Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 31 luglio 2025

Giovedì, i principali asset hanno avuto un po' di difficoltà a trovare una direzione, con gli operatori che hanno cercato di capire se i buoni risultati di Microsoft e Meta potessero controbilanciare i rischi di aumento dei dazi e la volatilità di fine mese.

I dati positivi dagli Stati Uniti e gli aggiornamenti delle banche centrali hanno alimentato le forti oscillazioni dei mercati azionari, valutari e delle materie prime in vista dei dati sull'occupazione non agricola (NFP) di venerdì.

Ecco le notizie principali che potresti esserti perso nelle ultime sessioni di trading!

Titoli:

• Il presidente degli Stati Uniti Trump ha annunciato un accordo commerciale con la Corea del Sud, che include un dazio del 15% e un investimento di 350 miliardi di dollari negli Stati Uniti a discrezione di Trump.
• Produzione industriale giapponese preliminare per giugno: 1,7% m/m (previsione -0,3% m/m; precedente -0,1% m/m); 4,0% a/a (previsione -0,8% a/a; precedente -2,4% a/a)
• Vendite al dettaglio in Giappone per giugno: 1,0% m/m (previsione 0,0% m/m; precedente -0,2% m/m); 2,0% a/a (previsione 2,5% a/a; precedente 2,2% a/a)
• Come previsto, la BOJ ha lasciato invariate le sue politiche a luglio
• Il governatore della BOJ Ueda ha lasciato intendere che non ci sarà un rialzo immediato dei tassi di interesse nonostante il miglioramento delle prospettive economiche
• Permessi di costruzione in Australia preliminari per giugno: 11,9% m/m (previsione 1,2% m/m; dato precedente 3,2% m/m)
• Approvazioni preliminari di case private in Australia per giugno: -2,0% m/m (previsione 0,2% m/m; dato precedente 0,5% m/m)
• Vendite al dettaglio in Australia per giugno: 1,2% m/m (previsione 0,3% m/m; dato precedente 0,2% m/m)
• PMI manifatturiero cinese NBS per luglio: 49,3 (previsione 49,9; precedente 49,7); PMI non manifatturiero a 50,1 (previsione 50,5; precedente 50,5)
• Vendite al dettaglio in Svizzera a giugno: 3,8% su base annua (previsione: 0,5%; dato precedente: 0,0%); 1,5% su base mensile (previsione: 0,4%; dato precedente: -0,6%)
• Tagli di posti di lavoro Challenger negli Stati Uniti a luglio: 62.080 (previsione: 71.000; dato precedente: 48.000)
• Tasso di inflazione preliminare in Germania per luglio: 2,0% su base annua (previsione 1,9%; dato precedente 2,0%); 0,3% su base mensile (previsione 0,2%; dato precedente 0,0%)
• PIL preliminaredel Canada per giugno: 0,1% m/m (previsione -0,3% m/m)
• Indice del costo del lavoro negli Stati Uniti per il secondo trimestre 2025: 0,9% su base trimestrale (previsione: 0,8%; dato precedente: 0,9%)
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 26 luglio 2025: 218.000 (previsione: 220.000; dato precedente: 217.000)
• Indice dei prezzi PCE core negli Stati Uniti per giugno: 2,8% su base annua (previsione 2,8%; dato precedente 2,7%); 0,3% su base mensile (previsione 0,3%; dato precedente 0,2%)
• Spese per consumi personali core negli Stati Uniti a giugno: 2,6% (previsione 2,5%; dato precedente 2,3%)
• Il presidente degli Stati Uniti Trump proroga di 90 giorni la sospensione dei dazi sul Messico

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

Giovedì i mercati erano un po' dappertutto, con i trader che cercavano di bilanciare i buoni risultati delle Big Tech con la crescente ansia per la scadenza dei dazi di Trump a mezzanotte. Aggiungici un po' di prese di profitto di fine mese e ti ritrovi con una giornata un po' agitata.

In Europa, le azioni hanno avuto una giornata difficile. Lo Stoxx 600 ha perso lo 0,75%, mentre il DAX tedesco e il CAC 40 francese hanno subito perdite più pesanti. Il FTSE 100 ha fatto meglio, riuscendo a rimanere per lo più a galla e chiudendo in leggero calo.

Negli Stati Uniti, Wall Street ha ricevuto una spinta iniziale dai risultati eccezionali di Microsoft e Meta, che hanno spinto l'S&P 500 e il Nasdaq a nuovi massimi. Ma gli operatori hanno iniziato a chiudere le posizioni in vista della pubblicazione dei dati sull'occupazione di venerdì, e il rally si è esaurito. L'S&P ha ceduto lo 0,4%, il Dow ha perso lo 0,7% e il Nasdaq è rimasto sostanzialmente invariato.

