BOC Memotong Kadar ke 2.25% Sambil Menandakan Kitaran Pelonggaran Mungkin Telah Berakhir

Bank of Canada dah buat kejutan lagi sekali dengan potong kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada hari Rabu, menjadikan kadar semalaman kepada 2.25%, tapi mengejutkan pasaran dengan isyarat bahawa kitaran pelonggaran mungkin dah habis.

Keputusan ni datang ketika pembuat dasar hentam ramalan pertumbuhan dengan teruk, sebab gangguan perdagangan yang sedang berlaku dah ubah secara mendasar landskap ekonomi Kanada.

Walaupun pengurangan kadar ni dah dijangka, panduan ke depan yang 'hawkish' oleh bank pusat tu buatkan beberapa pedagang terkejut, mencetuskan rally awal dalam Loonie sebelum pasaran yang lebih luas membalikkan pergerakan tu.

Perkara Penting untuk Diambil Kira

• Potong kadar seperti dijangka: Kadar semalaman dikurangkan 25bp kepada 2.25%, terendah sejak Julai 2022, dengan Kadar Bank pada 2.5% dan kadar deposit pada 2.20%
• Kitaran pelonggaran mungkin selesai: Kenyataan kata kadar polisi semasa “kira-kira tahap yang betul” jika ekonomi berkembang mengikut unjuran
• Ramalan pertumbuhan dipotong: KDNK kini dijangka pada 1.2% pada 2025 dan 1.1% pada 2026, turun dengan ketara dari unjuran Januari 1.8% untuk kedua-dua tahun
• Kerosakan struktur diakui: Gabenor Macklem tekankan perang perdagangan telah sebabkan kehilangan kapasiti kekal yang polisi monetari tak boleh pulihkan
• Inflasi terkawal: Indeks Harga Pengguna utama pada 2.4% tapi dijangka purata 2% sepanjang tempoh unjuran walaupun ukuran asas hampir 2.5%
• Pasaran buruh lembut: Pengangguran kekal pada 7.1% dengan kehilangan pekerjaan meningkat dalam sektor sensitif perdagangan

Pautan ke Kenyataan Rasmi Bank of Canada (Oktober 2025)

Dalam sidang akhbar dia, Gabenor Macklem ambil nada berhati-hati, mencatatkan BOC dah kembali ke ramalan senario tunggal dan menekankan bahawa “masih ada ketidakpastian yang ketara.” Dia kata polisi monetari boleh bantu ekonomi menyesuaikan diri tapi tak boleh ubah kerosakan struktur yang disebabkan oleh tarif, menggambarkan kelemahan itu sebagai “peralihan struktur” dan bukan kemerosotan biasa.

Gabenor jelaskan bahawa potongan lebih lanjut akan memerlukan "pandangan ekonomi yang diubah secara material," kerana kesan bertentangan tarif pada permintaan dan kos sebahagian besarnya seimbang. Walaupun mengakui kelembutan pasaran buruh dan ketidakstabilan pekerjaan, dia tekankan bahawa potongan kadar baru-baru ini telah sokong penggunaan dan perumahan, menambah bahawa BOC sedia bertindak balas jika keadaan bertambah buruk.

Pautan ke Sidang Akhbar BOC (Oktober 2025)

Dalam laporan polisi monetari suku tahunan, BOC tunjukkan bahawa pertumbuhan akan kekal lembap, dengan purata hanya 1.4% pada 2026–2027, dengan output dijangka kekal 1.5% di bawah unjuran sebelum ini. Ia memberi amaran bahawa perubahan struktur dari tarif telah mengurangkan kapasiti secara kekal dan melemahkan permintaan, menjadikan pemulihan perlahan.

Bank lihat inflasi utama hampir 2% kerana bekalan berlebihan dan Loonie yang lebih kuat mengimbangi kos berkaitan tarif, walaupun inflasi teras kekal melekat sekitar 3%.

Pasaran buruh yang lemah dan pertumbuhan penduduk yang lebih perlahan dijangka akan hadkan penciptaan pekerjaan dan kekalkan perbelanjaan isi rumah yang lembap.

Pautan ke Laporan Polisi Monetari Suku Tahunan BOC (Oktober 2025)

Reaksi Pasaran

Dolar Kanada vs. Mata Wang Utama: 5-min

Dolar Kanada, yang menurun sejurus selepas sesi A.S. dibuka, melonjak selepas pengumuman BOC, naik dari sekitar 1.3928 ke paras tertinggi empat minggu 1.3889 apabila pedagang melihat kenyataan bahawa kadar adalah "sekitar tahap yang betul" sebagai isyarat 'hawkish'.

Hasil bon kerajaan meningkat, dengan kenaikan 11 mata asas kepada 3.15% untuk bon 10 tahun, kerana pasaran mengecualikan potongan kadar dalam masa terdekat. Loonie terus naik sepanjang pagi, disokong oleh nada BOC dan pemulihan harga minyak selepas penarikan inventori A.S. yang lebih besar dari jangkaan.

Menjelang penutupan London dan pertengahan dagangan A.S., tumpuan berpindah kepada acara polisi FOMC. Rally Loonie cepat pudar selepas keputusan Fed, apabila komen Powell bahawa potongan kadar Disember adalah "bukan kesimpulan yang pasti" menaikkan dolar A.S. dan menolak USD/CAD kembali ke 1.3950.

Pergerakan ini menekankan bagaimana CAD kekal dipacu oleh trend dolar yang lebih luas dan sentimen risiko walaupun nada hawkish BOC. Ketegangan perdagangan yang berterusan dan cabaran ekonomi struktur menjaga keuntungan terkawal, meninggalkan mata wang lebih tinggi berbanding kebanyakan mata wang utama tetapi hanya sedikit lebih kukuh berbanding dolar A.S. menjelang akhir hari.