Con el BCE manteniendo los tipos estables y la presidenta Lagarde haciendo hincapié en que la economía se encuentra en una «buena situación», los mercados navegaron por el delicado equilibrio entre las valoraciones económicas optimistas y las persistentes preocupaciones sobre las negociaciones comerciales entre la UE y EE. UU.

Examinemos qué pares de nuestra lista de seguimiento tenían sentido seguir adelante y cómo se comportaron en este entorno de convicción moderada y factores fundamentales mixtos.

Las listas de seguimiento son perspectivas de precios y debates sobre estrategias respaldados por análisis fundamentales y técnicos, un paso crucial para crear una idea de trading discrecional de alta calidad antes de trabajar en un plan de gestión de riesgos y operaciones.

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La configuración

• Lo que estábamos observando: Declaración de política monetaria del BCE para juliode 2025
• Las expectativas: el BCE mantendrá el tipo de refinanciación principal en el 2,15 %.
• Resultado de los datos: los tipos se mantuvieron estables, tal y como se esperaba, y Lagarde adoptó un tono menos moderado de lo previsto
• Entorno de mercado en torno al evento: Sentimiento de riesgo neutral a positivo; alivio de las preocupaciones sobre el acuerdo comercial y cautela en la asunción de riesgos tras los datos positivos sobre el empleo en EE. UU.

Resultado del evento

El BCE cumplió exactamente con las expectativas de los mercados en cuanto a medidas de política monetaria:no modificó los tipos de interés. Sin embargo, lo realmente importante se reveló durante la rueda de prensa de la presidenta Lagarde, en la que se mostró notablemente optimista sobre la economía de la zona euro.

Puntos clave de la decisión del BCE:

• Los tres tipos de interés clave se mantuvieron sin cambios, lo que supone una pausa tras siete recortes consecutivos de 25 pb.
• La inflación se sitúa actualmente en el objetivo a medio plazo del BCE, del 2 %.
• Las presiones internas sobre los precios siguen disminuyendo y los salarios crecen a un ritmo más lento.
• Lagarde hizo hincapié en que el banco sigue «dependiendo de los datos» y sigue un enfoque reunión a reunión.
• La presidenta del BCE restó importancia a las preocupaciones sobre un posible descenso de la inflación, afirmando que«un ligero descenso de la inflación no supone un problema, ya que lo que importa son las perspectivas a medio plazo».

Sesgo fundamental activado: configuraciones menos dovish para el EUR

Factores exógenos y del mercado en general:

Los mercados abordaron la decisión del BCE con un optimismo cauteloso, ya que varias piezas del rompecabezas global parecían encajar. Estados Unidos acababa de cerrar un acuerdo comercial con Japón, lo que aumentaba las esperanzas de que se pudiera lograr un avance similar con la UE antes de la fecha límite del 1 de agosto para la imposición de aranceles.

A este contexto constructivo se sumó que los datos de empleo de EE. UU. seguían mostrando una economía resistente, aunque la situación se complicó por las persistentes especulaciones sobre recortes de tipos por parte de la Fed y las dudas sobre la independencia del banco central tras los comentarios de Trump de que Powell «pronto se irá».

Las reuniones de la UE con China, junto con las noticias de que los Estados miembros aprobaron posibles contramedidas en caso de que las negociaciones con EE. UU. fracasaran antes del 1 de agosto, parecieron tranquilizar a los inversores en cuanto a que la región podría disfrutar de cierta resistencia comercial.

Los datos preliminares del PMI mundial publicados en las horas previas al anuncio del BCE también resultaron en su mayoría positivos, especialmente en la zona euro, que registró una contracción ligeramente más lenta en Francia y Alemania, lo que mantuvo a los operadores en un estado de ánimo algo optimista antes del evento.

La continua debilidad del dólar, impulsada por estas preocupaciones relacionadas con la Fed y las crecientes expectativas de recortes de tipos, proporcionó un impulso adicional al posicionamiento del EUR/USD antes de la declaración del BCE y la rueda de prensa.

Tarjeta de puntuación del escenario: ¿cómo se desarrollaron los acontecimientos?

EUR/USD Neto alcista Resultado del evento EUR + Escenario de riesgo = Podría decirse que las mejores probabilidades de un resultado neto positivo

Gráfico Forex de 1 hora del EUR/USD por TradingView

En nuestro análisis de la lista de seguimiento, anticipamos un comportamiento alcista del EUR/USD si el BCE adoptaba un tono menos moderado. Nuestro análisis sugería estar atentos a las caídas hasta los niveles de retroceso de Fibonacci, en particular el 61,8 % alrededor de la línea de tendencia y la antigua zona de resistencia.

