Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 20 agosto 2025

Gli investitori hanno dato un'occhiata ai verbali della riunione del FOMC per cercare qualche indizio prima del discorso del presidente della Fed Powell a Jackson Hole.

Nel frattempo, la decisione sui tassi d'interesse della RBNZ e i dati sull'IPC britannico hanno scosso il mercato forex, con alcune sorprese.

Ecco come sono andate le principali classi di attività nelle ultime sessioni di trading.

Titoli

• Tasso di interesse primario cinese a 5 anni per il 20 agosto 2025: 3,5% (previsione: 3,5%; dato precedente: 3,5%) Tasso di interesse primario cinese a 1 anno per il 20 agosto 2025: 3,0% (previsione: 3,0%; dato precedente: 3,0%)
• Il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Bessent ha detto che i colloqui traStati Uniti e Cina stanno andando bene e che si sta organizzando un incontro trilaterale con l'UE e l'Ucraina a Budapest
• La RBNZ ha tagliato i tassi di interesse dal 3,25% al 3,00% come previsto, la conferenza stampa ha sottolineato la decisione accomodante
• PPI tedesco per luglio 2025: -1,5% su base annua (-1,4% previsto; -1,3% precedente)
• La presidente della BCE Lagarde ha chiarito che gli accordi commerciali non hanno eliminato completamente l'incertezza sui dazi
• Indice dei prezzi al dettaglio del Regno Unito per luglio 2025: 4,8% su base annua (previsione del 4,5% su base annua; 4,4% su base annua precedente)
• Tasso di crescitadell'indice dei prezzi al consumo nel Regno Unito per luglio 2025: 3,8% su base annua (previsione: 3,8% su base annua; dato precedente: 3,6% su base annua); tasso di crescita dell'indice dei prezzi al consumo di base per luglio 2025: 3,8% su base annua (previsione: 3,8% su base annua; dato precedente: 3,7% su base annua)
• Indice flash del costo del lavoro nell'area dell'euro per il 30 giugno 2025: 3,7% su base annua (previsione del 3,0% su base annua; 3,4% su base annua in precedenza)
• Tasso di crescita dell'indice dei prezzi al consumo nell'area dell'euro definitivo per luglio 2025: 2,0% su base annua (previsione 2,0% su base annua; dato precedente 2,0% su base annua); tasso di crescita dell'indice dei prezzi al consumo di base definitivo per luglio 2025: 2,3% su base annua (previsione 2,3% su base annua; dato precedente 2,3% su base annua)
• Il presidente degli Stati Uniti Trump ha chiesto le dimissioni del funzionario della Fed Cook per presunta frode ipotecaria
• Variazione delle scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense al 15 agosto 2025: -6,01 milioni (precedente: 3,04 milioni)
• Verbale della riunione del FOMC: la maggioranza dei responsabili politici vede rischi al rialzo per l'inflazione, che potrebbe rappresentare una minaccia maggiore rispetto al rallentamento dell'occupazione, ma occorrerà più tempo per avere maggiore chiarezza sui dazi

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

I flussi di avversione al rischio della giornata di negoziazione precedente sembrano essersi protratti nelle prime ore di negoziazione in Asia, pesando sul bitcoin e sui futures azionari.

Il petrolio greggio, però, ha iniziato la giornata in rialzo, mentre le tensioni geopolitiche tra Ucraina e Russia sono rimaste alte, visto che non c'è stato nessun accordo immediato per un cessate il fuoco. Comunque, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Bessent ha cercato di calmare le acque dicendo che presto ci sarà un vertice trilaterale a Budapest, spingendo un po' di prese di profitto dal rialzo delle materie prime energetiche.

Un po' di appetito per il rischio è tornato sui mercati, forse spinto dalle dichiarazioni di Bessent secondo cui i colloqui tra Stati Uniti e Cina stanno andando bene e in vista del verbale della riunione del FOMC, consentendo al petrolio greggio di estendere il suo rimbalzo. I guadagni sono stati comunque limitati, dopo che la presidente della BCE Lagarde ha chiarito che gli ultimi accordi commerciali non hanno eliminato completamente l'incertezza legata ai dazi.

L'oro sembra aver colto queste vibrazioni di avversione al rischio, accelerando la sua salita durante le ore di mercato a Londra e mantenendo i guadagni per tutta la sessione statunitense, mentre entrava in gioco la debolezza del dollaro.

Il Bitcoin, che è riuscito a recuperare dai livelli di 113.000 dollari per mantenersi sopra quota 114.000, ha continuato a muoversi lateralmente per il resto della giornata, chiudendo comunque con guadagni marginali mentre il dollaro rimaneva in difficoltà.

