Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 15 luglio 2025

Martedì i mercati erano un po' incerti. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) negli Stati Uniti è arrivato proprio come previsto, dando una spinta alle azioni, ma il dollaro ha rubato la scena perché gli operatori hanno ridotto le loro aspettative su un taglio dei tassi da parte della Fed.

Nel frattempo, i timori sull'inflazione e l'incertezza sui dazi hanno tenuto sotto controllo la propensione al rischio. Le azioni europee hanno chiuso in ribasso su tutti i fronti, mentre il Nasdaq è riuscito a guadagnare leggermente e a segnare un nuovo record.

Ecco le notizie principali che potresti esserti perso nelle ultime sessioni di negoziazione!

Titoli:

• Indice di fiducia dei consumatori Westpac in Australia per luglio: 0,6% m/m 93,1 (previsioni 93,0; precedente 92,6)
• Nvidia riprenderà le vendite di un chip AI fondamentale alla Cina, in un'inversione di rotta rispetto alle restrizioni statunitensi
• Dati dalla Cina
  • PIL cinese al 30 giugno: 1,1% su base trimestrale (previsioni: 1,1%; dato precedente: 1,2%); 5,2% su base annua (previsioni: 5,3%; dato precedente: 5,4%)
  • Tasso di disoccupazione in Cina a giugno: 5,0% (previsione 5,1%; dato precedente 5,0%)
  • Produzione industriale cinese per giugno: 6,8% su base annua (previsione del 5,5% su base annua; 5,8% su base annua precedente)
  • Vendite al dettaglio in Cina a giugno: 4,8% su base annua (previsione del 6,1%; dato precedente del 6,4%)
  • Investimenti in beni fissi in Cina (da inizio anno) a giugno: 2,8% su base annua (previsione: 4,5%; dato precedente: 3,7%)
  • Utilizzo della capacità industriale in Cina al 30 giugno: 74,0% (previsione 74,4%; dato precedente 74,1%)
• IndiceZEW sul clima economicotedesco a luglio: 52,7 (previsione 49,1; dato precedente 47,5)
• IndiceZEW del sentiment economicodell'Eurozona per luglio: 36,1 (previsione 30,0; dato precedente 35,3)
• Produzione industriale nell'area euro a maggio: 1,7% su base mensile (previsione: 0,8%; dato precedente: -2,4%); 3,7% su base annua (previsione: 1,0%; dato precedente: 0,8%)
• Il membro della BOE Mann ha detto che l'inflazione è "ancora una sfida" al di sopra del loro obiettivo del 2%.
• IPC USA a giugno: 2,7% su base annua (previsione 2,6%; dato precedente 2,4%); 0,3% su base mensile (previsione 0,3%; dato precedente 0,1%)
  • IPC core allo 0,2% su base mensile (previsione dello 0,2% su base mensile; 0,1% su base mensile precedente); 2,9% su base annua (previsione del 2,9% su base annua; 2,8% su base annua precedente)
• IPC canadese di giugno: 1,9% su base annua (previsione 1,5%; dato precedente 1,7%); 0,1% su base mensile (previsione -0,3%; dato precedente 0,6%)
• Vendite manifatturiere definitive in Canada per maggio: -0,9% m/m (previsione -1,3% m/m; dato precedente -2,8% m/m)
• Indice manifatturiero Empire State di New York per luglio: 5,5 (previsione -13,0; dato precedente -16,0)
• Il presidente degli Stati Uniti Trump ha annunciato un accordo commerciale con l'Indonesia, che include un dazio del 19%.
• Il membro del FOMC Collins ha detto che le condizioni economiche "solide" danno alla Fed il tempo di valutare i dati in arrivo
• Gli Stati Uniti hanno avviato un'indagine sulle pratiche commerciali "sleali" del Brasile, mentre il Paese sta perseguendo l'ex presidente Bolsonaro

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

Martedì è stata una giornata difficile per gli asset rischiosi, con i timori per l'inflazione e i negoziati sui dazi che hanno frenato la propensione al rischio. Le azioni europee hanno registrato un calo generalizzato. Lo Stoxx 600 ha perso lo 0,37%, il DAX tedesco lo 0,42% e il CAC 40 francese lo 0,54%. Il FTSE 100 è stato il più colpito, con un calo dello 0,66%, trascinato al ribasso dai costruttori edili e dai rivenditori al dettaglio.

Negli Stati Uniti, invece, l'andamento è stato misto. L'indice CPI è risultato in linea con le attese, dando un breve impulso alle azioni. Il Nasdaq è riuscito a guadagnare lo 0,18%, raggiungendo un nuovo massimo storico a 20.677,80 punti, grazie anche al balzo del 4% di Nvidia dopo la ripresa delle vendite di chip alla Cina. Ma l'S&P 500 ha ceduto lo 0,40%, chiudendo sotto quota 6.300, e il Dow ha subito un calo più consistente, perdendo lo 0,98% a causa dei risultati bancari che hanno pesato sul settore finanziario.

