Récapitulatif quotidien du grand marché - 20 août 2025

Les investisseurs ont regardé de près le compte rendu de la réunion du FOMC pour trouver des indices avant le discours du président de la Fed, Jerome Powell, à Jackson Hole.

En parallèle, la décision de la RBNZ sur les taux d'intérêt et les chiffres de l'IPC britannique ont secoué le marché des changes, avec quelques surprises à la clé.

Voici comment les principales classes d'actifs ont performé lors des dernières séances de trading.

À la une

• Taux préférentiel de prêt à 5 ans en Chine pour le 20 août 2025 : 3,5 % (prévision : 3,5 % ; précédent : 3,5 %) ; taux préférentiel de prêt à 1 an en Chine pour le 20 août 2025 : 3,0 % (prévision : 3,0 % ; précédent : 3,0 %)
• Le secrétaire américain au Trésor, Bessent, a indiqué que les discussions entre les États-Unis et la Chine se déroulaient bien et qu'une réunion trilatérale avec l'UE et l'Ukraine était en cours d'organisation à Budapest.
• La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a baissé ses taux d'intérêt de 3,25 % à 3,00 %, comme prévu, et la conférence de presse a souligné la décision mitigée et accommodante
• IPP allemand pour juillet 2025 : -1,5 % en glissement annuel (-1,4 % prévu ; -1,3 % précédemment)
• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a précisé que les accords commerciaux n'avaient pas complètement éliminé l'incertitude liée aux droits de douane.
• Indice des prix de détail au Royaume-Uni pour juillet 2025 : 4,8 % en glissement annuel (prévision : 4,5 % en glissement annuel ; précédent : 4,4 % en glissement annuel)
• Taux de croissancede l'indice des prix à la consommation au Royaume-Uni pour juillet 2025 : 3,8 % en glissement annuel (prévision : 3,8 % en glissement annuel ; précédent : 3,6 % en glissement annuel) ; taux de croissance de l'indice des prix à la consommation de base pour juillet 2025 : 3,8 % en glissement annuel (prévision : 3,8 % en glissement annuel ; précédent : 3,7 % en glissement annuel)
• Indice flash des coûts de la main-d'œuvre dans la zone euro pour le 30 juin 2025 : 3,7 % en glissement annuel (prévision : 3,0 % en glissement annuel ; 3,4 % en glissement annuel précédemment)
• Taux de croissance de l'IPC final pour juillet 2025 : 2,0 % en glissement annuel (prévision : 2,0 % en glissement annuel ; 2,0 % en glissement annuel précédemment) ; taux de croissance de l'IPC harmonisé final pour juillet 2025 : 2,3 % en glissement annuel (prévision : 2,3 % en glissement annuel ; 2,3 % en glissement annuel précédemment)
• Le président américain Trump a demandé la démission du responsable de la Fed Cook pour une fraude présumée sur des prêts hypothécaires
• Variation des stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour le 15 août 2025 : -6,01 millions (contre 3,04 millions précédemment)
• Compte rendu de la réunion du FOMC : la plupart des décideurs politiques voient des risques à la hausse pour l'inflation, qui pourrait être une menace plus importante que la baisse de l'emploi, mais il faudra plus de temps pour y voir plus clair sur les droits de douane

Évolution générale des cours :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement des obligations américaines à 10 ans, Bitcoin - graphique superposé par TradingView

Les flux de fuite vers les valeurs refuges observés la veille se sont apparemment poursuivis en début de séance en Asie, pesant sur le bitcoin et les contrats à terme sur actions.

Le pétrole brut a quand même démarré sur une note haussière, alors que les tensions géopolitiques entre l'Ukraine et la Russie restaient vives en l'absence d'accord immédiat sur un cessez-le-feu. Le secrétaire américain au Trésor, Bessent, a quand même essayé de calmer le jeu en annonçant qu'un sommet trilatéral était en cours d'organisation à Budapest, ce qui a incité les investisseurs à prendre des bénéfices sur le rebond des matières premières énergétiques.

Un peu d'appétit pour le risque est réapparu sur les marchés, peut-être grâce aux remarques de Bessent, qui a dit que les discussions entre les États-Unis et la Chine se passaient bien, et à l'attente du compte rendu de la réunion du FOMC, ce qui a permis au pétrole brut de continuer son rebond. Les gains ont quand même été limités après que la présidente de la BCE, Lagarde, a précisé que les derniers accords commerciaux n'avaient pas complètement éliminé l'incertitude liée aux droits de douane.

L'or a semblé profiter de ce climat d'aversion au risque, accélérant sa hausse pendant les heures de négociation à Londres et maintenant ses gains tout au long de la séance américaine, tandis que la faiblesse du dollar entrait en jeu.

