Ano ang Tunay na Kahulugan ng US-China Trade Framework

Iniisip mo ba kung anong nangyari sa mga risk rallies nung simula ng linggo? Tumalon sa all-time highs ang equity indices nung Lunes habang bumagsak naman ang safe-haven gold at humina ang mababang-yield na dolyar.

Welcome sa nangyayari kapag umatras ang dalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo mula sa brink ng isang full-blown trade war.

Basahin pa para malaman kung ano ang nangyari sa pagitan ng U.S. at China nitong weekend, kung bakit ito mahalaga, at paano karaniwang nagre-react ang mga merkado kapag nag-ease ang geopolitical tensions.

The Basics: Anong Nangyari sa Malaysia

Unless nagtatago ka sa ilalim ng bato, alam mo na siguro na ang U.S. at China ay nasa gitna ng tumitinding trade tensions simula pa noong simula ng taon, na may tariffs na umabot sa 145% sa mga Chinese goods at 125% sa US goods sa kanilang rurok.

Uminit lalo ang sitwasyon ilang linggo na ang nakalipas nang higpitan ng China ang export controls sa mga rare earth minerals, na mga kritikal na materyales na ginagamit mula sa smartphones hanggang sa electric vehicles at military equipment.

Bilang ganti, naglabas si President Trump ng karagdagang 100% tariff sa mga Chinese imports na nakatakdang ipatupad sa Nobyembre 1. Kung naipatupad ito, magiging ekonomikal na mapaminsala ito sa parehong bansa.

Pero binago ng usapan nitong weekend ang takbo ng sitwasyon. Nagkita sina U.S. Treasury Secretary Scott Bessent at Trade Representative Jamieson Greer kay Chinese Vice Premier He Lifeng at top negotiator Li Chenggang. At pagkatapos ng tinawag ni Li na “napaka-intense na consultations,” parehong panig ang nakarating sa preliminary consensus sa ilang mahahalagang isyu.

Narito ang kanilang mga napagkasunduan:

• Walang tariff increase: Hindi na matutuloy ang banta na 100% tariff increase sa Nobyembre 1
• Rare earth reprieve: Idedelay ng China ang expanded export licensing regime sa rare earth minerals ng isang taon
• Pagbili ng soybeans: Magre-resume ang China ng “substantial” na pagbili ng U.S. soybeans matapos hindi bumili mula noong Mayo 2025
• Trade truce extension: Malamang ay mapapalawig ang kasalukuyang tariff pause lampas sa Nobyembre 10 expiration
• Deal sa TikTok: Na-finalize ang mga detalye para sa paglilipat ng TikTok’s US operations sa Amerikanong kontrol
• Fentanyl cooperation: Panimulang kasunduan sa paglaban sa pagdaloy ng fentanyl precursor chemicals

Naka-iskedyul sina Trump at Chinese President Xi Jinping na mag-usap sa Huwebes, Oktubre 30 sa South Korea para i-finalize ang mga detalye.

Why It Matters: Market Reactions Tell the Story

Kapag nag-ease ang heightened trade tensions, mabilis ang galaw ng merkado. Eto ang nangyari noong Lunes, Oktubre 27:

Stocks surged: Umakyat ang S&P 500 ng halos 0.8-0.9% sa early trading, na nagtulak patungo sa mga bagong all-time highs. Ang index ay nag-rally na ng 83.8% mula sa Oktubre 2022 lows. Nanguna ang mga tech stocks, na partikular na sensitibo sa U.S.-China tensions, sa pag-angat.

Humina ang USD. Ang US Dollar Index (DXY) ay umikot sa paligid ng 99.00, na ibinabalik ang naunang mga kita habang ang “risk-on” sentiment ay namayani. Ang dolyar ay nasa ilalim ng presyon buong taon, bumaba ng halos 9% year-to-date—ang pinaka-mababang pagbagsak sa mahigit tatlong taon. Kapag optimistic ang mga trader tungkol sa global growth, kadalasang binebenta nila ang dolyar para bumili ng mas riskier na assets sa ibang currencies.

