BOC Binawasan ang Rates sa 2.25% Habang Nagpapahiwatig na Maaaring Tapos na ang Easing Cycle

Ang Bank of Canada ay nagbigay ng pangalawang sunod-sunod na 25 basis point rate cut noong Miyerkules, na nagdala sa overnight rate sa 2.25%, pero ikinagulat ng mga merkado nang ipahiwatig nito na maaaring tapos na ang easing cycle.

Ang desisyon ay dumating habang ang mga policymaker ay nagbawas ng malaki sa mga forecast ng paglago, binanggit ang patuloy na trade disruption na lubos na nagbago sa ekonomiya ng Canada.

Habang inaasahan na ang pagbaba ng rate, ang hawkish na forward guidance ng central bank ay ikinagulat ng ilang traders, na nag-trigger ng unang rally sa Loonie bago ang mas malawak na market forces ay nagbaliktad sa move na ito.

Mga Mahahalagang Detalye

• Rate cut na inaasahan: Overnight rate na binawasan ng 25bp sa 2.25%, pinakamababa mula noong Hulyo 2022, na may Bank Rate sa 2.5% at deposit rate sa 2.20%
• Malamang tapos na ang easing cycle: Sinabi sa statement na kasalukuyang policy rate ay “tama lang” kung ang ekonomiya ay umayon sa projections
• Pagbaba ng growth forecasts: GDP ay inaasahang nasa 1.2% sa 2025 at 1.1% sa 2026, malayo sa 1.8% projections noong Enero para sa parehong taon
• Kinilala ang structural damage: Binigyang-diin ni Governor Macklem na ang trade war ay nagdulot ng permanenteng pagkawala ng kapasidad na hindi kayang i-restore ng monetary policy
• Inflation contain: Headline CPI sa 2.4% pero inaasahang mag-average sa 2% sa projection horizon kahit na ang underlying measures ay malapit sa 2.5%
• Malamya ang labor market: Unemployment ay nasa 7.1% na may mga nawawalang trabaho sa mga trade-sensitive na sektor

Link sa Opisyal na Pahayag ng Bangko ng Canada (Oktubre 2025)

Sa kanyang press conference, nag-strike ng maingat na tono si Gov. Macklem, binanggit ang BOC ay bumalik sa single-scenario forecasts at binigyang-diin na “may patuloy na konsiderableng kawalan ng katiyakan.” Sinabi niya na ang monetary policy ay makakatulong sa ekonomiya na mag-adjust pero hindi nito maibabalik ang structural damage na dulot ng tariffs, na inilarawan ang kahinaan bilang “isang structural transition” sa halip na karaniwang pagbagsak.

Ipinaliwanag ng Gobernador na ang karagdagang mga paggupit ay mangangailangan ng “isang materyal na binagong economic outlook,” dahil ang mga magkasalungat na epekto ng tariffs sa demand at gastos ay higit na nagbabalanse. Habang kinikilala ang lamya ng labor market at kawalan ng katiyakan sa trabaho, binigyang-diin niya na ang kamakailang mga rate cut ay sumuporta sa consumption at housing, dagdag na handa ang BOC na tumugon kung lalala ang kondisyon.

Link sa BOC Press Conference (Oktubre 2025)

Sa quarterly monetary policy report nito, ipinakita ng BOC na ang paglago ay mananatiling mahina, na nag-a-average lamang ng 1.4% sa 2026–2027, na inaasahang 1.5% na mas mababa sa dating projections. Nagbabala ito na ang structural shifts mula sa tariffs ay permanenteng bumawas sa kapasidad at pinahina ang demand, na pinapabagal ang recovery.

Nakikita ng Bangko na ang headline inflation ay malapit sa 2% habang ang sobrang supply at mas malakas na Loonie ay nag-o-offset sa mga gastusin na may kaugnayan sa tariffs, kahit na nananatiling malagkit ang core inflation sa 3%.

Ang mahina na labor market at mas mabagal na paglaki ng populasyon ay inaasahang lilimitahan ang paglikha ng trabaho at panatilihing mababa ang paggastos ng mga kabahayan.

Link sa BOC Quarterly Monetary Policy Report (Oktubre 2025)

Mga Reaksyon ng Merkado

Canadian Dollar vs. Major Currencies: 5-min

Ang Canadian dollar, na bumagsak agad pagkatapos magbukas ang U.S. session, ay tumalon pagkatapos ng anunsyo ng BOC, tumaas mula sa humigit-kumulang 1.3928 sa apat na linggong pinakamataas na 1.3889 dahil nakita ng mga traders ang pahayag na ang mga rate ay “tamang-tama” bilang isang hawkish na signal.

Tumaas ang mga yield ng government bond, na may 10-year na tumaas ng 11 basis points sa 3.15%, habang ang mga merkado ay nagbawas ng malapitang rate cuts. Ang Loonie ay nag-extend ng gains hanggang umaga, suportado ng parehong tono ng BOC at pagbangon ng presyo ng langis pagkatapos ng mas malaki sa inaasahang U.S. inventory draw.

Sa pagsasara ng London at kalagitnaan ng U.S. trading, lumipat ang focus sa FOMC policy event. Ang rally ng Loonie ay mabilis na nawala pagkatapos ng desisyon ng Fed, habang sinabi ni Powell na ang isang rate cut sa Disyembre ay “hindi isang foregone conclusion” na nagtaas sa U.S. dollar at itinulak ang USD/CAD pabalik sa 1.3950.

Ang paggalaw ay nagpakita kung paano ang CAD ay nananatiling pinapatakbo ng mas malawak na mga trend ng dolyar at risk sentiment sa kabila ng hawkish na tono ng BOC. Ang patuloy na trade tensions at mga structural economic challenges ay nagpapanatili ng kita na kontrolado, na iniiwan ang currency na mas mataas laban sa karamihan ng major pero bahagyang mas malakas laban sa U.S. dollar sa pagtatapos ng araw.