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英国央行自去年夏季以来连续第五次下调利率，在8月会议后将基准利率下调0.25个百分点至4%。
然而，此次决定凸显了货币政策委员会的严重分歧，投票结果为5票对4票——这是近年来最接近的一次投票结果，政策制定者正努力应对通胀和增长压力的双重挑战。
英格兰银行决议的关键要点
- 鸽派险胜：五名委员投票支持降息25个基点，四名委员倾向于维持4.25%的利率水平。其中一名委员（艾伦·泰勒）最初主张更激进的50个基点降息，但最终投票支持25个基点降息而非维持利率不变。
- 通胀预计在9月见顶：MPC预计消费者物价指数（CPI）通胀将在9月升至4.0%，随后逐步回落至2%的目标水平，主要受食品价格压力和临时性因素推动。
- 劳动力市场出现松动：失业率升至4.7%，就业增长持续放缓，这将形成闲置产能，有助于抑制通胀压力。
- 服务部门通胀持续顽固：尽管工资增长放缓至约5%，但服务价格通胀仍维持在4.7%的高位，引发对国内价格压力持续存在的担忧。
- 维持渐进调整路径：委员会强调，未来降息将取决于数据表现，货币政策没有“预设路径”，将平衡通胀与增长风险。
8月决议凸显了货币政策委员会（MPC）内部对通胀前景的根本分歧。四位投票支持维持利率的委员——梅根·格林（Megan Greene）、克莱尔·隆巴德利（Clare Lombardelli）、凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann）和休·皮尔（Huw Pill）——指出，他们担心“通胀放缓进程已放缓，通胀预期传导至第二轮效应的风险上升”。
这些鹰派成员指出，企业和家庭通胀预期仍处于高位，通胀预计将在4%左右见顶，近期通胀上行主要由食品和能源价格的显著上涨推动。他们担心商品和劳动力市场结构性变化可能导致通胀更具持久性。
另一方面，支持降息的五名成员认为，核心通胀放缓已取得足够进展，尤其体现在劳动力市场规模和工资水平上。然而，即使在这一群体内部也存在显著分歧，艾伦·泰勒最初主张降息50个基点，认为国内通胀与工资“紧密相关”，且劳动力市场闲置产能正在“进一步恶化”。
8月会议的重点之一是食品价格通胀前景，英国央行预计食品价格通胀到年底将升至约5.5%。这一上涨反映了多个因素：全球农产品价格上涨、英国劳动力成本上升（特别是国家生活工资上调）以及10月生效的包装材料扩展生产者责任法规。
MPC特别关注食品价格对家庭通胀预期的潜在影响，指出家庭在形成未来通胀预期时对食品成本的关注度明显更高。历史分析显示，自2022年通胀飙升以来，食品价格变动对预期影响的力度进一步增强。
市场反应
英镑对主要货币：5分钟
TradingView提供的英镑对主要货币图表叠加图
英镑在看到英国央行货币政策委员会（MPC）投票结果后大幅走高，因市场此前预期将近乎一致地决定降息。英国货币在决议公布后立即展开广泛上涨，但在决议公布后一小时小幅回落，但随后在剩余交易时段内基本保持涨幅。
英镑兑澳元表现最强，上涨+0.85%，英镑兑欧元上涨+0.74%，英镑兑瑞郎上涨+0.69%。英镑对日元也走强，英镑兑日元上涨+0.60%。然而，对美元的涨幅较为温和，仅为+0.47%，这表明尽管英国央行放松政策，但美元相对强势的态势仍持续。
