This article has been translated from English to Malay.

Bank Rizab New Zealand (RBNZ) potong Kadar Tunai Rasmi sebanyak 25 mata asas kepada 2.25% pada hari Rabu, sepadan dengan jangkaan pasaran tetapi memberikan mesej yang mengejutkan yang menyebabkan dolar New Zealand melonjak di seluruh papan.

Jawatan Kuasa Dasar Monetari mengundi 5-1 untuk pengurangan ini, dengan seorang ahli lebih suka mengekalkan kadar tidak berubah pada 2.50%. Ini menandakan peralihan dramatik daripada undian berbelah bahagi yang belum pernah berlaku pada bulan Ogos, di mana minoriti telah mendorong untuk potongan 50bp yang lebih besar.

Secara keseluruhannya, RBNZ menekankan bahawa walaupun aktiviti ekonomi lemah pada pertengahan 2025, ia kini mula meningkat. Kadar faedah yang lebih rendah menggalakkan perbelanjaan isi rumah, dan pasaran buruh sedang stabil. Kadar pertukaran telah jatuh sejak Ogos, menyokong pendapatan pengeksport.

Jawatan kuasa membincangkan sama ada mengekalkan OCR pada 2.5% berbanding memotong kepada 2.25%. Kes untuk mengekalkan menekankan pengurangan yang ketara dalam OCR setakat ini dan peningkatan petunjuk ekonomi, dengan penekanan khusus pada risiko peningkatan inflasi. Kes untuk pemotongan menekankan kapasiti lebihan yang besar dalam ekonomi dan peringkat pemulihan awal.

Perkara Utama dari Keputusan RBNZ

  • RBNZ potong OCR sebanyak 25bp kepada 2.25% dengan undian 5-1, dengan pembangkang memihak kepada tiada perubahan
  • CPI tahunan pada 3.0% pada suku September, tetapi dijangka jatuh sekitar 2% menjelang pertengahan 2026
  • Unjuran pusat menunjukkan OCR kekal sehingga 2026, dengan landasan kadar mencapai terendah pada 2.20% dalam S1 2026
  • Ekonomi menunjukkan tanda pemulihan awal dengan pasaran buruh stabil dan perbelanjaan isi rumah bertambah baik
  • Jawatan kuasa memberi isyarat risiko seimbang, secara efektif menutup pintu untuk pelonggaran lebih lanjut melainkan berlaku kejutan besar
  • Keputusan akhir untuk Gabenor yang akan bersara Christian Hawkesby sebelum Anna Breman mengambil alih pada bulan Disember

Pautan kepada Kenyataan Rasmi RBNZ (November 2025)

Dalam sidang akhbarnya, Gabenor Christian Hawkesby menyatakan nada yang kurang cenderung daripada mesyuarat sebelum ini. Beliau menyatakan bank pusat telah menerbitkan "unjuran pusat yang konsisten dengan kadar tunai rasmi yang dipegang sepanjang 2026 dan satu di mana kami merasakan risiko adalah seimbang."

Hawkesby menambah bahawa jawatan kuasa merasakan "risiko adalah seimbang" dan bahawa New Zealand berada dalam "kedudukan yang hebat untuk mengurangkan risiko." Beliau mencatatkan kadar tunai semasa adalah "menyokong dan merangsang" dan bahawa "kami kini melihat petunjuk ekonomi meningkat merentasi semua petunjuk frekuensi tinggi."

Pautan ke sidang akhbar Gov. Hawkesby November 2025

Ramalan ekonomi terkini bank pusat menunjukkan OCR pada 2.20% pada Mac 2026 dan 2.28% pada Disember 2026, jauh lebih tinggi daripada unjuran Ogos sebanyak 2.55% dan 2.62% masing-masing. Semakan cenderung ini mencadangkan bahawa pembuat dasar percaya tahap kadar semasa memberikan sokongan yang mencukupi untuk pemulihan ekonomi.

Inflasi pengguna tahunan meningkat kepada 3% pada suku September, puncak dari jalur sasaran RBNZ sebanyak 1-3%. Walau bagaimanapun, dengan kapasiti lebihan yang ketara dalam ekonomi, inflasi dijangka jatuh sekitar 2% menjelang pertengahan 2026. Jawatan kuasa mencatat bahawa kedua-dua inflasi teras dan bukan boleh niaga terus menurun.

Reaksi Pasaran

Dolar New Zealand vs. Mata Wang Utama: 5-min

Overlay of NZD vs. Major Currencies

Overlay of NZD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Dolar New Zealand, yang telah berdagang dalam julat ketat selepas memulakan hari dengan kecenderungan optimis, melonjak tajam dan meluas selepas panduan RBNZ yang kurang cenderung.

Lonjakan ini adalah perubahan tajam daripada pola yang dilihat pada bulan Ogos dan Oktober, apabila mesej cenderung dari RBNZ menghantar Kiwi terus ke lantai. Kali ini, semuanya menunjuk ke arah yang bertentangan, dan kita tidak perlu mencari jauh untuk petunjuk:

  • Unjuran kadar cenderung menunjukkan tiada lagi potongan sehingga 2026, menyingkirkan jangkaan untuk bergerak ke 2.00 peratus.
  • Undian 5-1 dengan pembangkang memihak kepada tiada perubahan menandakan pembalikan lengkap dari perpecahan 4-2 yang belum pernah berlaku pada bulan Ogos di mana dua anggota mahu potongan 50bp. Ini mencadangkan pusat graviti jawatan kuasa telah beralih dengan ketara ke arah cenderung.
  • Nota RBNZ bahawa aktiviti ekonomi sedang meningkat menandakan bahawa New Zealand mungkin sudah melepasi sudut selepas kemerosotan pertengahan tahun.

Dengan 325 mata asas pemotongan sudah dalam beg sejak Ogos 2024, RBNZ kini kelihatan jauh lebih ke depan berbanding rakan sejawatnya, yang menjadikan idea bahawa mereka selesai memotong sementara yang lain terus melonggarkan menjadi bahagian yang sangat nyata dalam naratif pasaran.

NZD kebanyakannya naik sebanyak 1% berbanding kebanyakan mata wang utama menjelang sesi London, dengan keuntungan paling banyak dilihat berbanding USD, JPY, dan EUR, sementara mencatatkan keuntungan lebih terhad berbanding AUD, GBP, dan CHF.