 3,2% su base annua, hanno fornito un sostegno iniziale alla propensione al rischio, ma hanno avuto un impatto limitato e di breve durata sulle dinamiche del dollaro.
Il biglietto verde ha mantenuto la sua traiettoria rialzista durante la sessione mattutina di Londra e, in assenza di catalizzatori significativi, è probabile che gli operatori abbiano mantenuto un atteggiamento attendista in vista delle decisioni della Banca del Canada e della Federal Reserve.
Il punto di svolta è arrivato durante la sessione pomeridiana negli Stati Uniti. All'inizio, il dollaro ha perso terreno prima della dichiarazione del FOMC alle 14:00 ET, perché i mercati forse si aspettavano un taglio diretto di un quarto di punto. Ma la conferenza stampa di Powell, iniziata alle 14:30 ET, ha fatto schizzare il dollaro, perché il presidente della Fed ha fatto commenti inaspettatamente aggressivi.
La dichiarazione di Powell secondo cui un taglio dei tassi a dicembre "non è affatto scontato, anzi" e la sua enfasi sul fatto che "la politica non segue un percorso prestabilito" hanno mandato onde d'urto sui mercati valutari. Il dollaro è salito su tutta la linea, con l'indice DXY che ha fatto un balzo di circa lo 0,5%, mentre i trader hanno rapidamente abbandonato le aspettative di un allentamento a breve termine.
Il cambio USD/CAD è rimasto sostanzialmente invariato (-0,01%) nonostante il taglio dei tassi da parte della Banca del Canada, poiché il segnale della banca centrale canadese di un possibile esaurimento dell'allentamento ha compensato la forza più ampia del dollaro.
Alla chiusura della sessione di mercoledì, il dollaro statunitense era in rialzo rispetto a tutte le principali valute, ad eccezione del dollaro canadese, con cui ha chiuso relativamente stabile.
Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico
- Indice di fiducia delle imprese ANZ della Nuova Zelanda per ottobre 2025 alle 12:00 GMT
- Prezzi delle importazioni e delle esportazioni australiane per il 30 settembre 2025 alle 12:30 GMT
- Dichiarazione sulla politica monetaria e rapporto trimestrale sulle prospettive economiche della Banca del Giappone alle 3:00 GMT
- Tasso di crescita del PIL preliminare della Francia per il 30 settembre 2025 alle 6:30 GMT
- Indicatori anticipatori KOF svizzeri per ottobre 2025 alle 8:00 GMT
- Tasso di disoccupazione in Germania per ottobre 2025 alle 8:55 GMT
- Tasso di crescita del PIL tedesco flash per il 30 settembre 2025 alle 9:00 GMT
- Fiducia economica dell'area euro per ottobre 2025 alle 10:00 GMT
- Tasso di crescita del PIL dell'area euro flash per il 30 settembre 2025 alle 10:00 GMT
- Tasso di disoccupazione dell'area euro per settembre 2025 alle 10:00 GMT
- Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 27 settembre 2025
- Tasso di crescita del PIL degli Stati Uniti e prezzi PCE core (trimestrale) preliminari per il 30 settembre 2025
- Dichiarazione sulla politica monetaria della Banca centrale europea alle 13:15 GMT
- Conferenza stampa della Banca centrale europea alle 13:45 GMT
- Discorso di Bowman della Fed statunitense alle 13:55 GMT
- Discorso di Logan della Fed statunitense alle 17:15 GMT
Giovedì l'attenzione si sposta sulle decisioni di politica monetaria della Banca del Giappone e della Banca centrale europea, anche se il mercato potrebbe rimanere un po' concentrato sulla dichiarazione odierna del FOMC e su eventuali nuovi sviluppi nei negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina dopo l'incontro previsto tra il presidente Trump e il presidente cinese Xi Jinping in Corea del Sud.
Si pensa che la BCE manterrà i tassi invariati, quindi il tono della conferenza stampa e le eventuali nuove proiezioni economiche saranno super importanti per capire come si muoverà l'euro.
La decisione della BoJ potrebbe causare un po' di volatilità nelle coppie con lo yen, soprattutto dopo i recenti commenti del Segretario al Tesoro statunitense Bessent, che ha lodato l'impegno del Giappone a favore dell'indipendenza della banca centrale.
Se pubblicati, i dati preliminari sul PIL degli Stati Uniti e le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione forniranno indicazioni sullo slancio economico e sulle condizioni del mercato del lavoro, scatenando potenzialmente reazioni di mercato a breve termine.
Anche eventuali progressi nella risoluzione della chiusura dell'amministrazione statunitense potrebbero influenzare il sentiment del mercato, anche se nel breve termine non sembrano probabili sviluppi concreti.
Giovedì si preannuncia ancora una volta una giornata potenzialmente movimentata, quindi state all'erta, amici del forex, e non dimenticate di controllare il nostro calcolatore di correlazione forex quando pianificate di assumervi dei rischi!
