مع ثبات البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة وتأكيد الرئيسة لاغارد على أن الاقتصاد في "وضع جيد"، تمكنت الأسواق من تحقيق توازن دقيق بين التقييمات الاقتصادية المتفائلة والمخاوف المستمرة بشأن المفاوضات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة.

دعونا ندرس أي الأزواج من قائمة المراقبة لدينا كان من المنطقي المضي قدماً فيها، وكيف كان أدائها في هذا البيئة التي تتسم باعتدال القناعات وتباين العوامل الأساسية.

قوائم المراقبة هي توقعات الأسعار ومناقشات الاستراتيجية المدعومة بالتحليل الأساسي والفني، وهي خطوة حاسمة نحو إنشاء فكرة تداول تقديرية عالية الجودة قبل العمل على خطة إدارة المخاطر والتداول.

إذا كنت ترغب في متابعة اختيارات"قائمة المراقبة"فور نشرها على مدار الأسبوع، فقم بزيارة صفحة الاشتراك فيBabyPips Premium لمعرفة المزيد!

الإعداد

• ما كنا نراقبه: بيان السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي لشهر يوليو 2025
• التوقعات: البنك المركزي الأوروبي سيبقي سعر الفائدة الرئيسي عند 2.15
• نتائج البيانات: استقرت الأسعار كما كان متوقعًا، مع اتخاذ لاغارد نبرة أقل تفاؤلاً من المتوقع
• البيئة السوقية المحيطة بالحدث: معنويات مخاطر محايدة إلى إيجابية؛ تراجع المخاوف بشأن اتفاق التجارة، وحذر في المخاطرة مع صدور بيانات التوظيف الإيجابية في الولايات المتحدة

نتيجة الحدث

جاء قرار البنك المركزي الأوروبي متوافقاً تماماً مع توقعات الأسواق فيما يتعلق بالإجراءات السياسة النقدية، حيث لم يغير سعر الفائدة. لكن المفاجأة جاءت خلال المؤتمر الصحفي للرئيسة لاغارد، التي تحدثت بنبرة متفائلة بشكل ملحوظ بشأن اقتصاد منطقة اليورو.

النقاط الرئيسية من قرار البنك المركزي الأوروبي:

• بقيت أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة دون تغيير، في توقف بعد سبع تخفيضات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس
• التضخم حالياً عند المستوى المستهدف من البنك المركزي الأوروبي على المدى المتوسط عند 2
• تستمر الضغوط على الأسعار المحلية في التراجع، مع نمو الأجور بوتيرة أبطأ
• أكدت لاغارد أن البنك لا يزال "يعتمد على البيانات" ويتبع نهجاً يتم اتخاذ قراراته في كل اجتماع على حدة
• قللت رئيسة البنك المركزي الأوروبي من المخاوف بشأن احتمال انخفاض التضخم، قائلة إن"انخفاض التضخم الطفيف لا يمثل مشكلة لأن التوقعات على المدى المتوسط هي المهمة".

تحول التوجه الأساسي: تراجع التفاؤل بشأن اليورو

العوامل الخارجية والمحركة للسوق بشكل عام:

اقتربت الأسواق من قرار البنك المركزي الأوروبي بتفاؤل حذر، حيث بدت مختلف قطع الأحجية العالمية في مكانها الصحيح. فقد أبرمت الولايات المتحدة للتو اتفاقية تجارية مع اليابان، مما زاد الآمال في إحراز تقدم مماثل مع الاتحاد الأوروبي قبل الموعد النهائي لفرض الرسوم الجمركية في 1 أغسطس.

ومما زاد من الأجواء البناءة، استمرت بيانات التوظيف الأمريكية في رسم صورة عن مرونة الاقتصاد، على الرغم من تعقيدها بسبب التكهنات المستمرة حول خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي والتساؤلات حول استقلالية البنك المركزي في أعقاب تعليقات ترامب بأن باول "سيغادر قريبًا".

وبدا أناجتماعات الاتحاد الأوروبي مع الصين، إلى جانب التقارير التي أفادت بأن الدول الأعضاء وافقت على اتخاذ إجراءات مضادة محتملة في حالة فشل المفاوضات مع الولايات المتحدة قبل 1 أغسطس، طمأنت المستثمرين بأن المنطقة قد تتمتع ببعض المرونة التجارية.

