O Índice de Preços ao Consumidor dos EUA apresentou um resultado misto, mas em grande parte em linha com as expectativas para julho de 2025, com a inflação geral mantendo-se estável em 2,7% em relação ao ano anterior, enquanto o IPC básico subiu para 3,1%.

Os dados reforçaram a ideia de que o impacto das tarifas nos preços ao consumidor vai ser limitado, dando espaço para o Fed focar na fraqueza do mercado de trabalho e consolidando as expectativas de um corte nas taxas em setembro.

Vamos ver quais pares da nossa lista de observação aproveitaram esse ambiente de fraqueza do dólar e renovado otimismo em relação à flexibilização:

As listas de observação são previsões de preços e discussões de estratégia apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar num plano de gestão de risco e negociação.

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A configuração

• O que estávamos a acompanhar: Relatório do IPC dos EUA para julho de 2025

• A expectativa: IPC geral a subir de 2,7% para 2,8% ao ano, IPC básico a aumentar de 2,8% para 3,0% ao ano, com os mercados atentos a sinais de inflação impulsionada por tarifas

• Resultado dos dados: O IPC geral manteve-se em 2,7% ao ano (contra 2,8% esperado), o IPC básico subiu para 3,1% ao ano (contra 3,0% esperado), impacto limitado das tarifas sobre os preços dos bens

• Contexto de mercado: Dólar sob pressão devido a dados fracos sobre o emprego e retórica dovish do Fed, mercados a preverem 85%+ de probabilidade de corte das taxas em setembro e incerteza sobre as tarifas

Resultado do evento

O relatório de inflação dos EUA de julho apresentou um resultado favorável ao mercado, apesar dos números mistos. Embora a inflação subjacente tenha acelerado para o seu ritmo mais elevado desde janeiro, a narrativa mais ampla centrou-se no impacto limitado das tarifas sobre os preços no consumidor e na margem de manobra do Fed para flexibilizar a política monetária.

Pontos principais do relatório do IPC dos EUA:

• Impacto das tarifas contido: apesar das preocupações generalizadas sobre os efeitos da política comercial, as empresas continuaram a absorver a maior parte dos custos das tarifas, em vez de repassá-los aos consumidores
• Inflação dos serviços persistente: as tarifas aéreas subiram 4,0% em relação ao mês anterior, enquanto os custos com cuidados médicos aumentaram 0,7%, mostrando pressões subjacentes sobre os preços dos serviços
• A deflação dos bens ajudou: os preços da energia caíram 1,1% em relação ao mês anterior, proporcionando uma pressão desinflacionária para compensar os ganhos nos serviços
• Moderação no setor imobiliário continuou: os custos com habitação subiram apenas 0,2% pelo segundo mês consecutivo, mostrando um arrefecimento encorajador no maior componente do IPC
• Setores expostos a tarifas mistas: os eletrodomésticos caíram surpreendentemente 0,9%, enquanto os preços dos veículos novos permaneceram estáveis, apesar da exposição significativa às tarifas

Os dados pintaram um quadro de uma economia em que as empresas estavam a absorver com sucesso as pressões dos custos de importação, enquanto a dinâmica da inflação subjacente permanecia controlável, dando à Reserva Federal dos EUA uma justificação para priorizar as preocupações com o emprego em detrimento da estabilidade dos preços no curto prazo.

Tendência fundamental desencadeada: fraqueza do dólar em relação às principais moedas

Mercado em geral e fatores exógenos:

Os mercados entraram na divulgação do IPC com o dólar já sob pressão significativa após o desastre do emprego na semana anterior, que mostrou apenas 73.000 empregos adicionados contra os 100.000 esperados. Autoridades do Fed, incluindo Kashkari e Daly, abriram as portas para cortes em setembro, com os mercados precificando expectativas agressivas de flexibilização.

