ورقة غش صناديق العملات الأجنبية للفترة من 14 إلى 18 يوليو 2025

يمنح هذا الأسبوع متداولي الفوركس استراحة من دراما البنوك المركزية، حيث يتحول التركيز إلى بيانات التضخم والنمو. لا يزال الدولار قوياً على الرغم من بعض الإشارات المتضاربة، بينما يستمر الين في جذب المشترين بفضل مكانته كملاذ آمن.

مع بدء سريان الرسوم الجمركية الأمريكية في 1 أغسطس، يتنافس المتداولون بالفعل على المراكز قبل ما قد يكون المحرك التالي للسوق.

كيف هي أوضاع العملات الرئيسية، وماذا ينتظرنا في المستقبل؟

إخلاء مسؤولية هام: هذا التحليل مقدم لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. الآراء الواردة هنا هي آراءنا بناءً على البيانات المتاحة في السوق وقد تكون غير صحيحة أو تصبح غير صالحة بسرعة مع تطور الأخبار/البيانات. ينطوي تداول العملات الأجنبية على مخاطر كبيرة ولا يناسب جميع المستثمرين أو المحافظ الاستثمارية أو أنماط التداول. يمكن أن تتغير ظروف السوق بسرعة، ولا تعتبر الأداء السابق مؤشراً على النتائج المستقبلية. في النهاية، يتحمل كل متداول مسؤولية تنفيذ الصفقات وإدارة المخاطر، وتقع مسؤولية إدارة أي قرارات تداول ونتائجها بالكامل على عاتق الفرد.

نظرة عامة على بيئة السوق

التطورات الرئيسية التي تمت مناقشتها في ملخص أسبوعي لأسواق العملات الأجنبية

• أدىتصعيد ترامب العدواني للرسوم الجمركية إلى اضطراب كبير في السوق، حيث دعمت تدفقات الملاذ الآمن الدولار الأمريكي في البداية قبل أن يبدأ "إرهاق الرسوم الجمركية".
• فاجأ بنك الاحتياطي الأسترالي الأسواق بإبقاء أسعار الفائدة ثابتة عند 3.85% في الوقت الذي كانت الأسواق تتوقع خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس
• كشفتمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أن "بعض" الأعضاء فقط أيدوا خفض أسعار الفائدة في يوليو، على الرغم من أن العديد من المسؤولين ألمحوا لاحقاً إلى
• تم تمديدالموعد النهائي لفرض الرسوم الجمركية (للمرة الثالثة) إلى 1 أغسطس، مع إشارة ترامب إلى أن القرار "ليس نهائيًا بنسبة 100%"
• تحسنت معنويات المخاطرة في أواخر الأسبوع على الرغم من استمرار حالة عدم اليقين بشأن التجارة

إجراءات البنوك المركزية وتعليقاتها

• الاحتياطي الفيدرالي: أشار المحافظ والر إلى إمكانية 3-4 تخفيضات في عام 2025، في حين أشار دالي إلى أن الوقت قد حان لتعديل أسعار الفائدة بالنظر إلى أن الاقتصاد "في وضع جيد".
• البنك الاحتياطي الأسترالي: أكد المحافظ بولوك رغبته في الاطلاع على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الفصلية قبل تخفيف السياسة النقدية، مع الحفاظ على "موقف حذر وتدريجي".
• بنك الاحتياطي النيوزيلندي: أبقى على أسعار الفائدة عند 3.25% كما كان متوقعاً، مع توقع الأسواق لخفض أسعار الفائدة في فبراير
• بنك اليابان: واصل المسؤولون الإشارة إلى احتمال تطبيع السياسة النقدية، على الرغم من أن ضغوط الرسوم الجمركية عقدت التوق
• البنك المركزي الأوروبي: بعد خفض سعر الفائدة إلى 2.00% في يونيو، قالت لاغارد إن المزيد من التيسير سيتطلب تدهورًا واضحًا في الأوضاع العالمية.

