This article has been translated from English to Indonesian.

Ini adalah pertanyaan yang jarang dipikirkan oleh para pedagang: Dari mana sebenarnya presiden mendapatkan wewenang hukum untuk memberlakukan tarif impor?

Sebagian besar orang menganggapnya sederhana — presiden ingin tarif, jadi tarif diberlakukan.

Namun, akhir pekan lalu membuktikan bahwa hal itu tidak semudah itu.

Dalam waktu 48 jam, Mahkamah Agung membatalkan seluruh kebijakan tarif Trump, Trump membalas dengan kebijakan baru, dan kemudian menaikkan tarif — semua itu terjadi sebelum Senin pagi.

Memahami mengapa hal itu terjadi adalah salah satu hal paling berguna yang dapat dipelajari oleh trader pemula saat ini.

Sebuah Pengingat Singkat tentang Hukum Dasar

Konstitusi AS cukup jelas: Kongres mengendalikan perpajakan. Tarif adalah pajak atas impor. Jadi secara teknis, setiap kali presiden ingin memberlakukan tarif, mereka membutuhkan undang-undang dari Kongres yang memberikan izin.

Masalahnya, mendapatkan Kongres untuk bertindak memakan waktu. Oleh karena itu, selama puluhan tahun, Kongres mengesahkan beberapa undang-undang yang mendelegasikan sebagian wewenang tarif kepada presiden — tetapi masing-masing undang-undang tersebut memiliki syarat, batasan, dan pengamanan yang berbeda. Bayangkan mereka sebagai kartu kredit yang berbeda di dompet presiden. Beberapa memiliki batas tinggi dan tidak kadaluwarsa. Yang lain memiliki batas dan bersifat sementara.

Pilihan pertama Trump — dan yang baru saja dihapus oleh Mahkamah Agung — adalah kartu paling berkuasa di dompet tersebut.

Apa Itu IEEPA, dan Mengapa Mahkamah Agung Menolaknya?

Landasan hukum asli administrasi adalah Undang-Undang Kekuasaan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA). Disahkan pada tahun 1977, undang-undang ini dirancang untuk membantu presiden merespons ancaman keamanan nasional dengan cepat, terutama dengan membekukan aset asing atau membatasi transaksi keuangan.

Gedung Putih berargumen bahwa wewenang IEEPA untuk mengatur impor termasuk wewenang untuk memberlakukan tarif. Setelah menyatakan keadaan darurat nasional terkait defisit perdagangan dan perdagangan fentanil, mereka menggunakan IEEPA untuk membenarkan struktur tarif yang luas.

Pada 20 Februari 2026, Mahkamah Agung menolak interpretasi tersebut dengan putusan 6 banding 3. Ketua Mahkamah Agung John Roberts menulis bahwa IEEPA tidak memberikan wewenang kepada presiden untuk mengenakan tarif.

Undang-undang tersebut tidak secara eksplisit memberikan wewenang perpajakan, dan berdasarkan doktrin pertanyaan besar, Kongres harus secara jelas menyatakan ketika menyerahkan wewenang sebesar perpajakan impor di seluruh ekonomi.

Singkatnya, Mahkamah Agung menyatakan bahwa Kongres tidak pernah secara jelas memberikan wewenang tersebut melalui IEEPA.

Akibatnya sangat signifikan. Perkiraan 160 hingga 175 miliar dolar tarif yang dikumpulkan sejak 2025 kini mungkin menghadapi klaim pengembalian. Hal itu saja menciptakan ketidakpastian fiskal dan hukum yang harus dipertimbangkan pasar.

Masuklah Pasal 122 — Kartu Cadangan

Dalam hitungan jam setelah putusan, Trump mengumumkan bahwa ia akan menggunakan wewenang hukum yang berbeda: Pasal 122 Undang-Undang Perdagangan 1974.

