This article has been translated from English to Arabic.
تداول الفائدة هو استراتيجية تداول شائعة الاستخدام تتضمن الاقتراض بعملة ذات سعر فائدة منخفض والاستثمار بعملة ذات سعر فائدة مرتفع للاستفادة من فروق أسعار الفائدة.
تحظى هذه الاستراتيجية بشعبية خاصة في سوق الصرف الأجنبي، حيث يسعى المتداولون إلى الاستفادة من الفروق بين أسعار الفائدة في البلدان المختلفة.
دعونا نستكشف مفهوم تجارة الحمل، ومبادئها الأساسية، وكيف يمكن للمتداولين تنفيذها في استراتيجيات التداول الخاصة بهم.
ما هي تجارة الفائدة؟
تداول الفائدة هو استراتيجية تهدف إلى الاستفادة من الفرق في أسعار الفائدة بين بلدين.
في سوق الفوركس، تتضمن تجارة الفائدة الاقتراض بعملات ذات أسعار فائدة منخفضة (تسمى عملات التمويل) والاستثمار في عملات ذات أسعار فائدة مرتفعة (العملات المستهدفة).
وعادةً ما تنطوي على اقتراض أموال بعملة ذات سعر فائدة منخفض (تسمى عملة التمويل)، وتحويل الأموال إلى عملة ذات سعر فائدة مرتفع (العملة المستهدفة)، ثم الاستثمار في الأصول أو إيداع الأموال في حساب بفائدة بعملة ذات سعر فائدة مرتفع.
ومن الأمثلة على العملات المستهدفة الجذابة مؤخرًا الريال البرازيلي والراند الجنوب أفريقي والدولار الأسترالي.
ومن العملات التمويلية الشائعة مؤخرًا الدولار الأمريكي، ومن الناحية التاريخية أيضًا الين الياباني أو الفرنك السويسري.
الفكرة الأساسية وراء تجارة الفائدة هي أنه من خلال الاستفادة من فروق أسعار الفائدة، يمكن للمتداولين تحقيق ربح أو "فائدة" دون الاعتماد على تحركات أسعار العملات الأساسية.
يمكن أن تكون هذه الاستراتيجية جذابة بشكل خاص في أوقات انخفاض تقلبات السوق، لأنها توفر مصدر دخل مستقر نسبيًا.
مبادئ تجارة الفائدة
يعتمد تداول الفائدة على عدة مبادئ أساسية:
- فروق أسعار الفائدة: يكمن أساس تجارة الفائدة في الاختلافات بين أسعار الفائدة في البلدان. يسعى المتداولون إلى الاقتراض بعملات ذات أسعار فائدة منخفضة والاستثمار في عملات ذات أسعار فائدة عالية للاستفادة من هذا الفارق.
- ارتفاع قيمة العملة: في حين أن المصدر الرئيسي للربح في تجارة الفائدة يأتي من فروق أسعار الفائدة، يمكن للمتداولين أيضًا الاستفادة من ارتفاع قيمة العملة. إذا ارتفعت قيمة العملة ذات سعر الفائدة المرتفع مقابل العملة ذات سعر الفائدة المنخفض، يمكن للمتداول كسب ربح إضافي عند تصفية الصفقة في النهاية.
- إدارة المخاطر: تنطوي تجارة الفائدة على مخاطر متأصلة، مثل تقلبات العملات والتغيرات في أسعار الفائدة. يجب على المتداولين استخدام تقنيات إدارة مخاطر سليمة لحماية استثماراتهم وتخفيف الخسائر المحتملة.
تنفيذ استراتيجية تداول الفروقات
من عمليات المضاربة الشائعة بيع الين الياباني وشراء عملات ذات عائد أعلى مثل الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي.
على سبيل المثال، إذا اشتريت زوج العملات AUD/JPY، فإنك تبيع الين الياباني (الذي يدر عائدًا بنسبة 0.00% سنويًا) وتشتري في الوقت نفسه مبلغًا معادلًا بالدولار الأسترالي (الذي يدر عائدًا بنسبة 3.50% سنويًا).
وطالما احتفظت بهذا المركز، فسوف تدفع فائدة بنسبة 0.00% سنويًا على اقتراض الين الياباني، وتستلم 3.50% سنويًا على الاحتفاظ بالدولار الأسترالي.