أبرز البيانات الاقتصادية

• بلغتطلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة 227 ألف طلب مقابل توقعات بـ 245 ألف طلب، مما يدل على استمرار مرونة سوق العمل
• انكمشالناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة بشكل غير متوقع بنسبة 0.1٪ في مايو، مما زاد المخاوف من الرك
• فاجأت كندا بإضافة 83.1 ألف وظيفة مقابل 10 آلاف متوقعة، وانخفض معدل البطالة إلى 6.9
• تباطأ نمومؤشر أسعار المنتجين في اليابان إلى 2.9٪ على أساس سنوي، وهو أضعف مستوى منذ أغسطس 2024

الأحداث الخطرة وردود فعل الأسواق

• تلاشى الذعر الأولي بشأن تهديدات بريكس بفرض تعريفات جمركية مع تمديد المواعيد النهائية
• أدت بيانات التوظيف القوية في كندا إلى انعكاس حاد في CAD على الرغم من الإعلان عن فرض تعريفة جمركية بنسبة 35
• تفاؤل بشأن اتفاق التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة قدم دعماً متقطعاً للأصول المحفوفة بالمخاطر

تحليل العملات والتصنيفات

تستند الدرجات والتصنيفات التالية إلى التطورات الاقتصادية والجيوسياسية والسياسية ومؤشرات المخاطر العامة الأخيرة، والتي تؤثر على توجهاتنا الأساسية البحتة تجاه كل عملة.

لا يتم أخذ حركة الأسعار والتحليل الفني في الاعتبار. قد يكون ذلك مفيدًا لتعزيز ثقتك في تحليلك الخاص، ولكن كما هو الحال دائمًا، يجب عليك إجراء التحليل اللازم لأن كل متداول مسؤول في النهاية عن تداولاته.

لمزيد من المعلومات التفصيلية عن كل عملة، يرجى زيارة ملخصات الأسبوع في سوق الفوركس.

1. الدولار الأمريكي (USD) – النتيجة: 7.9/10

السياسة النقدية (3.9/5.0): إشارات متباينة من بنك الاحتياطي الفيدرالي مع ظهور اتجاه متشائم

تأثير المخاطر (2.8/3.5): الطلب على الملاذات الآمنة يقابله توقعات بخفض أسعار الفائدة

الأساسيات (1.2/1.5): بيانات قوية عن الوظائف ولكن مخاوف التضخم تتراجع

العوامل الرئيسية: معركة مؤشر DXY عند مستوى المقاومة 97.70، وتأثير الرسوم الجمركية على التضخم، وانقسام مجلس الاحتياطي الفيدرالي

2. الفرنك السويسري (CHF) – النتيجة: 7.2/10

السياسة النقدية (3.5/5.0): البنك المركزي السويسري يحافظ على موقفه المستقر نسبياً

تأثير المخاطر (2.8/3.5): أداء كلاسيكي للملاذ الآمن خلال اضطرابات الرسوم الجمركية

الأساسيات (0.9/1.5): تحسن ثقة المستهلكين لكن المحفزات المحلية محدودة

العوامل الرئيسية: تدفقات الملاذ الآمن، وعدم اليقين العالمي، والاستقرار الإقليمي

3. الدولار الأسترالي (AUD) النتيجة: 7.1/10

السياسة النقدية (3.6/5.0): إشارة البنك الاحتياطي الأسترالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير تشير إلى موقف أكثر تشدداً من توقعات السوق

تأثير المخاطر (2.3/3.5): الأفضل أداءً الأسبوع الماضي، لكنه عرضة لتأثيرات الصين والمخاوف التجارية

الأساسيات (1.2/1.5): تحسن ثقة الشركات، على الرغم من استمرار مخاطر الانكماش في الصين

العوامل الرئيسية: مفاجأة البنك المركزي الأسترالي المتشددة، استقرار أسعار السلع الأساسية، ديناميكيات التجارة الصينية

4. الدولار الكندي (CAD) – النتيجة: 7.0/10

السياسة النقدية (3.4/5.0): أدت بيانات التوظيف القوية إلى انخفاض التوقعات الفورية بخفض سعر الفائدة من قبل بنك كندا

تأثير المخاطر (2.5/3.5): مرونة على الرغم من تهديد فرض رسوم جمركية بنسبة 35

الأساسيات (1.1/1.5): بيانات التوظيف المذهلة تعوض المخاوف التجارية

العوامل الرئيسية: قوة سوق العمل، استثناءات اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA)، أسعار السل

5. اليورو (EUR) – النتيجة: 6.5/10

السياسة النقدية (3.2/5.0): البنك المركزي الأوروبي يحافظ على نهجه المتساهل وسط مخاوف بشأن النمو

تأثير المخاطر (2.4/3.5): بين آمال التوصل إلى اتفاق تجاري ومخاوف بشأن النمو

الأساسيات (0.9/1.5): بيانات متباينة مع عوائد ألمانية تشير إلى انخفاض توقعات تخفيف السياسة النقدية

العوامل الرئيسية: مفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي، النمو الإقليمي

6. الدولار النيوزيلندي (NZD) – النتيجة: 5.8/10

السياسة النقدية (2.8/5.0): توقعات خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي لا تزال مرتفعة

