Finanz- und Devisenmarkt-Rückblick - 13. Januar 2026

Die Märkte haben am Dienstag nach der Inflationsmeldung reagiert: Aktien sind leicht zurückgegangen, während Bitcoin zugelegt hat, nachdem die unter den Erwartungen liegenden CPI-Daten für Dezember die Hoffnungen auf Zinssenkungen durch die US-Notenbank im Jahr 2026 gestärkt haben. Gleichzeitig haben die geopolitischen Spannungen rund um den Iran und neue Zollandrohungen für mehr Volatilität an den Rohstoffmärkten gesorgt.

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Devisen-Schlagzeilen & Daten:

• Veränderung des Verbrauchervertrauens in Australien (Westpac) für Januar 2026: -1,7 % (Prognose: 2,6 %; zuvor: -9,0 %)
• Bankkredite in Japan für Dezember 2025: 4,4 % im Jahresvergleich (Prognose: 4,1 % im Jahresvergleich; zuvor: 4,2 % im Jahresvergleich)
• Japan Leistungsbilanz für November 2025: 3.674,0 Mrd. (Prognose: 3.300,0 Mrd.; zuvor: 2.834,0 Mrd.)
• BRC-Einzelhandelsumsatzmonitor für Dezember 2025: 1,0 % im Jahresvergleich (Prognose: 0,9 % im Jahresvergleich; vorher: 1,2 % im Jahresvergleich)
• Japan Eco Watchers Survey Outlook für Dezember 2025: 50,5 (Prognose: 50,5; vorher: 50,3)
• US-NFIB-Geschäftsklimaindex für Dezember 2025: 99,5 (Prognose: 99,3; vorher: 99,0)
• Wöchentliche ADP-Beschäftigungsänderung in den USA für den 20. Dezember 2025: 11,75 Tausend (vorher 11,5 Tausend)
• Kanadische Baugenehmigungen für November 2025: -13,1 % im Monatsvergleich (-6,8 % im Monatsvergleich prognostiziert; 14,9 % im Monatsvergleich vorher)
• US-Verbraucherpreisindex für Dezember 2025: 2,7 % im Jahresvergleich (Prognose: 2,6 % im Jahresvergleich; vorher: 2,7 % im Jahresvergleich); 0,3 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,2 % im Monatsvergleich)
  • Wachstumsrate des Kern-Verbraucherpreisindex der USA für Dezember 2025: 2,6 % im Jahresvergleich (Prognose: 2,6 % im Jahresvergleich; zuvor: 2,6 % im Jahresvergleich); 0,2 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,2 % im Monatsvergleich)
• Endgültige Zahl der Baugenehmigungen in den USA für Oktober 2025: -0,3 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,7 % im Monatsvergleich; vorher: 6,4 % im Monatsvergleich)
• US-Neubauverkäufe für Oktober 2025: -0,1 % im Monatsvergleich (Prognose: 1,4 % im Monatsvergleich; vorher: 3,8 % im Monatsvergleich)
• Monatlicher Haushaltsbericht der USA für Dezember 2025: -145,0 Mrd. (-250,0 Mrd. Prognose; -173,0 Mrd. vorher)

Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Dollar-Index, Gold, S&P 500, Öl, Rendite 10-jähriger US-Anleihen, Bitcoin Overlay -Chart von TradingView

Die Sitzung am Dienstag war von einem vorsichtigen Balanceakt geprägt, da die Märkte die Inflationsdaten für Dezember verdauten, die bei den Kernindikatoren niedriger als erwartet ausfielen, jedoch einen anhaltenden Preisdruck in wichtigen Konsumkategorien zeigten.

Bitcoin war der herausragende Performer der Sitzung und stieg um 3,77 % auf einen Schlusskurs von fast 94.400 $. Der starke Anstieg der Kryptowährung schien mit einer allgemeineren Risikobereitschaft nach den schwächeren Kern-CPI-Daten zusammenzuhängen, die die Händler offenbar als Hinweis auf mögliche Zinssenkungen der Federal Reserve im Jahr 2026 interpretierten, obwohl die Gesamtinflationsrate den Erwartungen entsprach. Der Anstieg setzte sich während der US-Handelssitzung fort und spiegelte möglicherweise auch das erneute Interesse institutioneller Anleger an digitalen Vermögenswerten wider.