فرق سعر الفائدة لهذا المركز هو +3.50 (3.50٪ – 0.00٪).
لذلك ستحصل على حوالي 3.50٪ سنويًا على قيمة المركز، اعتمادًا على فائدة الهامش التي يفرضها الوسيط وعلى تقلبات سعر الصرف.
يمكن للمتداولين تنفيذ استراتيجيات التداول بالفائدة باستخدام الخطوات التالية:
- تحديد أزواج العملات المناسبة: أولاً، يجب على المتداولين تحديد أزواج العملات ذات الفروق الكبيرة في أسعار الفائدة. يتضمن ذلك عادةً مقارنة أسعار الفائدة في مختلف البلدان واختيار الأزواج التي يكون فيها سعر الفائدة في أحد البلدان أعلى بكثير من البلد الآخر.
- تقييم استقرار العملة: بالإضافة إلى الفروق في أسعار الفائدة، يجب على المتداولين النظر في استقرار العملات المشاركة في تجارة الفائدة. عادةً ما تكون العملات المستقرة ذات التقلبات المنخفضة هي المفضلة لتجارة الفائدة، لأنها تقلل من مخاطر انخفاض قيمة العملة الذي يؤدي إلى تآكل الأرباح الناتجة عن الفرق في أسعار الفائدة.
- تنفيذ الصفقات: بمجرد تحديد زوج العملات المناسب، يمكن للمتداولين تنفيذ صفقاتهم عن طريق الاقتراض بالعملة ذات سعر الفائدة المنخفض، وتحويل الأموال إلى العملة ذات سعر الفائدة المرتفع، والاستثمار في الأصول أو إيداع الأموال في حساب بفائدة بالعملة ذات سعر الفائدة المرتفع.
- إدارة المخاطر: كما هو الحال مع أي استراتيجية تداول، تعد إدارة المخاطر أمرًا بالغ الأهمية في تجارة الفائدة. ويمكن تحقيق ذلك عن طريق وضع أوامر وقف الخسارة، ومراقبة تقلبات العملة، وتعديل حجم التداول وفقًا لتحمل المتداول للمخاطر.
- المراقبة والتعديل: يجب على المتداولين مراقبة صفقاتهم في تداول الفائدة وظروف السوق الأساسية باستمرار، وتعديل مراكزهم واستراتيجياتهم حسب الضرورة. قد يتضمن ذلك الخروج من الصفقات عندما تضيق فروق أسعار الفائدة أو عندما يزداد خطر انخفاض قيمة العملة.
التكافؤ غير المغطى للفائدة
لا تعمل هذه الاستراتيجية في حالة استمرار التكافؤ غير المغطى للفائدة (UIP).
تنص حالة UIP على أن العملات ذات العائد المرتفع تميل إلى الانخفاض مقابل العملات ذات العائد المنخفض بمعدل يساوي فرق الفائدة بحيث تتساوى العوائد المتوقعة في عملة معينة.
في ظل التكافؤ غير المغطى، من المتوقع أن يتم تعويض أي فرق في الفائدة بالكامل من خلال تحركات العملة.
توثق مجموعة كبيرة من الأدبيات التجريبية أن التكافؤ غير المغطى يفشل بشكل شبه عالمي في الآفاق القصيرة والمتوسطة المدى.
في كثير من الحالات، تكون العلاقة عكس ما تنبأ به التكافؤ في الفائدة غير المغطاة تمامًا: فالعملات ذات أسعار الفائدة المرتفعة تميل إلى الارتفاع بينما تنخفض العملات ذات أسعار الفائدة المنخفضة.
هذا الفشل لنظرية UIP معروف جيدًا لدرجة أن هذه الظاهرة تسمى "لغز علاوة العقود الآجلة".
وفشل نظرية التكافؤ في أسعار الفائدة ليس سراً على المستثمرين، ومن هنا تأتي شعبية صفقات المضاربة على الفوائد.
تضع تجارة الفائدة ضغطًا تصاعديًا على أسعار العملات المستهدفة وضغطًا تنازليًا على عملات التمويل.
وقد يؤدي ذلك إلى تضخيم تحركات أسعار الصرف الأساسية.
بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي أيضًا إلى تحركات أسرع في أسعار الصرف عندما يقوم مستثمرو صفقات المراجحة بتصفية مراكزهم.