Berbeda dengan IEEPA, Pasal 122 secara eksplisit memungkinkan presiden untuk memberlakukan pungutan impor sementara untuk mengatasi defisit neraca pembayaran yang besar dan serius. Dengan kata lain, hal ini dapat digunakan ketika Amerika Serikat mengimpor jauh lebih banyak daripada yang diekspor dan pembuat kebijakan percaya bahwa ketidakseimbangan tersebut mengancam stabilitas ekonomi.

Kata kunci di sini adalah sementara.

Kongres merancang Pasal 122 sebagai alat stabilisasi darurat, bukan alat kebijakan perdagangan permanen. Pasal ini dilengkapi dengan dua batasan ketat yang sudah tertanam:

    • Batasan tarif: Maksimal 15%. Tidak lebih, tidak kurang.
    • Batasan waktu: 150 hari — berakhir sekitar 23 Juli 2026 — setelah itu Kongres harus voting untuk memperpanjangnya, atau aturan ini akan hilang.

Trump memulai dengan tarif 10% pada Jumat malam — dikonfirmasi dalam posting di Truth Social — lalu menaikkan tarif tersebut ke batas maksimum hukum 15% pada pagi hari Sabtu berikutnya. Bagian 122 belum pernah digunakan oleh presiden mana pun sebelum saat ini.

Dipromosikan: Bagaimana Profesional Bertransaksi Berita Tarif?

Anda telah melihat reaksi pasar ritel terhadap gejolak tarif — kini lihat reaksi institusionalnya. Buku Brent Donnelly, “The Art of Currency Trading” (4,7 bintang & 517 ulasan di Amazon), menjembatani kesenjangan antara headline berita yang Anda baca dan eksekusi di layar Anda. Ini adalah panduan praktis, tanpa basa-basi, tentang bagaimana meja perdagangan valuta asing profesional menavigasi volatilitas geopolitik yang tepat seperti yang dijelaskan dalam laporan hari ini.

Pelajari lebih lanjut tentang “The Art of Currency Trading” di Amazon
Pengungkapan: Kami mungkin mendapatkan komisi dari mitra kami jika Anda mendaftar melalui tautan kami, tanpa biaya tambahan bagi Anda.

Jadi, Mengapa Semua Ini Penting untuk Perdagangan Anda?

Karena ketidakpastian perdagangan yang sah adalah ketidakpastian pasar. Mari kita lihat bagaimana dolar AS bereaksi pada hari Jumat:

Keputusan Mahkamah Agung (sekitar pukul 10:00 AM EST): Saat keputusan diumumkan, dolar AS anjlok secara signifikan di semua pasangan mata uang. Semua pasangan mata uang USD utama anjlok tajam dalam 30 menit pertama. Mata uang yang paling terpukul adalah mata uang yang terkait dengan komoditas. Logikanya sederhana: tanpa tarif berarti tekanan inflasi berkurang, gesekan perdagangan berkurang, dan alasan untuk menahan dolar sebagai safe haven juga berkurang. Bagi mata uang yang sensitif terhadap perdagangan seperti Aussie dan Kiwi, dunia dengan tarif lebih rendah langsung menguntungkan bagi bisnis.

Pemulihan sebagian (10:30 pagi–2:30 siang EST): Pasar tidak bertahan dalam satu arah saat situasi rumit. Saat para trader mencerna berita dan konferensi pers Trump menandakan langkah balasan cepat akan datang, sebagian besar pasangan mata uang USD memulihkan sekitar setengah kerugiannya. USDCAD dan USDCHF, yang kurang sensitif terhadap perdagangan, pulih paling banyak. USDAUD dan USDNZD tetap berada di bawah tekanan yang lebih berat — tanda bahwa pasar masih memperhitungkan beberapa relaksasi tarif untuk ekonomi komoditas.

Pengumuman Pasal 122 (~2:30 PM EST): Ketika jelas bahwa Trump menggunakan wewenang tarif pengganti daripada mundur, pemulihan terhenti. Sisa sore hari menunjukkan perdagangan yang bergejolak dan tanpa arah — tidak ada yang yakin apakah harus memperhitungkan “tarif kembali” atau “tetapi akan berakhir dalam 150 hari.”

