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场外衍生品（OTC衍生品）是指通常通过经销商网络而不是纽约证券交易所等集中交易所进行交易的证券。

这些证券被称为“场外交易”，因为它们不是在中央交易所上市，而是由双方直接交易。

每笔交易都是交易双方之间签订的独立合同。

由于缺乏中央交易所，场外交易的双方面临较高的交易对手风险。

若一方违约，另一方将无法获得付款。

场外衍生品的价值由其标的资产的价值决定，标的资产可以包括债券、股票、大宗商品或货币（外汇）。

在2007-09年全球金融危机之前，场外衍生品市场处于无监管状态。

衍生品市场中的违约风险促使全球政策制定者加强监管，从而在美国出台了《 多德-弗兰克华尔街 改革与消费者保护法案》，在欧盟出台了《欧洲市场基础设施监管条例》（EMIR）。

这些立法旨在限制场外衍生品市场违约的威胁，从而降低再次发生金融危机的风险。