El par cotizaba en torno a 1,1744 en el momento de publicar nuestra lista de seguimiento. Tras el anuncio del BCE, el EUR/USD cayó ligeramente en un primer momento, pero encontró soporte muy por encima de los niveles técnicos que habíamos identificado. El movimiento real se produjo durante la rueda de prensa de Lagarde, donde sus comentarios optimistas desencadenaron un repunte que llevó al par a nuevos máximos semanales por encima de 1,1788.

En nuestra lista de seguimiento original, dijimos: «Estad atentos a las caídas hacia los niveles de retroceso de Fibonacci, en particular el 61,8 % de Fibonacci alrededor de la línea de tendencia y la antigua zona de resistencia, que podrían atraer a más compradores si el anuncio del BCE destaca un cambio con respecto a su anterior postura moderada».

Sin embargo, el precio nunca alcanzó nuestra zona de soporte identificada en torno a 1,1670-1,1680. Los operadores habrían tenido que posicionar sus entradas por encima de los niveles que comentamos, ya fuera aprovechando el ligero retroceso tras el anuncio inicial o persiguiendo el repunte durante la rueda de prensa de Lagarde para lograr un resultado neto positivo.

No apto para salir de la lista de seguimiento: configuraciones bajistas del EUR y configuración larga del EUR/AUD

EUR/AUD: Resultado alcista para el EUR + escenario de aversión al riesgo

Gráfico de Forex de 1 hora del EUR/AUD por TradingView

El EUR/AUD quedó invalidado, ya que tanto el entorno de riesgo se inclinó como el área objetivo de interés se superó con creces mucho antes del evento objetivo. Pero para aquellos que continuaron observando, el par presentó una configuración legítima tras el evento del BCE.

Encontró soporte en la zona de soporte Pivot S1 y en el mínimo intrasemanal (aproximadamente 1,7768) tras el evento, y con el sesgo de flexibilización del RBA revelado en sus últimas actas, la reversión al alza habría sido un disparador legítimo para posiciones largas, al menos con baja convicción (50 %-60 %). Y el resultado de esa configuración habría sido netamente positivo, lo que demuestra que a veces hay que tomar decisiones en tiempo real a medida que se recibe nueva información.

EUR/JPY corto: resultado neto bajista del evento del EUR + escenario de aversión al riesgo

Gráfico de Forex de 1 hora del EUR/JPY por TradingView

Esta configuración se basaba en una sorpresa moderada del BCE y un sentimiento generalizado de aversión al riesgo. Con el BCE transmitiendo un mensaje neutral-hawkish y el sentimiento de riesgo manteniéndose constructivo (Japón acababa de cerrar su acuerdo comercial con EE. UU.), los fundamentos para la debilidad del EUR/JPY no se materializaron.

De hecho, el EUR/JPY terminó siendo uno de los que mejor se comportó tras el BCE, con una subida del 0,43 % en las horas posteriores a la rueda de prensa de Lagarde. La fortaleza del par reflejó tanto el amplio repunte del euro como la habitual debilidad relativa del yen en un escenario de apetito por el riesgo.

EUR/GBP corto: resultado bajista del evento del euro + escenario de aversión al riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del EUR/GBP por TradingView

Del mismo modo, nuestra configuración bajista para el EUR/GBP no se activó, ya que el escenario fundamental no se alineó. Estábamos atentos a que el par se enfrentara a una resistencia en torno a 0,8700 y se revirtiera a la baja si la libra esterlina se beneficiaba de los flujos de riesgo mientras el euro tenía dificultades.

En cambio, el EUR/GBP subió un 0,40 % tras el evento del BCE, ya que el tono optimista de Lagarde y las actualizaciones del PMI preliminar del Reino Unido, posiblemente negativas, probablemente superaron cualquier posible fortaleza que la libra esterlina pudiera haber obtenido del mejor entorno de riesgo.

El veredicto

Nuestro análisis fundamental anticipó correctamente la posibilidad de una postura menos dovish del BCE, identificando que los indicadores económicos recientes habían sido netamente positivos y que los responsables políticos habían estado haciendo hincapié en la cautela ante una mayor flexibilización. Este análisis resultó acertado, ya que Lagarde ofreció una valoración optimista de la economía de la zona euro.

