This article has been translated from English to Thai.
แคร์รี่เทรด เป็นกลยุทธ์การเทรดที่ได้รับความนิยมอย่างมาก มันเกี่ยวข้องกับการกู้ยืมเงินในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำและลงทุนในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย
กลยุทธ์นี้เป็นที่นิยมอย่างยิ่งในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งนักเทรดมุ่งหวังที่จะหากำไรจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศต่างๆ
มาสำรวจกันหน่อยเถอะว่าแคร์รี่เทรดคืออะไร หลักการเบื้องหลัง และนักเทรดสามารถนำไปปรับใช้ในกลยุทธ์การเทรดอย่างไรได้บ้าง
แคร์รี่เทรดคืออะไร?
แคร์รี่เทรดเป็นกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการทำกำไรจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ
ในตลาดฟอเร็กซ์ แคร์รี่เทรดเกี่ยวข้องกับการกู้ยืมเงินในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ (เรียกว่า สกุลเงินทุน) และลงทุนในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง (สกุลเงินเป้าหมาย)
โดยทั่วไปจะมีการกู้ยืมเงินในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ (เรียกว่าสกุลเงินทุน) แปลงเงินเป็นสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง (สกุลเงินเป้าหมาย) จากนั้นจึงลงทุนในสินทรัพย์หรือฝากเงินในบัญชีที่มีดอกเบี้ยในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง
ตัวอย่างของสกุลเงินเป้าหมายที่น่าดึงดูดในปัจจุบันรวมถึงเรียลบราซิล แรนด์แอฟริกาใต้ และดอลลาร์ออสเตรเลีย
สกุลเงินทุนยอดนิยมที่ใช้ล่าสุดคือนึกถึงดอลลาร์สหรัฐ และในอดีตยังมีเยนญี่ปุ่นหรือลูกฟรังก์สวิส
แนวคิดหลักเบื้องหลังแคร์รี่เทรดคือการใช้ประโยชน์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย นักเทรดสามารถทำกำไรหรือ "แคร์รี่" โดยไม่ต้องพึ่งพาการเคลื่อนไหวของราคาของสกุลเงินพื้นฐาน
กลยุทธ์นี้สามารถดึงดูดใจได้เป็นพิเศษในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนต่ำ เพราะมันให้แหล่งรายได้ที่ค่อนข้างเสถียร
หลักการของแคร์รี่เทรด
แคร์รี่เทรดตั้งอยู่บนหลักการสำคัญหลายประการ:
- ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย: พื้นฐานของแคร์รี่เทรดอยู่ที่ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศต่างๆ นักเทรดพยายามกู้ยืมในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำและลงทุนในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างนี้
- การประเมินค่าเงิน: แม้ว่าแหล่งกำไรหลักในแคร์รี่เทรดมาจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย แต่นักเทรดก็อาจได้ประโยชน์จากการประเมินค่าเงินด้วย หากสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงมีการประเมินค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ นักเทรดก็จะได้กำไรเพิ่มเติมเมื่อตัดสินใจปิดการเทรด
- การจัดการความเสี่ยง: แคร์รี่เทรดมีความเสี่ยงโดยธรรมชาติ เช่น การผันผวนของค่าเงินและการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย นักเทรดต้องใช้เทคนิคการจัดการความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพเพื่อปกป้องการลงทุนและลดความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น
การนำกลยุทธ์แคร์รี่เทรดไปใช้
แคร์รี่เทรดยอดนิยมคือการขายเยนญี่ปุ่นและซื้อสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลียและดอลลาร์นิวซีแลนด์
ตัวอย่างเช่น ถ้าคุณซื้อ AUD/JPY นั่นหมายความว่าคุณขายเยนญี่ปุ่น (ซึ่งให้ผลตอบแทน 0.00% ต่อปี) และซื้อดอลลาร์ออสเตรเลียในจำนวนที่เท่ากัน (ซึ่งอาจให้ผลตอบแทน 3.50% ต่อปี) พร้อมกัน
ตราบใดที่คุณถือครองตำแหน่งนั้น คุณจะจ่ายดอกเบี้ย 0.00% ต่อปีจากการกู้ยืมเยนญี่ปุ่น และรับดอกเบี้ย 3.50% ต่อปีสำหรับการถือครองดอลลาร์ออสเตรเลีย