WTI-Rohöl stieg um 2,34 % und schloss bei etwa 60,80 USD pro Barrel, was eine deutliche Umkehr der jüngsten Schwäche bedeutet. Der Energiesektor verzeichnete starke Kaufaufträge, nachdem Präsident Trump am Montagabend einen Zoll von 25 % für alle Länder angekündigt hatte, die Geschäfte mit dem Iran machen, was zu Befürchtungen über mögliche Versorgungsengpässe aus dem OPEC-Mitgliedsland führte, das fast 2 Millionen Barrel pro Tag exportiert. Dieser Schritt erfolgte, als Trump angesichts der weit verbreiteten regierungsfeindlichen Proteste den Druck auf Teheran verstärkte und zusätzliche Warnungen vor einer möglichen militärischen Intervention die geopolitische Risikoprämie erhöhte. Der Ölpreis hatte während der asiatischen und Londoner Börsensitzung relativ unverändert gehandelt, bevor er am Nachmittag des US-Handels aufgrund der Zollnachrichten stark anstieg.

Die US-Aktien gaben leicht nach, wobei der S&P 500 um 0,16 % fiel und bei rund 6.963 Punkten schloss. Der Index stieg zunächst während der frühen US-Handelssitzung nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes um 8:30 Uhr ET, der einen Anstieg der Kerninflation von nur 0,2 % gegenüber dem Vormonat zeigte – unter dem Konsens von 0,3 % – und damit das Tempo von 2,6 % gegenüber dem Vorjahr bestätigte, das einem Vierjahrestief entspricht. Die Gewinne waren aber nur von kurzer Dauer, weil die Schwäche des Finanzsektors den breiteren Markt belastete. JPMorgan Chase meldete Ergebnisse für das vierte Quartal, die die Gewinnerwartungen übertrafen, aber bei den Einnahmen enttäuschten, sodass die Aktie um mehr als 4 % nachgab und einen vorsichtigen Ton für die Gewinnsaison der Banken anschlug. Zusätzlicher Druck kam von Präsident Trumps jüngstem Vorschlag, die Kreditkartenzinsen auf 10 % zu begrenzen, was Bedenken hinsichtlich der Gewinnmargen von Verbraucherkreditgebern auslöste und zum Verkaufsdruck im Finanzsektor beitrug.

Gold gab leicht nach und fiel um 0,19 % auf rund 4.589 $. Das Edelmetall wurde während der asiatischen Handelszeiten in einem relativ engen Bereich gehandelt, bevor es während der Londoner Sitzung, die mit der Veröffentlichung der britischen Einzelhandelsumsätze zusammenfiel, zu leichten Schwankungen kam. Gold gab am Nachmittag in den USA weiter nach, obwohl der schwächere Kern-CPI normalerweise nicht verzinsliche Anlagen stützen würde. Dies deutet darauf hin, dass Gewinnmitnahmen nach der jüngsten Stärke oder Positionsanpassungen im Vorfeld der Sitzung der US-Notenbank am 27. und 28. Januar die Preisentwicklung dominiert haben könnten.

Die Renditen für Staatsanleihen gingen um 0,10 % zurück, wobei sich die 10-jährige Anleihe bei etwa 4,18 % einpendelte. Die Renditen fielen zunächst nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes um 8:30 Uhr ET, wobei der unerwartet schwache Kernindex Anleihekäufer auf den Plan rief. Allerdings fiel diese Bewegung im Vergleich zu den Reaktionen an den Aktienmärkten relativ moderat aus, was wahrscheinlich die Markterwartungen widerspiegelt, dass die US-Notenbank bei ihrer bevorstehenden Sitzung im Januar ihre vorsichtige Haltung beibehalten wird. Nach der Veröffentlichung der Daten stiegen die Erwartungen der Händler für Zinssenkungen im Jahr 2026. Derzeit wird mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 95 % davon ausgegangen, dass die Fed im Januar die Zinsen unverändert lassen wird, aber die Überzeugung wächst, dass im Laufe des Jahres mindestens zwei Senkungen um 25 Basispunkte erfolgen werden.

Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen

Überlagerung des USD gegenüber den wichtigsten Währungen Forex-Chart von TradingView

Der US-Dollar zeigte am Dienstag eine insgesamt unruhige und gemischte Kursentwicklung und schloss schließlich gegenüber den meisten Hauptwährungen mit einer bullischen Tendenz, da die geopolitischen Entwicklungen und die Nachfrage nach sicheren Anlagen die dovishen Implikationen der schwächeren Kerninflationsdaten zu überwiegen schienen.

Während der asiatischen Handelssitzung tendierte der Dollar gegenüber den Hauptwährungen insgesamt eher schwächer, was möglicherweise die Positionierung über Nacht vor der Veröffentlichung der wichtigen US-Verbraucherpreisindexdaten um 8:30 Uhr ET widerspiegelte. Die Bewegungen waren bei allen Währungspaaren relativ verhalten, da es keine bedeutenden regionalen wirtschaftlichen Impulse gab, die eine klare Richtung vorgegeben hätten. Die japanischen Daten zeigten eine stärker als erwartete Kreditvergabe der Banken und Leistungsbilanzzahlen, doch der Yen blieb unter Druck, da die Händler aufgrund von Gerüchten, dass Premierministerin Sanae Takaichi möglicherweise die Auflösung des Unterhauses und Neuwahlen Anfang Februar vorbereitet, wahrscheinlich eine vorsichtige Positionierung beibehielten.

Die Londoner Sitzung brachte zu Beginn eine moderate Dollar-Stärke, wobei der Greenback während der europäischen Handelszeiten seine leicht bullische Tendenz beibehielt. Die britischen Einzelhandelsumsätze entsprachen mit 1,0 % gegenüber dem Vorjahr in etwa den Erwartungen und gaben dem Pfund Sterling nur eine begrenzte Richtung vor. Der Euro wurde angesichts der anhaltenden Sorgen um die Wachstumsdynamik in Europa defensiv gehandelt, wobei die Bewegungen jedoch unruhig und innerhalb einer engen Bandbreite blieben, da die Händler auf die US-Daten warteten. Die Entwicklung des Dollars während der Londoner Handelszeiten deutete darauf hin, dass sich die Marktteilnehmer eher auf mögliche Volatilität im Zusammenhang mit der bevorstehenden Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes einstellten, als dass sie auf die Entwicklungen in Europa reagierten.

Die US-Handelssitzung begann nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes um 8:30 Uhr ET mit sofortiger Volatilität. Die Daten für Dezember zeigten eine Gesamtinflation von 2,7 % im Jahresvergleich, wie erwartet, aber der Kernindex von 2,6 % im Jahresvergleich – entsprechend dem Tempo vom November – ging mit einem monatlichen Anstieg von nur 0,2 % einher und blieb damit hinter der Konsensprognose von 0,3 % zurück. Der Dollar schwächte sich zunächst aufgrund der schwächeren Kerninflationsrate ab, da die Händler ihre Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen durch die Federal Reserve im Jahr 2026 erhöhten, wobei die Daten die Hoffnung auf eine Abschwächung des zugrunde liegenden Inflationsdrucks bestärkten. Die Verluste des Greenback erwiesen sich jedoch als kurzlebig.

Der Dollar drehte den Kurs um und legte im Laufe des Nachmittags in den USA zu, sodass er am Ende gegenüber den meisten wichtigen Währungen leicht im Plus war. Diese Wende könnte darauf zurückzuführen sein, dass die Aufmerksamkeit wieder auf die Ankündigung von Präsident Trump vom Montagabend gerichtet war, 25 %-Zölle für Länder zu verhängen, die Geschäfte mit dem Iran machen, was neue geopolitische Unsicherheit auslöste und wahrscheinlich zu einer Flucht in den sicheren Hafen Dollar führte. Der Dollar verzeichnete besonders starke Gewinne gegenüber rohstoffgebundenen Währungen wie dem australischen und dem neuseeländischen Dollar, während er gegenüber dem Franken und dem Yen leicht zulegte.