L'oro ha perso lo 0,65% a 3.325 dollari, allontanandosi dal tetto dei 3.350 dollari grazie al rafforzamento del dollaro. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è salito al 4,49%, il livello più alto in più di un mese, poiché gli operatori hanno ridimensionato le loro aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed. Il petrolio WTI è sceso a 66,52 dollari, ancora sotto pressione per la scadenza del termine di 50 giorni fissato da Trump per l'accordo di pace con la Russia. Anche il Bitcoin ha subito un duro colpo, crollando a 117.600 dollari dopo aver toccato livelli record lunedì.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute:

Grafico USD vs. principali valute sovrapposto da TradingView

Il dollaro ha iniziato la giornata di martedì in difficoltà, scendendo durante la sessione asiatica, con gli operatori che hanno mantenuto un atteggiamento cauto in vista del rapporto sull'IPC statunitense. Il biglietto verde ha perso terreno rispetto alla maggior parte delle principali valute, in parte a causa dei dati contrastanti provenienti dalla Cina. Il PIL del secondo trimestre ha superato le previsioni, attestandosi all'1,1% su base trimestrale, ma le vendite al dettaglio di giugno sono state deludenti, alimentando nuovi timori sulla crescita globale e mantenendo alta la pressione sul dollaro nelle prime fasi della giornata.

Le vendite del dollaro hanno ripreso slancio in Europa dopo che l'indice ZEW sulla fiducia in Germania è balzato a 52,7 e anche l'indice più ampio dell'area euro ha sorpreso al rialzo, dando una spinta all'euro. Tuttavia, il dollaro ha registrato una brusca inversione di tendenza all'apertura degli Stati Uniti (la sessione di trading, non il torneo di tennis) quando i dati sull'IPC sono risultati in linea con le aspettative. Anche l'inflazione core è aumentata solo dello 0,2% su base mensile, suggerendo che i dazi non hanno ancora spinto i prezzi al rialzo. Ciò è bastato a far cadere le previsioni di un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre e a far volare il dollaro dai minimi.

A nord, l'IPC canadese è arrivato come previsto all'1,9% su base annua, senza influire molto sul cambio USD/CAD. A smuovere le acque è stato l'annuncio di Trump di un accordo commerciale con l'Indonesia, che include un accordo sui dazi del 19%. Questo ha contribuito al rimbalzo del dollaro, poiché gli operatori hanno accolto con favore qualsiasi segnale di progresso sul fronte commerciale. Le sue richieste di un taglio dei tassi della Fed di 3 punti sono state in gran parte ignorate dagli operatori. Alla chiusura della sessione, il dollaro ha recuperato le perdite precedenti, chiudendo in rialzo rispetto alla maggior parte delle valute del G10 e prolungando la sua serie positiva a sette sessioni consecutive.

Prossimi potenziali catalizzatori sul calendario economico

• Indice dei prezzi al dettaglio nel Regno Unito per giugno alle 6:00 GMT
• Tasso di crescita dell'indice dei prezzi al consumo nel Regno Unito per giugno alle 6:00 GMT
• Bilancio commerciale dell'area euro per maggio alle 9:00 GMT
• Dati sulle nuove costruzioni in Canada per giugno alle 12:15 GMT
• Indice dei prezzi alla produzione degli Stati Uniti per giugno alle 12:30 GMT
• Produzione industriale degli Stati Uniti per giugno alle 13:15 GMT
• Produzione manifatturiera degli Stati Uniti per giugno alle 13:15 GMT
• Tasso di utilizzo della capacità produttiva negli Stati Uniti per giugno alle 13:15 GMT
• Discorso del presidente della Fed Barr alle 14:00 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense per l'11 luglio alle 14:30 GMT
• Beige Book della Fed alle 18:00 GMT
• Discorso di Williams della Fed statunitense alle 22:30 GMT
• Indice dei prezzi dei generi alimentari in Nuova Zelanda per giugno alle 22:45 GMT
• Bilancio commerciale giapponese di giugno alle 23:50 GMT

I dati sull'inflazione nel Regno Unito di oggi potrebbero far oscillare il GBP nelle prime ore, mentre il rapporto PPI negli Stati Uniti potrebbe essere l'evento principale della giornata per le coppie con il dollaro.

In più, i discorsi dei membri della Fed Barr (14:00) e Williams (22:30), insieme al Beige Book (18:00), potrebbero amplificare o invertire qualsiasi movimento del dollaro, a seconda di come parlano dei futuri tagli dei tassi.

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