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木曜日の市場は、9 月の利下げが「決定済み」という見方を打ち砕く、予想を上回る米国の PPI データを受けて、乱高下し、米国債利回りとドル高が進んだ。

株式は堅調に推移し、原油は上昇、金は下落し、トレーダーたちは、金曜日に予定されている多くの経済指標と米露会談を控えて、慎重な姿勢を強めた。

直近の取引セッションで逃したかもしれないヘッドラインはこちら！

ヘッドライン

  • 7 月の英国 RICS 住宅価格バランス：-13.0%（予想：-8.0%、前回：-7.0
  • ベッセント米財務長官、日銀はインフレ対応で「後手に回っている」と発言、利上げを見込む
  • 雇用統計を受けて RBA の利下げが 11 月に前倒し、AUD が反発
  • 6 月の英国の GDP：0.4%/月（予測 0.1%/月、前回 -0.1%/月）、1.4%/年（予測 1.0%/年、前回 0.7%/年
  • 英国の2025年第2四半期GDP成長率見通し：0.3% q/q（0.1% q/q予想；0.7% q/q前回）；1.2% y/y（0.7% y/y予想；1.3% y/y前回）
  • イギリスの6月工業生産：0.7% 前月比（0.3% 前月比予想；-0.9% 前月比前回）; 0.2% 前年比（-0.2% 前年比予想；-0.3% 前年比前回）
  • 6月の英国の製造業生産：0.5% 前月比（0.3% 前月比予想；-1.0% 前月比前回）、0.0% 前年比（-0.5% 前年比予想；0.3% 前年比前回）
  • 6月の英国の貿易収支：-221.6億ポンド（-215億ポンドの予想；-216.9億ポンドの前回）
  • 7月のスイス生産者物価指数および輸入物価指数：-0.2%（前月比）（0.1%の予想、-0.1%の前回）、-0.9%（前年比）（-0.6%の予想、-0.7%の前回）
  • フランスの7月消費者物価指数（最終値）：0.2%（前月比）（予想：0.2%（前月比）、前回：0.4%（前月比））；1.0%（前年同月比）（予想：1.0%（前年同月比）、前回：1.0%（前年同月比））
  • ユーロ圏の2025年第2四半期GDP成長率（第2次推計）：0.1% q/q（0.1% q/q 予想；0.6% q/q 前回）; 1.4% y/y（1.4% y/y 予想；1.5% y/y 前回）
  • ユーロ圏の2025年第2四半期雇用変化速報値：0.1%（前期比）（0.1%（前期比）の予想、0.2%（前期比）の前回値）
  • 6 月のユーロ圏の工業生産：-1.3%（予想：-0.6%、前回：1.7
  • ベッセント米財務長官は、FRB に圧力をかけたことを否定し、利上げの加速に先立ち 25bp の利下げを支持すると述べた。
  • ベッセント氏は、米国はビットコイン準備のために暗号通貨を追加購入せず、押収資産を使用すると述べた。
  • 8 月 9日の米国の新規失業保険申請件数：224,000件（予想：228,000 件、前回：226,000 件
  • 7 月の米国 PPI：0.9%/前月比（予想：0.2%/前月比、前回：0.0%/前月比）、3.3%/前年比（予想：2.5%/前年比、前回：2.3%/前年比
  • 7月の米国コアPPI：0.9%（予想：0.1%、前回：0.0%）；前年比3.7%（予想：2.7%、前回：2.6%）
  • 英国のNIESR 7月月次GDP：0.2%（予想：0.1%、前回：0.2%）
  • 8月13日時点の米連邦準備制度理事会（FRB）のバランスシート：6.64（前回：6.64）

広範な市場価格動向：

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay

ドル指数、金、S&P 500、原油、米国10年物利回り、ビットコインのオーバーレイチャート（TradingView提供）

木曜日、米国の生産者物価指数が予想を上回り、9 月の利下げ予想に打撃を与え、米国債の利回りが上昇したため、主要資産は全面的に下落した。7 月の PPI は前月比 0.9% 上昇し、3 年ぶりの大幅な上昇となり、企業が関税コストを価格に転嫁していることを示唆している。

