Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 8 ottobre 2025

Mercoledì i mercati hanno continuato a mostrare una certa resilienza, anche se lo shutdown del governo americano è arrivato al suo ottavo giorno. Le azioni e gli asset alternativi hanno registrato guadagni mentre gli operatori hanno analizzato il verbale della riunione della Federal Reserve, che ha mostrato un comitato diviso ma ha confermato la strada verso un ulteriore allentamento.

La sessione è stata caratterizzata da segnali contrastanti: l'oro ha continuato la sua corsa storica superando i 4.000 dollari l'oncia, l'S&P 500 ha raggiunto nuovi record sopra i 6.750 punti e il dollaro ha trovato sostegno nonostante le preoccupazioni per il prolungato stallo sul bilancio a Washington.

Dai un'occhiata ai titoli e agli aggiornamenti economici che potresti esserti perso nell'ultima sessione di trading!

Titoli e dati:

• Indice Tankan di Reuters per il Giappone per ottobre 2025: 8,0 (previsione 15,0; precedente 13,0)
• Permessi di costruzione definitivi in Australia per agosto 2025: -6,0% m/m (previsione -6,0% m/m; precedente -8,2% m/m)
• Approvazioni definitive di case private in Australia per agosto 2025: -2,6% m/m (previsione -2,6% m/m; precedente 1,1% m/m)
• Decisione sui tassi di interesse della RBNZ neozelandese per l'8 ottobre 2025: 2,5% (previsione 2,5%; precedente 3,0%)
• Prospettive dell'indagine Eco Watchers in Giappone per settembre 2025: 48,5 (previsione 47,9; precedente 47,5)
• Produzione industriale tedesca per agosto 2025: -4,3% m/m (previsione -0,8% m/m; precedente 1,3% m/m)
• Tasso ipotecario MBA a 30 anni negli Stati Uniti per il 3 ottobre 2025: 6,43% (precedente 6,46%)
  • Richieste di mutui ipotecari per il 3 ottobre 2025: -4,7% (-12,7% precedente)
• Variazione delle scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense per il 3 ottobre 2025: 3,72 milioni (1,79 milioni precedente)
• Il verbale della riunione del Federal Open Market Committee del 16-17 settembre 2025 ha mostrato una Fed divisa, con la maggior parte dei funzionari che appoggiano il recente taglio dei tassi di 25 punti base, ma che sono cauti sui rischi di inflazione e sul rallentamento del mercato del lavoro, prevedendo altri due tagli di un quarto di punto entro la fine dell'anno.
• Lo shutdown del governo statunitense è entrato nel suo ottavo giorno, con oltre 250.000 dipendenti federali che questa settimana non hanno ricevuto lo stipendio previsto e conseguenze economiche in aumento.

Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

Mercoledì il sentiment di rischio è rimasto positivo, con i mercati che hanno mostrato una notevole resilienza a diversi venti contrari e gli operatori che si sono concentrati sulla possibilità di ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed piuttosto che sulle preoccupazioni per la chiusura del governo o le turbolenze politiche all'estero.

L'S&P 500 ha continuato a salire, guadagnando lo 0,57% e chiudendo a nuovi massimi storici sopra i 6.750 punti. Il rialzo è stato alimentato da nuovi acquisti sui ribassi e da trader che hanno continuato a investire in azioni dopo una serie di record, con l'entusiasmo per l'intelligenza artificiale che ha superato le preoccupazioni per la formazione di una bolla nei titoli tecnologici di alto profilo. L'indice ha registrato guadagni costanti durante tutta la sessione, con una particolare forza dopo la pubblicazione dei verbali del FOMC.

L'oro ha continuato la sua straordinaria corsa, salendo dell'1,47% e superando i 4.035 dollari l'oncia, stabilendo un altro record. Martedì il metallo prezioso ha superato per la prima volta i 4.000 dollari l'oncia troy, spinto dalla domanda di beni rifugio tra le preoccupazioni per l'indebolimento del dollaro e le politiche tariffarie del presidente Trump. Goldman Sachs ha alzato le sue previsioni sul prezzo dell'oro per dicembre 2026 da 4.300 a 4.900 dollari l'oncia, citando gli afflussi di ETF e gli acquisti delle banche centrali.

Il petrolio greggio WTI ha registrato un modesto aumento dello 0,81%, recuperando e scambiando intorno ai 63,80 dollari dopo la recente debolezza. L'aumento è arrivato nonostante un aumento superiore alle attese delle scorte di greggio statunitensi, con l'EIA che ha riportato un aumento delle scorte di 3,72 milioni di barili rispetto ai 1,79 milioni della settimana precedente.

Il Bitcoin ha mostrato forza, salendo dell'1,33% e superando i 123.600 dollari. La criptovaluta continua a beneficiare del suo ruolo emergente come asset alternativo in un contesto di volatilità dei mercati tradizionali, con molti esperti che definiscono il passaggio sia all'oro che alle criptovalute come "debasement trade".