تأثير المخاطر (2.2/3.5): حساسية عالية تجاه معنويات المخاطرة العالمية

الأساسيات (0.8/1.5): ضعف مؤشرات الأعمال وتزايد الضغوط الخارجية

العوامل الرئيسية: أسعار منتجات الألبان، معنويات المخاطرة العالمية، توقعات بتخفيف السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الن

7. الجنيه البريطاني (GBP) – النتيجة: 5.5/10

السياسة النقدية (2.7/5.0): تزايد توقعات خفض أسعار الفائدة في أغسطس بسبب ضعف بيانات النمو

تأثير المخاطر (2.0/3.5): المخاوف المالية ومخاوف النمو تلقي بثقلها

الأساسيات (0.8/1.5): انكماش الناتج المحلي الإجمالي يؤكد ضعف الاقتصاد

العوامل الرئيسية: ارتفاع عائدات سندات الخزانة البريطانية، استدامة المالية العامة، مخاطر الركود

8. الين الياباني (JPY) – النتيجة: 5.2/10

السياسة النقدية (2.5/5.0): تلاشي آمال تطبيع السياسة النقدية في بنك اليابان بسبب مخاوف بشأن النمو

تأثير المخاطر (2.0/3.5): وضع العملة كملاذ آمن يتعرض للتقويض بسبب النزاعات التجارية

الأساسيات (0.7/1.5): تباطؤ زخم التضخم، وعدم اليقين السياسي

العوامل الرئيسية: التوترات التجارية بين الولايات المتحدة واليابان، وعدم اليقين بشأن سياسة بنك اليابان المركزي، والمخاوف المالية

المواضيع الرئيسية التي يجب مراقبتها

1. مسار التضخم وتباين سياسات البنوك المركزية

ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء حاسمة في تحديد ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل خفض أسعار الفائدة على الرغم من ضغوط الرسوم الجمركية. مع صدور بيانات التضخم من كندا والمملكة المتحدة ومنطقة اليورو واليابان، ستعيد الأسواق تقييم المشهد العالمي للسياسة النقدية واحتمالات التسهيل المتزامن مقابل المسارات المتباينة.

2. تطبيق التعريفات الجمركية والمفاوضات التجارية

يقترب موعد 1 أغسطس بخطى واسعة على الرغم من تحذير ترامب بأنه "ليس 100% حاسماً". وستتركز الأنظار على أي تقدم في المفاوضات الثنائية، لا سيما مع الاتحاد الأوروبي واليابان، وما إذا كانت استثناءات مشابهة لأحكام اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) ستظهر بالنسبة لشركاء تجاريين آخرين.

3. تباين البنوك المركزية

يتناقض توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة مع توجه البنك المركزي الأوروبي نحو التيسير وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا، في حين يظل بنك اليابان المركزي على هامش الأحداث بسبب ضعف التضخم. كما أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك الاحتياطي النيوزيلندي على أسعار الفائدة دون تغيير في الوقت الحالي، في إشارة إلى اتباعهما نهجاً حذراً ورغبتهما في الحصول على مزيد من البيانات حول التضخم قبل النظر في خفض أسعار الفائدة. مع تباين مسارات السياسات النقدية على جميع الأصعدة، من المرجح أن تؤ

4. مخاوف بشأن الاستدامة المالية

يبرز الارتفاع الحاد في عائدات السندات الحكومية البريطانية التركيز المتزايد للأسواق على الديناميكيات المالية. مع وجود العديد من الاقتصادات التي تعاني من عجز كبير في ظل تباطؤ النمو، فإن أي مؤشرات على ضغوط مالية قد تخلق نقاط ضغط على عملات معينة، لا سيما الجنيه الإسترليني والين الياباني.

5. مرونة سوق العمل مقابل زخم النمو

يخلق التباين بين بيانات الوظائف القوية (الولايات المتحدة وكندا) ومؤشرات النمو الضعيفة (المخاوف بشأن المملكة المتحدة والصين) خلفية معقدة. ستراقب الأسواق ما إذا كانت قوة التوظيف قادرة على دعم الإنفاق الاستهلاكي أو ما إذا كانت المؤشرات الرئيسية التي تشير إلى التباطؤ صائبة.