O cenário foi marcado pelas crescentes ameaças tarifárias de Trump em várias frentes – a China enfrentando possíveis aumentos de impostos com o fim do prazo de 90 dias da trégua, a Suíça atingida por tarifas de 39% e os setores de semicondutores e farmacêutico na mira. Isso criou um ambiente complexo em que "más notícias eram boas notícias" para as esperanças de corte das taxas, enquanto a incerteza comercial aumentava a volatilidade.

Os comentários subsequentes do secretário do Tesouro, Scott Bessent, defendendo um corte de 50 pontos base em setembro intensificaram o momentum dovish, enquanto as sugestões de Trump sobre nomear o sucessor de Powell "em breve" aumentaram a incerteza política, que pesou ainda mais sobre o dólar.

O ambiente de risco mudou de um otimismo cauteloso em relação ao progresso do acordo comercial para novas preocupações com a escalada das tensões comerciais globais, tornando os movimentos cambiais particularmente sensíveis a quaisquer sinais de que o Fed teria espaço para flexibilizar agressivamente.

Pontuação do cenário: como se desenrolaram os acontecimentos?

GBP/USD: Resultado líquido negativo para o USD + Cenário de risco = Provavelmente as melhores probabilidades de um resultado líquido positivo

GBP/USD Gráfico Forex de 1 hora da TradingView

O GBP/USD vinha se consolidando em torno do nível psicológico menor de 1,3450 antes da divulgação do IPC, com o par formando uma série de mínimas mais altas ao longo de uma linha de tendência ascendente que se mantinha desde o início de agosto.

O resultado líquido dovish do CPI provocou uma quebra imediata acima da resistência de curto prazo, com o Cable disparando para 1,3500 poucos minutos após a divulgação dos dados. O pico inicial levou o par até 1,3580 – um pouco abaixo da meta R2 que tínhamos identificado – antes que algumas realizações de lucros se instalassem.

O que tornou esta configuração particularmente bonita foi a forma como a narrativa fundamental se desenrolou em tempo real. À medida que as probabilidades de flexibilização da Fed aumentavam e os rendimentos do Tesouro desmoronavam, os traders imediatamente se voltaram para o tema da divergência política. A postura relativamente hawkish do BOE na semana passada de repente parecia ainda mais atraente em comparação, com o spread de rendimentos de dois anos a mover-se decisivamente a favor da libra esterlina.

Os níveis técnicos também se mantiveram como um relógio. O suporte da linha de tendência ascendente em torno de 1,3420 proporcionou a plataforma de lançamento perfeita, enquanto a quebra acima de 1,3500 provavelmente desencadeou ações técnicas de compra, prolongando a recuperação até quinta-feira.

No encerramento da sexta-feira, o GBP/USD tinha-se estabilizado confortavelmente acima de 1,3550, representando um ganho sólido para a semana e validando a configuração de tendência de alta quando as probabilidades fundamentais e técnicas se alinharam.

Não elegível para sair da lista de observação – Configurações de alta do USD e configuração de baixa do USD/CHF

USD/CHF Resultado líquido do evento de baixa do USD + Cenário de aversão ao risco

Gráfico Forex de 1 hora do USD/CHF pela TradingView

Esta configuração foi invalidada devido ao ambiente de risco generalizado que se seguiu após o relatório do IPC dos EUA ter derramado água fria sobre qualquer ideia de que o Fed iria adiar os cortes das taxas em setembro. Mas este foi um par interessante de se observar do ponto de vista técnico e do momentum.

Antes do evento do IPC, o par atingiu a resistência, depois reverteu e caiu para o alvo do ponto de pivô S1 de 0,8024, depois que os dados de inflação reforçaram uma perspectiva dovish do Fed. Foi aí que os compradores técnicos e os tomadores de lucro entraram, elevando o USD/CHF para a área de discussão/ponto de pivô semanal e, a partir daí, oscilou lateralmente.

Isso acabou sendo um forte candidato para uma jogada puramente fraca do USD, independentemente do ambiente geral do mercado, graças à importância e à reação significativa do mercado ao evento do IPC dos EUA, e os traders que jogaram dessa forma provavelmente viram um resultado líquido positivo com estratégias de gestão de risco e negociação relativamente moderadas.