インフレの急上昇にもかかわらず、ウォール街の株式はほとんど動きがなく、S&P 500 は、当日早々に 6,440 まで下落した後、わずかな上昇で取引を終え、再び過去最高値を更新した。欧州では、英国 GDP 統計が好調だったことや、金曜日にアラスカで開催されるトランプ大統領とプーチン大統領の会談に対する楽観的な見方から、DAX と CAC 40 はともに堅調な上昇を記録した。

PPI 報告を受けて、10 年物国債利回りは4.29% に上昇し、トレーダーたちは 9 月の利下げの可能性を「確実」から 90% 程度に引き下げた。金価格は、ドル高と実質利回りの上昇を受けて 3,335 ドルまで下落し、ビットコインは、ベッセント財務長官が米国は暗号通貨を購入せず、押収した資産をどう処理するかを検討しているだけだと明らかにした後、118,000 ドルまで下落した。一方、原油は逆の動きを見せ、米露会談を控えた地政的な不安から WTI は 63.95 ドルまで上昇した。

FX 市場の動向：米ドル対主要通貨

Overlay of USD vs. Majors

TradingView による米ドル対主要通貨のチャートオーバーレイ

火曜日の CPI データとベッセント財務長官のハト派的な発言を受けて、市場は 9 月の利下げを完全に織り込んだため、木曜日のドルは守りの姿勢でスタートした。 USD/JPY は、ベッセント財務長官が日本銀行をインフレ対応で「後手に回っている」と批判し、利上げを促したことから、初期の売り圧力に直撃され、146.40 に向けて下落した。

欧州時間では、木曜日の米国経済指標の発表を前に、トレーダーがポジションを整理したためか、ドルは若干の回復を見せた。しかし、7 月の PPI が 0.9% 増と 3 年ぶりの大幅な上昇となったことが、真のきっかけとなった。ドルは即座に全面高となり、DXY は 4.27 程度から 4.29 の抵抗線を試すまで急上昇した。

ベッセント氏が、FRB に圧力をかけているわけではなく、まずは 25 ベーシスポイントの利下げから始めて、その後さらに利下げを加速する方針であることを明らかにしたことで、ドルの上昇はさらに強まった。ロンドンの取引終了時には、ドルはセッションの高値近くで安定し、主要通貨に対して 0.4～0.5% の広範な上昇を記録し、対極にある通貨は最も大きな下落となった。

経済カレンダーの今後の潜在的な要因

  • 日本 6 月の鉱工業生産（最終値） 午前 4 時 30 分（GMT
  • スイス6月GDP成長率速報値（30日午前7時）
  • カナダ6月卸売売上高最終値（GMT午後12時30分）
  • カナダ6月新車販売台数（GMT午後12時30分）
  • カナダ6月製造業売上高（最終値） 12:30 pm GMT
  • 米国小売売上高（7月分） 12時30分（GMT）
  • 米国7月輸入・輸出価格（GMT午後12時30分）
  • 米国NYエンパイアステート製造業指数（8月分） 12:30 pm GMT
  • 米国7月の工業生産は13時15分（GMT）
  • 米国7月製造業生産高は13時15分（GMT）に発表
  • 米国ミシガン大学消費者信頼感指数（8月分） 午後2時（GMT）
  • 米国ミシガン大学8月インフレ期待事前調査（GMT午後2時）
  • 米国6月企業在庫（GMT午後2時）
  • 2025年8月15日午後5時（GMT）の米国ベーカーヒューズ石油掘削リグ数
  • ウクライナ和平合意に関する米露会談が本日開催予定

トレーダーたちは多くの課題を抱えて金曜日に臨む。この日は、ロンドン市場の早期の基調を決定付ける可能性があるスイスのGDPから始まる。

しかし、注目はすぐに、小売売上高、輸入価格、工場生産、ミシガン大学消費者信頼感指数など、待望の米露会談に先立ち発表される一連の米国経済指標に移るだろう。

いつものように、市場全体のセンチメントに影響を与える可能性のある世界的な貿易動向や地政学的なニュースの見出しにも注意して。機敏な対応を心がけ、取引を行う際には、当社の外国為替相関計算機もぜひご利用ください。