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของตำแหน่งนั้นคือ +3.50 (3.50% - 0.00%)
ดังนั้นคุณจะได้รับดอกเบี้ยประมาณ 3.50% ต่อปีจากมูลค่าของตำแหน่ง ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยของมาร์จิ้นที่นายหน้าเรียกเก็บและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
นักเทรดสามารถนำกลยุทธ์แคร์รี่เทรดไปใช้ได้ตามขั้นตอนต่อไปนี้:
- ระบุคู่สกุลเงินที่เหมาะสม: เริ่มแรกนักเทรดควรระบุคู่สกุลเงินที่มีความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ โดยทั่วไปหมายถึงการเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยของประเทศต่างๆ และเลือกคู่ที่ประเทศหนึ่งมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอีกประเทศอย่างมีนัยสำคัญ
- ประเมินค่าเสถียรภาพของสกุลเงิน: นอกจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยแล้ว นักเทรดควรพิจารณาความเสถียรของสกุลเงินที่เข้าร่วมในการแคร์รี่เทรด สกุลเงินที่เสถียรและมีความผันผวนต่ำจะเหมาะสมสำหรับแคร์รี่เทรดมากกว่า เพราะมันช่วยลดความเสี่ยงจากการลดค่าเงินที่อาจทำให้กำไรจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยลดลง
- ดำเนินการเทรด: เมื่อระบุคู่สกุลเงินที่เหมาะสมแล้ว นักเทรดสามารถดำเนินการแคร์รี่เทรดโดยการกู้ยืมเงินในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ แปลงเงินเป็นสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง และลงทุนในสินทรัพย์หรือฝากเงินในบัญชีที่มีดอกเบี้ยในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง
- จัดการความเสี่ยง: เช่นเดียวกับทุกกลยุทธ์การเทรด การจัดการความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญในแคร์รี่เทรด สามารถทำได้โดยการตั้งคำสั่งหยุดขาดทุน ติดตามการเปลี่ยนแปลงของค่าเงิน และปรับขนาดการเทรดตามความสามารถในการรับความเสี่ยงของนักเทรด
- ติดตามและปรับปรุง: นักเทรดควรติดตามการแคร์รี่เทรดและสภาพตลาดพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง ปรับปรุงตำแหน่งและกลยุทธ์ตามความจำเป็น ซึ่งอาจรวมถึงการออกจากการเทรดเมื่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแคบลงหรือเมื่อความเสี่ยงจากการลดค่าเงินเพิ่มขึ้น
ความเทียบเท่าดอกเบี้ยที่ไม่ครอบคลุม
กลยุทธ์นี้จะใช้ไม่ได้หากเงื่อนไขความเทียบเท่าดอกเบี้ยที่ไม่ครอบคลุม (UIP) ถืออยู่
เงื่อนไข UIP ระบุว่าสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงจะมีแนวโน้มลดค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำในอัตราที่เท่ากับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้ผลตอบแทนที่คาดหวังมีความเท่าเทียมกันในสกุลเงินหนึ่ง
ภายใต้ UIP ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยใดๆ จะถูกหักล้างโดยการเคลื่อนไหวของค่าเงิน
วรรณกรรมเชิงประจักษ์จำนวนมากบันทึกว่า UIP ล้มเหลวเกือบทุกครั้งในช่วงเวลาสั้นและกลาง
ในหลายกรณี ความสัมพันธ์นั้นตรงข้ามกับที่ UIP คาดการณ์ไว้ สกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงมักจะมีการประเมินค่าขึ้น ในขณะที่สกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำลดลง
ความล้มเหลวของ UIP นี้ได้รับการรู้จักอย่างดีจนปรากฏการณ์นี้ถูกเรียกว่า "ปริศนาพรีเมียมล่วงหน้า"
ความล้มเหลวของ UIP ไม่เป็นความลับสำหรับนักลงทุน ดังนั้นจึงเป็นที่นิยมของแคร์รี่เทรด
แคร์รี่เทรดสร้างแรงกดดันในการตั้งราคาขึ้นต่อสกุลเงินเป้าหมายและแรงกดดันในการตั้งราคาลงต่อสกุลเงินทุน
นี่อาจส่งผลให้เกิดการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนพื้นฐานที่มีการขยายขนาด
นอกจากนี้ยังอาจส่งผลให้เกิดการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนที่รวดเร็วขึ้นเมื่อนักลงทุนแคร์รี่เทรดปิดตำแหน่งของพวกเขา