L'indice des prix à la consommation américain a donné des résultats mitigés mais globalement conformes aux attentes pour juillet 2025, l'inflation globale restant stable à 2,7 % en glissement annuel, tandis que l'IPC de base a légèrement augmenté à 3,1 %.

Ces données ont confirmé l'idée d'une répercussion limitée des droits de douane sur les prix à la consommation, ce qui laisse à la Fed la possibilité de se concentrer sur la faiblesse du marché du travail et renforce les attentes d'une baisse des taux en septembre.

Voyons quelles paires de notre liste de surveillance ont profité de ce contexte de faiblesse du dollar et de regain d'optimisme quant à un nouvel assouplissement :

Les listes de surveillance sont des prévisions de prix et des discussions stratégiques étayées par une analyse fondamentale et technique, une étape cruciale pour créer une idée de trading discrétionnaire de haute qualité avant de travailler sur un plan de gestion des risques et des transactions.

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Le contexte

• Ce qu'on surveillait : rapport sur l'IPC américain pour juillet 2025

• Les attentes : l'IPC global devrait passer de 2,7 % à 2,8 % en glissement annuel, l'IPC de base devrait passer de 2,8 % à 3,0 % en glissement annuel, les marchés étant attentifs aux signes d'inflation induite par les droits de douane.

• Résultats : l'IPC global est resté à 2,7 % en glissement annuel (contre 2,8 % attendu), l'IPC de base a augmenté à 3,1 % en glissement annuel (contre 3,0 % attendu), l'impact des droits de douane sur les prix des biens est limité

• Contexte de l'événement : le dollar sous pression à cause des mauvais chiffres de l'emploi et du discours accommodant de la Fed, les marchés anticipant une probabilité de plus de 85 % de baisse des taux en septembre et l'incertitude liée aux droits de douane.

Résultat de l'événement

Le rapport sur l'inflation aux États-Unis pour juillet a donné des résultats favorables au marché malgré des chiffres globaux mitigés. Alors que l'inflation sous-jacente a atteint son plus haut niveau depuis janvier, le discours général a mis l'accent sur l'impact limité des droits de douane sur les prix à la consommation et sur la marge de manœuvre de la Fed pour assouplir sa politique monétaire.

Points clés du rapport sur l'IPC américain:

• Impact des droits de douane limité : malgré les inquiétudes généralisées concernant les effets de la politique commerciale, les entreprises ont continué d'absorber la plupart des coûts liés aux droits de douane plutôt que de les répercuter sur les consommateurs.
• Persistance de l'inflation des services : les tarifs aériens ont bondi de 4,0 % en glissement mensuel, tandis que les coûts des soins médicaux ont augmenté de 0,7 %, témoignant de pressions sous-jacentes sur les prix des services.
• La déflation des biens a aidé : les prix de l'énergie ont baissé de 1,1 % par rapport au mois dernier, ce qui a exercé une pression désinflationniste qui a compensé la hausse des services.
• Modération continue du logement : les coûts du logement n'ont augmenté que de 0,2 % pour le deuxième mois consécutif, ce qui montre un ralentissement encourageant de la plus importante composante de l'IPC
• Secteurs exposés aux droits de douane mitigés : les appareils électroménagers ont étonnamment baissé de 0,9 %, tandis que les prix des véhicules neufs sont restés stables malgré une exposition importante aux droits de douane

Les données ont brossé le tableau d'une économie où les entreprises ont réussi à absorber les pressions sur les coûts d'importation, tandis que la dynamique sous-jacente de l'inflation est restée gérable, ce qui justifie la décision de la Réserve fédérale américaine de donner la priorité aux préoccupations liées à l'emploi plutôt qu'à la stabilité des prix à court terme.

Tendance fondamentale déclenchée : faiblesse du dollar face aux principales devises

Facteurs généraux du marché et exogènes :

Les marchés ont abordé la publication de l'IPC alors que le dollar était déjà sous forte pression après les chiffres catastrophiques de l'emploi de la semaine précédente, qui n'ont révélé que 73 000 créations d'emplois contre 100 000 attendues. Les responsables de la Fed, notamment Kashkari et Daly, avaient ouvert la voie à des baisses en septembre, les marchés anticipant des mesures d'assouplissement agressives.

