This article has been translated from English to Korean.
미국 노동시장은 2026년 초 예상보다 훨씬 강한 모습을 보이며 1월 한 달 동안 13만 개의 일자리를창출했다 . 이는 경제학자들의 예상치보다 거의 두 배에 달하는 수치다. 동시에 실업률은 4.3%로 소폭 하락한 것으로 나타났다. 이는 노동통계국이 수요일 발표한 자료에 따른 것이다.
이처럼 강력한 수치는 제롬 파월 의장의 임기가 5월에 만료될 때까지 금리를 동결해야 한다는 연방준비제도(Fed)의 주장을 뒷받침한다. 정책 입안자들은 인플레이션이 목표치로 돌아가고 있다는 보다 명확한 증거를 기다리고 있다.
주요 포인트
- 비농업 부문 고용: 1월 13만 명 증가 (예상치 6만5천~7만5천 명 대비)
- 실업률: 12월 4.4%에서 4.3%로 하락 (예상치와 일치)
- 이전 월 수치 수정: 11월 41,000명에서 15,000명 하향 조정, 12월 48,000명에서 2,000명 하향 조정 (합계 -17,000명)
- 연간 기준 수정: 2025년 3월 고용 수준이 계절 조정 기준 898,000명, 비계절 조정 기준 862,000명 하향 조정되어 2025년 총 일자리 증가폭이 584,000명에서 181,000명으로 축소됨—팬데믹 이후 가장 낮은 연간 증가폭
- 임금 성장: 평균 시간당 소득은 전월 대비 0.4%, 전년 동기 대비 3.7% 상승하여 12월과 동일
- 주요 산업별 동향: 의료(+82,000), 사회복지(+42,000), 건설(+33,000) 부문이 고용 증가를 주도한 반면, 연방정부는 34,000개의 일자리를 감축했습니다.
1월의 강한 헤드라인은 연간 수정 과정에서 드러난 상당한 약점을 가렸다 . 2025년 3월 고용이 862,000명 하향 조정된 것은 금융위기 당시 2009년 902,000명 감소에 이어 역대 두 번째로 큰 마이너스 수정이었다.
이번 수치 수정으로 2025년 월평균 일자리 증가량은 고작 15,000개에 불과한 것으로드러났으며, 이는 인구 증가 속도를 간신히 따라잡는 수준에 그쳤다. 2025년 7월부터 12월까지 수정 기준으로는 오히려 45,000개의 일자리가 감소한 셈이다.
의료 및 사회복지 서비스 부문은 1월 총 고용 증가분 13만 개 중 12만 4천 개를 차지하며 여전히 우위를 점했다. 이처럼 특정 분야에 집중된 고용 증가는 경제 전반에 걸친 고용 확대 폭에 대한 지속적인 우려를 부각시킨다.
연방 정부 고용은 2024년 10월 정점을 찍은 이후 현재까지 32만 7천 개(10.9%) 감소했으며, 이는 2025년 유예된 사직 제안이 계속해서 근로자들을 급여 명단에서 제외시키고 있기 때문이다.
미국 노동통계국(BLS) 비농업 부문 고용 보고서(2026년 1월) 링크
정책적 함의
예상보다 강한 1월 고용 지표는 연준의 단기 금리 인하 가능성을 크게 낮췄다. 실업률은 4.3%로 연준의 장기 추정치보다 아주 약간 높으며, 민간 부문 고용의 3개월 평균은 10만 3천 명으로 개선됐다.
파월 의장은 노동 시장이 안정화 조짐을 보이고 있다고 언급한 바 있으며, 이번 보고서는 이를 뒷받침한다. 인플레이션이 여전히 2.7%를 유지하고 임금 상승률이 3.7%인 상황에서 연준이 긴축을 완화할 긴급성은 거의 없다.
시장 반응
미국 달러 vs. 주요 통화: 5분
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1월 고용 보고서 발표 후 미국 달러는 시장 해석의 변화를 반영하는 여러 차례의 반전을 보이며 변동성 있는 거래를 경험했습니다.
발표 전 소폭 상승하던 달러는 13만이라는 헤드라인 수치가 예상치를 두 배 상회하자 주요 통화 대비 0.40~0.60% 급등했습니다. 그러나 2025년 3월 고용수치가 86만2천 명 하향 조정된 데 따른 근본적 강세에 대한 의문이 제기되며 트레이더들이 반응하자 달러는 1시간 만에 상승분의 절반을 반납했습니다.
오전 10시 30분경 FOMC 위원 제프리 슈미드의 매파적 발언이 나오자 달러는 다시 상승 모멘텀을 회복했다. 그는 과거 수치 수정보다 최근 추세를 강조했다. 달러는 런던 장 마감 직전 하락했으나 뉴욕 장 마감 전 소폭 반등했다.
장 마감 시점 달러는 AUD/JPY와 JPY를 제외한 대부분의 주요 통화에 대해 혼조세를 보이며 소폭 상승했다.
달러 강세는 ADP 고용 및 해고 데이터 부진으로 약세에 치우친 시장 심리를 반영한 것이다. 실업률 4.3% 하락과 안정적인 임금 상승은 연준의 단기 완화 압력을 완화시켰으며, 해당 데이터는 파월 의장의 1월 '인내심 있는' 입장을 뒷받침했다.
연방기금 선물은 현재 3월 금리 동결 가능성을 94%로 가격에 반영하고 있으며, 이는 보고서 발표 전 80%에서 상승한 수치다. 첫 금리 인하 기대는 6월~7월로 밀려났다.
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