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è salito leggermente dello 0,10% attestandosi intorno al 4,16%, mostrando una relativa stabilità nonostante il blackout dei dati dovuto alla chiusura del governo e in vista dei discorsi chiave della Fed previsti per giovedì.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute:

Sovrapposizione del grafico USD vs. principali valute di TradingView

Mercoledì il dollaro USA ha mostrato una forza moderata, registrando guadagni netti rispetto alla maggior parte delle principali valute in una sessione caratterizzata da sviluppi divergenti delle politiche monetarie regionali e da preoccupazioni politiche in Europa e Giappone.

Il biglietto verde ha aperto la sessione asiatica con un buon slancio, grazie ai flussi di posizionamento, mentre i trader continuavano a valutare le implicazioni degli sviluppi politici in Giappone e Francia. Lo yen è rimasto sotto pressione dopo la vittoria di Sanae Takaichi alle elezioni per la leadership del partito di governo giapponese, con i mercati che si aspettano una politica fiscale e monetaria più allentata. Il dollaro ha raggiunto un nuovo massimo di sette mesi rispetto allo yen, con l'USD/JPY che ha chiuso in rialzo dello 0,51% a circa 152,67.

Durante la sessione mattutina di Londra, il dollaro ha registrato un leggero calo con l'apertura dei mercati europei e l'aggiustamento delle posizioni da parte degli operatori. Tuttavia, il calo si è rivelato temporaneo e modesto, con l'indice DXY che ha trovato supporto sopra il livello di 98,00.

La sessione statunitense ha portato a un nuovo rafforzamento del dollaro nelle prime fasi di negoziazione, con il biglietto verde in rialzo su tutti i fronti, forse come reazione alla notizia che l'UE vede le nuove richieste di concessioni da parte degli Stati Uniti come un potenziale indebolimento del recente accordo commerciale che ha riportato gli alleati indietro dal baratro di una guerra commerciale.

Il rilascio pomeridiano dei verbali del FOMC ha provocato una breve volatilità. I verbali hanno mostrato che solo un partecipante ha sostenuto un taglio di mezzo punto nella riunione di settembre, mentre "alcuni" partecipanti hanno ritenuto opportuno mantenere i tassi stabili, suggerendo che le opinioni alternative in seno al comitato erano più orientate verso una linea restrittiva rispetto alla decisione. Il dollaro ha registrato un modesto calo dopo il rilascio, poiché i mercati hanno confermato le aspettative di un continuo allentamento graduale.

Alla fine della giornata, il dollaro ha chiuso in rialzo rispetto alla maggior parte delle principali valute, con una performance particolarmente forte rispetto allo yen e al franco svizzero.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Indice RICS dei prezzi delle case nel Regno Unito per settembre 2025 alle 23:01 GMT
• Aspettative di inflazione dei consumatori in Australia per ottobre 2025 alle 00:00 GMT
• Bilancia commerciale tedesca per agosto 2025 alle 6:00 GMT
• Giappone: ordini di macchine utensili per settembre 2025 alle 6:00 GMT
• Area euro: resoconto della riunione di politica monetaria della BCE alle 11:30 GMT
• Canada: discorso di Rogers della BoC alle 12:15 GMT
• Discorso del presidente della Fed Powell alle 12:30 GMT
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 4 ottobre 2025 e il 27 settembre 2025 (data provvisoria)
• Discorso di Bowman, membro della Fed statunitense, alle 12:35 GMT
• Stati Uniti: scorte all'ingrosso per agosto 2025 (data provvisoria)
• Discorso di Lane della BCE dell'area euro alle 15:00 GMT
• Discorso di Barr della Fed statunitense alle 16:45 GMT
• Discorso di Bowman della Fed statunitense alle 19:45 GMT
• Bilancio della Fed statunitense per l'8 ottobre 2025 alle 20:30 GMT

Il calendario di giovedì prevede un'altra serie di comunicazioni delle banche centrali che potrebbero causare una notevole volatilità dei mercati. Il discorso del presidente della Fed Powell alle 12:30 GMT sarà seguito con attenzione per vedere se ci saranno segnali sul ritmo dei tagli dei tassi dopo il verbale del FOMC di mercoledì, che ha mostrato delle divisioni all'interno del comitato. Il governatore Miran ha detto che la sua previsione sull'inflazione è più ottimista rispetto ad alcuni colleghi, vedendo il doppio mandato della Fed come "meno in tensione" rispetto ad altri, anche se nell'ultima riunione ha dissentito a favore di un taglio più consistente.

Il blocco del governo, che dura ormai da otto giorni, continua a creare incertezza sui dati economici, con le richieste di sussidi di disoccupazione segnate come provvisorie sul calendario. Qualsiasi aggiornamento sui negoziati sul bilancio a Washington potrebbe causare forti movimenti in tutte le classi di attività, soprattutto se ci sono segni di progressi verso una soluzione o, al contrario, indicazioni che la situazione di stallo potrebbe protrarsi ulteriormente.

La chiusura ha già causato la perdita dello stipendio a oltre 250.000 dipendenti federali, con altri due milioni che rischiano di rimanere senza paga se la situazione di stallo si protrarrà per una terza settimana. I mercati monitoreranno anche se i rapporti economici ritardati, compresi i dati cruciali sui salari di settembre, riceveranno chiarimenti sui tempi di pubblicazione.

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