L'oro ha beneficiato della debolezza iniziale del dollaro, salendo a 3.290 dollari l'oncia. I rendimenti dei Treasury sono tornati ai massimi di mercoledì, vicino al 4,38%, dopo alcuni dati di medio livello sorprendentemente positivi. Il petrolio greggio è sceso di oltre l'1% a 69,28 dollari al barile, a causa dei timori di un rallentamento della domanda di energia in un'economia globale caratterizzata da dazi elevati. Il Bitcoin ha seguito il calo degli asset rischiosi, scendendo a 115.600 dollari.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA contro le principali valute:

Grafico USD vs principali valute sovrapposto da TradingView

Il dollaro ha iniziato la giornata di giovedì in difficoltà durante le ore asiatiche, con gli operatori che hanno adottato un atteggiamento cauto in vista della scadenza dei dazi di Trump a mezzanotte. I titoli dei giornali hanno dato il tono iniziale, con Trump che ha annunciato un accordo con la Corea del Sud che include un dazio del 15%, offrendo un po' di sollievo al sentiment di rischio. La coppia USD/JPY ha registrato una certa debolezza all'apertura, con i mercati che hanno reagito alle prospettive economiche più ottimistiche della BOJ.

Il dollaro ha ritrovato slancio durante la sessione europea, dopo che il governatore della BOJ Ueda ha minimizzato la necessità di un'azione immediata nonostante le previsioni di un aumento dell'inflazione. Questo cambiamento di tono accomodante ha spinto il cambio USD/JPY da circa 148,65 a oltre 150,00, sostenendo probabilmente il dollaro su tutti i fronti. Anche i flussi di fine mese e il posizionamento in vista del rapporto sull'occupazione di venerdì hanno probabilmente alimentato il momentum rialzista del dollaro.

L'andamento dei prezzi è diventato un po' più instabile nella sessione statunitense. Il Messico ha ottenuto una proroga di 90 giorni dell'attuale accordo tariffario e il rapporto Challenger ha mostrato che i tagli di posti di lavoro sono balzati a 62.075 in luglio da 47.999. Il PCE core è salito dello 0,3% su base mensile e del 2,8% su base annua, sostenendo inizialmente il dollaro. Tuttavia, nel corso della giornata sono subentrate prese di profitto e il dollaro ha chiuso in modo contrastato, in ribasso rispetto all'EUR e al CHF, ma in rialzo rispetto alle altre principali valute.

Prossimi potenziali catalizzatori sul calendario economico

• Prezzi delle case nel Regno Unito per luglio alle 6:00 GMT
• Prezzi delle materie prime in Australia per luglio alle 6:30 GMT
• PMI manifatturiero svizzero di procure.ch per luglio alle 7:30 GMT
• PMI manifatturiero HCOB definitivo per luglio in Francia alle 7:50 GMT
• PMI manifatturiero HCOB definitivo per luglio in Germania alle 7:55 GMT
• PMI manifatturiero HCOB dell'area euro definitivo per luglio alle 8:00 GMT
• PMI manifatturiero definitivo S&P Global del Regno Unito per luglio alle 8:30 GMT
• Flash CPI dell'Eurozona per luglio alle 9:00 GMT
• Dati sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti per luglio alle 12:30 GMT
  • Tasso di partecipazione negli Stati Uniti per luglio alle 12:30 GMT
  • Ore lavorative medie settimanali negli Stati Uniti per luglio alle 12:30 GMT
  • Tasso di disoccupazione negli Stati Uniti per luglio alle 12:30 GMT
• PMI manifatturiero globale S&P del Canada per luglio alle 13:30 GMT
• PMI manifatturiero globale S&P degli Stati Uniti definitivo per luglio alle 13:45 GMT
• PMI manifatturiero ISM degli Stati Uniti per luglio alle 14:00 GMT
• Previsioni definitive sull'inflazione nel Michigan (USA) per luglio alle 14:00 GMT

Oggi i trader hanno un'altra giornata piena, con i rapporti PMI in arrivo dalle principali economie, proprio prima che lo Zio Sam pubblichi gli ultimi dati sull'occupazione.

Dalla conferenza stampa di Powell sappiamo che il capo della Fed sta tenendo d'occhio il tasso di disoccupazione per decidere la direzione da dare alla politica monetaria. I dati di oggi potrebbero aumentare la volatilità del dollaro statunitense e delle altre principali valute, quindi non perdere questi potenziali fattori di movimento del mercato!

Come sempre, resta agile e non dimenticare di dare un'occhiata al nostro Calcolatore di correlazione Forex prima di fare qualsiasi operazione!