Carry Trade

Carry trade adalah strategi perdagangan yang umum digunakan, yang melibatkan peminjaman dalam mata uang dengan suku bunga rendah dan investasi dalam mata uang dengan suku bunga tinggi untuk mendapatkan keuntungan dari selisih suku bunga.

Strategi ini sangat populer di pasar valuta asing, di mana para trader berusaha memanfaatkan perbedaan suku bunga antar negara.

Mari kita jelajahi konsep carry trade, prinsip dasarnya, dan bagaimana trader dapat mengimplementasikannya dalam strategi trading mereka.

Apa itu Carry Trade?

Carry trade adalah strategi yang bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan suku bunga antara dua negara.

Dalam forex, carry trade melibatkan peminjaman dalam mata uang dengan suku bunga rendah (disebut mata uang pendanaan) dan berinvestasi dalam mata uang dengan suku bunga tinggi (mata uang target).

Strategi ini biasanya melibatkan peminjaman dana dalam mata uang dengan suku bunga rendah (disebut mata uang pendanaan), mengonversi dana tersebut ke mata uang dengan suku bunga tinggi (mata uang target), dan kemudian berinvestasi dalam aset atau menyimpan dana dalam rekening berbunga di mata uang dengan suku bunga tinggi.

Contoh mata uang target yang menarik baru-baru ini adalah real Brasil, rand Afrika Selatan, dan dolar Australia.

Mata uang pendanaan yang populer termasuk dolar AS dan secara historis juga yen Jepang atau franc Swiss.

Ide utama di balik carry trade adalah bahwa dengan memanfaatkan selisih suku bunga, trader dapat memperoleh keuntungan atau "carry" tanpa bergantung pada pergerakan harga mata uang dasar.

Strategi ini dapat sangat menarik pada masa volatilitas pasar yang rendah, karena menyediakan sumber pendapatan yang relatif stabil.

Prinsip-prinsip Carry Trade

Carry trade didasarkan pada beberapa prinsip utama:

1. Selisih suku bunga: Dasar dari carry trade terletak pada perbedaan suku bunga antar negara. Trader berusaha meminjam dalam mata uang dengan suku bunga rendah dan berinvestasi dalam mata uang dengan suku bunga tinggi untuk mendapatkan keuntungan dari selisih tersebut.
2. Penguatan mata uang: Meskipun sumber utama keuntungan dalam carry trade berasal dari perbedaan suku bunga, trader juga berpotensi mendapatkan keuntungan dari penguatan mata uang. Jika mata uang dengan suku bunga tinggi menguat terhadap mata uang dengan suku bunga rendah, trader dapat memperoleh keuntungan tambahan saat mereka akhirnya menutup posisi.
3. Manajemen risiko: Carry trade melibatkan risiko inheren, seperti fluktuasi mata uang dan perubahan suku bunga. Trader harus menerapkan teknik manajemen risiko yang baik untuk melindungi investasi mereka dan memitigasi kerugian potensial.

Menerapkan Strategi Carry Trade

Salah satu strategi carry trade yang populer adalah menjual yen Jepang dan membeli mata uang dengan imbal hasil tinggi seperti dolar Australia dan dolar Selandia Baru.

Misalnya, jika Anda membeli AUD/JPY, Anda menjual yen Jepang (yang memberikan imbal hasil 0,00% per tahun) dan membeli jumlah yang setara dalam dolar Australia (yang memberikan imbal hasil 3,50% per tahun) secara bersamaan.

Selama Anda memegang posisi tersebut, Anda akan membayar bunga 0,00% per tahun untuk meminjam yen Jepang, dan menerima bunga 3,50% per tahun untuk memegang dolar Australia.

Selisih suku bunga dari posisi tersebut adalah +3,50 (3,50% – 0,00%).

Jadi, Anda akan menerima sekitar 3,50% per tahun atas nilai posisi tersebut, tergantung pada bunga margin yang dikenakan oleh broker dan volatilitas kurs valuta asing.

Trader dapat menerapkan strategi carry trade dengan langkah-langkah berikut:

• Identifikasi pasangan mata uang yang sesuai: Pertama, trader harus mengidentifikasi pasangan mata uang dengan selisih suku bunga yang signifikan. Hal ini biasanya melibatkan perbandingan suku bunga berbagai negara dan pemilihan pasangan di mana salah satu negara memiliki suku bunga yang jauh lebih tinggi daripada yang lain.
• Evaluasi stabilitas mata uang: Selain selisih suku bunga, trader harus mempertimbangkan stabilitas mata uang yang terlibat dalam carry trade. Mata uang yang stabil dengan volatilitas rendah umumnya lebih disukai untuk carry trade, karena meminimalkan risiko depresiasi mata uang yang dapat mengikis keuntungan dari selisih suku bunga.
• Melakukan transaksi: Setelah pasangan mata uang yang sesuai diidentifikasi, trader dapat melaksanakan carry trade dengan meminjam dalam mata uang dengan suku bunga rendah, mengonversi dana tersebut ke mata uang dengan suku bunga tinggi, dan berinvestasi dalam aset atau menyimpan dana dalam rekening berbunga di mata uang dengan suku bunga tinggi.
• Kelola risiko: Seperti halnya strategi perdagangan lainnya, manajemen risiko sangat penting dalam carry trade. Hal ini dapat dilakukan dengan menetapkan pesanan stop-loss, memantau fluktuasi mata uang, dan menyesuaikan ukuran perdagangan sesuai dengan toleransi risiko trader.
• Memantau dan menyesuaikan: Trader harus terus memantau carry trade mereka dan kondisi pasar yang mendasarinya, menyesuaikan posisi dan strategi mereka sesuai kebutuhan. Hal ini mungkin melibatkan keluar dari perdagangan ketika selisih suku bunga menyempit atau ketika risiko depresiasi mata uang meningkat.

Paritas Suku Bunga Terbuka

Strategi ini TIDAK berfungsi jika kesetaraan bunga tidak tertutup (UIP) berlaku.

Kondisi UIP menyatakan bahwa mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi cenderung terdepresiasi terhadap mata uang dengan imbal hasil lebih rendah dengan laju yang setara dengan selisih suku bunga, sehingga imbal hasil yang diharapkan menjadi sama dalam mata uang tertentu.

Di bawah UIP, selisih suku bunga diharapkan sepenuhnya diimbangi oleh pergerakan mata uang.

Banyak penelitian empiris menunjukkan bahwa UIP gagal hampir secara universal pada horizon jangka pendek dan menengah.

Dalam banyak kasus, hubungan tersebut justru berlawanan dengan yang diprediksi oleh UIP: mata uang dengan suku bunga tinggi cenderung menguat, sementara mata uang dengan suku bunga rendah melemah.

Kegagalan UIP ini begitu jelas sehingga fenomena ini disebut "forward premium puzzle".

Kegagalan UIP bukanlah rahasia bagi investor, sehingga perdagangan carry menjadi populer.

Transaksi carry trade memberikan tekanan harga naik pada mata uang target dan tekanan harga turun pada mata uang pendanaan.

Hal ini dapat mengakibatkan amplifikasi pergerakan nilai tukar yang mendasarinya.

Selain itu, hal ini juga dapat menyebabkan pergerakan nilai tukar yang lebih cepat ketika investor carry trade melikuidasi posisi mereka.