L'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti ha dato un risultato misto ma sostanzialmente in linea con le aspettative per luglio 2025, con l'inflazione complessiva che è rimasta stabile al 2,7% su base annua, mentre l'IPC core è salito al 3,1%.

I dati hanno confermato l'idea di un trasferimento limitato dei dazi sui prezzi al consumo, dando alla Fed spazio per concentrarsi sulla debolezza del mercato del lavoro e rafforzando le aspettative di un taglio dei tassi a settembre.

Vediamo quali coppie della nostra lista di titoli da tenere d'occhio hanno approfittato di questo contesto di debolezza del dollaro e di rinnovato ottimismo sull'allentamento monetario:

Le watchlist sono previsioni sui prezzi e discussioni strategiche supportate da analisi fondamentali e tecniche, un passo fondamentale per creare idee di trading discrezionali di alta qualità prima di lavorare su un piano di gestione del rischio e del trading.

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Il contesto

• Cosa stavamo osservando: rapporto sull'IPC statunitense per luglio 2025

• Le aspettative: l'IPC complessivo dovrebbe salire al 2,8% su base annua dal 2,7%, mentre l'IPC core dovrebbe aumentare al 3,0% su base annua dal 2,8%, con i mercati attenti ai segnali di inflazione determinata dai dazi.

• Risultati dei dati: l'IPC complessivo è rimasto al 2,7% su base annua (rispetto al 2,8% previsto), l'IPC core è salito al 3,1% su base annua (rispetto al 3,0% previsto), impatto limitato dei dazi sui prezzi dei beni

• Contesto di mercato: il dollaroè sotto pressione a causa dei dati deboli sull'occupazione e del tono accomodante della Fed, con i mercati che scontano un'probabilità superiore all'85% di un taglio dei tassi a settembre e l'incertezza sui dazi

Risultato dell'evento

Il rapporto sull'inflazione statunitense di luglio ha dato risultati positivi per il mercato, nonostante i dati complessivi contrastanti. Mentre l'inflazione core ha registrato un'accelerazione, raggiungendo il livello più alto da gennaio, l'attenzione si è concentrata sull'impatto limitato dei dazi sui prezzi al consumo e sul margine di manovra della Fed per allentare la politica monetaria.

Punti chiave del rapporto sull'IPC statunitense:

• Impatto dei dazi contenuto: nonostante le diffuse preoccupazioni sugli effetti della politica commerciale, le aziende hanno continuato ad assorbire la maggior parte dei costi dei dazi piuttosto che trasferirli sui consumatori
• Inflazione dei servizi persistente: i prezzi dei biglietti aerei sono aumentati del 4,0% su base mensile, mentre i costi dell'assistenza sanitaria sono cresciuti dello 0,7%, evidenziando pressioni sottostanti sui prezzi dei servizi
• La deflazione dei beni ha aiutato: i prezzi dell'energia sono scesi dell'1,1% su base mensile, esercitando una pressione disinflazionistica che ha compensato gli aumenti dei servizi
• Continua la moderazione nel settore immobiliare: i costi degli alloggi sono aumentati solo dello 0,2% per il secondo mese consecutivo, mostrando un incoraggiante raffreddamento nella componente più importante dell'IPC
• Settori esposti ai dazi con risultati contrastanti: gli elettrodomestici hanno registrato un calo sorprendente dello 0,9%, mentre i prezzi dei veicoli nuovi sono rimasti invariati nonostante la significativa esposizione ai dazi

I dati hanno dipinto un quadro dell'economia in cui le imprese stavano assorbendo con successo le pressioni sui costi delle importazioni, mentre le dinamiche inflazionistiche sottostanti rimanevano gestibili, giustificando la decisione della Federal Reserve di dare priorità alle preoccupazioni sull'occupazione rispetto alla stabilità dei prezzi nel breve termine.

Innesco del bias fondamentale: debolezza del dollaro rispetto alle principali valute

Fattori di mercato generali ed esogeni:

I mercati hanno accolto la pubblicazione dell'IPC con il dollaro già sotto forte pressione dopo il disastroso dato sull'occupazione della settimana precedente, che ha registrato solo 73.000 nuovi posti di lavoro rispetto ai 100.000 previsti. I funzionari della Fed, tra cui Kashkari e Daly, avevano aperto la porta a un taglio dei tassi a settembre, con i mercati che scontavano aspettative di un allentamento aggressivo.

