This article has been translated from English to Japanese.

木曜日、トレーダーたちは、マイクロソフトとメタの好調な決算と、関税リスクの高まりや月末のボラティリティを勘案し、主要資産は方向感に苦戦した。

米国の経済指標の好結果と中央銀行の動向が、金曜日の雇用統計（NFP）を控えて株式、通貨、商品市場の急激な動きに拍車をかけた。

直近の取引セッションで逃したかもしれないヘッドラインはこちら！

ヘッドライン

  • トランプ米大統領、韓国との貿易協定を発表。15% の関税と、トランプ大統領の裁量による 3,500 億ドルの米国への投資を含む
  • 日本の6月工業生産速報値：1.7%前月比（–0.3%前月比予想；–0.1%前月比前回）；4.0%前年比（–0.8%前年比予想；–2.4%前年比前回）
  • 日本の6月の小売売上高：1.0%（前月比、予想は0.0%、前回は–0.2%）、2.0%（前年比、予想は2.5%、前回は2.2%）
  • 7月の日銀は予想通り政策を据え置き
  • 日銀の植田総裁は、経済見通しの改善にもかかわらず、当面は利上げはないとの見方を示した
  • オーストラリアの6月建設許可件数（速報値）：11.9%（前月比）（1.2%の予想；3.2%の前月）
  • オーストラリアの6月住宅着工許可件数（速報値）：–2.0%（前月比）（0.2%の予想、前月は0.5%）
  • オーストラリア6月の小売売上高：1.2%（前月比）（予想：0.3%（前月比）、前回：0.2%（前月比））
  • 中国国家統計局（NBS）7月製造業PMI：49.3（予想：49.9、前回：49.7）；非製造業PMI：50.1（予想：50.5、前回：50.5）
  • スイス6月の小売売上高：3.8%（前年同月比）（予想：0.5%、前回：0.0%）、1.5%（前月比）（予想：0.4%、前回：-0.6%）
  • 7月の米国チャレンジャー企業リストラ件数：62,080件（予想：71,000件、前回：48,000件）
  • ドイツ7月消費者物価指数速報値：前年比2.0%（前年比1.9%予想；前年比2.0%前回） ；前月比0.3%（前月比0.2%予想；前月比0.0%前回）
  • カナダ6月GDP速報値：0.1%（前月比）（–0.3%（前月比）予想）
  • 米国雇用コスト指数（2025年第2四半期）：0.9%（前期比）（0.8%の予想、0.9%の前回値）
  • 2025年7月26日時点の米国新規失業保険申請件数：218.0千件（予想：220.0千件；前回：217.0千件）
  • 2025年6月の米国コアPCE価格指数：2.8%（前年同月比）（2.8%の予想、前回は2.7%）; 0.3%（前月比）（0.3%の予想、前回は0.2%）
  • 6月の米国コア個人消費支出：2.6%（予想：2.5%、前回：2.3%）
  • トランプ米大統領、メキシコに対する関税一時停止を90日間延長

主要市場動向：

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay

ドル指数、金、S&P 500、原油、米国10年物利回り、ビットコインのオーバーレイチャート（TradingView提供）

木曜日の市場は、トレーダーたちが、大手ハイテク企業の好調な決算と、トランプ大統領の関税発動期限を控えた不安の高まりとのバランスを模索し、乱高下した。さらに、月末の利益確定売りが加わり、不安定な取引となった。

欧州では、株式は厳しい展開となった。Stoxx 600 は 0.75% 下落し、ドイツの DAX とフランスの CAC 40 はさらに大きな打撃を受けた。FTSE 100 は比較的堅調で、ほぼ横ばいで取引を終えた。

米国では、マイクロソフトとメタの好決算を受けてウォール街が早期に上昇し、S&P 500とナスダックは新たな高値を更新した。しかし、金曜日の雇用統計発表を控え、トレーダーがポジション調整を開始したため、上昇は失速した。S&Pは0.4%下落し、ダウは0.7%下落、ナスダックはほぼ横ばいだった。