كما جاءتمؤشرات مديري المشتريات الأولية العالمية في الساعات التي سبقت إعلان البنك المركزي الأوروبي إيجابية في الغالب، لا سيما في منطقة اليورو، التي شهدت تباطؤًا طفيفًا في الانكماش في فرنسا وألمانيا، مما أبقى المتداولين في مزاج متفائل بعض الشيء قبل الحدث.

وقد شكل ضعف الدولار المستمر، مدفوعًا بهذه المخاوف المتعلقة بالبنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات خفض أسعار الفائدة المتزايدة، دفعة إضافية لمراكز EUR/USD قبل بيان البنك المركزي الأوروبي والمؤتمر الصحفي.

بطاقة تقييم السيناريوهات: كيف سارت الأمور؟

EUR/USD صافي صعودي نتيجة حدث اليورو + سيناريو المخاطرة = أفضل احتمالات لتحقيق نتيجة إيجابية صافية

EUR/USD 1-hour Forex Chart by TradingView

في مناقشتنا لقائمة المراقبة، توقعنا سلوكًا صعوديًا لزوج EUR/USD إذا اتخذ البنك المركزي الأوروبي نبرة أقل تساهلاً. أشار تحليلنا إلى مراقبة الانخفاضات إلى مستويات تصحيح فيبوناتشي، لا سيما مستوى 61.8٪ فيبوناتشي حول خط الاتجاه ومنطقة المقاومة السابقة.

كان الزوج يتداول حول 1.1744 في وقت نشر قائمة المراقبة. بعد إعلان البنك المركزي الأوروبي، انخفض EUR/USD في البداية بشكل طفيف، لكنه وجد دعمًا أعلى بكثير من المستويات الفنية التي حددناها. جاء التحرك الحقيقي خلال مؤتمر لاغارد الصحفي، حيث أثارت تعليقاتها المتفائلة ارتفاعًا دفع الزوج إلى أعلى مستوياته الأسبوعية فوق 1.1788.

في قائمة المراقبة الأصلية، قلنا: "انتبهوا إلى الانخفاضات إلى مستويات تصحيح فيبوناتشي، لا سيما مستوى 61.8٪ فيبوناتشي حول خط الاتجاه ومنطقة المقاومة السابقة، والتي قد تجذب المزيد من المشترين إذا أشار إعلان البنك المركزي الأوروبي إلى تحول عن موقفه المتشدد السابق".

ومع ذلك، لم يصل السعر أبدًا إلى منطقة الدعم التي حددناها حول 1.1670-1.1680. كان على المتداولين وضع مراكزهم أعلى من المستويات التي ناقشناها - إما بالاستفادة من التراجع الطفيف بعد الإعلان الأولي أو مطاردة الارتفاع خلال المؤتمر الصحفي للغارد لتحقيق نتيجة إيجابية صافية.

غير مؤهل للتحرك خارج قائمة المراقبة - إعدادات هبوطية لليورو وإعدادات شراء لـ EUR/AUD

EUR/AUD: نتيجة حدث صعودية لليورو + سيناريو تجنب المخاطرة

EUR/AUD 1-hour Forex Chart by TradingView

تم إبطال EUR/AUD حيث اعتمدت بيئة المخاطر على المنطقة المستهدفة وتم تجاوزها قبل الحدث المستهدف بوقت طويل. ولكن بالنسبة لأولئك الذين واصلوا المراقبة، قدم الزوج إعدادًا مشروعًا بعد حدث البنك المركزي الأوروبي.

ووجد الدعم في منطقة الدعم Pivot S1 وأدنى مستوى خلال الأسبوع (حوالي 1.7768) بعد الحدث، ومع استمرار التوجه التسهيلي للبنك الاحتياطي الأسترالي الذي كشفت عنه محاضر اجتماعاته الأخيرة، كان من الممكن أن يكون الانعكاس الصعودي محفزًا شرعيًا للشراء، على الأقل بدرجة قناعة منخفضة (50٪ - 60٪). وكانت النتيجة لهذا التكوين إيجابية صافية، مما يدل على أنه في بعض الأحيان يتعين عليك اتخاذ قرار سريع في الوقت الفعلي عند الحصول على معلومات جديدة.

