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Quer saber o que está a acontecer com as recuperações de risco no início desta semana? Os índices de ações dispararam para máximos históricos na segunda-feira, enquanto o ouro, considerado um porto seguro, caiu e o dólar, com rendimentos mais baixos, enfraqueceu.
Bem-vindo ao que acontece quando as duas maiores economias do mundo recuam da beira de uma guerra comercial total.
Continue a ler para descobrir o que aconteceu entre os EUA e a China no fim de semana, por que isso é importante e como os mercados tendem a reagir quando as tensões geopolíticas diminuem.
O básico: o que aconteceu na Malásia
A menos que tenhas vivido isolado do mundo, provavelmente sabes que os EUA e a China estão envolvidos em tensões comerciais crescentes desde o início deste ano, com tarifas que atingiram 145% sobre produtos chineses e 125% sobre produtos americanos no seu pico.
As coisas esquentaram particularmente há algumas semanas, quando a China reforçou os controlos de exportação de minerais de terras raras, que são materiais essenciais usados em tudo, desde smartphones a veículos elétricos e equipamentos militares.
Em retaliação, o presidente Trump respondeu com uma tarifa adicional de 100% sobre as importações chinesas, que entraria em vigor a 1 de novembro. Se isso tivesse sido implementado, teria sido economicamente devastador para ambas as nações.
Mas as negociações deste fim de semana mudaram a trajetória. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, e o representante comercial Jamieson Greer se reuniram com o vice-primeiro-ministro chinês He Lifeng e o principal negociador Li Chenggang. E depois do que Li descreveu como “consultas muito intensas”, os dois lados chegaram a um consenso preliminar sobre várias questões importantes.
Eis o que eles concordaram:
- Tarifas fora de questão: o aumento de 100% nas tarifas ameaçado não vai acontecer em 1 de novembro
- Adiamento das terras raras: a China vai adiar por um ano o seu regime ampliado de licenciamento de exportação de minerais de terras raras
- Compras de soja: a China vai retomar as compras "substanciais" de soja dos EUA, depois de não ter comprado nada desde maio de 2025
- Extensão da trégua comercial: a atual pausa nas tarifas provavelmente se estenderá além do seu prazo de validade em 10 de novembro
- Acordo sobre o TikTok: Detalhes finalizados para a transferência das operações do TikTok nos EUA para o controlo americano
- Cooperação sobre o fentanil: acordos iniciais sobre o combate ao fluxo de precursores químicos do fentanil
Trump e o presidente chinês Xi Jinping devem se encontrar na quinta-feira, 30 de outubro, na Coreia do Sul, para finalizar os detalhes.
Por que é importante: as reações do mercado dizem tudo
Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView
Quando as tensões comerciais diminuem, os mercados se movem rapidamente. Veja o que aconteceu na segunda-feira, 27 de outubro:
As ações subiram: o S&P 500 subiu cerca de 0,8-0,9% no início do pregão, atingindo novos máximos históricos. O índice já subiu 83,8% desde os mínimos de outubro de 2022. As ações de tecnologia, que são particularmente sensíveis às tensões entre os EUA e a China, lideraram o avanço.
O dólar americano enfraqueceu. O Índice do Dólar Americano (DXY) oscilou em torno de 99,00, devolvendo os ganhos anteriores à medida que o sentimento de «apetite pelo risco» se consolidava. O dólar esteve sob pressão durante todo o ano, caindo quase 9% no acumulado do ano — sua maior queda em mais de três anos. Quando os traders se sentem otimistas em relação ao crescimento global, eles normalmente vendem dólares para comprar ativos de maior risco em outras moedas.
O ouro despencou. O ouro à vista caiu até 3,2% abaixo de US$ 4.000 por onça, prolongando o que a Bloomberg chamou de “a pior derrota em mais de uma década”. Depois de atingir um recorde de US$ 4.381 em 20 de outubro, o ouro agora caiu mais de 5%. Por quê? O ouro é um ativo seguro. Quando os riscos geopolíticos diminuem e os mercados de ações se recuperam, os traders se desfazem do ouro para buscar retornos mais altos em outros lugares.
