This article has been translated from English to Portuguese.
O Banco Central Europeu fez exatamente o que os mercados esperavam na sua decisão de setembro: manteve as taxas inalteradas em 2,00%, marcando a segunda pausa consecutiva após oito cortes.
Embora a decisão em si não tenha sido uma surpresa, as mensagens matizadas e a dinâmica de mercado em mudança criaram um ambiente interessante para os nossos pares da lista de observação do EUR.
Vamos ver quais configurações da nossa lista de observação aproveitaram a mão firme do BCE e como se saíram num cenário de enfraquecimento dos dados dos EUA e evolução do sentimento de risco.
As listas de observação são discussões sobre perspetivas de preços e estratégias apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar num plano de gestão de risco e negociação.
Se quiser acompanhar as nossas escolhasda «Lista de Observação»assim que forem publicadas ao longo da semana, consulte a nossa página de subscriçãoBabyPips Premium para saber mais!
A configuração
- O que estávamos a acompanhar: Declaração de política monetária do BCE para setembro de2 025
- A expectativa: BCE manterá a taxa de refinanciamento principal em 2,15%
- Resultado dos dados: O BCE manteve todas as taxas estáveis, como esperado, com a presidente Lagarde a declarar que o «processo desinflacionário terminou» e que os riscos agora estão «mais equilibrados»
- Contexto de mercado em torno do evento: Sentimento de risco positivo impulsionado pelos fracos pedidos de subsídio de desemprego nos EUA, consolidando as expectativas de corte das taxas pelo Fed; rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA caindo abaixo de 4,00%
Resultado do evento
O BCE correspondeu às expectativas, mantendo as taxas inalteradas em toda a linha, ao mesmo tempo que deu sinais de uma postura mais hawkish, que apanhou alguns traders de surpresa. Principais conclusões da decisão:
- Decisão unânime de manter as taxas estáveis em 2,00% (depósito), 2,15% (refinanciamento principal) e 2,40% (empréstimo marginal)
- Lagarde: «O processo de desinflação terminou» – uma declaração notavelmente confiante
- Riscos de crescimento caracterizados como «mais equilibrados», com a incerteza comercial «claramente diminuída»
- Previsão de inflação para 2025 elevada de 2,0% para 2,1%, embora a previsão para 2027 tenha sido reduzida para 1,9%
- A abordagem dependente dos dados foi mantida, sem compromisso prévio com a trajetória futura das taxas
A declaração refletiu a crescente confiança na trajetória económica da zona euro, particularmente após os recentes acordos comerciais entre a UE e os EUA que estabeleceram uma estrutura tarifária de 15%.
Tendência fundamental desencadeada: configurações otimistas para o EUR
Fatores exógenos e do mercado em geral:
O ambiente de negociação da semana foi dominado por temas importantes que remodelaram fundamentalmente os fluxos monetários:
Início da semana: análise da realidade do mercado de trabalho
Os mercados digeriram os fracos números do NFP de sexta-feira (22 mil contra 75 mil esperados), enquanto o primeiro-ministro francês Bayrou perdeu uma votação de confiança na segunda-feira. As exportações da China para os EUA caíram 33%, ressaltando os danos da guerra comercial. A bomba de terça-feira: as revisões da folha de pagamento dos EUA mostraram um ajuste recorde de -911 mil, excedendo em muito os -818 mil anteriores, praticamente garantindo cortes nas taxas do Fed.
Meio da semana: surpresas na inflação e recuperação do risco
A queda inesperada do PPI na quarta-feira (-0,1% contra +0,4% esperado) desencadeou uma ampla recuperação do risco, com as ações atingindo recordes. A quinta-feira foi decisiva, quando os pedidos de subsídio de desemprego subiram para 263.000 – o maior número desde outubro de 2021 – apesar do IPC ligeiramente mais alto (2,9% a/a). Os mercados concluíram que o Fed daria prioridade ao emprego em detrimento da inflação.
Sexta-feira: realidade e posicionamento
Os dados do Reino Unido trouxeram um alerta de estagflação, com o PIB estagnado em 0% e as expectativas de inflação das famílias a atingirem o maior nível em dois anos, 3,6%. Isso pesou sobre a libra esterlina, ao mesmo tempo que lembrou aos mercados os desafios do crescimento global. As ameaças de Trump de sanções à Rússia e a pressão por tarifas de 100% sobre os compradores de petróleo russo aumentaram a tensão geopolítica no final da semana, dando suporte ao dólar.
