勝率よりも「期待値」が重要な理由

取引の成績を分析する時、勝率と期待値のどちらを主に重視しているか？

勝率は、単に取引回数に対する勝ちの回数を見るものだ。

正しい判断を下せた頻度は？

一見重要な質問に思えるが、大局的に見れば実は重要ではない。

「ピップスロー博士、そんなこと言えるのか？取引の大半で正しい判断をしなければ、絶対に儲けられないだろう！」

取引において、利益を上げる事と常に正しい判断を下す事は、互いに排他的な関係ではないと理解すべきだ。つまり、一方が存在しても他方が存在しない可能性は十分にある。

ここで「リワード・トゥ・リスク比率」が重要になる。

例えば、年間50回の取引のうち80%が損失だったとする。計算してみると、平均損失額は約100ドルだった。

一見すると、40回も取引に失敗し、約4000ドルの損失を出したあなたはひどいトレーダーに見えるかもしれない。

しかし、よく調べてみると、残りの10回の取引は大きなリワード・トゥ・リスク比率を持っていた。

平均利益は500ドルだった。つまり、勝った取引で5000ドルを稼ぎ、負けた取引では4000ドルしか失っていないことになる。

年間を通して見れば、正しかったのはわずか20％だったにもかかわらず、依然として利益を上げているのだ。

では、逆のシナリオを考えてみよう。もし80%間違える代わりに、80%正しい判断をしていたらどうなるか？

一方で、負けトレードについては、損失を受け入れることができないため、そのまま放置してしまう。

勝った40回の取引の平均利益は50ドルだった。しかし負けた取引の平均損失は500ドルだ。結果として、年間で2,000ドルの利益を得た一方で5,000ドルの損失を出したことになる。

これは、単に正しいかどうかだけに焦点を当てるべきではないことを示している。全ての取引の期待値を考慮に入れなければならないのだ。

期待値はあらゆる取引戦略において最も重要な要素の一つだ。残念ながら、多くの人はこの点を軽視し、個々の取引の利益に固執しがちである。

この用語に馴染みのない人は、そろそろ外国為替の知識を学ぶ時だ。

期待値とは、基本的にリスク1ドルあたりに得られる（あるいは失う）金額のことだ。

期待値の計算式は次の通りだ：

期待値 = (平均利益 × 勝率) – (平均損失 × 負率)

具体例で説明しよう。

ライアンというトレーダーが、10,000ドルの取引口座を持っているとする。長年の経験から、ライアンは約40%の確率で勝ち、1回の取引で平均250ドルの利益を得ている。

負けた場合（60%の確率で発生）、1取引あたり平均100ドルの損失が出る。

ではライアンの期待値はいくらか？

期待値 = ($250 × 0.40) – ($100 × 0.60) 
期待値 = $100 – $60 
期待値 = $40

これは、ライアンが長期的に見て1取引あたり40ドルの利益を得られることを意味する。勝つ取引よりも負ける取引の方が多いにもかかわらず、ライアンがプラスの期待値を生み出せた点に注目してほしい。

したがって100回の取引後、ライアンは4,000ドル（40ドル×100）の利益を得られるはずだ。

逆に、ライアンの勝率がはるかに高くても、平均利益が平均損失を下回っている場合、長期的に見れば口座残高が徐々に減少していくことになる。

例を挙げよう。

ライアンの平均利益が1取引あたり100ドルで、勝率が60%だとしよう。

平均損失額は約200ドルで、損失確率は40%だ。

この場合、期待値は（100ドル × 0.60）－（200ドル × 0.40）＝（60ドル－80ドル）＝－20ドルとなる。

これは、ライアンが取引ごとに20ドルの損失を被ると予想できることを意味する。

非常に長い時間がかかるかもしれないが、この期待値を維持すれば、彼の口座は最終的に空になる。

重要なのは、全取引の90%で勝つトレーダーが長期的に利益を上げられるという考えに騙されてはいけないということだ。

外国為替市場で取引する場合、ほとんどの場合に正しい判断を下すことは、想像するほど華やかではない。

利益を出すために必要なのは、正の期待値だけだ。