Il PMI manifatturiero ISM statunitense di giugno ha dato ai trader un'indicazione importante prima dell'importantissimo rapporto NFP. Tutti gli occhi erano puntati sulla componente occupazionale, spesso vista come un'anteprima dei dati sull'occupazione di venerdì.

Con la Fed sotto pressione per allentare la politica monetaria e le tensioni commerciali globali che si stanno calmando, il dato ha avuto un ruolo importante nel posizionamento del dollaro rispetto alle altre valute principali.

Le watchlist sono previsioni sui prezzi e discussioni sulle strategie supportate da analisi fondamentali e tecniche, un passo fondamentale per creare un'idea di trading discrezionale di alta qualità prima di lavorare su un piano di gestione del rischio e del trading.

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Il contesto

• Cosa stavamo osservando: PMI manifatturiero ISM degli Stati Uniti per giugno20 25
• Previsione: 48,8 (leggero miglioramento rispetto al 48,5 di maggio)
• Risultato dei dati: 49,0 (contrattivo ma migliore del previsto), a sostegno delle argomentazioni fondamentalmente rialziste sul dollaro USA nel breve termine
• Contesto di mercato: da neutro a propenso al rischio; allentamento delle tensioni geopolitiche, crescenti richieste di tagli dei tassi da parte della Fed e crescente ottimismo sui negoziati commerciali globali all'inizio della settimana.

Risultato dell'evento:

Il rapporto PMI manifatturiero ISM di giugno ha registrato risultati leggermente migliori del previsto, con l'indice che è salito da 48,5 a 49,0 nel corso del mese rispetto al consenso di 48,8. Sebbene il dato rifletta un miglioramento, è rimasto comunque al di sotto della soglia di 50,0, indicando una contrazione del settore.

Punti chiave del rapporto PMI:

• Il PMI manifatturiero è salito a 49,0 da 48,5 a maggio, mostrando un modesto miglioramento ma rimanendo in territorio di contrazione per il quarto mese consecutivo.
• L'indice di produzione è tornato in espansione a 50,3, in aumento rispetto al 45,4 di maggio
• L'indice dei nuovi ordini è sceso a 46,4 da 47,6 di maggio
• L'indice dell'occupazione è sceso a 45,0 da 46,8
• L'indice dei prezzi è salito a 69,7 da 69,4

Questo rapporto è stato pubblicato insieme ad altri dati ed eventi, tra cui i dati positivi sulle offerte di lavoro JOLTs negli Stati Uniti, il PMI positivo di S&P Global e i commenti meno accomodanti del presidente della Fed Powell. Sebbene l'aggiornamento del PMI manifatturiero ISM statunitense abbia registrato una contrazione netta, ma in miglioramento, considerando tutti gli altri fattori catalizzatori della giornata, abbiamo optato per un orientamento netto rialzista sul dollaro USA.

Tendenza fondamentale in atto: configurazione rialzista per il dollaro statunitense

Fattori di mercato generali ed esogeni:

Il sentiment del mercato si è gradualmente spostato verso il rischio nei giorni precedenti la pubblicazione dell'ISM. La decisione del Canada di abolire la tassa sui servizi digitali il 30 giugno ha contribuito ad allentare le tensioni commerciali, mentre Goldman Sachs ha anticipato a settembre la sua previsione di un taglio dei tassi da parte della Fed, dopo che Trump ha pubblicamente chiesto tassi di interesse all'1%. Il presidente della Fed Powell ha usato toni misurati durante la sua testimonianza del 1° luglio, mantenendo sul tavolo i tagli dei tassi ma sottolineando la necessità di valutare l'impatto dei dazi.

La propensione al rischio è tornata a crescere dopo l'approvazione da parte del Senato del pacchetto fiscale da 3,3 trilioni di dollari di Trump, nonostante i crescenti timori per l'aumento dei livelli di indebitamento. L'ottimismo si è ulteriormente rafforzato quando Trump ha annunciato un accordo commerciale con il Vietnam il 2 luglio.

I dati statunitensi hanno contribuito all'incertezza. Il solido rapporto JOLTS, con 7,77 milioni di posti di lavoro disponibili, ha sostenuto il dollaro. Tuttavia, il rapporto ADP ha mostrato un calo inaspettato di 33.000 posti di lavoro nel settore privato, spingendo gli operatori a riconsiderare l'idea di un taglio dei tassi da parte della Fed. La sospensione della cooperazione nucleare da parte dell'Iran ha aggiunto un ulteriore elemento di volatilità, spingendo i prezzi del petrolio al rialzo del 3%.