Dans ce contexte, Trump a multiplié les menaces tarifaires sur plusieurs fronts : la Chine risque de voir ses droits de douane augmenter à l'approche de l'échéance de la trêve de 90 jours, la Suisse est frappée par des droits de douane de 39 % et les secteurs des semi-conducteurs et des produits pharmaceutiques sont dans le collimateur. Cela a créé un environnement complexe où « les mauvaises nouvelles étaient de bonnes nouvelles » pour les espoirs de baisse des taux, tandis que l'incertitude commerciale ajoutait à la volatilité.

Les commentaires du secrétaire au Trésor Scott Bessent, qui a plaidé en faveur d'une baisse de 50 points de base en septembre, ont renforcé la dynamique accommodante, tandis que les allusions de Trump à la nomination « rapide » du successeur de Powell ont ajouté à l'incertitude politique, ce qui a encore pesé sur le dollar.

Le contexte de risque est passé d'un optimisme prudent quant à l'avancement des négociations commerciales à de nouvelles inquiétudes concernant l'escalade des tensions commerciales mondiales, rendant les mouvements monétaires particulièrement sensibles à tout signe indiquant que la Fed disposerait d'une marge de manœuvre pour assouplir sa politique de manière agressive.

Tableau de bord des scénarios : comment se sont-ils déroulés ?

GBP/USD: résultat net baissier pour le dollar américain + scénario favorable au risque = sans doute les meilleures chances d'un résultat positif net

Graphique Forex GBP/USD sur 1 heure par TradingView

Le GBP/USD s'était consolidé autour du niveau psychologique mineur de 1,3450 avant la publication de l'IPC, la paire formant une série de plus bas plus élevés le long d'une ligne de tendance haussière qui tenait depuis début août.

Le résultat globalement accommodant de l'IPC a déclenché une cassure immédiate au-dessus de la résistance à court terme, le câble franchissant la barre des 1,3500 en quelques minutes après la publication des données. La hausse initiale a propulsé la paire jusqu'à 1,3580, juste en dessous de l'objectif R2 que nous avions identifié, avant que des prises de bénéfices ne s'enclenchent.

Ce qui a rendu cette configuration particulièrement intéressante, c'est la façon dont les fondamentaux se sont déroulés en temps réel. Alors que les chances d'un assouplissement de la Fed augmentaient et que les rendements des bons du Trésor s'effondraient, les traders se sont immédiatement tournés vers le thème de la divergence des politiques monétaires. La position relativement restrictive de la Banque d'Angleterre la semaine dernière est soudainement apparue encore plus attrayante en comparaison, l'écart de rendement à deux ans évoluant nettement en faveur de la livre sterling.

Les niveaux techniques ont aussi tenu comme prévu. La ligne de tendance haussière autour de 1,3420 a été un super point de départ, tandis que le passage au-dessus de 1,3500 a probablement déclenché des achats techniques, prolongeant la hausse jusqu'à jeudi.

À la clôture vendredi, le GBP/USD s'était confortablement installé au-dessus de 1,3550, enregistrant un gain solide pour la semaine et validant la configuration haussière lorsque les probabilités fondamentales et techniques se sont alignées.

Pas éligible pour sortir de la liste de surveillance - Configurations haussières pour l'USD et configuration baissière pour l'USD/CHF

USD/CHF Net baissier Résultat de l'événement USD + scénario d'aversion au risque

USD/CHF Graphique Forex 1 heure par TradingView

Cette configuration a été invalidée en raison du climat général de prise de risque qui a suivi la publication du rapport sur l'IPC américain, qui a douché toute idée d'une suspension des baisses de taux par la Fed en septembre. Mais cette paire était intéressante à surveiller d'un point de vue technique et en termes de momentum.

Avant la publication de l'IPC, la paire a atteint une résistance, puis s'est inversée et a glissé vers l'objectif du point pivot S1 à 0,8024 après que les données sur l'inflation ont renforcé les perspectives accommodantes de la Fed. C'est là que les acheteurs techniques et les preneurs de bénéfices sont intervenus, faisant remonter l'USD/CHF vers la zone de discussion / le point pivot hebdomadaire, avant de se stabiliser latéralement à partir de là.

Il s'est avéré être un candidat solide pour un scénario de pure faiblesse du USD, indépendamment de l'environnement général du marché, grâce à l'importance et à la réaction significative du marché à la publication de l'IPC américain. Les traders qui ont joué sur ce scénario ont probablement obtenu un résultat net positif avec des stratégies de gestion des risques et des transactions relativement modérées.

