This article has been translated from English to Italian.
L'ultimo rapporto sull'occupazione ha mostrato che il mercato del lavoro nel Regno Unito sta peggiorando: il tasso di disoccupazione è salito al 5,1% nei tre mesi fino a novembre, mentrela crescita dei salari ha rallentato al ritmo più basso degli ultimi tre anni.
L'Ufficio Nazionale di Statistica ha detto che i lavoratori dipendenti sono diminuiti di 43.000 unità a dicembre, il calo mensile più forte da novembre 2020, mentre i guadagni medi, bonus esclusi, sono scesi al 4,5% dal 4,6% del trimestre precedente.
Punti chiave
- Il tasso di disoccupazione è rimasto al 5,1% nei tre mesi fino a novembre 2025, eguagliando il massimo degli ultimi quattro anni registrato a ottobre e leggermente superiore alla previsione di mercato del 5,0%.
- A dicembre,il numero di dipendenti è sceso di 43.000 unità (0,1%) rispetto a novembre, con un calo annuale di 155.000 unità (0,5%), il più grande calo mensile dalla pandemia.
- I guadagni medi, esclusi i bonus, sono scesi al 4,5% nei tre mesi fino a novembre, in calo rispetto al 4,6% e in linea con le aspettative degli economisti.
- La crescita dei salari nel settore privato è scesa al 3,6%, il tasso più basso degli ultimi cinque anni, mentre quella nel settore pubblico è rimasta elevata al 7,9%.
- Il tasso di licenziamenti è salito al 4,9 per 1.000 dipendenti, con 21.192 potenziali licenziamenti notificati a dicembre, il dato più alto per il mese da almeno sei anni
Il peggioramento del quadro occupazionale riflette le crescenti pressioni sulle imprese britanniche a seguito dell'aumento dei contributi previdenziali a carico dei datori di lavoro e dell'aumento del salario minimo annunciato nel bilancio di novembre dal ministro delle Finanze Rachel Reeves.
Link alla panoramica ufficiale del mercato del lavoro nel Regno Unito per dicembre 2025
Reazioni del mercato
Sterlina britannica rispetto alle principali valute: 5 minuti
GBP rispetto alle principali valute Grafico Forex a 5 minuti di TradingView
La sterlina britannica, che prima del rapporto aveva avuto risultati un po' altalenanti, è salita di colpo alle 7:00 GMT quando è uscito il rapporto. Il primo balzo della sterlina sembrava dovuto ai dati sulla crescita dei salari in linea con le aspettative, che secondo i trader hanno tolto un po' di pressione alla Banca d'Inghilterra (BOE) per accelerare i tagli dei tassi d'interesse, nonostante il contesto occupazionale più debole.
Il GBP/USD è balzato di circa lo 0,2% subito dopo la pubblicazione, mentre i guadagni sono stati altrettanto pronunciati rispetto alle valute legate alle materie prime, tra cui il dollaro australiano e quello neozelandese. Il rialzo ha fatto pensare che i mercati si aspettassero un risultato peggiore sulla crescita dei salari, che rimane un indicatore chiave per i responsabili politici della BOE nel valutare le pressioni inflazionistiche interne.
Tuttavia, la sterlina ha perso slancio nel giro di un'ora, quando la reazione iniziale è svanita e la sterlina è tornata a riflettere le performance relative delle altre principali valute. La GBP ha registrato un calo minimo rispetto alla maggior parte delle principali valute durante la sessione europea, anche se l'euro, il franco svizzero e lo yen giapponese hanno iniziato a sovraperformare grazie all'aumento dei flussi verso i beni rifugio.
La divergenza è diventata più evidente durante la sessione di negoziazione statunitense. La sterlina ha registrato un rialzo all'apertura di New York, ma ha presto ceduto i suoi guadagni a causa dell'avversione al rischio generalizzata che ha pesato sulle valute sensibili alla crescita. Alla chiusura, la GBP ha chiuso in rosso rispetto alla maggior parte delle principali valute, ad eccezione del dollaro statunitense e dello yen giapponese, relativamente più deboli.
L'inversione di tendenza nel pomeriggio ha probabilmente rispecchiato la crescente preoccupazione che la combinazione di elevata disoccupazione, calo dei salari e debole crescita dei salari nel settore privato rafforzi le ragioni a favore di un allentamento della politica monetaria da parte della Banca d'Inghilterra nei prossimi mesi. I mercati stanno attualmente scontando circa 67 punti base di tagli fino alla fine del 2026, con la riunione di marzo sempre più vista come un probabile punto di partenza per ulteriori riduzioni.
L'attenzione ora si sposta sui dati sull'inflazione di mercoledì, che potrebbero rivelarsi più decisivi per le aspettative sui tassi a breve termine e per l'andamento della sterlina.
