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Cuando las tensiones se recrudecen en Oriente Medio, los operadores contienen la respiración. Cuando se alcanza un alto el fuego, los mercados respiran aliviados.
Por eso, no es de extrañar que, cuando el alto el fuego de la guerra de Gaza entre Israel y Hamás puso fin a dos años de trágico conflicto, se produjera una inmediata repercusión en los mercados mundiales, sobre todo en los precios del petróleo y el oro.
Analicemos rápidamente todo esto en términos sencillos y veamos qué puede significar para los mercados a corto plazo.
¿Qué acaba de pasar?
Israel y Hamás han firmado un acuerdo de alto el fuego tras dos años de conflicto que ha sacudido los mercados energéticos y ha aumentado el riesgo geopolítico.
El acuerdo incluye el cese de los combates, la retirada parcial de las fuerzas israelíes de Gaza y un intercambio de rehenes y prisioneros que sienta las bases para un proceso más largo de reconstrucción de Gaza sin el control de Hamás.
Y lo que es más importante, despierta la esperanza de una estabilidad más duradera en la región.
¿Cómo han reaccionado los mercados?
Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView
- Los precios del petróleo bajaron, ya que la noticia alivió las preocupaciones sobre las crisis de suministro y una escalada regional más amplia. Un alto el fuego duradero también podría allanar el camino para nuevas negociaciones con Irán, lo que podría aumentar el suministro mundial de crudo, otro factor que podría mantener los precios del petróleo bajo presión.
- Los mercados bursátiles de Oriente Medio subieron, con índices al alza en Dubái, Abu Dabi y Arabia Saudí, lo que probablemente refleja la rotación de los inversores hacia activos más arriesgados y acciones regionales.
- El oro experimentó un notable descenso. El metal precioso se disparó un 50 % este año debido a los temores de guerra, superando ayer los 4000 $/oz antes del retroceso de hoy. Es probable que el rumor del alto el fuego haya contribuido en gran medida a la caída de los precios, que ahora se mantienen en torno al nivel psicológico de los 4000 $/oz. La plata siguió su ejemplo, alejándose de sus máximos históricos.
- Podría decirse queel bitcoin se ha beneficiado del aumento de las tensiones geopolíticas, ya que últimamente se considera un activo sólido (es decir, «oro digital»). Y con estos acontecimientos positivos, el BTC bajó junto con el oro a medida que se desarrollaba la noticia del alto el fuego en Gaza, rompiendo brevemente por debajo de los 120 000 dólares antes de repuntar hasta la zona de los 121 000 dólares.
- El dólar estadounidense experimentó movimientos netos positivos durante el desarrollo de esta noticia el jueves y, dado que no ha habido informes positivos sobre la situación del cierre del Gobierno de EE. UU., es probable que el alto el fuego en la guerra de Gaza haya sido el motor del repunte del dólar.
Posibles implicaciones de cara al futuro
Las acciones de Oriente Medio, especialmente las del Golfo, podrían seguir repuntando ante la esperanza de que la paz permita reasignar los superávits fiscales y el capital soberano al crecimiento interno. Entre los sectores que se espera que se beneficien se encuentran la construcción, las infraestructuras, los servicios financieros, la logística y los valores de consumo, ya que la atención se centra ahora en la reconstrucción y el crecimiento.
El apetito por el riesgo a nivel mundial suele mejorar cuando las tensiones se disipan, lo que podría favorecer a los activos de mayor riesgo y alejar a los inversores de los valores refugio, como los bonos del Tesoro estadounidense, pero los problemas políticos regionales (por ejemplo, el cierre del Gobierno estadounidense, el cambio de liderazgo en Japón, etc.) podrían limitar las posibles ganancias de las acciones de otros países derivadas de la mejora del apetito por el riesgo.
Oro: Es probable que se produzca un retroceso a corto plazo desde los máximos recientes cercanos a los 4000 $/oz, ya que los flujos hacia activos refugio se invierten en un contexto de menor tensión geopolítica, pero las preocupaciones por la inflación y la inestabilidad gubernamental también podrían limitar las caídas.
Bitcoin: El BTC se encuentra ahora en una situación un tanto extraña, en la que su papel puede cambiar rápidamente entre el de «oro digital» y el de activo de riesgo. Si el alto el fuego se convierte en una paz duradera, el peso de este factor geopolítico podría desvanecerse y los operadores podrían centrarse más en los flujos institucionales y la adopción de las criptomonedas. Por supuesto, si la situación vuelve rápidamente a la guerra, el BTC podría volver a convertirse en «oro digital» y atraer flujos de refugio seguro.
En cuanto a las divisas, es probable que estos acontecimientos sigan respaldando al dólar, pero el cierre del Gobierno de EE. UU. y las expectativas sobre los tipos de interés de la Fed probablemente tendrán más peso en general. A nivel local, si se mantiene el alto el fuego en Gaza, el shekel israelí y otras divisas locales podrían fortalecerse a medida que los inversores devuelvan el capital a la región y disminuya la aversión al riesgo.
Grandes riesgos a tener en cuenta
A pesar del optimismo inicial, los mercados saben que no deben celebrar demasiado pronto. La durabilidad del alto el fuego sigue siendo la mayor incógnita, ya que las treguas anteriores se han roto rápidamente y las divisiones políticas en Israel aún podrían hacer fracasar el acuerdo.
La incertidumbre sobre el futuro gobierno de Gaza y sobre si Hamás se desarmará también ensombrece las perspectivas.
Si se mantiene la paz, las primas de riesgo en los mercados energéticos, de transporte y financieros podrían seguir disminuyendo, pero si vuelve la violencia, también lo harán las operaciones defensivas.
Consejos rápidos para los operadores de Forex
- Mantente atento a la evolución de la situación y observa la volatilidad de las divisas regionales y las vinculadas a la actividad de exportación/importación de energía para aprovechar nuevas oportunidades a corto plazo.
- Mantente alerta a las señales de los bancos centrales sobre los tipos locales, especialmente en el Golfo, Israel y las economías vecinas, si buscas divisas más exóticas y de Oriente Medio.
- Sigue de cerca los cambios en las divisas vinculadas al petróleo, como el CAD, el NOK y el RUB, a medida que se ajusta la prima de riesgo del crudo.
El alto el fuego ofrece un alivio genuino de las primas de riesgo geopolítico, pero los operadores deben mantener posiciones flexibles, ya que la fragilidad de la paz podría revertir rápidamente el sentimiento actual del mercado.