Le bitcoin, qui a réussi à se redresser après avoir atteint le niveau de 113 000 dollars pour se maintenir autour de 114 000 dollars, a continué à évoluer latéralement pendant le reste de la journée, mais a tout de même clôturé en légère hausse, tandis que le dollar restait sur la défensive.

Les actions américaines ont pris un mauvais coup au début de la séance à New York, probablement entraînées par les appels de Trump à la démission du responsable de la Fed, Cook, dans le cadre d'allégations de fraude hypothécaire, ce qui a également pesé sur le dollar et les rendements. Le compte rendu de la réunion du FOMC est apparu moins accommodant que prévu, la majorité des décideurs politiques estimant que les risques à la hausse liés aux droits de douane l'emportaient sur les risques potentiels à la baisse pour l'emploi, ce qui a légèrement pesé sur les anticipations d'assouplissement de la Fed.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Superposition du graphique USD vs principales devises par TradingView

Les traders sur le marché des changes ont eu beaucoup à faire tout au long de la journée, à commencer par des données mitigées sur les entreprises japonaises de taille moyenne, qui ont néanmoins permis au yen, valeur refuge, de rester solide grâce à la demande de valeurs refuges en début de séance.

Le kiwi s'est fortement vendu lorsque la RBNZ a baissé ses taux d'intérêt de 0,25 %, comme prévu, tout en révélant une « division dovish » qui a poussé certains décideurs politiques à réclamer un assouplissement plus important de 0,50 %.

Le dollar australien a aussi été affecté par cette annonce dans un contexte d'aversion au risque, mais la livre sterling a réussi à se démarquer des devises bêta lorsque l'IPC britannique a surpris à la hausse, tempérant les attentes d'un assouplissement imminent de la Banque d'Angleterre.

Une nouvelle vague d'aversion au risque a semblé se déclencher lorsque la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a précisé que les derniers accords commerciaux ne contribuaient guère à éliminer l'incertitude liée aux droits de douane mondiaux, ce qui a entraîné une nouvelle baisse de l'AUD et du NZD pendant les heures de négociation à Londres.

Les paires USD ont réagi de manière mitigée à l'appel de Trump à la démission du membre de la Fed, Cook, le dollar chutant face à ses rivaux refuges, le JPY et le CHF, tout en progressant face à la plupart des devises à rendement plus élevé. Le compte rendu de la réunion du FOMC a ensuite provoqué un léger rebond, les décideurs politiques semblant plus préoccupés par la hausse des pressions sur les prix que par les revers du marché du travail, ce qui laisse penser que la Fed pourrait ne pas être aussi accommodante qu'on le pensait auparavant.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Balance commerciale suisse à 6h00 GMT
• Emprunts nets du secteur public britannique à 6h00 GMT
• Indice PMI flash HCOB pour le secteur manufacturier et les services de la zone euro à 8h00 GMT
• PMI flash S&P Global manufacturier et des services au Royaume-Uni à 8h30 GMT
• Indice CBI des tendances industrielles au Royaume-Uni à 10 h 00 GMT
• Baromètre des affaires de la FCEI au Canada à 11 h 00 GMT
• Discours de Bostic, membre de la Fed américaine, à 11 h 30 GMT
• Taux de croissance de l'indice des prix à la production au Canada à 12 h 30 GMT
• Indice manufacturier de la Fed de Philadelphie à 12h30 GMT
• Chiffre du chômage aux États-Unis à 12 h 30 GMT
• Indice PMI flash S&P Global Manufacturing & Services aux États-Unis à 13 h 45 GMT
• Indice flash de confiance des consommateurs dans la zone euro à 14h00 GMT
• Ventes de maisons existantes aux États-Unis à 14 h 00 GMT
• Confiance des consommateurs britanniques Gfk à 23h01 GMT
• Taux de croissance de l'indice des prix à la consommation au Japon à 23h30 GMT
• Symposium de Jackson Hole aux États-Unis à minuit GMT

Cette journée de trading s'annonce assez mouvementée, avec la publication des indices PMI flash mondiaux, suivie de quelques données américaines de premier plan (indice Philly Fed et inscriptions hebdomadaires au chômage), puis le début du très attendu symposium de Jackson Hole.

Restez à l'affût des commentaires des responsables des banques centrales, car ils pourraient contenir des indices importants sur les mesures de politique monétaire à venir.

Comme toujours, surveillez l'évolution du commerce mondial et les gros titres géopolitiques qui pourraient influencer le sentiment général du marché. Restez vigilant et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex avant de passer des ordres !