Zum Handelsschluss am Dienstag notierte der Dollar gegenüber allen wichtigen Währungen netto höher, wobei die Händler offenbar geopolitischen Risikoüberlegungen und der Positionierung in sicheren Häfen Vorrang vor den zurückhaltenden Inflationsdaten einräumten. Die Kombination aus den Spannungen im Zusammenhang mit dem Iran, Trumps Zollandrohungen und den Sorgen um die Gewinnaussichten des Bankensektors schien den Greenback zu stützen, trotz der wachsenden Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen durch die Fed im Laufe des Jahres 2026.

Mögliche Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• Veränderung der US-API-Rohölvorräte für den 9. Januar 2026 um 21:30 Uhr GMT
• Neuseeländische Baugenehmigungen für November 2025 um 21:45 Uhr GMT
• Australische Baugenehmigungen für November 2025 um 00:30 Uhr GMT
• Chinesische Handelsbilanz für Dezember 2025 um 3:00 Uhr GMT
• Japan: Werkzeugmaschinenbestellungen im Jahresvergleich für Dezember 2025 um 6:00 Uhr GMT
• Rede von Taylor, Mitglied des geldpolitischen Ausschusses der Bank of England, um 8:00 Uhr GMT
• Eurozone: Rede von Guindos (EZB) um 8:20 Uhr GMT
• Geldpolitische Entwicklungen in China für Dezember 2025
• US-MBA-Hypothekenanträge für den 9. Januar 2026 um 12:00 Uhr GMT
• US-PPI für November 2025 um 13:30 Uhr GMT
• US-Einzelhandelsumsätze für November 2025 um 13:30 Uhr GMT
• US-Leistungsbilanz für den 30. September 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Rede von Paulson, US-Notenbank, um 14:50 Uhr GMT
• US-Einzelhandels- und Unternehmenslagerbestände für Oktober 2025 um 15:00 Uhr GMT
• US-Verkäufe bestehender Häuser für Dezember 2025 um 15:00 Uhr GMT
• Rede von Miran, US-Notenbank, um 15:00 Uhr GMT
• Rede von Ramsden, Bank of England, um 15:30 Uhr GMT
• Veränderung der Rohölvorräte der US-Energiebehörde EIA für den 9. Januar 2026 um 15:30 Uhr GMT
• Rede von Fed-Mitglied Bostic um 17:00 Uhr GMT
• Rede von Kashkari (US-Notenbank) um 17:00 Uhr GMT

Der Kalender für Mittwoch zeigt wichtige Daten, die nach dem Regierungsstillstand, der Ende 2025 die Berichterstattung lahmgelegt hat, nachgeholt werden. Der Produzentenpreisindex für November – der eigentlich schon vor Wochen kommen sollte – kommt um 13:30 Uhr GMT zusammen mit den verspäteten Einzelhandelsumsätzen und Leistungsbilanzzahlen, was ein besseres Bild von der Wirtschaftslage zum Jahresende gibt. Diese Berichte könnten für Volatilität sorgen, wenn sie unerwartete Schwächen oder Stärken zeigen, die in den schon veröffentlichten Verbraucherpreisdaten nicht zu sehen waren.

Die Sitzung bringt auch eine ganze Reihe von Rednern der Federal Reserve mit, darunter Barkin, Paulson, Miran, Bostic und Kashkari. Nach den schwächeren Kern-CPI-Daten vom Dienstag werden die Märkte ihre Kommentare genau unter die Lupe nehmen, um Hinweise auf das Tempo und den Zeitpunkt möglicher Zinssenkungen im Jahr 2026 zu bekommen, vor allem weil die Sitzung der Fed am 27. und 28. Januar näher rückt. Jede Abweichung in den Aussagen der Beamten könnte zu erheblichen Bewegungen bei den Zinserwartungen und auf den Devisenmärkten führen.

Die Energiemärkte reagieren weiterhin sensibel auf die Entwicklungen rund um die Ankündigung von Präsident Trump zu den Iran-Zöllen und die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten. Die Berichte der API und EIA zu den Rohölvorräten werden genau beobachtet werden, um Anzeichen für Versorgungsengpässe oder Nachfrageverschiebungen zu erkennen, wobei die Händler die tatsächlichen Bestandsveränderungen gegen die Risikoprämie abwägen werden, die durch die eskalierenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran und die möglichen Auswirkungen von 25 %-Zöllen auf die Handelspartner des Iran entstanden ist.

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