Pesan utamanya bukan hanya tentang pergerakan harga dalam satu hari. Mata uang yang sensitif terhadap perdagangan — yang terkait dengan ekspor komoditas dan rantai pasokan global, seperti AUD, NZD, CAD — kemungkinan besar akan tetap paling responsif terhadap setiap perkembangan dalam cerita ini.

Promosi: Suka dengan strategi trading Anda tapi tidak puas dengan ukuran akun? Dapatkan pendanaan dari Maven Trading. Tantangan dimulai dari hanya $13 tanpa batas waktu, artinya Anda bisa menunggu konfirmasi sempurna pada mata uang yang sensitif terhadap perdagangan seperti Aussie atau Loonie tanpa tekanan waktu yang terus berjalan.

Pelajari Lebih Lanjut Tentang Maven Trading Hari Ini!
Pengungkapan: Kami mungkin mendapatkan komisi dari mitra kami jika Anda mendaftar melalui tautan kami, tanpa biaya tambahan bagi Anda.

Balapan 150 Hari

Tarif Bagian 122 adalah jembatan, bukan tujuan akhir.

Para ahli hukum secara luas percaya bahwa pemerintah menggunakan jendela 150 hari untuk mempercepat penyelidikan Pasal 301 (menargetkan negara-negara dengan praktik perdagangan "tidak adil") dan tinjauan Pasal 232 (menargetkan ancaman keamanan nasional). Keduanya dapat menghasilkan tarif yang lebih permanen — tetapi memerlukan penyelidikan formal, periode komentar publik, dan bulan-bulan kerja prosedural.

Perlombaan ini sederhana: apakah pemerintah dapat membangun pengganti hukum yang tahan lama sebelum batas waktu Pasal 122 berakhir pada Juli? Dan jika tidak, apakah Kongres akan campur tangan dan memperpanjang tarif? Pertanyaan terakhir ini terutama rumit — ini tahun pemilihan, dan tarif tidak populer di kalangan konsumen yang telah melihat harga naik selama hampir dua tahun.

Setiap perkembangan dalam cerita ini — hasil penyelidikan, pemungutan suara Kongres, tantangan hukum baru terhadap Pasal 122 itu sendiri — akan mempengaruhi pasar. Mata uang yang sensitif terhadap perdagangan seperti AUD, NZD, CAD, dan MXN akan menjadi yang pertama merasakan dampaknya.

Inti Masalah

Minggu lalu melampaui teater politik. Ia memberikan contoh nyata bagaimana batasan hukum terhadap wewenang eksekutif dapat dengan cepat berdampak pada pasar keuangan dan memicu volatilitas.

Mahkamah Agung mengingatkan semua pihak — termasuk para pedagang — bahwa wewenang presiden memiliki batasan, dan ketika batasan tersebut berlaku, pasar bergerak.

Saat ini, cerita tarif telah berpindah dari ruang sidang ke hitungan mundur 150 hari. Tanggal 23 Juli 2026 adalah batas waktu berikutnya.

Antara sekarang dan saat itu, anggap ketidakpastian sebagai dasar — dan bertransaksilah sesuai dengan itu.

Promosi: Ketika berita tarif muncul dan dolar berbalik arah, apakah eksekusi Anda klinis atau emosional? Alat replay perdagangan TradeZella memungkinkan Anda meninjau kembali perdagangan masa lalu Anda tick demi tick. Lihat tepat di mana entri Anda meleset atau mengapa Anda ragu, sehingga Anda dapat menguasai lonjakan volatilitas berikutnya dengan strategi berbasis data.Klik tautan dan gunakan kode “PIPS20” untuk hemat 20%!
Pengungkapan: Untuk mendukung konten kami, kami mungkin mendapatkan komisi dari mitra kami jika Anda mendaftar melalui tautan kami, tanpa biaya tambahan bagi Anda.