EUR/JPY قصير: صافي هبوطي نتيجة حدث اليورو + سيناريو تجنب المخاطر

EUR/JPY 1-hour Forex Chart by TradingView

كان هذا التكوين مبنيًا على مفاجأة البنك المركزي الأوروبي المتشائمة والمشاعر العامة تجاه تجنب المخاطرة. مع إصدار البنك المركزي الأوروبي لرسالة محايدة إلى متشددة واستمرار المشاعر الإيجابية تجاه المخاطرة (كانت اليابان قد أبرمت للتو اتفاقية تجارية مع الولايات المتحدة)، لم تتحقق الأسباب الأساسية لضعف EUR/JPY.

في الواقع، انتهى EUR/JPY ليكون أحد أفضل الأداء بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي، حيث ارتفع بنسبة 0.43٪ في الساعات التي أعقبت مؤتمر لاغارد الصحفي. عكست قوة الزوج كلاً من الارتفاع الواسع لليورو والضعف النسبي المعتاد للين في سيناريو بيئة المخاطرة.

EUR/GBP قصير: نتائج الأحداث السلبية لليورو + سيناريو تجنب المخاطرة

EUR/GBP 1-hour Forex Chart by TradingView

وبالمثل، لم تتحقق توقعاتنا الهبوطية لزوج EUR/GBP لأن السيناريو الأساسي لم يتماشى مع توقعاتنا. كنا نتوقع أن يواجه الزوج مقاومة حول 0.8700 وأن ينعكس اتجاهه هبوطيًا إذا استفاد الجنيه الإسترليني من تدفقات المخاطرة في ظل معاناة اليورو.

بدلاً من ذلك، ارتفع EUR/GBP بنسبة 0.40٪ بعد حدث البنك المركزي الأوروبي، حيث من المحتمل أن يكون النبرة المتفائلة التي أبدتها لاغارد بالإضافة إلى تحديثات مؤشر PMI الأولية السلبية في المملكة المتحدة قد فاقت أي قوة محتملة كان الجنيه البريطاني قد اكتسبها من تحسن بيئة معنويات المخاطرة.

الحكم

توقع تحليلنا الأساسي بشكل صحيح احتمال اتخاذ البنك المركزي الأوروبي موقفًا أقل تساهلًا، حيث حدد أن المؤشرات الاقتصادية الأخيرة كانت إيجابية بشكل صافٍ وأن صانعي السياسات كانوا يؤكدون على الحذر بشأن المزيد من التيسير. أثبت هذا التحليل دقته حيث قدمت لاغارد تقييمًا متفائلًا لاقتصاد منطقة اليورو.

ومع ذلك، واجه تنفيذنا الفني بعض التحديات. ففي حين اتبع زوج EUR/USD مساره الصعودي المتوقع، إلا أن الطبيعة الضحلة للتراجع جعلت مستويات الدعم التي حددناها بالقرب من 1.1670-1.1680 لا تدخل حيز التنفيذ. كان على المتداولين الذين يتابعون قائمة المراقبة الخاصة بنا تكييف استراتيجية الدخول الخاصة بهم - إما عن طريق اتخاذ مراكز عند مستويات أعلى أو انتظار تراجع بعد الحدث لم يتحقق أبدًا في مناطقنا المستهدفة.

أبرز تنفيذ الاستراتيجية درسًا مهمًا: عندما تكون المحفزات الأساسية قوية (في هذه الحالة، اتجاه البنك المركزي الأوروبي الأقل تساهلًا بشكل واضح)، قد لا يتم اختبار مستويات الدعم الفني حيث يمكن أن تظل حركة الأسعار مرتفعة. كانت ردود فعل السوق على تعليقات لاغارد سريعة وحاسمة، مما لم يترك مجالًا كبيرًا للدخول الفني الأمثل عند المستويات التي حددناها مسبقًا.

بشكل عام، نقيم مناقشاتنا على أنها "محايدة" من حيث دعمها لنتائج إيجابية صافية. في حين أن قراءتنا الأساسية كانت دقيقة وتبين أن التوجه كان صحيحًا، إلا أن معايير التنفيذ الفني للترتيبات المشروعة لزوج EUR/USD التي حددناها كانت متحفظة للغاية بالنظر إلى قوة رسالة البنك المركزي الأوروبي. كان على المتداولين الناجحين إما اتخاذ مراكز أكثر جرأة قبل الحدث أو ملاحقة الحركة خلال مؤتمر لاغارد الصحفي.