金は、ドル安のスタートを受けて上昇し、1 オンス 3,290 ドルまで上昇した。米国債利回りは、予想以上に堅調な中間層データを受けて、水曜日の高値である 4.38% 近くまで急上昇した。原油は、高関税による世界経済のエネルギー需要の鈍化懸念から、1% 以上下落して 1 バレル 69.28ドルとなった。ビットコインはリスク資産の下落に追随し、115,600 ドルまで下落した。

為替市場動向：米ドル対主要通貨：

Overlay of USD vs. Majors

TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

木曜日のアジア時間、トランプ大統領の関税発動期限を控え、トレーダーが慎重な姿勢を示したことから、ドルは低調なスタートを切った。トランプ大統領が韓国との 15% の関税率を含む合意を発表し、リスクセンチメントを若干緩和したことから、貿易関連ニュースが早朝の市場を左右した。 USD/JPY は、日銀のより楽観的な経済見通しを受けて、市場が反応し、取引開始直後はやや弱含みに推移した。

欧州時間には、上田日銀総裁がインフレ予測の上方修正にもかかわらず、即時の対応は必要ないとの見解を示したことから、ドルは反発した。このハト派的な姿勢転換を受けて、USD/JPY は 148.65 程度から 150.00 を上回り、ドルは全面的に上昇した。月末の資金移動や金曜日の雇用統計を控えたポジション調整も、ドルの上昇基調に拍車をかけたと思われる。

米国市場では、価格の動きは若干不安定になった。メキシコは現在の関税協定の 90 日間の延長を確保し、チャレンジャーの報告によると、7 月の雇用削減数は 47,999 人から 62,075 人に急増した。コア PCE は前月比 0.3%、前年比 2.8% の上昇となり、当初はドルを押し上げた。しかし、日中は利益確定売りが入り、ドルはまちまちの展開となった。EUR および CHF に対しては下落で取引を終えたが、その他の主要通貨に対しては上昇した。

経済カレンダーにおける今後の潜在的な要因

  • イギリス・7月全国住宅価格（GMT午前6時）
  • オーストラリアの7月商品価格（GMT午前6時30分）
  • スイス procure.ch 製造業 PMI（7月分） 午前7時30分（GMT）
  • フランス HCOB製造業PMI最終値（7月分） 7:50 am GMT
  • ドイツ HCOB製造業PMI（7月）最終値 午前7時55分（GMT）
  • ユーロ圏HCOB製造業PMI（最終値）7月分 午前8時（GMT）
  • イギリス S&P Global 製造業 PMI 最終値（7月） 午前8時30分（GMT）
  • ユーロ圏7月消費者物価指数（速報値） 午前9時（GMT）
  • 米国7月非農業部門雇用者数 12:30 pm GMT
    • 米国7月労働力参加率 12:30 pm GMT
    • 米国7月平均週間労働時間 12:30 pm GMT
    • 米国7月失業率 12:30 pm GMT
  • カナダS&Pグローバル製造業PMI（7月） 13時30分（GMT）
  • 米国S&Pグローバル製造業PMI（最終値）7月分 13時45分（GMT）
  • 米国ISM製造業PMI（7月） 14:00（GMT）
  • 米国ミシガン大学消費者期待指数（7月）最終値 午後2時（GMT）

トレーダーたちは、米国が最新の雇用統計を発表する直前に、主要経済国から PMI 報告が相次ぐ、今日も忙しい 1 日となるでしょう。

パウエル氏による記者会見から、FRB のトップは政策の方向性を決定するために失業率を注視していることがわかる。今日の発表は、米ドルやその他の主要通貨のボラティリティを高める可能性があるため、市場を動かす要因を見逃さないようご注意ください。

いつものように、機敏に対応し、取引を行う際には、当社の外国為替相関計算機を確認することを忘れないでください。