Panahon-Timbang na Karaniwang Presyo (TWAP)

Time-Weighted Average Price (TWAP) ay isang trading algorithm na nakabase sa weighted average price na ginagamit para sa pag-execute ng malalaking orders nang hindi masyadong naaapektuhan ang market price.

Madaling mahulaan ang trading pattern ng running strategy kung hindi espesyal na ina-adjust ang mga orders, kaya pwedeng i-adjust ang parameters para mas mahirap itong ma-track.

Ang pinaka-common na solusyon ay ang pag-randomize ng laki at/o oras ng pagka-delay ng mga orders.

Pwedeng limitahan ang quantity para 'di lumagpas sa tinukoy na porsyento ng volume, para mabawasan ang epekto ng strategies sa market.

Ang Time-Weighted Average Price (TWAP) ay isa pang trading algorithm base sa weighted average price.

Kumpara sa Volume Weighted Average Price, mas simple ang mga kalkulasyon nito. I

to ay isa sa mga unang execution algorithms at di tulad ng karamihan sa mga algo trading strategies, ito ay isang passive execution algorithm na naghihintay ng tamang market price na dumating, kaysa habulin ito.

Paano Gamitin ang TWAP

Ang pinaka-karaniwang gamit ng TWAP ay para i-distribute ang malalaking orders sa buong araw ng trading.

Halimbawa, gusto mong bumili ng 100,000 shares ng Apple.

Ang paglagay ng isang malaking order ay malamang na makakaapekto sa market at magpapaangat ng presyo. Para maiwasan ito, pwede mong tukuyin ang time period kung kailan mo gustong bumili ng shares.

Ang TWAP algo ay hahatiin ang malaking order nang pantay-pantay sa mas maliliit na orders at ise-execute ang mga ito sa loob ng itinakdang time period.

Maaaring gamitin ang TWAP bilang alternatibo sa VWAP, pero dahil sa pagiging simple nito, may ilang pitfalls.

Kahit na hinahati mo ang malalaking orders, dahil pantay-pantay ang pag-hati, may posibilidad pa ring mag-trade sa low liquidity period kung saan ang hinating orders mo ay makakaapekto pa rin sa market.

Kaya inirerekomenda ang paggamit ng TWAP sa maikling period o sa mga assets na walang available na volume profile.

Randomized Orders

Ang pag-trade sa ganitong predictable na paraan ay pwedeng humantong sa sitwasyong madedetect ng ibang traders o predatory algorithms ang strategy mo at magsisimulang "game-in" ka.

Puwede kang magdagdag ng randomness sa pamamagitan ng pag-focus sa percentage completion sa paglipas ng oras kaysa sa fixed quantities.

Sa praktika, ibig sabihin nito ay kapag nag-run ng 1-hour TWAP, hindi mo hatiin ang order sa pantay na bahagi. Sa halip, targetin mo ang percentage completion.

Halimbawa, puwede mong i-target na matapos ang 25% ng strategy sa unang 15 minutes, 50% sa pangalawa, at 75% sa pangatlo.

Nagbibigay ito ng mas maraming kalayaan sa laki ng orders at pinapakitang mas random at hindi gaanong predictable ang mga orders mo.

TWAP vs VWAP

Bagaman mas complex ang VWAP dahil isinasama nito ang volume sa kalkulasyon, sa mga instrumento na may mababang turnover, puwedeng maging magkalapit ang TWAP at VWAP values.

Sa kabilang banda, kapag nagsimula ang session na maging volatile, magkaiba na ang magiging resulta ng dalawang indicators.

Sa table sa ibaba, TWAP at VWAP na kinalkula para sa buong araw ng trading.

Makikita natin sa simula ng araw ng trading, ang pagkakaiba ay mas mababa sa sentimo, pero sa dulo ng araw, tumaas ang pagkakaiba hanggang dalawang sentimo.

Nangyari ito dahil sa araw, may ilang maliliit na volume trades para sa mas mababang presyo na nakaapekto sa TWAP pero hindi nakaapekto sa VWAP.

Oras	Close	High	Low	Open	TWAP	VWAP
09:44:00	100.81	100.85	100.80	100.85	100.900	100.904
09:45:00	100.69	100.80	100.67	100.80	100.890	100.887
15:57:00	100.70	100.70	100.68	100.69	100.666	100.686
15:58:00	100.71	100.72	100.68	100.70	100.666	100.686