USD/JPY Long : résultat net haussier pour le dollar américain + scénario de prise de risque

Graphique Forex USD/JPY sur 1 heure par TradingView

L'événement cible n'était pas favorable à une configuration haussière pour le dollar américain, les traders se concentrant sur les chiffres faibles de l'IPC et leur implication pour une baisse des taux de la Fed en septembre.

L'USD/JPY, qui semblait se diriger vers un test du support de la fourchette, a plutôt grimpé et dépassé la fourchette avant même la publication des données sur l'inflation. La publication d'un IPC plus faible que prévu a renforcé les attentes d'une baisse des taux en septembre, faisant baisser les rendements des bons du Trésor et donnant un coup de pouce aux alternatives à l'USD comme le yen.

La paire a glissé à 146,30, passant sous le support de la fourchette, un mouvement probablement renforcé par les remarques de Bessent en faveur d'une hausse des taux de la Banque du Japon. Mais la publication jeudi d'un IPC plus élevé que prévu a tempéré certaines des anticipations de baisse des taux de la Fed et a aidé le dollar à rebondir, permettant à l'USD/JPY de revenir à sa consolidation antérieure.

EUR/USD Court terme : USD haussier Résultat de l'événement + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex EUR/USD sur 1 heure par TradingView

Le scénario haussier net pour le dollar ne s'est pas concrétisé pour cette entrée de la liste de surveillance, car l'IPC américain plus modéré a renforcé les attentes d'une baisse des taux de la Fed en septembre et a entraîné une baisse générale et marquée du billet vert.

L'EUR/USD n'a pas atteint la zone d'entrée courte de 1,1700 à 1,1750 avant que la publication de l'IPC ne fasse baisser le dollar. Les chiffres mitigés de l'inflation et du PIB dans la zone euro n'ont pas non plus donné de direction claire à l'euro en milieu de semaine.

La paire continue de stagner près de cette zone d'entrée, laissant les traders qui ont pris position dans cette configuration dans l'incertitude quant à l'issue dans les jours qui ont suivi la publication du rapport.

Le verdict

La publication de l'IPC américain a confirmé exactement la faiblesse du dollar prévue par notre analyse, le GBP/USD se démarquant clairement parmi les paires de notre liste de surveillance. La combinaison de données sur les prix à la consommation conformes aux attentes, d'une répercussion limitée des droits de douane et d'une divergence croissante entre les politiques de la Fed et de la BoE a créé un environnement idéal pour les haussiers du Cable.

Cependant, la surprise de l'IPP jeudi a rappelé de manière cruciale que la dynamique de l'inflation reste fluide dans le contexte tarifaire actuel. Si l'impact immédiat sur les prix à la consommation est resté limité, les pressions sur les prix de gros s'intensifient, ce qui pourrait compliquer la voie de l'assouplissement monétaire de la Fed.

Pour les traders qui ont pris des positions longues sur la paire GBP/USD avec une bonne gestion des risques, cet événement a généré de solides rendements. Ceux qui sont restés suffisamment flexibles pour s'adapter à l'évolution des données, en particulier autour du choc de l'IPP de jeudi, ont été les mieux placés pour préserver leurs gains dans ce qui s'est avéré être une séquence de plusieurs jours plutôt qu'un événement ponctuel.

Dans l'ensemble, nous estimons que cette analyse était « très susceptible » de déboucher sur un résultat potentiellement positif, compte tenu de la forte dynamique favorable et malgré le recul, le marché ayant clôturé la semaine nettement au-dessus de la zone de prix discutée et de la zone de prix post-événement.

Points clés à retenir :

Le contenu de l'analyse forex fourni sur Babypips.com est uniquement destiné à des fins d'information. Les scénarios techniques et fondamentaux présentés visent à mettre en évidence et à expliquer comment repérer les opportunités potentielles du marché qui pourraient justifier des recherches indépendantes et une diligence raisonnable supplémentaires. Ce contenu montre comment nous couvrons une partie du processus de trading complet et ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement ou de trading spécifique. Les configurations et analyses présentées sur Babypips.com ne sont très probablement pas adaptées à tous les portefeuilles ou styles de trading.

Le trading et la gestion des risques relèvent de la seule responsabilité de chaque trader. Toutes les décisions de trading et leurs conséquences sont la responsabilité exclusive de la personne qui les prend. Fais du trading de manière responsable.

Trader de manière responsable signifie en savoir autant que possible sur un marché avant d'envisager de prendre des risques. Si vous pensez que ce type de contenu peut vous aider, consultez notre page d'abonnement BabyPips Premium pour en savoir plus!