O ouro atingiu novos recordes acima de US$ 3.685 antes do surgimento de realizações de lucros. O petróleo subiu no início da semana, mas enfrentou dificuldades no final, com o WTI fechando abaixo de US$ 63/bbl, já que o aumento mínimo de 137 mil bpd da OPEP+ não conseguiu compensar as preocupações com a demanda. Os rendimentos do Tesouro reagiram dramaticamente aos dados da semana, com os títulos de 10 anos caindo abaixo de 4,00% pela primeira vez desde abril, criando um cenário favorável para ativos de risco.
O Bitcoin terminou a semana como o ativo com melhor desempenho entre os principais ativos financeiros, provavelmente atraindo otimistas fundamentais depois que a Nasdaq anunciou esforços para tokenizar títulos no início da semana.
Pontuação do cenário: como se desenrolou?
EUR/CHF: Resultado líquido otimista do evento do EUR + Cenário de risco = Probabilidade indiscutivelmente boa de um resultado líquido positivo
Gráfico Forex EUR/CHF de 1 hora pela TradingView
O par entrou na decisão do BCE um pouco abaixo do nível psicológico menor de 0,9350, depois subiu brevemente e reverteu para baixo após o evento do BCE.
A retração após a alta foi provavelmente uma realização de lucros imediatamente após a conferência de imprensa de Lagarde, possivelmente por parte de traders que se posicionaram para uma inclinação mais dovish do BCE. A retração testou a área de suporte do pivô/intervalo S1 anteriormente discutida, onde vimos uma rápida reversão, provavelmente por parte de traders técnicos e aqueles que apostam num ambiente de risco amplo.
O par conseguiu saltar para a área média de 0,9350, como previsto, embora nunca tenha ganhado impulso adicional, provavelmente devido aos comentários públicos divergentes entre os membros do BCE sobre o rumo que as taxas de juro poderão tomar. Nunca chegou perto de testar a zona de resistência de 0,9400 que pensávamos que poderia atingir se o ambiente de risco geral fosse claramente otimista para os ativos de risco.
Não elegível para ir além da lista de observação – Configurações de baixa do EUR e configuração longa do EUR/GBP
EUR/GBP: Resultado líquido otimista do evento do EUR + Cenário de aversão ao risco
Gráfico Forex EUR/GBP de 1 hora pela TradingView
Após a nossa discussão inicial, houve uma queda significativa, que ultrapassou a nossa área técnica de interesse original, e encontrou suporte em torno da confluência da baixa anterior e da área de suporte S1 Pivot (aproximadamente 0,8630 – 0,8640).
Em torno do evento do BCE, determinámos que o ambiente geral do mercado era, sem dúvida, de risco, invalidando assim o EUR/GBP de ir além da fase de lista de observação, mas após o evento do BCE, o par conseguiu proporcionar algumas oportunidades de negociação diária otimistas a partir daquela forte área de suporte técnico que se formou antes do evento.
EUR/JPY: Resultado líquido de baixa do evento do EUR + Cenário de risco
Gráfico Forex EUR/JPY de 1 hora pela TradingView
Esta configuração da lista de observação foi invalidada pela postura ligeiramente mais hawkish do BCE do que o esperado, uma vez que as observações de Lagarde pareciam sugerir o fim do ciclo de flexibilização em breve.
O EUR/JPY registou uma subida acentuada durante o fim de semana devido à incerteza política japonesa, mas os ganhos desapareceram rapidamente e a diferença foi colmatada, uma vez que o anúncio de eleições presidenciais em grande escala do LDP resultou em expectativas mais agressivas do BOJ. Isto levou o EUR/JPY a cair bem antes do evento do BCE.
Na nossa discussão original, a gente realmente esperava esse comportamento, após o qual esperávamos que o EUR/JPY pudesse subir após uma retração. A área-alvo de interesse era a confluência de Fibs e médias móveis (172,50 – 173,00), que é onde o EUR/JPY realmente se estabilizou antes do evento do BCE.
