Da die EZB die Zinsen unverändert ließ und Präsidentin Lagarde betonte, dass sich die Wirtschaft in einer „guten Verfassung“ befindet, navigierten die Märkte zwischen optimistischen Konjunktureinschätzungen und anhaltenden Sorgen über die Handelsgespräche zwischen der EU und den USA.

Schauen wir mal, welche Paare aus unserer Beobachtungsliste Sinn machten und wie sie sich in diesem Umfeld mit mäßiger Zuversicht und gemischten fundamentalen Faktoren entwickelt haben.

Watchlists sind Preisprognosen und Strategiediskussionen, die sowohl durch fundamentale als auch technische Analysen gestützt werden. Sie sind ein wichtiger Schritt zur Entwicklung hochwertiger Handelsideen, bevor ein Risiko- und Handelsmanagementplan ausgearbeitet wird.

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Der Aufbau

• Was wir beobachtet haben: Geldpolitische Erklärung der EZB für Juli 2025
• Die Erwartung: Die EZB wird den Hauptrefinanzierungssatz bei 2,15 % belassen
• Datenergebnis: Die Zinsen blieben wie erwartet unverändert, wobei Lagarde einen weniger zurückhaltenden Ton anschlug als erwartet
• Marktumfeld: Neutrale bis positive Risikostimmung; nachlassende Sorgen um Handelsabkommen und vorsichtige Risikobereitschaft aufgrund positiver US-Arbeitsmarktdaten

Ergebnis

Die EZB hat in Bezug auf ihre geldpolitischen Maßnahmen genau das geliefert, was die Märkte erwartet hatten –keine Änderung der Zinssätze. Die eigentliche Überraschung kam jedoch während der Pressekonferenz von Präsidentin Lagarde, die sich ausgesprochen optimistisch über die Wirtschaft der Eurozone äußerte.

Die wichtigsten Punkte der EZB-Entscheidung:

• Alle drei Leitzinsen blieben unverändert, was nach sieben aufeinanderfolgenden Senkungen um jeweils 25 Basispunkte eine Pause bedeutet.
• Die Inflation liegt aktuell auf dem mittelfristigen Zielwert der EZB von 2 %.
• Der inländische Preisdruck lässt weiter nach, die Löhne steigen langsamer.
• Lagarde betonte, dass die Bank weiterhin „datenabhängig” sei und von Sitzung zu Sitzung entscheiden werde.
• Die EZB-Präsidentin spielte die Bedenken hinsichtlich einer möglichen Unterschreitung der Inflationsziels herunter und erklärte, dass„eine geringfügige Unterschreitung der Inflationsziels kein Problem darstelle, da es auf die mittelfristigen Aussichten ankomme“.

Grundlegende Tendenz ausgelöst: Weniger zurückhaltende EUR-Setups

Breite Markt- und exogene Treiber:

Die Märkte gingen mit vorsichtigem Optimismus in die EZB-Entscheidung, da sich verschiedene Teile des globalen Puzzles zusammenzufügen schienen. Die USA hatten gerade ein Handelsabkommen mit Japan abgeschlossen, was Hoffnungen weckte, dass vor Ablauf der Zollfrist am 1. August ähnliche Fortschritte mit der EU erzielt werden könnten.

Zu diesem konstruktiven Umfeld trugen auch die US-Arbeitsmarktdaten bei, die weiterhin von einer robusten Wirtschaft sprachen, obwohl dies durch anhaltende Spekulationen über Zinssenkungen der Fed und Fragen zur Unabhängigkeit der Zentralbank nach Trumps Äußerungen, Powell werde „bald gehen“, getrübt wurde.

Die Treffen der EU mit China sowie Berichte, wonach die Mitgliedstaaten mögliche Gegenmaßnahmen für den Fall eines Scheiterns der Gespräche mit den USA vor dem 1. August beschlossen haben, schienen die Anleger zu beruhigen, dass die Region eine gewisse Widerstandsfähigkeit im Handel genießen könnte.