Esse padrão (ações em alta, ouro e dólar em baixa) é um comportamento clássico de "apetite pelo risco". Ele sinaliza que os traders acreditam que a maior ameaça de curto prazo para a economia global (uma guerra comercial total entre os EUA e a China) está diminuindo.
O que estes movimentos nos dizem sobre o posicionamento
Os mercados são máquinas voltadas para o futuro. Eles não reagem à situação atual, mas sim ao rumo que as coisas estão a tomar. A ação dos preços na segunda-feira revela três coisas sobre o posicionamento dos traders:
1. O apetite pelo risco voltou
O dinheiro saiu dos refúgios seguros (ouro, obrigações) e foi para ativos mais arriscados (ações, criptomoedas). O bitcoin subiu junto com as ações. O índice de volatilidade VIX, que costuma ser chamado de “medidor do medo”, caiu para mínimos de vários meses. Isso mostra que os traders estão apostando na estabilidade econômica, e não na turbulência.
2. A tendência de «vender os EUA» está em pausa
A fraqueza do dólar ao longo do ano reflete preocupações com a incerteza política dos EUA e o impacto económico das tarifas. Mas a reação moderada do dólar na segunda-feira sugere que os traders ainda não estão convencidos de que este acordo resolve as questões estruturais subjacentes. Eles estão à espera para ver se Trump e Xi realmente assinam algo concreto na quinta-feira.
3. As expectativas de crescimento estão a melhorar
Quando as tarifas diminuem e os fluxos comerciais aumentam, as margens de lucro das empresas melhoram e o crescimento do PIB normalmente acelera. A recuperação do mercado de ações, especialmente em setores sensíveis ao comércio, como tecnologia e empresas industriais, sugere que os traders estão a prever melhores lucros no futuro.
Conclusão
O avanço alcançado entre os EUA e a China no fim de semana é inegavelmente positivo para os mercados no curto prazo. As ações estão em alta, a volatilidade está a diminuir e o risco de uma catástrofe económica resultante de uma guerra comercial total diminuiu. Para os operadores, este é um ambiente clássico de «apetite pelo risco», em que as ações e os ativos sensíveis ao crescimento apresentam um desempenho superior.
Mas mantenha a perspetiva. Trata-se APENAS de um acordo-quadro, não de um acordo final. Trump e Xi ainda precisam de se reunir na quinta-feira na Coreia do Sul e chegar a um acordo sobre os detalhes.
Além disso, a China ainda não confirmou oficialmente a reunião, embora isso seja típico do protocolo de Pequim. Além disso, o adiamento das terras raras é apenas por um ano, não permanente. As compras de soja são "substanciais", mas não quantificadas. Os detalhes do acordo com o TikTok permanecem vagos.
Fique de olho nestes eventos importantes:
- Quinta-feira, 30 de outubro: Reunião entre Trump e Xi na cimeira da APEC na Coreia do Sul
- 1 de novembro: prazo original para a ameaça de Trump de aplicar tarifas de 100% (agora evitada)
- 10 de novembro: Expiração da trégua comercial atual (provavelmente será prorrogada)
A reação do mercado na segunda-feira mostra que os traders estão aliviados e otimistas. Mas os investidores experientes sabem que os acordos podem desmoronar, a política pode interferir e a implementação sempre é mais difícil do que a negociação.
Este acordo reduz o risco de cauda (também conhecido como a possibilidade do pior cenário), mas não elimina a competição estratégica fundamental entre as duas maiores economias do mundo.
Como sempre acontece com eventos importantes que movimentam o mercado: comemore as vitórias, mas gerencie os riscos. O caminho entre o acordo e a implementação nunca é tão tranquilo quanto os traders esperam na segunda-feira de manhã.
