Ce que signifie réellement l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine

Tu te demandes ce qui se passe avec les rallyes risqués en ce début de semaine ? Les indices boursiers ont atteint des sommets historiques lundi, tandis que l'or, valeur refuge, a chuté et que le dollar, moins rentable, s'est affaibli.

C'est ce qui se passe quand les deux plus grandes économies mondiales reculent devant la menace d'une guerre commerciale totale.

Continue à lire pour savoir ce qui s'est passé entre les États-Unis et la Chine pendant le week-end, pourquoi c'est important et comment les marchés ont tendance à réagir lorsque les tensions géopolitiques s'apaisent.

Les bases : ce qui s'est passé en Malaisie

À moins d'avoir vécu dans une grotte, vous savez probablement que les États-Unis et la Chine sont engagés dans une escalade des tensions commerciales depuis le début de l'année, avec des droits de douane atteignant 145 % sur les produits chinois et 125 % sur les produits américains à leur pic.

La situation s'est particulièrement envenimée il y a quelques semaines lorsque la Chine a renforcé ses contrôles à l'exportation sur les minéraux rares, qui sont des matériaux essentiels utilisés dans tout, des smartphones aux véhicules électriques en passant par les équipements militaires.

En représailles, le président Trump a riposté en imposant des droits de douane supplémentaires de 100 % sur les importations chinoises, qui devaient entrer en vigueur le 1er novembre. Si ça avait été mis en place, ça aurait été un vrai désastre économique pour les deux pays.

Mais les discussions de ce week-end ont changé la donne. Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, et le représentant au Commerce, Jamieson Greer, ont rencontré le vice-Premier ministre chinois He Lifeng et le négociateur en chef Li Chenggang. Après ce que Li a qualifié de « consultations très intenses », les deux parties sont parvenues à un accord préliminaire sur plusieurs points clés.

Voici ce qu'ils ont décidé :

• Suppression des droits de douane : l'augmentation de 100 % des droits de douane prévue ne sera pas appliquée le 1er novembre.
• Sursis pour les terres rares : la Chine va repousser d'un an son régime élargi de licences d'exportation pour les minéraux de terres rares
• Achats de soja : la Chine va recommencer à acheter « pas mal » de soja américain, alors qu'elle n'en avait plus acheté depuis mai 2025.
• Prolongation de la trêve commerciale : la pause tarifaire actuelle devrait être prolongée au-delà de son expiration prévue le 10 novembre.
• Accord sur TikTok : les détails ont été finalisés pour transférer les activités américaines de TikTok sous contrôle américain
• Coopération sur le fentanyl : accords initiaux sur la lutte contre le trafic de précurseurs chimiques du fentanyl

Trump et le président chinois Xi Jinping doivent se rencontrer jeudi 30 octobre en Corée du Sud pour finaliser les détails.

Pourquoi c'est important : les réactions du marché en disent long

Quand les tensions commerciales s'apaisent, les marchés réagissent vite. Voici ce qui s'est passé le lundi 27 octobre :

Les actions ont bondi : le S&P 500 a grimpé d'environ 0,8 à 0,9 % en début de séance, atteignant de nouveaux sommets historiques. L'indice a maintenant progressé de 83,8 % depuis ses plus bas niveaux d'octobre 2022. Les valeurs technologiques, qui sont particulièrement sensibles aux tensions entre les États-Unis et la Chine, ont mené la hausse.

Le dollar américain s'est affaibli. L'indice du dollar américain (DXY) a oscillé autour de 99,00, perdant ses gains antérieurs alors que le sentiment de « prise de risque » s'installait. Le dollar a été sous pression toute l'année, perdant près de 9 % depuis le début de l'année, sa plus forte baisse en plus de trois ans. Lorsque les traders sont optimistes quant à la croissance mondiale, ils vendent généralement des dollars pour acheter des actifs plus risqués dans d'autres devises.