Die globalen Flash-PMI-Veröffentlichungen in den Stunden vor der tatsächlichen Ankündigung der EZB fielen ebenfalls überwiegend positiv aus, insbesondere im Euroraum, wo sich der Rückgang in Frankreich und Deutschland etwas verlangsamte, was die Händler vor dem Ereignis in einer etwas optimistischen Stimmung hielt.

Die anhaltende Schwäche des Dollars, die durch diese Fed-bezogenen Bedenken und die wachsenden Erwartungen einer Zinssenkung getrieben wurde, sorgte vor der Erklärung und der Pressekonferenz der EZB für zusätzlichen Rückenwind für die EUR/USD-Positionierung.

Szenario-Scorecard: Wie haben sich die Szenarien entwickelt?

EUR/USD Netto bullish EUR-Ereignis + Risiko-On-Szenario = wohl die besten Chancen für ein insgesamt positives Ergebnis

EUR/USD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

In unserer Watchlist-Diskussion haben wir ein bullisches Verhalten des EUR/USD erwartet, falls die EZB einen weniger zurückhaltenden Ton anschlägt. Unsere Analyse legte nahe, auf Rückgänge auf die Fibonacci-Retracement-Niveaus zu achten, insbesondere auf das 61,8 %-Fibonacci-Niveau um die Trendlinie und die ehemalige Widerstandszone.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung unserer Beobachtungsliste wurde das Paar bei etwa 1,1744 gehandelt. Nach der Ankündigung der EZB fiel der EUR/USD zunächst leicht, fand aber deutlich über unseren identifizierten technischen Niveaus Unterstützung. Die eigentliche Bewegung kam während der Pressekonferenz von Lagarde, wo ihre optimistischen Kommentare eine Rallye auslösten, die das Paar auf neue Wochenhochs über 1,1788 brachte.

In unserer ursprünglichen Beobachtungsliste sagten wir: „Achten Sie auf Rückgänge auf die Fibonacci-Retracement-Niveaus, insbesondere auf das 61,8 %-Fibonacci-Retracement um die Trendlinie und die ehemalige Widerstandszone, die mehr Käufer anziehen könnten, wenn die EZB-Ankündigung eine Abkehr von ihrer bisherigen zurückhaltenden Haltung signalisiert.“

Der Kurs erreichte jedoch nie unsere identifizierte Unterstützungszone um 1,1670-1,1680. Händler hätten ihre Einstiegspositionen höher als unsere besprochenen Niveaus platzieren müssen – entweder um den flachen Rückgang nach der ersten Ankündigung zu nutzen oder um die Rally während Lagardes Pressekonferenz zu verfolgen, um ein positives Nettoergebnis zu erzielen.

Nicht geeignet, um über die Beobachtungsliste hinauszukommen – Bärische EUR-Setups und EUR/AUD-Long-Setup

EUR/AUD: Bullisches Ergebnis des EUR-Ereignisses + Risikoaverses Szenario

EUR/AUD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

EUR/AUD wurde ungültig, da sowohl das Risikoumfeld nachgab als auch der Zielbereich weit vor dem Zielereignis durchbrochen wurde. Für diejenigen, die das Geschehen weiter beobachteten, bot das Paar nach dem EZB-Ereignis jedoch eine legitime Konstellation.

Es fand nach dem Ereignis Unterstützung im Pivot-S1-Unterstützungsbereich und im Swing-Tief der Woche (etwa 1,7768), und angesichts der anhaltenden Lockerungsneigung der RBA, die sich in ihrem jüngsten Protokoll zeigte, wäre die Umkehr nach oben ein legitimer Long-Trigger gewesen, zumindest mit geringer Überzeugung (50 % – 60 %). Das Ergebnis dieses Setups wäre insgesamt positiv gewesen, was zeigt, dass man manchmal in Echtzeit auf neue Informationen reagieren muss, wenn man neue Informationen erhält.