النقاط الرئيسية:

تفوق اتصالات البنك المركزي على المستويات الفنية

عندما يغير البنك المركزي نبرته بشكل واضح، كما فعل البنك المركزي الأوروبي مع تعليقات لاغارد حول "المكان الجيد"، يمكن أن تصبح مستويات الدعم الفني ثانوية (أو لا تهم على الإطلاق في بعض الحالات). كانت ردود فعل السوق فورية ومستمرة، مما يدل على أن المحفزات الأساسية يمكن أن تتغلب على الاعتبارات الفنية على المدى القصير.

كن مستعدًا لتكييف استراتيجيات الدخول عندما تكون العوامل الأساسية قوية بشكل خاص. ضع في اعتبارك توسيع المراكز أو استخدام أوامر السوق خلال الأحداث التي تتسم بدرجة عالية من اليقين بدلاً من انتظار مستويات فنية محددة قد لا تتحقق.

قوة الموقف النسبي للبنوك المركزية

لاحظ كيف اختلف أداء أزواج اليورو بناءً على الموقف النسبي لكل زوج من البنوك المركزية:

• EUR/USD: ارتفع مع تراجع النبرة المتشائمة للبنك المركزي الأوروبي واستمرار تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي
• EUR/JPY: ارتفع بقوة حيث كان لكل من العملتين ملامح مخاطر مختلفة
• EUR/GBP: ارتفع بفضل التحديثات الأخيرة التي أظهرت تراجع المعنويات في المملكة المتحدة
• EUR/AUD: استفاد على الأرجح من تباين البنك المركزي الأوروبي والبنك الاحتياطي الأسترالي في ظل الميل إلى التيسير في أستراليا

ضع في اعتبارك دائمًا الموقف النسبي للبنوك المركزية، وليس المواقف المطلقة فقط. فقد يبدو البنك المركزي الأوروبي "محايدًا" عندما يقارن بموقف بنك الاحتياطي الفيدرالي أو بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد.

مشاعر المخاطرة كعامل ثانوي

على الرغم من أن معنويات المخاطرة كانت إيجابية بشكل عام (اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة واليابان، وتحسن مؤشرات مديري المشتريات)، إلا أنها لعبت دورًا ثانويًا مقارنة ببيانات البنك المركزي الأوروبي. وهذا يدل على أن إشارات السياسة النقدية غالبًا ما تتجاوز الموضوعات الأوسع نطاقًا في السوق، على الأقل في الفترة التي تلي الأحداث الهامة للبنوك المركزية

في معظم السيناريوهات، لا تفرط في تقدير مشاعر المخاطرة خلال أحداث البنوك المركزية، خاصة البنوك المركزية الثلاثة أو الأربعة الكبرى (الاحتياطي الفيدرالي، بنك اليابان، بنك إنجلترا، والبنك المركزي الأوروبي). ركز أولاً على رسالة السياسة النقدية وحدد مدى تأثيرها المحتمل على العملة، ثم انتقل إلى الرغبة في المخاطرة وقم بتقييمها لمعرفة ما إذا كانت الأجواء العامة للسوق تستحق نفس الترجيح على الأصل المستهدف.

محتوى تحليل الفوركس المقدم في Babypips.com مخصص للأغراض الإعلامية فقط. يتم عرض السيناريوهات الفنية والأساسية التي تمت مناقشتها لتسليط الضوء على كيفية اكتشاف الفرص المحتملة في السوق التي قد تستدعي إجراء مزيد من البحث المستقل والعناية الواجبة. يوضح هذا المحتوى كيف نغطي جزءًا من عملية التداول الكاملة، ولا يعني أننا نقدم أبدًا نصائح استثمارية أو تداولية محددة. من المحتمل جدًا أن الإعدادات والتحليلات المقدمة على Babypips.com غير مناسبة لجميع المحافظ أو أنماط التداول.

يتحمل كل متداول مسؤولية التداول وإدارة المخاطر. تتحمل الشخصية التي تتخذ قرارات التداول مسؤولية جميع قراراتها ونتائجها. يرجى التداول بمسؤولية.

التداول بمسؤولية يعني معرفة أكبر قدر ممكن عن السوق قبل التفكير في المخاطرة، وإذا كنت تعتقد أن هذا النوع من المحتوى يمكن أن يساعدك في ذلك، فقم بزيارة صفحة الاشتراك في BabyPips Premium لمعرفة المزيد!