This article has been translated from English to Traditional Chinese.
英国劳动力市场在最新就业报告中显现出进一步恶化的迹象：截至11月的三个月里，失业率攀升至5.1%，而工资增长放缓至三年多来的最低水平。
英国国家统计局报告显示，12月工资单就业人数减少4.3万人——这是自2020年11月以来最严重的月度下滑——而扣除奖金后的平均收入增速从上一季度的4.6%放缓至4.5%。
核心要点
- 截至2025年11月的三个月失业率维持在5.1%，与10月四年高点持平，略高于市场预期的5.0%
- 12月薪资雇员较11月减少4.3万人（0.1%），同比下降15.5万人（0.5%）——创疫情以来最大月度降幅
- 截至11月的三个月内，扣除奖金的平均收入增速放缓至4.5%，低于前值4.6%，符合经济学家预期
- 私营部门工资增长降至3.6%——五年最低水平——而公共部门薪资增长仍保持在7.9%的高位
- 裁员率攀升至每千名雇员4.9人，12月新增21,192份潜在裁员通知——创至少六年同期最高纪录
就业形势恶化反映出英国企业面临日益加剧的压力，此前财政大臣瑞秋·里夫斯在11月预算案中宣布提高雇主国民保险缴费率并上调最低工资标准。
市场反应
英镑兑主要货币汇率：5分钟图
GBP兑主要货币5分钟外汇 图表（TradingView提供）
在报告发布前走势震荡的英镑，于格林尼治时间7:00数据公布后全面飙升。英镑初始涨势似乎源于符合预期的薪资增长数据——尽管就业环境疲软，但交易员认为这减轻了英国央行加速降息的压力。
GBP/USD汇率在数据公布后立即跳涨约0.2%，对澳元、纽元等商品货币的涨幅同样显著。此次反弹表明市场此前预期薪资增长数据将更糟，而该指标仍是英格兰银行决策者评估国内通胀压力的关键指标。
然而一小时内GBP涨势便告枯竭，初始反应消退后，GBP走势重新回归主要货币相对表现的轨道。欧洲时段GBP对多数主要货币仅小幅回调，但随着避险资金涌入，欧元、瑞郎和日元开始表现强劲。
美股交易时段，这种分化愈发明显。纽约开盘时GBP一度走高，但随即在普遍避险情绪的压制下回吐涨幅——这种情绪对增长敏感型货币构成拖累。收盘时，GBP兑除相对疲软的美元和日元外的大多数主要货币均收跌。
午后走势逆转或反映市场日益担忧：高失业率、就业岗位减少及私营部门薪资增长乏力等因素叠加，将强化英国央行未来数月实施宽松政策的必要性。当前市场定价显示，至2026年底累计降息幅度约为67个基点，且3月会议被普遍视为新一轮降息的启动节点。
市场焦点现转向周三的通胀数据，该数据或对短期利率预期及英镑走势产生更具决定性的影响。
