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El mercado laboral del Reino Unido mostró nuevos signos de deterioro en el último informe sobre el empleo, con una subida de la tasa de desempleo hasta el 5,1 % en los tres meses hasta noviembre, mientras queel crecimiento de los salarios se ralentizó hasta alcanzar su ritmo más débil en más de tres años.
La Oficina Nacional de Estadística informó de que el número de empleados asalariados se redujo en 43 000 en diciembre, el descenso mensual más pronunciado desde noviembre de 2020, mientras que los ingresos medios, excluidas las bonificaciones, se desaceleraron hasta el 4,5 % desde el 4,6 % del trimestre anterior.
Conclusiones principales
- La tasa de desempleo se mantuvo en el 5,1 % durante los tres meses que finalizaron en noviembre de 2025, igualando el máximo de cuatro años registrado en octubre y ligeramente por encima de la previsión del mercado del 5,0 %.
- El número deempleados asalariados disminuyó en 43 000 (0,1 %) en diciembre con respecto a noviembre, con un descenso anual de 155 000 (0,5 %), la mayor caída mensual desde la pandemia.
- Los ingresos medios, excluidas las bonificaciones, se ralentizaron hasta el 4,5 % en los tres meses hasta noviembre, frente al 4,6 % anterior, en línea con las expectativas de los economistas.
- El crecimiento salarial del sector privado cayó al 3,6 %, la tasa más baja en cinco años, mientras que el crecimiento salarial del sector público se mantuvo elevado, en el 7,9 %.
- La tasa de despidos subió al 4,9 por cada 1000 empleados, con 21 192 despidos potenciales notificados en diciembre, la cifra más alta para ese mes en al menos seis años.
El deterioro de la situación del empleo refleja las crecientes presiones sobre las empresas británicas tras la aplicación de unas cotizaciones más elevadas a la Seguridad Social por parte de los empleadores y el aumento del salario mínimo anunciado en los presupuestos de noviembre por la ministra Rachel Reeves.
Enlace al informe oficial del Reino Unido sobre el mercado laboral de diciembre de 2025
Reacciones del mercado
Libra esterlina frente a las principales divisas: 5 min
GBP frente a las principales divisas Gráfico de Forex de 5 minutos por TradingView
La libra esterlina, que había estado cotizando con resultados mixtos antes del informe, se disparó ampliamente a las 7:00 GMT, hora de publicación. La subida inicial de la libra esterlina pareció impulsada por las cifras de crecimiento salarial, que los operadores consideraron que eliminaban parte de la presión sobre el Banco de Inglaterra (BOE) para acelerar los recortes de tipos de interés, a pesar del contexto de debilidad del empleo.
El GBP/USD subió aproximadamente un 0,2 % inmediatamente después, mientras que las ganancias fueron igualmente pronunciadas frente a las divisas vinculadas a las materias primas, incluidos los dólares australiano y neozelandés. El repunte de alivio sugirió que los mercados se habían posicionado para un resultado peor en el crecimiento salarial, que sigue siendo una métrica clave para los responsables políticos del BOE a la hora de evaluar las presiones inflacionistas internas.
Sin embargo, la GBP perdió impulso en una hora, a medida que la reacción inicial se desvaneció y la GBP volvió a reflejar el rendimiento relativo de otras divisas importantes. La GBP experimentó un retroceso mínimo frente a la mayoría de las principales divisas durante la sesión europea, aunque el euro, el franco suizo y el yen japonés comenzaron a superar a la GBP a medida que aumentaban los flujos hacia los activos refugio.
La divergencia se hizo más pronunciada durante la sesión bursátil estadounidense. La GBP subió al abrir Nueva York, pero pronto cedió sus ganancias en medio de una aversión generalizada al riesgo que lastró las divisas sensibles al crecimiento. Al cierre, la GBP terminó en rojo frente a la mayoría de las principales divisas, excepto el dólar estadounidense y el yen japonés, relativamente más débiles.
Es probable que el cambio de tendencia de la tarde reflejara la creciente preocupación de que la combinación de un elevado desempleo, la caída de las nóminas y el débil crecimiento de los salarios en el sector privado refuerce los argumentos a favor de una flexibilización de la política monetaria por parte del Banco de Inglaterra en los próximos meses. Actualmente, los mercados están descontando recortes de aproximadamente 67 puntos básicos hasta finales de 2026, y la reunión de marzo se considera cada vez más como el punto de partida probable para nuevas reducciones.
Ahora, la atención se centra en los datos de inflación del miércoles, que podrían resultar más decisivos para las expectativas de tipos a corto plazo y la dirección de la libra esterlina.
