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Los bancos centrales dominaron las operaciones bursátiles del miércoles, ya que la Reserva Federal anunció la esperada bajada de tipos y, al mismo tiempo, enturbió las perspectivas para diciembre, lo que provocó fuertes reversiones en todas las clases de activos y envió un claro mensaje de que la política monetaria «no sigue un curso preestablecido».
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Titulares y datos:
- Tasa de crecimiento del índice de precios al consumo de Australia para el 30 de septiembre de 2025: 3,2 % interanual (previsión del 2,9 % interanual; 2,1 % interanual anterior); 1,3 % intertrimestral (previsión del 1,0 % intertrimestral; 0,7 % intertrimestral anterior)
- Confianza del consumidor japonés para octubre de 2025: 35,8 (previsión del 35,5; anterior del 35,3).
- Índice de confianza económica suizo para octubre de 2025: -7,7 (previsión: -38,0; anterior: -46,4).
- Evolución monetaria del Reino Unido para septiembre de 2025
- Oferta monetaria M4 del Reino Unido para septiembre de 2025: 0,6 % m/m (previsión del 0,3 % m/m; 0,4 % m/m anterior)
- Aprobaciones de hipotecas en el Reino Unido para septiembre de 2025: 65,94 mil (previsión: 64,4 mil; anterior: 64,68 mil)
- Préstamos netos a particulares en el Reino Unido en septiembre de 2025: 7000 millones (previsión: 4200 millones; anterior: 6000 millones)
- Solicitudes hipotecarias de la MBA en EE. UU. para el 24 de octubre de 2025: 7,1 % (-0,3 % anterior)
- Tipo hipotecario a 30 años de la MBA en EE. UU. para el 24 de octubre de 2025: 6,3 % (6,37 % anterior)
- Ventas de viviendas pendientes en EE. UU. para septiembre de 2025: 0,0 % m/m (previsión del 1,3 % m/m; 4,0 % m/m anterior); -0,9 % y/y (previsión del 2,9 % y/y; 3,8 % y/y anterior)
- El Banco de Canadá bajó su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 2,25 %, alegando la debilidad económica provocada por los aranceles comerciales de EE. UU. y señalando que, a menos que cambien las perspectivas, esto podría marcar el final del actual ciclo de flexibilización.
- Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. para el 24 de octubre de 2025: -6,86 millones (-0,96 millones anterior).
- La Reserva Federal recortó su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta situarlo en un rango del 3,75 %-4 %, reconociendo el crecimiento económico moderado, la ralentización del crecimiento del empleo y una inflación que se mantiene por encima del objetivo. El FOMC citó la mayor incertidumbre debida al cierre del Gobierno y la falta de datos nuevos, y señaló que los nuevos ajustes dependerán de los indicadores económicos que se publiquen, con la reducción del balance que finaliza el 1 de diciembre.
Evolución general de los precios en el mercado:
Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin Gráfico superpuesto de TradingView
La sesión del miércoles ofreció una lección magistral sobre la volatilidad impulsada por los bancos centrales, con los mercados despertando y experimentando fuertes movimientos durante la sesión estadounidense, tras el giro alcista del presidente Jerome Powell, que contradijo las expectativas previas de una continua flexibilización de la política monetaria.
El S&P 500 cotizó inicialmente al alza tras la esperada bajada de un cuarto de punto de la Fed, pero revirtió bruscamente durante la rueda de prensa de Powell, después de que el presidente de la Fed rechazara las previsiones del mercado de una bajada de tipos en diciembre. El índice aún logró repuntar antes del cierre, posiblemente gracias a las expectativas positivas sobre la publicación de los resultados de varias empresas tecnológicas de gran capitalización tras el cierre.
El oro experimentó importantes oscilaciones intradía, subiendo inicialmente casi un 2 % durante la sesión matinal de Londres antes de dar un giro brusco al inicio de la sesión estadounidense, probablemente por la toma de beneficios intradía antes de la reunión del FOMC. El oro cayó por la tarde en la sesión estadounidense, en correlación con la minimización de Powell sobre la próxima subida de tipos, y finalmente cerró sin cambios, en torno a los 3947 dólares la onza.
El crudo WTI se desmarcó de la tendencia general de aversión al riesgo y subió un 0,65 % para cerrar cerca de los 60 dólares, ya que la sustancial reducción de las reservas de crudo estadounidenses (-6,86 millones de barriles frente a las expectativas de un descenso menor) probablemente proporcionó un apoyo fundamental a corto plazo, a pesar de las recientes preocupaciones sobre la ralentización de la demanda mundial. El petróleo había tendido al alza durante toda la sesión estadounidense antes de los eventos de primer orden.
El bitcoin sufrió pérdidas notables, cayendo un 1,77 % hasta cotizar en torno a los 110 821 dólares, ya que la criptomoneda se vendió antes y después de la decisión de la Fed, con el aumento de los rendimientos reales y la fortaleza del dólar probablemente lastrando el activo digital.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se disparó drásticamente tras las declaraciones de Powell, subiendo hasta el 4,10 % (aproximadamente un 2,26 % en el día), ya que los mercados de bonos revalorizaron rápidamente las expectativas de recorte de tipos. El rendimiento a dos años subió aún más, hasta el 3,6 %, ya que los operadores redujeron las apuestas por una flexibilización en diciembre de más del 90 % antes de la rueda de prensa a alrededor del 60 % después de ella.
Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:
Superposición del gráfico del USD frente a las principales divisas por TradingView
El dólar estadounidense registró importantes ganancias el miércoles, repuntando ampliamente frente a las principales divisas tras una sesión volátil marcada por el mensaje agresivo de la Reserva Federal, que tomó por sorpresa a los mercados.
Durante la sesión asiática, el dólar cotizó de forma mixta con un ligero impulso alcista neto, ya que los mercados se posicionaron con cautela ante las múltiples decisiones de los bancos centrales. Los datos de inflación de Australia, que mostraron una fuerte aceleración hasta el 3,2 % interanual, proporcionaron un apoyo inicial al sentimiento de riesgo, pero tuvieron un impacto limitado y duradero en la dinámica del dólar.
El dólar mantuvo su trayectoria alcista neta durante la sesión matinal de Londres y, al no haber catalizadores notables, es probable que los operadores se mantuvieran a la espera de las decisiones del Banco de Canadá y la Reserva Federal.
El punto de inflexión crítico se produjo durante la sesión de la tarde en Estados Unidos. Inicialmente, el dólar cayó antes de la declaración del FOMC a las 2:00 p. m. ET, ya que los mercados anticipaban una sencilla bajada de un cuarto de punto. Sin embargo, la rueda de prensa de Powell, que comenzó a las 2:30 p. m. ET, provocó una fuerte subida del dólar, ya que el presidente de la Fed hizo unos comentarios inesperadamente agresivos.
La declaración de Powell de que una bajada de tipos en diciembre «no es una conclusión inevitable, ni mucho menos» y su énfasis en que «la política no sigue un curso preestablecido» causaron conmoción en los mercados de divisas. El dólar subió de forma generalizada, con un salto del índice DXY de aproximadamente un 0,5 %, ya que los operadores descartaron rápidamente las expectativas de una flexibilización a corto plazo.
El USD/CAD se mantuvo prácticamente sin cambios (-0,01 %) a pesar de la bajada de tipos del Banco de Canadá, ya que la señal del banco central canadiense de que podría haber terminado con la flexibilización compensó la fortaleza general del dólar.
Al cierre de la sesión del miércoles, el dólar estadounidense se había apreciado frente a todas las principales divisas, con la excepción del dólar canadiense, frente al cual cerró relativamente estable.
Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico
- Índice de confianza empresarial ANZ de Nueva Zelanda para octubre de 2025 a las 12:00 a. m. GMT
- Precios de importación y exportación de Australia para el 30 de septiembre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
- Declaración de política monetaria y informe trimestral del Banco de Japón a las 3:00 a. m. GMT
- Tasa de crecimiento del PIB preliminar de Francia para el 30 de septiembre de 2025 a las 6:30 a. m. GMT
- Indicadores adelantados KOF de Suiza para octubre de 2025 a las 8:00 a. m. GMT
- Tasa de desempleo de Alemania para octubre de 2025 a las 8:55 a. m. GMT
- Cifra preliminar de la tasa de crecimiento del PIB de Alemania para el 30 de septiembre de 2025 a las 9:00 a. m. GMT
- Índice de confianza económica de la zona euro para octubre de 2025 a las 10:00 GMT
- Tasa de crecimiento del PIB de la zona euro para el 30 de septiembre de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
- Tasa de desempleo de la zona euro para septiembre de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
- Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para el 27 de septiembre de 2025
- Tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. y precios del PCE subyacente (trimestral) preliminares para el 30 de septiembre de 2025
- Declaración de política monetaria del Banco Central Europeo a las 1:15 p. m. GMT
- Rueda de prensa del Banco Central Europeo a las 1:45 p. m. GMT
- Discurso de Bowman, de la Reserva Federal de EE. UU., a la 1:55 p. m. GMT
- Discurso de Logan, de la Reserva Federal de EE. UU., a las 5:15 p. m. GMT
El jueves, la atención se centrará en las decisiones de política monetaria del Banco de Japón y del Banco Central Europeo, aunque es posible que el mercado siga parcialmente pendiente de la declaración del FOMC de hoy y de cualquier novedad en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China tras la reunión prevista entre el presidente Trump y el presidente chino Xi Jinping en Corea del Sur.
Se espera que el BCE mantenga los tipos sin cambios, por lo que el tono de la rueda de prensa y cualquier actualización de las previsiones económicas serán especialmente importantes para la evolución del euro.
La decisión del Banco de Japón podría generar volatilidad en los pares del yen, especialmente tras los recientes comentarios del secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, elogiando el compromiso de Japón con la independencia del banco central.
Si se publican, los datos preliminares del PIB de EE. UU. y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo proporcionarán información sobre el impulso económico y las condiciones del mercado laboral, lo que podría provocar reacciones a corto plazo en los mercados.
Cualquier avance en la resolución del cierre del Gobierno estadounidense también podría influir en el sentimiento del mercado, aunque parece poco probable que se produzcan avances concretos a corto plazo.
El jueves se perfila como un día potencialmente agitado una vez más, así que mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando planeen asumir riesgos.
