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场外衍生品（OTC衍生品）是指通常通过做市商网络而非集中交易所（如纽约证券交易所）进行交易的证券。

这些证券被称为“场外”证券，因为它们是直接在两方之间进行交易，而非在中央交易所上市。

每笔交易都是交易双方之间签订的独立合同。

缺乏中央交易所意味着场外交易的各方面临更高的对手方风险。

若一方违约，另一方将无法获得付款。

场外衍生品的价值由其标的资产的价值决定，标的资产可以包括债券、股票、大宗商品或货币（外汇）。

在2007-09年全球金融危机之前，场外衍生品市场处于无监管状态。

衍生品市场中的违约风险促使全球政策制定者加强监管，从而在美国出台了《 多德-弗兰克华尔街 改革与消费者保护法案》，在欧盟出台了《欧洲市场基础设施监管条例》（EMIR）。

这些立法旨在限制场外衍生品市场违约的威胁，从而降低再次发生金融危机的风险。