Dagangan Bawa

Carry trade adalah satu strategi dagangan yang digunakan secara meluas yang melibatkan meminjam dalam mata wang yang mempunyai kadar faedah rendah dan melabur dalam mata wang yang mempunyai kadar faedah tinggi untuk mendapat keuntungan daripada perbezaan kadar faedah tersebut.

Strategi ini sangat popular dalam pasaran pertukaran asing, di mana pedagang berusaha untuk memanfaatkan perbezaan kadar faedah antara negara.

Jom kita tinjau konsep carry trade ini, prinsip-prinsip asasnya, dan bagaimana pedagang boleh melaksanakannya dalam strategi dagangan mereka.

Apa Itu Carry Trade?

Carry trade adalah strategi yang bertujuan untuk mendapatkan keuntungan daripada perbezaan kadar faedah antara dua negara.

Dalam forex, carry trade melibatkan meminjam dalam mata wang yang mempunyai kadar faedah rendah (dikenali sebagai mata wang pembiayaan) dan melabur dalam mata wang yang mempunyai kadar faedah tinggi (mata wang sasaran).

Kebiasaannya ia melibatkan meminjam dana dalam mata wang kadar faedah rendah (mata wang pembiayaan), menukar dana tersebut kepada mata wang kadar faedah tinggi (mata wang sasaran), dan kemudian melabur dalam aset atau mendepositkan dana dalam akaun faedah dalam mata wang kadar faedah tinggi.

Contoh mata wang sasaran yang menarik baru-baru ini adalah real Brazil, rand Afrika Selatan, dan dolar Australia.

Mata wang pembiayaan yang popular termasuk baru-baru ini dolar AS dan secara sejarahnya juga yen Jepun atau franc Swiss.

Idea utama di sebalik carry trade adalah, dengan memanfaatkan perbezaan kadar faedah, pedagang boleh mendapat untung atau "carry" tanpa bergantung kepada pergerakan harga dalam mata wang asas.

Strategi ini boleh menjadi sangat menarik pada masa volatiliti pasaran yang rendah, kerana ia menyediakan sumber pendapatan yang agak stabil.

Prinsip-Prinsip Carry Trade

Carry trade berdasarkan beberapa prinsip utama:

1. Perbezaan kadar faedah: Asas carry trade terletak pada perbezaan antara kadar faedah negara. Pedagang berusaha untuk meminjam dalam mata wang kadar faedah rendah dan melabur dalam mata wang kadar faedah tinggi untuk mendapat keuntungan dari perbezaan ini.
2. Penghargaan mata wang: Walaupun sumber utama keuntungan dalam carry trade datang dari perbezaan kadar faedah, pedagang juga berpotensi mendapat keuntungan dari penghargaan mata wang. Jika mata wang kadar faedah tinggi menghargai berbanding mata wang kadar faedah rendah, pedagang boleh mendapat keuntungan tambahan apabila mereka melonggarkan perdagangan.
3. Pengurusan risiko: Carry trade melibatkan risiko yang wujud, seperti turun naik mata wang dan perubahan kadar faedah. Pedagang mesti menggunakan teknik pengurusan risiko yang baik untuk melindungi pelaburan mereka dan mengurangkan potensi kerugian.

Melaksanakan Strategi Carry Trade

Satu carry trade yang popular adalah menjual yen Jepun dan membeli mata wang yang mempunyai hasil yang lebih tinggi seperti dolar Australia dan dolar New Zealand.

Sebagai contoh, jika anda membeli AUD/JPY, maka anda menjual Yen Jepun (yang memberikan 0.00% setahun) dan membeli jumlah yang setara dengan Dolar Australia (yang memberikan katakan 3.50% setahun) secara serentak.

Selagi anda memegang kedudukan itu, anda akan membayar 0.00% faedah setahun untuk meminjam yen Jepun, dan menerima 3.50% setahun untuk memegang dolar Australia.

Perbezaan kadar faedah bagi kedudukan itu adalah +3.50 (3.50% - 0.00%).

Jadi anda akan menerima kira-kira 3.50% setahun pada nilai kedudukan, bergantung pada faedah margin yang dikenakan oleh broker dan volatiliti kadar pertukaran.

Pedagang boleh melaksanakan strategi carry trade dengan langkah-langkah berikut:

• Kenal pasti pasangan mata wang yang sesuai: Pertama, pedagang harus mengenal pasti pasangan mata wang dengan perbezaan kadar faedah yang ketara. Ini biasanya melibatkan perbandingan kadar faedah dari pelbagai negara dan memilih pasangan di mana satu negara mempunyai kadar faedah yang jauh lebih tinggi daripada yang lain.
• Menilai kestabilan mata wang: Selain perbezaan kadar faedah, pedagang harus mempertimbangkan kestabilan mata wang yang terlibat dalam carry trade. Mata wang yang stabil dengan volatiliti rendah umumnya lebih disukai untuk carry trade, kerana mereka meminimakan risiko mata wang susut nilai yang menghakis keuntungan dari perbezaan kadar faedah.
• Laksanakan perdagangan: Setelah pasangan mata wang yang sesuai dikenal pasti, pedagang boleh melaksanakan carry trade mereka dengan meminjam dalam mata wang kadar faedah rendah, menukar dana ke dalam mata wang kadar faedah tinggi, dan melabur dalam aset atau mendepositkan dana dalam akaun berfaedah dalam mata wang kadar faedah tinggi.
• Urus risiko: Seperti mana-mana strategi perdagangan, pengurusan risiko adalah penting dalam carry trade. Ini boleh dicapai dengan menetapkan pesanan henti rugi, memantau turun naik mata wang, dan melaraskan saiz perdagangan mengikut toleransi risiko pedagang.
• Pantau dan laraskan: Pedagang harus sentiasa memantau carry trade mereka dan keadaan pasaran asas, melaraskan posisi dan strategi mereka jika perlu. Ini mungkin melibatkan keluar dari perdagangan apabila perbezaan kadar faedah menyempit atau apabila risiko mata wang susut nilai meningkat.

Pariti Faedah Tidak Dilindungi

Strategi ini TIDAK berfungsi jika pariti faedah tidak dilindungi (UIP) terpakai.

Keadaan UIP menyatakan bahawa mata wang hasil yang lebih tinggi akan cenderung susut nilai berbanding mata wang hasil yang lebih rendah pada kadar yang sama dengan perbezaan faedah supaya pulangan yang dijangkakan adalah sama dalam mata wang tertentu.

Di bawah UIP, sebarang perbezaan faedah dijangka diimbangi sepenuhnya oleh pergerakan mata wang.

Banyak kajian empirikal mendokumentasikan bahawa UIP gagal hampir secara universal pada jangka masa pendek dan sederhana.

Dalam banyak kes, hubungan adalah bertentangan dengan apa yang diramalkan oleh UIP: mata wang dengan kadar faedah tinggi cenderung menghargai manakala yang dengan kadar faedah rendah susut nilai.

Kegagalan UIP ini begitu mapan sehingga fenomena ini dipanggil "teka-teki premium ke hadapan".

Kegagalan UIP bukan rahsia kepada pelabur, oleh itu populariti carry trades.

Carry trade meletakkan tekanan harga ke atas mata wang sasaran dan tekanan ke bawah pada mata wang pembiayaan.

Ini boleh menyebabkan pengukuhan pergerakan kadar pertukaran yang mendasar.

Selain itu, ia juga boleh mengakibatkan pergerakan kadar pertukaran yang lebih pantas apabila pelabur carry trade melonggarkan posisi mereka.