Il contesto era caratterizzato dall'escalation delle minacce tariffarie di Trump su più fronti: la Cina rischiava di subire un aumento dei dazi con l'avvicinarsi della scadenza della tregua di 90 giorni, la Svizzera era stata colpita da dazi del 39% e i settori dei semiconduttori e farmaceutico erano nel mirino. Ciò ha creato un contesto complesso in cui le "cattive notizie erano buone notizie" per le speranze di un taglio dei tassi, mentre l'incertezza commerciale aggiungeva volatilità.

I commenti del Segretario al Tesoro Scott Bessent, che ha sostenuto un taglio di 50 punti base a settembre, hanno intensificato il momentum accomodante, mentre le allusioni di Trump alla nomina "anticipata" del successore di Powell hanno aggiunto incertezza politica, pesando ulteriormente sul dollaro.

Il contesto di rischio è passato da un cauto ottimismo sui progressi dell'accordo commerciale a rinnovate preoccupazioni per l'escalation delle tensioni commerciali globali, rendendo i movimenti valutari particolarmente sensibili a qualsiasi segnale che indicasse alla Fed la possibilità di un allentamento aggressivo.

Scheda di valutazione degli scenari: come si sono evoluti?

GBP/USD: ribasso netto dell'USD Esito dell'evento + scenario di propensione al rischio = probabilmente le migliori probabilità di un esito netto positivo

GBP/USD Grafico Forex a 1 ora di TradingView

Il GBP/USD si era consolidato intorno al livello psicologico minore di 1,3450 prima della pubblicazione dell'IPC, con la coppia che ha formato una serie di minimi più alti lungo una linea di tendenza al rialzo che aveva tenuto dall'inizio di agosto.

Il risultato netto deludente dell'IPC ha innescato un'immediata rottura al rialzo della resistenza a breve termine, con il Cable che ha superato rapidamente quota 1,3500 pochi minuti dopo la pubblicazione dei dati. Il picco iniziale ha portato la coppia fino a 1,3580, appena al di sotto dell'obiettivo R2 che avevamo identificato, prima che iniziassero alcune prese di profitto.

Ciò che ha reso questa configurazione particolarmente interessante è stato il modo in cui la narrativa fondamentale si è svolta in tempo reale. Con l'aumento delle probabilità di un allentamento da parte della Fed e il crollo dei rendimenti dei Treasury, i trader si sono immediatamente orientati verso il tema della divergenza politica. La posizione relativamente restrittiva della BOE della scorsa settimana è apparsa improvvisamente ancora più attraente al confronto, con lo spread dei rendimenti a due anni che si è spostato decisamente a favore della sterlina.

Anche i livelli tecnici hanno tenuto come un orologio. Il supporto della linea di tendenza al rialzo intorno a 1,3420 ha fornito il trampolino di lancio perfetto, mentre il superamento di 1,3500 ha probabilmente innescato azioni di acquisto tecniche, prolungando il rally fino a giovedì.

Alla chiusura di venerdì, il GBP/USD si era attestato comodamente sopra 1,3550, registrando un solido guadagno settimanale e confermando il trend rialzista quando le probabilità fondamentali e tecniche si sono allineate.

Non idoneo a superare la Watchlist - Configurazioni rialziste per l'USD e configurazione ribassista per USD/CHF

USD/CHF Netto ribassista Esito dell'evento USD + scenario di aversione al rischio

Grafico Forex a 1 ora USD/CHF di TradingView

Questa configurazione è stata invalidata a causa dell'ampio clima di propensione al rischio che si è creato dopo che il rapporto sull'IPC statunitense ha raffreddato qualsiasi ipotesi di un rinvio dei tagli dei tassi da parte della Fed a settembre. Tuttavia, si trattava di una coppia interessante da tenere d'occhio dal punto di vista tecnico e del momentum.

Prima dell'evento CPI, la coppia ha toccato la resistenza, poi ha invertito la rotta e ha scivolato verso l'obiettivo del Pivot Point S1 a 0,8024, dopo che i dati sull'inflazione hanno rafforzato le prospettive accomodanti della Fed. È stato lì che sono entrati in gioco gli acquirenti tecnici e coloro che hanno realizzato profitti, portando l'USD/CHF nell'area di discussione/pivot point settimanale, da dove ha poi oscillato lateralmente.

