This article has been translated from English to Portuguese.
O mercado de trabalho do Reino Unido mostrou mais sinais de piora no último relatório de emprego, com a taxa de desemprego subindo para 5,1% nos três meses até novembro, enquantoo crescimento dos salários desacelerou para o ritmo mais fraco em mais de três anos.
O Gabinete Nacional de Estatísticas informou que o número de funcionários assalariados caiu 43.000 em dezembro — a maior queda mensal desde novembro de 2020 —, enquanto os rendimentos médios, excluindo bónus, desaceleraram de 4,6% no trimestre anterior para 4,5%.
Principais conclusões
- A taxa de desemprego manteve-se em 5,1% nos três meses até novembro de 2025, igualando a alta de quatro anos registada em outubro e ligeiramente acima da previsão do mercado de 5,0%.
- O número defuncionários assalariados diminuiu 43.000 (0,1%) em dezembro em relação a novembro, com uma queda anual de 155.000 (0,5%) — a maior queda mensal desde a pandemia.
- Os rendimentos médios, excluindo bónus, abrandaram para 4,5% nos três meses até novembro, abaixo dos 4,6% e em linha com as expectativas dos economistas
- O crescimento dos salários no setor privado caiu para 3,6%— a taxa mais baixa em cinco anos —, enquanto o crescimento dos salários no setor público permaneceu elevado, em 7,9%.
- A taxa de despedimentos subiu para 4,9 por 1.000 funcionários, com dezembro a notificar 21.192 potenciais despedimentos — o maior número para o mês em pelo menos seis anos
O quadro de emprego em deterioração reflete as pressões crescentes sobre as empresas britânicas após a implementação de contribuições mais altas para a Previdência Social e um aumento do salário mínimo anunciado no orçamento de novembro da chanceler Rachel Reeves.
Link para o resumo oficial do mercado de trabalho do Reino Unido em dezembro de 2025
Reações do mercado
Libra esterlina vs. principais moedas: 5 min
GBP vs. principais moedas Gráfico Forex de 5 minutos da TradingView
A libra esterlina, que vinha sendo negociada com resultados mistos antes do relatório, disparou amplamente às 7h GMT, quando o relatório foi divulgado. O aumento inicial da libra esterlina pareceu impulsionado pelos números de crescimento salarial em linha, que os traders viram como uma forma de aliviar um pouco a pressão sobre o Banco da Inglaterra (BOE) para acelerar os cortes nas taxas de juros, apesar do cenário de emprego mais fraco.
O GBP/USD subiu aproximadamente 0,2% logo após a divulgação, enquanto os ganhos foram igualmente pronunciados em relação às moedas ligadas a commodities, incluindo os dólares australiano e neozelandês. A recuperação sugeriu que os mercados estavam posicionados para um resultado pior no crescimento salarial, que continua a ser uma métrica importante para os responsáveis políticos do BOE avaliarem as pressões inflacionárias internas.
No entanto, a GBP perdeu impulso em uma hora, à medida que a reação inicial se dissipou e a moeda voltou a refletir o desempenho relativo de outras moedas importantes. A GBP teve uma retração mínima em relação à maioria das principais moedas durante o pregão europeu, embora o euro, o franco suíço e o iene japonês tenham começado a apresentar desempenho superior, à medida que os fluxos para moedas consideradas portos seguros aumentaram.
A divergência tornou-se mais pronunciada durante o pregão nos EUA. A GBP oscilou para cima na abertura de Nova Iorque, mas logo perdeu os ganhos em meio a uma ampla aversão ao risco que pesou sobre as moedas sensíveis ao crescimento. No fechamento, a GBP terminou em baixa em relação à maioria das principais moedas, exceto o dólar americano e o iene japonês, relativamente mais fracos.
A reversão da tarde provavelmente refletiu a crescente preocupação de que a combinação de desemprego elevado, queda na folha de pagamento e fraco crescimento dos salários no setor privado fortaleça os argumentos a favor de uma flexibilização do BOS nos próximos meses. Os mercados estão atualmente a precificar cortes de aproximadamente 67 pontos-base até o final de 2026, com a reunião de março sendo cada vez mais vista como um provável ponto de partida para novas reduções.
A atenção agora volta-se para os dados de inflação de quarta-feira, que podem ser mais decisivos para as expectativas de taxas de juro no curto prazo e a direção da libra esterlina.