التوقعات المستقبلية: 14-18 يوليو 2025

أهم البيانات الاقتصادية

الاثنين، 14 يوليو

• الميزان التجاري الصيني (قد يصدر في وقت مبكر)
• طلبات الآلات في اليابان

الثلاثاء

• مؤشر أسعار المستهلكين في كندا (12:30 مساءً بتوقيت جرينتش) – مهم للغاية بالنسبة لتوقعات سياسة بنك كن
• بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة (12:30 مساءً بتوقيت جرينتش) – بيانات التضخم المؤثرة على السوق

الأربعاء، 16 يوليو

• مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة (6:00 صباحًا بتوقيت جرينتش) – مؤشر مهم لقرار بنك إنجلترا في أغ
• مؤشر أسعار المنتجين الأساسي/مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة (12:30 مساءً بتوقيت جرينتش) – مؤشر ثانوي للتضخم
• مؤشر أسعار المستهلكين في نيوزيلندا (إمكانية الإصدار المبكر)

الخميس

• بيانات التوظيف الأسترالية (1:30 صباحًا بتوقيت جرينتش) – الآثار المترتبة على سياسة بنك الاحتياطي الأ
• مبيعات التجزئة الأمريكية (12:30 مساءً بتوقيت جرينتش) – مؤشر قوة المستهلك
• طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة – نبض سوق العمل
• محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي – رؤى حول السياسة النقدية
• مؤشر أسعار المستهلكين في اليابان – اعتبارات سياسة بنك اليابان

الجمعة، 18 يوليو

• الناتج المحلي الإجمالي الصيني للربع الثاني – الآثار على النمو العالمي
• مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي في الصين – مؤشرات النشاط
• مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة
• مبيعات التجزئة في كندا
• مؤشر ثقة المستهلكين بجامعة ميشيغان

أحداث البنك المركزي

• اجتماعات متعددة لمسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي على مدار الأ
• قد يقدم بايلي، محافظ بنك إنجلترا، في كلمته يوم الثلاثاء توجيهات بشأن اجتماع أغسطس
• مسؤولون في البنك المركزي الأوروبي في منتديات أوروبية مختلفة
• احتمال ظهور نائب محافظ بنك اليابان في ظل التوترات التجارية

الأحداث السياسية

• مفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي مستمرة (شائعات عن اجتماعات في بروكسل)
• اجتماع وزراء مالية مجموعة العشرين عبر الإنترنت (الأربعاء)
• مناقشات البرلمان البريطاني حول السياسة المالية
• استمرار حملة انتخابات مجلس الشيوخ الياباني (20 يوليو)

سيناريوهات السوق

السيناريو الأساسي (احتمال 60%)

• مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة يتماشى مع التوقعات أو يقل عنها قليلاً، مما يبقي آمال خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الف
• تستمر التوترات التجارية مرتفعة لكن دون تصعيد كبير جديد قبل 1 أغسطس
• ضعف تدريجي للدولار الأمريكي مع تقلص الفروق في أسعار الفائدة، مما يدعم الأصول المحفوفة بالمخاطر
• تستقر عملات السلع الأساسية لكنها تكافح من أجل تحقيق انتعاش كبير

سيناريو المخاطر (احتمال 25%)

• تجبر بيانات التضخم المرتفعة في الولايات المتحدة بنك الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على موقفه المتشدد
• انهيار المفاوضات التجارية مع الإعلان عن رسوم جمركية جديدة
• الهروب إلى الجودة يدعم الدولار الأمريكي والفرنك السويسري، مع موجة بيع حادة في الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي والأسواق الناشئة
• أسواق الأسهم تصحح بنسبة 3-5٪، مما يدعم الملاذات التقليدية

سيناريو الإيجابية (احتمال 15%)

• تحقيق اختراق في المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والتوصل إلى اتفاق إطاري
• بيانات التضخم العالمية الضعيفة تسرع توقعات التيسير النقدي من البنوك المركزية
• العملات المرتبطة بالسلع تقود انتعاشًا واسعًا مع عودة التفاؤل بشأن النمو
• انخفاض أداء الين الياباني بشكل ملحوظ مع عودة صفقات المضاربة على الفروقات

تذكر إدارة المخاطر بشكل مناسب في ظل الأحداث المتعددة ذات التأثير الكبير هذا الأسبوع، مع تحديد حجم المراكز بشكل مناسب ووضع استراتيجيات خروج واضحة. يجب أن تأخذ خطط التداول في الاعتبار الفجوات المحتملة في السيولة حول إصدار البيانات وقرارات البنوك المركزية.

ملاحظة: يستند هذا التحليل إلى الظروف الحالية للسوق ويخضع للتغيير مع ظهور تطورات جديدة. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة وتقييم المخاطر قبل اتخاذ قرارات التداول.