Giovedì, l'aggiornamento sui salari non agricoli statunitensi di giugno ha deluso le aspettative con 147.000 posti di lavoro, provocando un immediato rafforzamento del dollaro. Sfortunatamente per i rialzisti del dollaro, si è trattato di una reazione di breve durata, poiché nel giro di un'ora la maggior parte dei guadagni è svanita, suggerendo che gli operatori stavano forse realizzando profitti, preoccupati dai dati sottostanti o mettendo in dubbio la sostenibilità del movimento.

Scheda di valutazione degli scenari: come si sono evoluti?

USD/JPY: Rialzo del dollaro + scenario di propensione al rischio = probabilmente le migliori probabilità di un risultato netto positivo

Grafico Forex USD/JPY a 1 ora Grafico di TradingView

Nella nostra lista di titoli da tenere d'occhio, avevamo previsto che l'USD/JPY avrebbe potuto trovare supporto vicino all'area 143,00-143,50 se i dati ISM avessero sorpreso al rialzo. La nostra tesi si basava sulla combinazione di un USD potenzialmente più forte grazie a dati economici migliori e allo scioglimento delle posizioni in yen rifugio in un contesto di propensione al rischio.

Il comportamento della coppia dopo la pubblicazione dell'ISM è stato perfettamente in linea con le nostre aspettative. Dopo i dati PMI migliori del previsto, l'USD/JPY ha trovato un solido supporto a 143,80, che coincideva con una linea di tendenza chiave in atto dalla fine di maggio. La forza del dollaro grazie ai dati, l'insistenza del presidente della Fed Powell su un approccio attendista sui tagli dei tassi e la debolezza dello yen dovuta al miglioramento del sentiment di rischio hanno creato le condizioni ideali per posizioni rialziste.

L'USD/JPY ha toccato il minimo a 142,70 poco prima della pubblicazione dell'ISM e ha registrato un rialzo a 144,50 al momento della stesura del presente documento. I trader che hanno aperto posizioni lunghe in prossimità dell'area di supporto da noi individuata hanno probabilmente potuto cogliere una parte dei circa 70-80 pip di rialzo.

Non idoneo a superare la Watchlist - Configurazioni ribassiste per l'USD e strategia short sul GBP/USD

GBP/USD: risultato rialzista dell'evento USD + scenario di avversione al rischio

GBP/USD Grafico Forex a 1 ora di TradingView

Anche se l'esito dell'evento ha favorito un'ulteriore analisi di una strategia short sul GBP/USD, la situazione generale del rischio non lo ha fatto, grazie al miglioramento delle condizioni grazie agli sviluppi positivi negli Stati Uniti durante la sessione e al miglioramento del sentiment sul commercio e sulla politica dei tassi di interesse.

Tuttavia, questo avrebbe giocato a favore dei ribassisti del GBP/USD grazie a un evento a sorpresa nel Regno Unito. Il vero catalizzatore che ha scatenato una vendita massiccia della coppia è stato il timore per la situazione fiscale del Regno Unito nella sessione londinese del giorno successivo, che ha provocato un calo dei titoli di Stato britannici e della valuta.

Con quell'evento e alcuni sviluppi positivi negli Stati Uniti, non dovrebbe sorprendere che abbiamo assistito a un forte calo del GBP/USD sotto quota 1,3700 fino al livello di pivot point vicino al supporto di metà canale.

USD/JPY Short: risultato dell'evento ribassista per l'USD + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex USD/JPY a 1 ora di TradingView

Nella lista di controllo di questa settimana, la coppia USD/JPY presentava argomenti convincenti sia per i rialzisti che per i ribassisti, ma questi ultimi non hanno avuto alcuna possibilità dopo il rimbalzo netto positivo di martedì. Ciò ha invalidato la configurazione ribassista discussa sulla coppia USD/JPY, passando alla strategia rialzista USD/JPY discussa in precedenza.

AUD/USD Long: risultato dell'evento ribassista per l'USD + scenario di propensione al rischio

Grafico Forex AUD/USD a 1 ora di TradingView

AUD/USD era nella nostra lista di titoli da tenere d'occhio per un potenziale rialzo sulla scia dei dati deboli degli Stati Uniti e di uno scenario di rischio netto positivo. Abbiamo effettivamente assistito a un miglioramento del contesto di rischio generale (e forse a un piccolo aiuto per i rialzisti dell'AUD grazie agli stimoli della Cina), ma i dati ISM più solidi e gli aggiornamenti positivi degli Stati Uniti durante la sessione hanno reso questo scenario molto improbabile e hanno invalidato l'AUD/USD da ulteriori movimenti.