Bumagsak ang ginto. Ang spot gold ay bumagsak ng hanggang 3.2% sa ibaba ng $4,000 per ounce, na nagpapalawig sa tinawag ng Bloomberg na “the worst rout in over a decade.” Matapos maabot ang isang record high na $4,381 noong Oktubre 20, bumagsak na ang ginto ng mahigit 5%. Bakit? Ang ginto ay isang safe-haven asset. Kapag bumababa ang geopolitical risks at nag-rally ang stock markets, binebenta ng mga trader ang ginto para habulin ang mas mataas na returns sa ibang lugar.

Itong pattern (stocks up, gold at dollar down) ay textbook na “risk-on” behavior. Ipinapakita nito na naniniwala ang mga trader na ang pinakamalaking near-term threat sa global economy (isang full-blown US-China trade war) ay humihina.

What These Moves Tell Us About Positioning

Ang mga merkado ay mga forward-looking machines. Hindi sila nagre-react sa kung nasaan ang mga bagay—nagreact sila sa kung saan patungo ang mga bagay. Ang price action noong Lunes ay nagbubunyag ng tatlong bagay tungkol sa kung paano nagpo-position ang mga trader:

1. Bumalik ang risk appetite

Ang pera ay lumipat mula sa safe havens (ginto, bonds) at papunta sa riskier assets (stocks, cryptocurrencies). Nag-rally ang Bitcoin kasabay ng equities. Ang VIX volatility index, na madalas tawagin na “fear gauge,” ay bumagsak sa multi-month lows. Ipinapakita nito na ang mga trader ay tumataya sa economic stability sa halip na turmoil.

2. Ang “sell America” trade ay nagpapahinga

Ang year-long weakness ng dolyar ay nagre-reflect ng concerns tungkol sa US policy uncertainty at ang economic impact ng tariffs. Pero ang muted reaction ng dolyar noong Lunes ay nagmumungkahi na hindi pa kumbinsido ang mga trader na ang deal na ito ay nagre-resolve ng underlying structural issues. Naghihintay sila na makita kung talagang pipirma si Trump at Xi ng konkretong bagay sa Huwebes.

3. Nag-iimprove ang growth expectations

Kapag bumagsak ang tariffs at tumaas ang trade flows, nag-iimprove ang corporate profit margins at karaniwang bumibilis ang GDP growth. Ang rally ng stock market, lalo na sa mga sektor na sensitibo sa trade tulad ng technology at industrial companies, ay nagpapahiwatig na ang mga trader ay nagpe-price in ng mas magandang earnings sa hinaharap.

The Bottom Line

Ang breakthrough ng U.S.-China nitong weekend ay undeniably positive para sa mga merkado sa near term. Nag-rally ang stocks, bumababa ang volatility, at nabawasan ang panganib ng economic catastrophe mula sa isang full-blown trade war. Para sa mga trader, ito ay isang classic na “risk-on” environment kung saan nag-o-outperform ang equities at growth-sensitive assets.

Pero panatilihin ang perspektibo. Isa lang itong framework, hindi final deal. Kailangan pang magkita sina Trump at Xi sa Huwebes sa South Korea at magkasundo sa specifics.

Besides, hindi pa opisyal na kinumpirma ng China ang meeting, kahit na ito ay tipikal na Beijing protocol. Gayundin, ang delay ng rare earth ay isang taon lang, hindi permanente. Ang soybean purchases ay “substantial” pero hindi quantified. Vague ang mga detalye sa TikTok deal.

Bantayan ang mga susi na kaganapan:

• Huwebes, Oktubre 30: Trump-Xi meeting sa APEC summit sa South Korea
• Nobyembre 1: Orihinal na deadline para sa Trump’s 100% tariff threat (ngayon ay na-averted)
• Nobyembre 10: Kasalukuyang expiration ng trade truce (malamang na mapapalawig)

Ang reaksyon ng merkado noong Lunes ay nagsasabi na ang mga trader ay relieved at optimistic. Pero alam ng mga seasoned investors na ang mga framework ay maaaring mag-unravel, ang politika ay maaaring makialam, at ang implementasyon ay laging mas mahirap kaysa sa negosasyon.

Ang deal na ito ay nagbabawas ng tail risk (a.k.a. ang tsansa ng worst-case scenario) pero hindi nito inaalis ang fundamental strategic competition sa pagitan ng dalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo.

Sa mga major market-moving events: ipagdiwang ang mga panalo, pero pamahalaan ang mga panganib. Ang daan mula framework patungong implementasyon ay hindi kasing smooth ng inaasahan ng mga trader tuwing Lunes ng umaga.