Le azioni statunitensi hanno subito un brutto crollo all'inizio della sessione di New York, probabilmente trascinate dalle richieste di Trump al funzionario della Fed Cook di dimettersi a causa delle accuse di frode ipotecaria, mettendo ulteriore pressione sul dollaro e sui rendimenti. Il verbale della riunione del FOMC è apparso meno accomodante del previsto, poiché la maggioranza dei responsabili politici ha ritenuto che i rischi al rialzo dei dazi superassero i potenziali rischi al ribasso sull'occupazione, pesando leggermente sulle aspettative di allentamento della Fed.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute:

Grafico USD vs. principali valute di TradingView

I trader sul mercato valutario hanno avuto molto da riflettere durante la giornata, a partire dai dati contrastanti dell'economia giapponese di fascia media, che hanno comunque mantenuto lo yen, valuta rifugio, su livelli solidi grazie alla domanda di beni rifugio registrata in mattinata.

Il kiwi ha subito un forte calo quando la RBNZ ha tagliato i tassi di interesse dello 0,25% come previsto, rivelando al contempo una "divisione dovish" che ha spinto alcuni responsabili politici a chiedere un allentamento più consistente dello 0,50%.

Anche l'Aussie ha risentito dell'annuncio, mentre era in atto un clima di avversione al rischio, ma la sterlina è riuscita a staccarsi dal gruppo delle valute beta quando l'IPC britannico ha sorpreso al rialzo, smorzando le aspettative di un prossimo allentamento da parte della BOE.

Un altro round di flussi di avversione al rischio sembra essere iniziato quando la presidente della BCE Lagarde ha chiarito che l'ultima serie di accordi commerciali sta facendo poco per eliminare l'incertezza sui dazi globali, innescando un ulteriore ribasso per AUD e NZD durante le ore di negoziazione a Londra.

Le coppie con il dollaro hanno avuto reazioni miste alla richiesta di Trump che il membro della Fed Cook si dimetta, con il dollaro che ha perso terreno contro le valute rifugio JPY e CHF, mentre ha guadagnato terreno contro la maggior parte delle valute ad alto rendimento. Il verbale della riunione del FOMC ha innescato un piccolo rimbalzo in seguito, poiché i responsabili politici sembravano più preoccupati per le pressioni sui prezzi che per le battute d'arresto del mercato del lavoro, suggerendo che la Fed potrebbe non essere così accomodante come si pensava in precedenza.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Bilancio commerciale svizzero alle 6:00 GMT
• Indebitamento netto del settore pubblico britannico alle 6:00 GMT
• PMI flash manifatturiero e dei servizi HCOB dell'area euro alle 8:00 GMT
• PMI flash manifatturiero e dei servizi S&P Global del Regno Unito alle 8:30 GMT
• Ordini industriali CBI del Regno Unito alle 10:00 GMT
• Barometro CFIB canadese alle 11:00 GMT
• Discorso del presidente della Fed Bostic alle 11:30 GMT
• Tasso di crescita dell'indice dei prezzi alla produzione in Canada alle 12:30 GMT
• Indice manifatturiero della Fed di Filadelfia alle 12:30 GMT
• Datisulle richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti alle 12:30 GMT
• PMI flash manifatturiero e dei servizi S&P Global alle 13:45 GMT
• Flash sulla fiducia dei consumatori nell'area euro alle 14:00 GMT
• Vendite di case esistenti negli Stati Uniti alle 14:00 GMT
• Indice Gfk sulla fiducia dei consumatori nel Regno Unito alle 23:01 GMT
• Tasso di crescita dell'indice dei prezzi al consumo in Giappone alle 23:30 GMT
• Simposio di Jackson Hole negli Stati Uniti alle 00:00 GMT

Questa giornata di trading si preannuncia piuttosto frenetica, con i dati flash PMI globali in programma, seguiti da un paio di dati statunitensi di primo piano (indice Philly Fed e richieste iniziali di sussidi di disoccupazione) e poi l'inizio dell'attesissimo Simposio di Jackson Hole.

Meglio tenere gli occhi e le orecchie ben aperti per i commenti dei funzionari della banca centrale, perché potrebbero contenere forti indizi sulle future azioni di politica monetaria.

Come sempre, tieni d'occhio gli sviluppi del commercio globale e le notizie geopolitiche che potrebbero influenzare il sentiment generale del mercato. Sii agile e non dimenticare di dare un'occhiata al nostro Calcolatore di correlazione Forex quando fai trading!