EUR/JPY Short: Netto-Baisse EUR-Ereignis + Risikoaverses Szenario

EUR/JPY 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Diese Konstellation basierte auf einer überraschend zurückhaltenden EZB und einer allgemeinen Risikoaversion. Da die EZB eine neutrale bis hawkische Botschaft aussandte und die Risikostimmung konstruktiv blieb (Japan hatte gerade sein Handelsabkommen mit den USA unter Dach und Fach gebracht), kam es nicht zu einer fundamentalen Schwäche des EUR/JPY.

Tatsächlich gehörte EUR/JPY nach der EZB-Sitzung zu den stärksten Währungen und legte in den Stunden nach Lagardes Pressekonferenz um 0,43 % zu. Die Stärke des Paares spiegelte sowohl die breite Rally des Euro als auch die übliche relative Schwäche des Yen in einem risikofreudigen Umfeld wider.

EUR/GBP Short: Bärisches Ergebnis des EUR-Ereignisses + Risikoaversion

EUR/GBP 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Ähnlich hat sich unser bärisches Szenario für EUR/GBP nicht bewahrheitet, da die fundamentalen Rahmenbedingungen nicht passten. Wir hatten erwartet, dass das Paar bei etwa 0,8700 auf Widerstand stoßen und möglicherweise nachgeben würde, wenn das britische Pfund von Risikobereitschaft profitieren würde, während der Euro zu kämpfen hätte.

Stattdessen legte EUR/GBP nach der EZB-Sitzung sogar um 0,40 % zu, da Lagardes optimistischer Ton und die wohl insgesamt negativen britischen Flash-PMI-Daten wahrscheinlich die mögliche Stärke übertrafen, die das britische Pfund aus dem verbesserten Risikoklima hätte ziehen können.

Das Fazit

Unsere Fundamentalanalyse hat die Möglichkeit einer weniger zurückhaltenden Haltung der EZB richtig vorhergesagt, da die jüngsten Wirtschaftsindikatoren insgesamt positiv waren und die Entscheidungsträger Vorsicht bei weiteren Lockerungsmaßnahmen betont hatten. Diese Analyse hat sich als richtig erwiesen, da Lagarde eine optimistische Einschätzung der Wirtschaft in der Eurozone abgegeben hat.

Die technische Umsetzung war allerdings nicht ganz einfach. Der EUR/USD folgte zwar unserer erwarteten Aufwärtstendenz, aber der Rückgang war so gering, dass unsere Unterstützungsniveaus bei 1,1670-1,1680 nie zum Tragen kamen. Trader, die unsere Beobachtungsliste verfolgt haben, mussten ihre Einstiegsstrategie anpassen – entweder Positionen auf einem höheren Niveau eingehen oder auf einen Rückgang nach der Veranstaltung warten, der aber nie in unseren Zielzonen eintrat.

Die Umsetzung der Strategie hat eine wichtige Lektion gezeigt: Wenn die fundamentalen Impulse stark sind (in diesem Fall eine deutlich weniger zurückhaltende EZB), werden technische Unterstützungsniveaus möglicherweise nicht getestet, da die Kursentwicklung auf einem hohen Niveau bleiben kann. Die Reaktion des Marktes auf die Äußerungen von Lagarde war schnell und entschlossen, sodass wenig Spielraum für optimale technische Einstiegspunkte auf unseren zuvor identifizierten Niveaus blieb.

Insgesamt bewerten wir unsere Diskussionen als „neutral“, da sie ein insgesamt positives Ergebnis unterstützen. Während unsere fundamentale Einschätzung zutreffend war und sich die Richtung als richtig erwies, waren die technischen Ausführungsparameter für das von uns skizzierte legitime EUR/USD-Setup angesichts der Stärke der Botschaft der EZB zu konservativ. Erfolgreiche Trader hätten entweder vor dem Ereignis aggressiver positionieren oder die Bewegung während der Pressekonferenz von Lagarde verfolgen müssen.