Esses desenvolvimentos transformaram o EUR/JPY numa configuração de «resultado líquido otimista do evento do EUR + cenário de risco», e para aqueles que perceberam isso e apostaram no EUR/JPY para o lado comprado após o evento do BCE, provavelmente viram o melhor resultado líquido positivo para os participantes do EUR, já que o sentimento de risco permaneceu forte e o sentimento em relação ao JPY se deteriorou no final da semana.
EUR/NZD: Resultado líquido de evento EUR em alta + Cenário de aversão ao risco
EUR/NZD Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView
Semelhante ao EUR/JPY, esperávamos uma retração após o evento do BCE (se o BCE fosse neutro a dovish) para uma potencial configuração de swing longo no EUR/NZD em torno dos argumentos técnicos de médias móveis em alta e confluência de retração de Fibonacci (área de 1,9640 – 1,9720) no período de 4 horas.
Embora o EUR/NZD tenha caído na nossa área técnica de interesse após o BCE e o resultado do evento do BCE tenha apoiado uma tendência longa do euro, com o ambiente de risco geral fortemente otimista (aumento das expectativas de corte das taxas da Fed) e um forte desempenho do NZD durante a semana, assumir uma tendência longa parece ser uma configuração de baixa qualidade neste momento.
O veredicto
A postura dependente dos dados e as mensagens hawkish do BCE deram suporte para oportunidades de alta do EUR, com o EUR/CHF sendo a nossa configuração mais confiável para a semana entre as nossas discussões originais. A zona de suporte técnico destacada em 0,9320 se manteve muito bem antes da divulgação e, mais uma vez, depois dela. Infelizmente, não houve um acompanhamento significativo para o lado positivo, pois houve divergências entre os membros do BCE sobre as expectativas para as taxas de juros no final da semana.
No geral, achamos que a estratégia provavelmente teria apoiado um resultado líquido positivo se tivesse sido aplicada exatamente na área técnica de interesse marcada na discussão original. Mas o grau de sucesso foi limitado devido à incerteza no final da semana sobre as perspetivas das taxas, provocada pelos membros do BCE, por isso classificámos esta discussão como «neutra-provável» de apoiar um resultado líquido positivo.
Principais conclusões:
1. Os níveis técnicos são importantes em ambientes de baixa convicção
Quando os catalisadores fundamentais fornecem apenas um viés direcional moderado e volatilidade, os níveis técnicos tendem a ter maior influência no preço a curto prazo, tornando-se mais cruciais para a gestão das negociações. O respeito do EUR/CHF pelas zonas de suporte demonstrou isso perfeitamente.
2. O sentimento de risco pode sobrepor-se aos catalisadores específicos da moeda
O clima geral de risco impulsionado pelos dados dos EUA e pelas expectativas do Fed ofuscou, sem dúvida, algumas das mensagens do BCE, destacando a importância de considerar a dinâmica mais ampla do mercado ao negociar, mesmo em eventos do banco central.
3. Configurações invalidadas podem se transformar em configurações válidas no curto prazo:
Para o EUR/GBP, apesar da invalidação de oscilações mais longas devido ao risco invalidar o cenário de risco, fortes suportes técnicos (por exemplo, 0,8630–0,8640) ofereceram negociações diárias em alta, dado o resultado líquido em alta do BCE sobre o euro. Os protocolos devem procurar configurações de curto prazo em confluências (áreas fortes de interesse técnico) se o ambiente fundamental o apoiar.
Isenção de responsabilidade: O conteúdo da análise forex fornecido em Babypips.com destina-se exclusivamente a fins informativos. Os cenários técnicos e fundamentais discutidos são apresentados para destacar e educar sobre como identificar oportunidades potenciais de mercado que podem justificar mais pesquisa independente e diligência devida. Este conteúdo mostra como cobrimos uma parte do processo completo de negociação e não constitui que damos conselhos específicos de investimento ou negociação. As configurações e análises apresentadas no Babypips.com provavelmente não são adequadas para todas as carteiras ou estilos de negociação.
A negociação e a gestão de risco são da exclusiva responsabilidade de cada negociador individual. Todas as decisões de negociação e seus resultados subsequentes são da exclusiva responsabilidade da pessoa que as toma. Negocie com responsabilidade.
Negociar com responsabilidade significa saber o máximo possível sobre um mercado antes de pensar em assumir riscos. Se achas que este tipo de conteúdo pode ajudar-te nisso, consulta a nossa página de subscrição do BabyPips Premium para saberes mais!