Questo conflitto fondamentale rialzista tra le due valute è probabilmente il motivo per cui abbiamo visto la coppia muoversi lateralmente per il resto della settimana, ma sembra che la configurazione tecnica discussa nel nostro post originale avrebbe potuto produrre un risultato leggermente positivo (a seconda della strategia di trading e dell'esecuzione), dato che i rialzisti hanno tenuto la parte bassa del canale ascendente e le medie mobili in aumento.

Il verdetto

La nostra analisi fondamentale e lo scenario di osservazione basato sul miglioramento del sentiment di rischio e su un esito netto positivo per l'USD hanno innescato ulteriori movimenti in una potenziale configurazione long per la coppia USD/JPY.

La nostra analisi tecnica ha individuato la zona di supporto 143,00-143,50 come area potenzialmente interessante per posizioni lunghe, fornendo ai trader un quadro chiaro su cui lavorare.

E grazie anche a un po' di fortuna derivante dal rapporto NFP statunitense sorprendentemente positivo, la coppia USD/JPY si è mossa favorevolmente, in linea con quanto previsto dalla strategia long USD/JPY.

Nel complesso, riteniamo che questa operazione abbia molto probabilmente prodotto un risultato netto positivo. L'allineamento dei fattori fondamentali e tecnici ha reso la strategia semplice e altamente convincente: la sorpresa dell'ISM ha sostenuto il rialzo del dollaro, i livelli tecnici hanno tenuto come previsto e il contesto di rischio favorevole e la divergenza dei tassi tra la Fed e la BOJ hanno rafforzato l'attrattiva del carry. Sulla base del comportamento successivo, questa operazione non ha probabilmente richiesto una gestione del rischio elaborata oltre all'esecuzione di base.

Punti chiave:

Le valute non si scambiano in modo isolato

Questa settimana ci ha ricordato che le coppie di valute non si muovono solo in base ai dati. Il rapporto ISM più forte ha dato una spinta a breve termine al dollaro, ma forze più grandi hanno influenzato il mercato. L'USD/JPY è salito perché i flussi di rischio hanno colpito lo yen più duramente del dollaro. Il GBP/USD è sceso bruscamente dopo un catalizzatore politico nel Regno Unito. L'AUD/USD ha limitato i movimenti al ribasso perché gli stimoli cinesi e il miglioramento della propensione al rischio hanno superato gli eventi positivi negli Stati Uniti martedì.

Guarda sempre il quadro generale. Un rapporto raramente determina l'andamento dell'intero mercato. Spesso sono il sentiment e le aspettative politiche a giocare un ruolo più importante.

Il timing delle entrate è importante

La reazione del mercato ai dati ISM si è svolta in più fasi. Abbiamo assistito a un iniziale picco del dollaro, seguito da un calo con il ritorno delle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed e, alla fine della settimana, il sentiment di propensione al rischio ha preso il sopravvento. È un classico esempio del perché la pazienza è importante. La prima mossa non è sempre quella definitiva.

A volte è meglio aspettare che il rumore si plachi prima di entrare. La nostra configurazione USD/JPY ha funzionato meglio aspettando che la situazione si stabilizzasse ed entrando in prossimità di un solido supporto tecnico.

Quando tutto è allineato, mantieni le cose semplici

La nostra operazione USD/JPY ha funzionato perché diversi fattori si sono allineati: il supporto tecnico ha tenuto dove previsto (143,00-143,80), i fondamentali erano sensati (dati USA in miglioramento, tassi giapponesi bassi) e il sentiment del mercato ha sostenuto l'operazione (propensione al rischio = vendita dello yen).

Quando si ottiene questo tipo di allineamento, non servono strategie elaborate. Spesso le entrate semplici con stop chiari funzionano meglio, come dimostra il movimento lineare di questa settimana dal supporto alla resistenza, senza bisogno di una gestione complessa dell'operazione.

L'analisi forex fornita su Babypips.com è solo a scopo informativo. Gli scenari tecnici e fondamentali discussi sono presentati per evidenziare e istruire su come individuare potenziali opportunità di mercato che potrebbero richiedere ulteriori ricerche indipendenti e due diligence. Questo contenuto mostra come copriamo una parte del processo di trading completo e non costituisce in alcun modo una consulenza specifica in materia di investimenti o trading. Le configurazioni e le analisi presentate su Babypips.com potrebbero non essere adatte a tutti i portafogli o stili di trading.

Il trading e la gestione del rischio sono di esclusiva responsabilità di ogni singolo trader. Tutte le decisioni di trading e i relativi risultati sono di esclusiva responsabilità di chi le prende. Fai trading in modo responsabile.

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