Sin embargo, nuestra ejecución técnica se enfrentó a algunos retos. Aunque el EUR/USD siguió la trayectoria alcista que esperábamos, la naturaleza superficial del retroceso hizo que nuestros niveles de soporte identificados cerca de 1,1670-1,1680 nunca entraran en juego. Los operadores que seguían nuestra lista de seguimiento habrían tenido que adaptar su estrategia de entrada, ya fuera tomando posiciones en niveles más altos o esperando un retroceso posterior al evento que nunca se materializó en nuestras zonas objetivo.

La ejecución de la estrategia puso de relieve una lección importante: cuando los catalizadores fundamentales son fuertes (en este caso, un BCE claramente menos moderado), es posible que no se pongan a prueba los niveles de soporte técnico, ya que la acción del precio puede mantenerse elevada. La reacción del mercado a los comentarios de Lagarde fue rápida y decisiva, dejando poco margen para entradas técnicas óptimas en nuestros niveles preidentificados.

En general, calificamos nuestras discusiones como «neutrales» en términos de apoyo a un resultado neto positivo. Si bien nuestra lectura fundamental fue acertada y el sesgo direccional resultó correcto, los parámetros de ejecución técnica para la configuración legítima del EUR/USD que esbozamos fueron demasiado conservadores dada la fuerza del mensaje del BCE. Los operadores exitosos habrían tenido que posicionarse de manera más agresiva antes del evento o perseguir el movimiento durante la rueda de prensa de Lagarde.

Conclusiones clave:

La comunicación del banco central prevalece sobre los niveles técnicos

Cuando un banco central cambia claramente de tono, como hizo el BCE con los comentarios de Lagarde sobre la «buena posición», los niveles de soporte técnico pueden pasar a un segundo plano (o incluso dejar de tener importancia en algunos casos). La reacción del mercado fue inmediata y sostenida, lo que demuestra que los catalizadores fundamentales pueden prevalecer sobre las consideraciones técnicas a corto plazo.

Estate preparado para adaptar tus estrategias de entrada cuando los factores fundamentales sean especialmente fuertes. Considera la posibilidad de escalar posiciones o utilizar órdenes de mercado durante eventos de alta convicción, en lugar de esperar a niveles técnicos específicos que pueden no materializarse.

El poder del posicionamiento relativo de los bancos centrales

Observa cómo se comportaron los cruces del EUR en función de la postura relativa de cada par de bancos centrales:

• EUR/USD: repuntó cuando el BCE se mostró menos moderado, mientras que persistían las expectativas de recortes de la Fed.
• EUR/JPY: subió con fuerza, ya que ambas divisas tenían perfiles de riesgo diferentes
• EUR/GBP: subió con la ayuda de las nuevas actualizaciones del sentimiento bajista en el Reino Unido
• EUR/AUD: probablemente se benefició de la divergencia entre el BCE y el RBA, dada la tendencia a la flexibilización de Australia

Ten siempre en cuenta el posicionamiento relativo de los bancos centrales, no solo sus posturas absolutas. Un BCE «neutral» puede parecer agresivo cuando se compara con el discurso moderado de la Fed o el RBA.

El sentimiento de riesgo como factor secundario

Aunque el sentimiento de riesgo fue en general positivo (acuerdo comercial entre EE. UU. y Japón, mejora de los PMI), quedó en un segundo plano frente a la comunicación del BCE. Esto demuestra que, durante los eventos importantes de los bancos centrales, las señales de política monetaria suelen prevalecer sobre los temas generales del mercado, al menos en el inmediato posterior.

En la mayoría de los casos, no sobrevalores el sentimiento de riesgo durante los eventos de los bancos centrales, especialmente los de los tres o cuatro bancos centrales más importantes (Fed, BOJ, BOE y BCE). Céntrate primero en el mensaje de política y calcula el peso que podría tener en una divisa, luego pasa al apetito por el riesgo y evalúa si el estado de ánimo general del mercado merece la misma ponderación en tu activo objetivo.

El contenido del análisis de divisas proporcionado en Babypips.com tiene únicamente fines informativos. Los escenarios técnicos y fundamentales que se analizan se presentan para destacar y educar sobre cómo detectar posibles oportunidades de mercado que puedan justificar una investigación independiente más profunda y la debida diligencia. Este contenido muestra cómo cubrimos una parte del proceso completo de negociación y no constituye en modo alguno un asesoramiento específico sobre inversiones o negociación. Es muy probable que las configuraciones y los análisis presentados en Babypips.com no sean adecuados para todas las carteras o estilos de negociación.

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