L'or a plongé. L'or au comptant a chuté de 3,2 % sous la barre des 4 000 dollars l'once, prolongeant ce que Bloomberg a qualifié de « pire déroute depuis plus de dix ans ». Après avoir atteint un record de 4 381 dollars le 20 octobre, l'or a maintenant perdu plus de 5 %. Pourquoi ? L'or est un actif refuge. Quand les risques géopolitiques diminuent et que les marchés boursiers remontent, les traders se débarrassent de l'or pour chercher des rendements plus élevés ailleurs.

Ce schéma (hausse des actions, baisse de l'or et du dollar) est un comportement « risqué » classique. Il montre que les traders pensent que la plus grande menace à court terme pour l'économie mondiale (une guerre commerciale totale entre les États-Unis et la Chine) est en train de s'atténuer.

Ce que ces mouvements nous disent sur le positionnement

Les marchés sont des machines tournées vers l'avenir. Ils ne réagissent pas à la situation actuelle, mais à l'évolution future. L'évolution des cours lundi révèle trois choses sur le positionnement des traders :

1. Le goût du risque est de retour

L'argent a quitté les valeurs refuges (or, obligations) pour se diriger vers des actifs plus risqués (actions, cryptomonnaies). Le bitcoin a rebondi en même temps que les actions. L'indice de volatilité VIX, souvent appelé « indicateur de la peur », a atteint son plus bas niveau depuis plusieurs mois. Ça nous dit que les traders parient sur la stabilité économique plutôt que sur la crise.

2. La tendance « vendre l'Amérique » marque une pause

La faiblesse du dollar depuis un an montre qu'on s'inquiète de l'incertitude politique aux États-Unis et de l'impact économique des droits de douane. Mais la réaction modérée du dollar lundi montre que les traders ne sont pas encore sûrs que cet accord règle les problèmes structurels sous-jacents. Ils attendent de voir si Trump et Xi signent vraiment quelque chose de concret jeudi.

3. Les prévisions de croissance s'améliorent

Quand les droits de douane baissent et que les échanges commerciaux augmentent, les marges bénéficiaires des entreprises s'améliorent et la croissance du PIB s'accélère généralement. La reprise du marché boursier, surtout dans les secteurs sensibles au commerce comme la technologie et l'industrie, montre que les traders tablent sur de meilleurs résultats à venir.

Conclusion

La percée américaine-chinoise du week-end est indéniablement positive pour les marchés à court terme. Les actions remontent, la volatilité diminue et le risque d'une catastrophe économique due à une guerre commerciale totale s'est atténué. Pour les traders, c'est un environnement classique de « prise de risque » où les actions et les actifs sensibles à la croissance surperforment.

Mais gardons le sens des proportions. Il s'agit SEULEMENT d'un accord-cadre, et non d'un accord définitif. Trump et Xi doivent encore se rencontrer jeudi en Corée du Sud et s'entendre sur les détails.

En plus, la Chine n'a pas encore confirmé officiellement la réunion, même si c'est un truc habituel à Pékin. Et puis, le report sur les terres rares, c'est juste pour un an, pas pour toujours. Les achats de soja sont « importants », mais pas chiffrés. Les détails de l'accord sur TikTok restent flous.

Surveillez ces événements clés :

• Jeudi 30 octobre : rencontre entre Trump et Xi lors du sommet de l'APEC en Corée du Sud
• 1er novembre : date limite initiale pour la menace de Trump d'imposer des droits de douane de 100 % (maintenant évitée)
• 10 novembre : fin de la trêve commerciale actuelle (qui devrait être prolongée)

La réaction du marché lundi montre que les traders sont soulagés et optimistes. Mais les investisseurs expérimentés savent que les accords peuvent être remis en cause, que la politique peut s'en mêler et que la mise en œuvre est toujours plus difficile que la négociation.

Cet accord réduit le risque extrême (c'est-à-dire la possibilité d'un scénario catastrophe), mais il n'élimine pas la concurrence stratégique fondamentale entre les deux plus grandes économies mondiales.

Comme toujours avec les événements majeurs qui influencent les marchés : réjouissez-vous des victoires, mais gérez les risques. Le chemin entre l'accord-cadre et sa mise en œuvre n'est jamais aussi facile que les traders l'espèrent le lundi matin.