This article has been translated from English to Indonesian.
Catatan rapat Federal Reserve pada 16-17 September mengungkapkan bahwa bank sentral semakin khawatir tentang kelemahan pasar tenaga kerja, dengan sebagian besar pejabat mendukung pemotongan suku bunga lebih lanjut tahun ini meskipun masih ada kekhawatiran tentang inflasi.
Ingat, The Fed memotong suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 4,00-4,25%, meskipun Gubernur baru yang ditunjuk, Stephen Miran, lebih memilih pemotongan setengah poin yang lebih agresif.
Notulen tersebut mengungkapkan bahwa pejabat bank sentral berusaha menyeimbangkan antara mandat yang bertentangan. Peserta mencatat bahwa“jika kebijakan moneter dilonggarkan terlalu banyak atau terlalu cepat dan inflasi tetap tinggi, maka ekspektasi inflasi jangka panjang dapat menjadi tidak terkendali.”
Sebaliknya,“jika suku bunga kebijakan dipertahankan terlalu tinggi untuk waktu yang terlalu lama, maka pengangguran dapat meningkat secara tidak perlu, dan ekonomi dapat melambat secara tajam.”
Meskipun mayoritas masih menekankan risiko kenaikan inflasi, sebagian besar peserta mencatat bahwa risiko penurunan lapangan kerja telah meningkat sejak pertemuan terakhir.
Ini menandai pergeseran halus namun penting dari pertemuan sebelumnya di mana inflasi mendominasi pembahasan.
Poin Utama
- Sebagian besar pejabat Fed menilai bahwa kemungkinan besar akan tepat untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut hingga akhir 2025
- Pembagian suara 10-9 yang mendukung dua pemotongan suku bunga lagi tahun ini menunjukkan betapa terbaginya para pembuat kebijakan mengenai laju pelonggaran
- Risiko penurunan terhadap lapangan kerja telah meningkat, sementara risiko kenaikan terhadap inflasi telah berkurang atau tidak meningkat
- Stephen Miran menentang keputusan tersebut dan mendukung pemotongan sebesar 50 basis poin, menjadi satu-satunya suara yang menentang pemotongan sebesar 25 basis poin
- Beberapa pejabat mencatat bahwa kondisi keuangan menunjukkan kebijakan mungkin tidak terlalu ketat, sehingga memerlukan kehati-hatian
Link ke Catatan Rapat FOMC Resmi (September 2025)
Secara mencolok, komite terbagi tipis 10-9 mengenai apakah akan menerapkan dua pemotongan suku bunga tambahan versus satu atau kurang hingga akhir tahun, menyoroti ketidaksepakatan mengenai laju pelonggaran yang tepat.
Beberapa peserta memperingatkan bahwa kondisi keuangan menunjukkan kebijakan moneter mungkin tidak seketat yang sebelumnya diperkirakan.
Mengenai pasar tenaga kerja, pejabat menilai bahwa data terbaru “tidak menunjukkan penurunan tajam dalam kondisi pasar tenaga kerja,” meskipun mereka mengakui penambahan lapangan kerja telah melambat, dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%. Revisi awal data BLS, yang menunjukkan jumlah tenaga kerja pada Maret lebih dari 900.000 lebih rendah dari laporan sebelumnya, menambah kekhawatiran tentang pelemahan pasar tenaga kerja.
Reaksi Pasar:
Dolar AS vs. Mata Uang Utama: 5 menit
Grafik USD vs. Mata Uang Utama oleh TradingView
Dolar AS sedikit menguat sekitar waktu rilis laporan, tetapi segera berbalik turun dan mempertahankan kecenderungan bearish selama sekitar satu jam.
Reaksi yang terukur menunjukkan pasar telah bersiap untuk sikap dovish setelah pemotongan 25 basis poin pada pertemuan September. Ketidakhadiran fluktuasi dramatis menunjukkan para trader tidak menemukan hal yang mengejutkan dalam konfirmasi notulen bahwa sebagian besar pejabat mendukung pelonggaran moneter yang berkelanjutan.
Kelemahan dolar AS berlanjut sepanjang sesi tetapi tetap terkendali, mencerminkan ketidakpastian yang berkelanjutan tentang arah kebijakan The Fed ke depan. Dengan penutupan pemerintah yang mengganggu rilis data ekonomi kunci, pasar tampaknya enggan untuk melakukan taruhan besar arah pasar menjelang pertemuan FOMC pada 28-29 Oktober.
Dolar AS menghabiskan sisa sesi perdagangan AS dalam rentang yang lebih tenang sebelum menutup hari dengan positif, kecuali terhadap dolar Australia.
