每日大盘回顾--2025 年 8 月 20 日

投资者密切关注美联储公开市场委员会（FOMC）会议纪要，以寻找美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔演讲前的线索。

与此同时，新西兰联储（RBNZ）的利率决议和英国消费者物价指数（CPI）数据在外汇市场引发震动，因部分数据超出市场预期。

以下是主要资产类别在最新交易时段的表现。

头条新闻：

• 中国贷款市场报价利率（5年期）2025年8月20日：3.5%（预期3.5%；前值3.5%）；中国贷款市场报价利率（1年期）2025年8月20日：3.0%（预期3.0%；前值3.0%）
• 美国财政部长贝森特表示，美中谈判进展顺利，并正在筹备在布达佩斯举行与欧盟和乌克兰的三方会议
• 新西兰储备银行（RBNZ）如预期将利率从3.25%下调至3.00%，新闻发布会强调了鸽派分歧决策
• 德国2025年7月生产者价格指数（PPI）：同比下降1.5%（预期为同比下降1.4%；前值为同比下降1.3%）
• 欧洲央行行长拉加德澄清称，贸易协议尚未完全消除关税不确定性
• 英国2025年7月零售价格指数：同比上涨4.8%（预期为4.5%，前值为4.4%）
• 英国2025年7月消费者价格指数（CPI）同比增速：3.8%（预期为3.8%，前值为3.6%）；核心消费者价格指数（CPI）同比增速：3.8%（预期为3.8%，前值为3.7%）
• 欧元区2025年6月30日劳动力成本指数快报：3.7%（同比；3.0%的预测值；3.4%的此前值）
• 欧元区2025年7月消费者价格指数增长率最终值：2.0%（同比；2.0%的预测值；2.0%的此前值）；核心消费者价格指数增长率最终值：2.3%（同比；2.3%的预测值；2.3%的此前值）
• 美国总统特朗普要求美联储官员库克因涉嫌抵押贷款欺诈辞职
• 美国能源信息署（EIA）2025年8月15日原油库存变动：-6.01百万桶（前值：3.04百万桶）
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要：大多数 政策制定者认为通胀存在上行风险，这可能比就业下行风险更具威胁，但需要更多时间才能明确关税的影响

市场整体价格走势：

美元指数、黄金、标普500指数、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图表（来源：TradingView）

前一交易日的避险资金流似乎延续至亚洲早盘时段，对比特币和股指期货构成压力。

然而，原油价格以看涨态势开局，因乌克兰与俄罗斯之间的地缘政治紧张局势在缺乏立即停火协议的情况下持续升温。不过，美国财政部长贝森特试图通过提及将在布达佩斯举行三方峰会来缓和局势，这促使能源商品的涨势出现部分获利回吐。

市场风险偏好略有回升，可能受到贝森特关于美中谈判进展顺利的言论提振，以及市场提前布局美联储会议纪要的影响，推动原油延续反弹。不过，欧洲央行行长拉加德澄清称，最新贸易协议并未完全消除关税相关不确定性，令涨幅受限。

黄金似乎受到这种避险情绪的影响，在伦敦时段加速上涨，并在美元走弱的背景下，整个美国交易时段维持涨势。

比特币在从$113,000水平反弹并守住$114,000关口后，全天大部分时间维持横盘整理，但仍以小幅上涨收盘，美元则继续承压。

美国股市在纽约交易时段初段大幅下挫，可能受到特朗普呼吁美联储官员库克因抵押贷款欺诈指控辞职的影响，进一步拖累美元和收益率。美联储会议纪要的鸽派程度低于预期，多数政策制定者认为关税带来的上行风险超过对就业的潜在下行影响，这略微削弱了市场对美联储宽松政策的预期。

外汇市场表现：美元对主要货币：

美元对主要货币汇率叠加图（来源：TradingView）

外汇交易员全天都有大量信息需要消化，首先是日本中型经济数据喜忧参半，但由于早盘避险需求强劲，避险日元仍保持坚挺。

新西兰元在RBNZ如预期下调利率0.25%的同时，因政策委员会出现“鸽派分歧”（部分成员呼吁更大规模的0.50%宽松举措）而大幅走低。

澳元也受到该消息冲击，但英镑在英国CPI数据强劲上行、削弱市场对英国央行近期宽松预期的背景下，成功摆脱了与其他高波动性货币的联动。

当欧洲央行行长拉加德明确表示，最新一轮贸易协议对消除全球关税不确定性作用有限时，新一轮避险资金流动似乎再次涌现，导致澳元和纽元在伦敦时段进一步走低。

美元兑其他货币的走势则呈现分化，因特朗普呼吁美联储官员库克辞职，美元兑避险货币日元和瑞郎走弱，但兑大多数高收益货币走强。美联储会议纪要随后引发小幅反弹，因政策制定者似乎更关注通胀压力而非劳动力市场疲软，暗示美联储可能不像此前预期般鸽派。

经济日历上的潜在催化因素

• 瑞士贸易平衡数据将于格林威治时间上午6点公布
• 英国公共部门净借款（GMT上午6点）
• 欧元区HCOB制造业及服务业PMI初值（格林威治时间上午8:00）
• 英国标普全球制造业及服务业PMI初值（格林威治时间上午8:30）
• 英国CBI工业趋势订单数据（格林威治标准时间上午10:00）
• 加拿大CFIB商业晴雨表（GMT上午11:00）
• 美国联邦储备委员会波士顿联储主席讲话（格林威治标准时间上午11:30）
• 加拿大生产者价格指数增长率（GMT时间12:30）
• 美国费城联储制造业指数，格林威治时间下午12:30
• 美国初请失业金人数（美国东部时间下午12:30）
• 美国标普全球制造业及服务业PMI初值，格林威治时间13:45
• 欧元区消费者信心指数快报（GMT时间下午2:00）
• 美国成屋销售数据（美国东部时间下午2:00）
• 英国GfK消费者信心指数（GMT时间晚上11:01）
• 日本消费者价格指数（CPI）增长率（格林威治时间晚上11:30）
• 美国杰克逊霍尔研讨会于格林威治时间凌晨12:00

今日交易日预计将异常繁忙，因 全球主要国家PMI初值将陆续公布，随后美国将发布两项关键经济数据（费城联储指数和初请失业金人数），最后备受瞩目的杰克逊霍尔研讨会将拉开帷幕。

请密切关注央行官员的评论，这些评论可能包含关于未来货币政策行动的重要线索。

如往常一样，密切关注全球贸易动态和地缘政治头条新闻，这些都可能影响整体市场情绪。保持灵活，进行交易时别忘了使用我们的外汇相关性计算器！