Questo si è rivelato un candidato forte per una mossa puramente debole del dollaro, indipendentemente dal contesto generale del mercato, grazie all'importanza e alla significativa reazione del mercato all'evento CPI statunitense, e i trader che hanno giocato in questo modo hanno probabilmente ottenuto un risultato netto positivo con strategie di gestione del rischio e del trading relativamente moderate.

USD/JPY Long: risultato netto rialzista per l'USD + scenario di propensione al rischio

Grafico Forex a 1 ora USD/JPY di TradingView

L'evento target non era favorevole a un setup rialzista per il dollaro, con i trader concentrati sui dati deboli dell'IPC e su cosa potrebbero significare per un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre.

L'USD/JPY, che sembrava pronto a testare il supporto del range, è invece salito e ha superato il range prima ancora che uscissero i dati sull'inflazione. Il dato sull'IPC più debole del previsto ha rafforzato le aspettative di un taglio dei tassi a settembre, spingendo al ribasso i rendimenti dei Treasury e dando una spinta alle alternative all'USD come lo yen.

La coppia è scesa a 146,30, rompendo il supporto del range, con il movimento probabilmente rafforzato dalle osservazioni di Bessent a favore di un aumento dei tassi da parte della BOJ. Ma il dato più caldo del PPI di giovedì ha ridotto alcune delle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed e ha aiutato il dollaro a rimbalzare, consentendo all'USD/JPY di tornare al suo precedente consolidamento.

EUR/USD Short: USD rialzista Esito dell'evento + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex EUR/USD a 1 ora di TradingView

Lo scenario rialzista netto per il dollaro non si è verificato per questa voce della Watchlist, poiché l'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense più freddo ha alimentato le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre e ha fatto scendere il biglietto verde in modo ampio e netto.

L'EUR/USD non ha raggiunto la zona di ingresso short compresa tra 1,1700 e 1,1750 fino a quando il dato sull'IPC non ha trascinato al ribasso il dollaro. Anche i dati contrastanti sull'inflazione e sul PIL dell'area euro non sono riusciti a dare una direzione chiara all'euro a metà settimana.

La coppia continua a oscillare vicino a quella zona di ingresso, lasciando i trader che hanno seguito il setup con un risultato incerto nei giorni successivi alla pubblicazione del rapporto.

Il verdetto

L'indice CPI statunitense ha confermato esattamente la debolezza del dollaro prevista dalla nostra analisi, con la coppia GBP/USD che si è distinta nettamente tra quelle monitorate. La combinazione di dati sui prezzi al consumo in linea con le attese, il limitato trasferimento dei dazi sui prodotti importati e la crescente divergenza tra le politiche della Fed e della BOE ha creato un contesto ideale per i rialzisti del Cable.

Tuttavia, la sorpresa del PPI di giovedì ha ricordato in modo cruciale che le dinamiche inflazionistiche rimangono fluide nell'attuale contesto tariffario. Mentre gli impatti immediati sui prezzi al consumo sono rimasti contenuti, si stanno accumulando pressioni all'ingrosso che potrebbero complicare il percorso di allentamento della Fed.

Per i trader che hanno aperto posizioni lunghe sul GBP/USD con una buona gestione del rischio, l'evento ha portato ottimi guadagni. Chi è rimasto abbastanza flessibile da adattarsi ai dati in evoluzione, soprattutto dopo lo shock del PPI di giovedì, è stato in una posizione migliore per mantenere i guadagni in quello che si è rivelato un evento di più giorni piuttosto che una notizia isolata.

Nel complesso, valutiamo questa analisi come "altamente probabile" nel fornire un risultato potenzialmente positivo, dato il forte slancio favorevole e nonostante il calo, il mercato ha chiuso la settimana notevolmente al di sopra sia dell'area di prezzo discussa che dell'area di prezzo post evento.

Punti chiave:

L'analisi forex fornita su Babypips.com è solo a scopo informativo. Gli scenari tecnici e fondamentali discussi sono presentati per evidenziare e spiegare come individuare potenziali opportunità di mercato che potrebbero richiedere ulteriori ricerche indipendenti e due diligence. Questo contenuto mostra come copriamo una parte del processo di trading completo e non costituisce in alcun modo una consulenza specifica in materia di investimenti o trading. Le configurazioni e le analisi presentate su Babypips.com potrebbero non essere adatte a tutti i portafogli o stili di trading.

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