Wichtigste Erkenntnisse:

Kommunikation der Zentralbank übertrumpft technische Niveaus

Wenn eine Zentralbank einen klaren Tonwechsel vollzieht, wie es die EZB mit Lagardes „guter Lage”-Kommentar getan hat, können technische Unterstützungsniveaus zweitrangig werden (oder in manchen Fällen sogar völlig irrelevant). Die Reaktion des Marktes war unmittelbar und nachhaltig, was zeigt, dass fundamentale Katalysatoren kurzfristig technische Überlegungen übertrumpfen können.

Seien Sie bereit, Ihre Einstiegsstrategien anzupassen, wenn fundamentale Faktoren besonders stark sind. Erwägen Sie, bei Ereignissen mit hoher Überzeugung Positionen schrittweise aufzubauen oder Marktorders zu verwenden, anstatt auf bestimmte technische Niveaus zu warten, die möglicherweise nicht eintreten.

Die Macht der relativen Positionierung der Zentralbanken

Beachten Sie, wie sich die EUR-Crosses je nach der relativen Haltung der einzelnen Zentralbankpaare unterschiedlich entwickelt haben:

• EUR/USD: Steigerung, da die EZB weniger zurückhaltend klang, während die Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung durch die Fed anhielten
• EUR/JPY: Legte kräftig zu, da beide Währungen unterschiedliche Risikoprofile aufwiesen
• EUR/GBP: Steigt dank neuer negativer Stimmungsdaten aus Großbritannien
• EUR/AUD: Profitierte wahrscheinlich von der Divergenz zwischen EZB und RBA angesichts der lockeren Geldpolitik Australiens

Beachte immer die relative Positionierung der Zentralbanken, nicht nur ihre absolute Haltung. Eine „neutrale“ EZB kann im Vergleich zu einer zurückhaltenden Fed oder RBA als hawkisch erscheinen.

Risikosentiment als sekundärer Treiber

Die Risikostimmung war zwar insgesamt positiv (Handelsabkommen zwischen den USA und Japan, verbesserte PMIs), spielte aber gegenüber der Kommunikation der EZB nur eine untergeordnete Rolle. Dies zeigt, dass bei wichtigen Ereignissen der Zentralbanken geldpolitische Signale zumindest unmittelbar danach oft die allgemeinen Marktthemen überlagern.

In den meisten Fällen sollte die Risikostimmung während Zentralbankereignissen nicht übergewichtet werden, insbesondere nicht bei den drei oder vier wichtigsten Zentralbanken (Fed, BOJ, BOE und EZB). Konzentrieren Sie sich zunächst auf die geldpolitische Botschaft und ermitteln Sie deren voraussichtliche Auswirkungen auf eine Währung. Wenden Sie sich dann der Risikobereitschaft zu und beurteilen Sie, ob die allgemeine Marktstimmung eine gleiche Gewichtung Ihres Zielwerts rechtfertigt.

Die auf Babypips.com bereitgestellten Devisenanalysen dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Die besprochenen technischen und fundamentalen Szenarien dienen dazu, potenzielle Marktchancen aufzuzeigen und zu erläutern, die weitere unabhängige Recherchen und Due-Diligence-Prüfungen rechtfertigen könnten. Diese Inhalte zeigen, wie wir einen Teil des gesamten Handelsprozesses abdecken, und stellen keine spezifische Anlage- oder Handelsberatung dar. Die auf Babypips.com vorgestellten Setups und Analysen sind höchstwahrscheinlich nicht für alle Portfolios oder Handelsstile geeignet.

Der Handel und das Risikomanagement liegen in der alleinigen Verantwortung jedes einzelnen Händlers. Alle Handelsentscheidungen und deren Folgen liegen in der alleinigen Verantwortung der Person, die sie trifft. Bitte handeln Sie verantwortungsbewusst.

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