GBP Từ Bỏ Lợi Nhuận Khi Tỷ Lệ Thất Nghiệp Của Anh Giữ Ở Mức Cao Nhất Trong Bốn Năm, Áp Lực Tiền Lương Giảm

Thị trường lao động ở Anh tiếp tục cho thấy dấu hiệu xấu đi trong báo cáo việc làm mới nhất, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5.1% trong ba tháng tính đến tháng 11, trong khi tăng trưởng lương chậm lại ở mức thấp nhất trong hơn ba năm.

Cơ quan Thống kê Quốc gia báo cáo rằng số nhân viên có trả lương đã giảm 43,000 trong tháng 12—mức giảm mạnh nhất hàng tháng kể từ tháng 11 năm 2020—trong khi thu nhập trung bình không bao gồm tiền thưởng giảm xuống 4.5% từ 4.6% trong quý trước.

Những Điểm Chính

• Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 5.1% trong ba tháng kết thúc vào tháng 11 năm 2025, bằng với mức cao nhất trong bốn năm của tháng 10 và nhỉnh hơn một chút so với dự báo 5.0% của thị trường
• Số nhân viên có trả lương giảm 43,000 (0.1%) trong tháng 12 so với tháng 11, với mức giảm hàng năm là 155,000 (0.5%)—mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ đại dịch
• Thu nhập trung bình không bao gồm tiền thưởng chậm lại ở mức 4.5% trong ba tháng đến tháng 11, giảm từ 4.6% và tương ứng với kỳ vọng của các nhà kinh tế
• Tăng trưởng lương khu vực tư nhân giảm xuống còn 3.6%—mức thấp nhất trong năm năm—trong khi tăng trưởng lương khu vực công vẫn cao ở mức 7.9%
• Tỷ lệ sa thải tăng lên 4.9 trên 1,000 nhân viên, với thông báo 21,192 khả năng sa thải trong tháng 12—mức cao nhất trong tháng ít nhất trong sáu năm

Bức tranh việc làm xấu đi phản ánh áp lực gia tăng đối với doanh nghiệp Anh sau khi thực hiện các đóng góp bảo hiểm xã hội của người sử dụng lao động cao hơn và mức lương tối thiểu tăng lên đã được công bố trong ngân sách tháng 11 của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves.

Liên kết tới Tổng quan Thị trường Lao động Vương quốc Anh tháng 12 năm 2025

Phản Ứng Thị Trường

Bảng Anh so với Các Đồng Tiền Chính: 5 phút

Bảng Anh, đang giao dịch với kết quả trái chiều trước báo cáo, đã tăng mạnh rộng rãi vào lúc 7:00 GMT khi báo cáo được phát hành. Sự tăng vọt ban đầu của Sterling dường như được thúc đẩy bởi số liệu tăng trưởng lương phù hợp với kỳ vọng, mà các nhà giao dịch nhận thấy là giảm một phần áp lực lên Ngân hàng Anh (BOE) trong việc đẩy nhanh cắt giảm lãi suất bất chấp bối cảnh việc làm yếu hơn.

GBP/USD tăng khoảng 0.2% ngay sau đó, trong khi các lợi ích tăng cũng được thấy rõ đối với các đồng tiền hàng hóa, bao gồm đô la Úc và New Zealand. Cuộc hồi phục này gợi ý rằng thị trường đã định vị cho một kết quả tồi tệ hơn về tăng trưởng lương, điều này vẫn là một chỉ số quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách của BOE khi đánh giá áp lực lạm phát trong nước.

Tuy nhiên, bảng Anh mất đà trong vòng một giờ khi phản ứng ban đầu giảm dần và Sterling trở lại phản ánh các diễn biến của các đồng tiền chính khác. GBP thấy sự điều chỉnh tối thiểu so với hầu hết các đồng tiền chính trong phiên giao dịch châu Âu, mặc dù euro, franc Thụy Sĩ và yen Nhật bắt đầu vượt trội hơn khi các dòng chảy trú ẩn an toàn tăng lên.

Sự phân hóa trở nên rõ ràng hơn trong phiên giao dịch Hoa Kỳ. Sterling tăng cao hơn khi thị trường New York mở cửa nhưng sớm từ bỏ mức tăng của mình giữa làn sóng né tránh rủi ro rộng rãi ảnh hưởng đến các đồng tiền nhạy cảm với tăng trưởng. Đến khi đóng cửa, GBP kết thúc trong sắc đỏ so với hầu hết các đồng tiền chính ngoại trừ đồng đô la Mỹ và yen Nhật yếu tương đối.

Sự đảo ngược vào buổi chiều có thể phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng rằng sự kết hợp giữa thất nghiệp cao, giảm số lượng lao động và tăng trưởng lương khu vực tư nhân yếu làm mạnh lên lập luận cho việc nới lỏng của BOE trong những tháng tới. Thị trường hiện đang định giá khoảng 67 điểm cơ bản của các đợt cắt giảm từ nay đến cuối năm 2026, với cuộc họp tháng 3 ngày càng được xem là điểm bắt đầu có khả năng cho các đợt cắt giảm thêm.

Sự chú ý giờ đây chuyển sang dữ liệu lạm phát vào thứ Tư, điều có thể quyết định hơn đến kỳ vọng lãi suất ngắn hạn và hướng đi của Sterling.