USD/JPY Longo: Resultado líquido otimista para o USD + Cenário de risco

Gráfico Forex de 1 hora do USD/JPY pela TradingView

O evento alvo não favoreceu uma configuração de alta do USD, com os traders focados nos números fracos do IPC e no que eles poderiam significar para um corte da Fed em setembro.

O USD/JPY, que estava inclinado para testar o suporte da faixa, subiu e rompeu acima da faixa antes mesmo da divulgação dos dados de inflação. A leitura do IPC mais fraca do que o esperado reforçou as expectativas de um corte nas taxas em setembro, empurrando os rendimentos do Tesouro para baixo e dando um impulso a alternativas ao USD, como o iene.

O par caiu para 146,30, quebrando abaixo do suporte da faixa, com o movimento provavelmente reforçado pelas declarações de Bessent a favor de um aumento das taxas pelo BOJ. Mas o PPI mais quente de quinta-feira recuou algumas das expectativas de corte das taxas pelo Fed e ajudou o dólar a se recuperar, permitindo que o USD/JPY retornasse à sua consolidação anterior.

EUR/USD Curto: USD em alta Resultado do evento + Cenário de aversão ao risco

Gráfico Forex de 1 hora do EUR/USD pela TradingView

O cenário de alta líquida do dólar não se concretizou para esta entrada da Watchlist, já que o CPI mais frio dos EUA aumentou as expectativas de um corte nas taxas do Fed em setembro e fez o dólar cair de forma ampla e acentuada.

O EUR/USD não atingiu a zona de entrada curta de 1,1700 a 1,1750 até que a divulgação do IPC arrastou o dólar para baixo. Os números mistos da inflação e do PIB da zona do euro também não conseguiram dar ao euro uma direção clara no meio da semana.

O par continua oscilando perto dessa área de entrada, deixando os traders que entraram na configuração com um resultado incerto nos dias seguintes ao relatório.

O veredicto

O evento do IPC dos EUA trouxe exatamente a fraqueza do dólar que a nossa análise esperava, com o GBP/USD se destacando claramente entre os pares da nossa lista de observação. A combinação de dados de preços ao consumidor em linha, repasse limitado das tarifas e crescente divergência entre as políticas do Fed e do BOE criou um ambiente ideal para os otimistas do Cable.

No entanto, a surpresa do PPI na quinta-feira serviu como um lembrete crucial de que a dinâmica da inflação continua instável no atual ambiente tarifário. Embora os impactos imediatos nos preços ao consumidor tenham permanecido contidos, as pressões no atacado estão aumentando, o que pode complicar o caminho de flexibilização do Fed daqui para frente.

Para os traders que executaram a configuração longa do GBP/USD com uma gestão de risco adequada, o evento proporcionou fortes retornos. Aqueles que permaneceram flexíveis o suficiente para se adaptar à evolução dos dados – particularmente em torno do choque do PPI de quinta-feira – estavam em melhor posição para preservar os ganhos no que se revelou uma sequência de eventos de vários dias, em vez de uma história de lançamento único.

No geral, classificamos esta análise como «altamente provável» em termos de um resultado potencialmente positivo, dado o forte impulso favorável e, apesar da retração, o mercado fechou a semana notavelmente acima da área de preço discutida e da área de preço pós-evento.

Principais conclusões:

O conteúdo da análise forex fornecido em Babypips.com destina-se apenas para fins informativos. Os cenários técnicos e fundamentais discutidos são apresentados para destacar e educar sobre como identificar oportunidades potenciais de mercado que podem justificar uma pesquisa independente mais aprofundada e a devida diligência. Este conteúdo mostra como cobrimos uma parte do processo completo de negociação e não constitui que alguma vez damos conselhos específicos de investimento ou negociação. As configurações e análises apresentadas em Babypips.com muito provavelmente não são adequadas para todas as carteiras ou estilos de negociação.

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