Exigences en matière de réserves

Les réserves obligatoires, c'est le montant que les banques commerciales doivent garder de côté, en cash ou en dépôts.

Les réserves obligatoires sont fixées par la banque centrale et servent à contrôler la masse monétaire.

Les banques centrales du monde entier utilisent toute une gamme d'outils pour atteindre leurs objectifs de politique monétaire, comme maintenir la stabilité des prix, favoriser la croissance économique et assurer la stabilité financière.

Un outil utilisé depuis longtemps par les banques centrales consiste à obliger les institutions financières à garder une certaine somme d'argent en réserve.

Qu'est-ce que les réserves obligatoires ?

Les réserves obligatoires, c'est le montant minimum que les institutions financières, comme les banques commerciales, doivent garder en réserve pour couvrir leurs dépôts.

Ces réserves peuvent être détenues soit en espèces dans les coffres de la banque, soit sous forme de dépôts auprès de la banque centrale.

Les réserves obligatoires sont généralement exprimées en pourcentage du total des dépôts de la banque et peuvent varier en fonction du type de dépôt ou de la taille de l'institution financière.

À quoi servent les réserves obligatoires ?

Les principaux objectifs des réserves obligatoires sont les suivants :

• Assurer la stabilité financière : en obligeant les institutions financières à détenir un certain niveau de réserves, les banques centrales peuvent contribuer à garantir que ces institutions disposent de liquidités suffisantes pour honorer leurs engagements à court terme, ce qui réduit le risque de panique bancaire et favorise la stabilité financière globale.
• Mettre en œuvre la politique monétaire : les réserves obligatoires peuvent aussi servir à mettre en œuvre la politique monétaire en influençant l'offre de monnaie et de crédit dans l'économie. En ajustant les réserves obligatoires, les banques centrales peuvent agir sur le montant des fonds disponibles pour le crédit, ce qui a une incidence sur les taux d'intérêt et les conditions monétaires générales.
• Faciliter le bon fonctionnement du système de paiement : les réserves obligatoires contribuent à garantir que les institutions financières disposent de fonds suffisants pour régler les transactions interbancaires, ce qui contribue au bon fonctionnement du système de paiement.

Comment fonctionnent les réserves obligatoires ?

Les banques centrales fixent généralement les réserves obligatoires dans le cadre de leur politique monétaire générale.

Elles peuvent les ajuster régulièrement pour refléter les changements de leur orientation politique ou pour s'adapter à l'évolution de la situation économique.

Que se passe-t-il quand les réserves obligatoires sont augmentées ?

Lorsque la banque centrale relève les réserves obligatoires, les institutions financières sont tenues de conserver une part plus importante de leurs dépôts en réserve, ce qui réduit le montant des fonds disponibles pour le crédit. Cela peut entraîner une contraction de la masse monétaire et du crédit dans l'économie, ce qui peut se traduire par une hausse des taux d'intérêt et un resserrement des conditions monétaires.

Que se passe-t-il lorsque les réserves obligatoires sont abaissées ?

Lorsque la banque centrale abaisse les réserves obligatoires, les institutions financières peuvent détenir une plus petite partie de leurs dépôts en réserve, ce qui augmente le montant des fonds disponibles pour le crédit et peut entraîner une expansion de la masse monétaire et du crédit ainsi qu'une baisse des taux d'intérêt.

Les réserves obligatoires sont-elles toujours pertinentes ?

Les réserves obligatoires sont un outil traditionnel utilisé par les banques centrales pour promouvoir la stabilité financière et faciliter la mise en œuvre de la politique monétaire.

Si les réserves obligatoires restent pertinentes dans certaines juridictions, leur importance en tant qu'instrument de politique monétaire a diminué dans plusieurs économies avancées, notamment aux États-Unis et dans la zone euro.

Aux États-Unis, par exemple, en mars 2020, les réserves obligatoires pour tous les établissements de dépôt ont été fixées à 0 % des dépôts admissibles. La suppression des réserves obligatoires a fait suite au passage de la Réserve fédérale américaine à un système de « réserves abondantes », dans lequel les banques fédérales de réserve versent aux banques membres des intérêts sur les réserves excédentaires qu'elles détiennent.

Les banques centrales de ces économies se sont tournées vers d'autres outils, comme les opérations d'open market, les intérêts sur les réserves et les achats massifs d'actifs, pour atteindre leurs objectifs de politique monétaire.

Plusieurs raisons expliquent ce changement :

• Une plus grande flexibilité grâce à d'autres outils : les autres outils de politique monétaire, comme les opérations d'open market et les intérêts sur les réserves, offrent aux banques centrales plus de flexibilité et de précision pour contrôler les taux d'intérêt à court terme et mettre en œuvre la politique monétaire.
• Changements dans le système financier : les progrès technologiques et les innovations dans le système financier ont réduit le recours aux réserves obligatoires comme moyen d'assurer la stabilité financière et la gestion de la liquidité.
• Prévention des perturbations potentielles : les changements fréquents des réserves obligatoires peuvent perturber le système financier et compliquer la gestion de la liquidité des banques, ce qui incite les banques centrales à privilégier des outils plus stables et plus prévisibles.

Malgré ces tendances, les réserves obligatoires restent un outil essentiel pour les banques centrales dans de nombreuses économies émergentes et en développement.

La pertinence des réserves obligatoires dépend en grande partie des caractéristiques et des besoins spécifiques du système financier de chaque pays.