每日大盘回顾--2025 年 8 月 20 日

投资者密切关注美联储公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以寻找美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔演讲前的线索。

与此同时，新西兰联储的利率决定和英国CPI数据给外汇市场带来冲击，一些意外情况出现。

以下是主要资产类别在最新交易时段的表现。

头条新闻：

• 中国贷款市场报价利率（5年期）2025年8月20日：3.5%（预期：3.5%；前值：3.5%）；中国贷款市场报价利率（1年期）2025年8月20日：3.0%（预期：3.0%；前值：3.0%）
• 美国财政部长贝森特指出，中美谈判进展顺利，与欧盟和乌克兰的三边会议正在布达佩斯筹备中
• 新西兰储备银行如预期将利率从 3.25%降至3.00%，新闻发布会强调了鸽派分歧的决定
• 德国2025年7月生产者价格指数（PPI）：同比下降1.5%（预期为同比下降1.4%；前值为同比下降1.3%）
• 欧洲央行行长拉加德澄清称，贸易协议尚未完全消除关税不确定性
• 英国2025年7月零售价格指数：同比上涨4.8%（预期为4.5%，前值为4.4%）
• 英国2025年7月消费者价格指数（CPI）同比增速：3.8%（预期为3.8%，前值为3.6%）；核心消费者价格指数（CPI）同比增速：3.8%（预期为3.8%，前值为3.7%）
• 欧元区劳动力成本指数（6月30日初步数据）：3.7%（同比；3.0% 预期；3.4% 前值）
• 欧元区2025年7月消费者价格指数增长率最终值：2.0%（同比；2.0%的同比预测；2.0%的同比前值）；核心消费者价格指数增长率最终值：2.3%（同比；2.3%的同比预测；2.3%的同比前值）
• 美国总统特朗普要求美联储官员库克因涉嫌抵押贷款欺诈辞职
• 美国能源信息署（EIA）2025年8月15日原油库存变动：-6.01百万桶（前值：3.04百万桶）
• 联邦公开市场委员会会议纪要：大多数 政策制定者认为通胀存在上行风险，这可能比就业下行风险更严重，但需要更多时间才能明确关税政策

市场整体价格走势：

美元指数、黄金、标普500指数、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图表（来源：TradingView）

前一交易日的避险资金流似乎延续至亚洲早盘时段，对比特币和股指期货构成压力。

然而，在乌克兰和俄罗斯之间没有达成任何立即停火协议的情况下，地缘政治紧张局势依然高涨，原油价格却开始上涨。尽管如此，美国财政部长贝森特仍试图保持冷静，称三方峰会即将于布达佩斯召开，这促使能源商品涨势出现一些获利回吐。

市场风险偏好略有回升，这可能是受贝森特称中美谈判进展顺利以及美联储会议纪要公布前市场预期所推动，原油延续反弹。不过，欧洲央行行长拉加德澄清称，最新贸易协议并未完全消除关税相关不确定性，涨幅有限。

黄金似乎受到这种避险情绪的影响，在伦敦时段加速上涨，并在美元走弱的背景下，整个美国交易时段维持涨势。

比特币在从$113,000水平反弹并守住$114,000关口后，全天剩余时间维持横盘整理，但仍以小幅上涨收盘，美元则继续承压。

纽约市场开盘后，美国股市大幅下跌，这可能是由于特朗普在抵押贷款欺诈指控下要求美联储官员库克辞职，给美元和收益率带来了额外压力。美联储会议纪要似乎比预期更不鸽派，大多数政策制定者认为关税的上行风险大于对就业的潜在下行风险，这略微打压了美联储放松政策的预期。

外汇市场表现：美元对主要货币：

美元对主要货币汇率叠加图（来源：TradingView）

外汇交易员全天都有大量信息需要消化，首先是日本中游经济数据喜忧参半，但由于早盘避险需求强劲，避险货币日元仍保持坚挺。

新西兰储备银行如预期将利率下调 0.25%，同时透露“鸽派分裂”情况，一些政策制定者呼吁将利率下调 0.50%，新西兰元因此大幅下跌。

澳元也受到该消息冲击，但英镑在英国CPI数据强于预期、削弱市场对英国央行近期宽松预期的背景下，成功摆脱了与其他高波动性货币的联动。

欧洲央行行长拉加德明确表示，最新的一系列贸易协议对消除全球关税不确定性作用不大，引发了新一轮避险情绪，在伦敦市场交易时段，澳元和新西兰元进一步下跌。

特朗普要求美联储官员库克辞职，美元兑避险货币日元和瑞士法郎下跌，兑大多数高收益货币上涨，美元兑其他货币走势不一。美联储会议纪要公布后，市场出现小幅反弹，因为决策者似乎更关注价格压力上升，而不是劳动力市场挫折，这表明美联储可能不会像之前预期的那样鸽派。

经济日历上的潜在催化因素

• 瑞士贸易平衡数据将于格林威治时间上午6点公布
• 英国公共部门净借款（GMT上午6点）
• 欧元区HCOB制造业及服务业PMI初值（格林威治时间上午8:00）
• 英国标普全球制造业及服务业PMI初值（格林威治时间上午8:30）
• 英国CBI工业趋势订单数据（格林威治时间上午10:00）
• 加拿大CFIB商业晴雨表（GMT上午11:00）
• 美国联邦储备委员会波士顿分行行长演讲（格林威治标准时间上午11:30）
• 加拿大生产者价格指数（PPI）增长率（格林威治标准时间12:30）
• 美国费城联储制造业指数，格林威治时间下午12:30
• 美国初请失业金人数（美国东部时间下午12:30）
• 美国标普全球制造业及服务业PMI初值，格林威治时间13:45
• 欧元区消费者信心指数快报（GMT时间下午2:00）
• 美国成屋销售数据（美国东部时间下午2:00）
• 英国GfK消费者信心指数（GfK Consumer Confidence）于格林威治时间23:01
• 日本消费者价格指数（CPI）增长率（格林威治时间晚上11:30）
• 美国杰克逊霍尔研讨会于格林威治时间凌晨12:00

由于 全球闪电采购经理人指数（PMI）数据即将公布，随后还有几项美国重要经济数据（费城联储指数和初请失业救济人数），以及备受瞩目的杰克逊霍尔研讨会开幕，今天将是一个非常繁忙的交易日。

请密切关注央行官员的评论，因为这些评论可能包含未来货币政策行动的强烈暗示。

与往常一样，请关注可能影响整体市场情绪的全球贸易发展和地缘政治头条新闻。保持敏捷，进行交易时别忘了查看我们的外汇相关性计算器！