El PMI manufacturero ISM de EE. UU. correspondiente a junio proporcionó a los operadores una lectura clave antes del importantísimo informe NFP. Todas las miradas se centraron en el componente de empleo, que a menudo se considera un adelanto de las cifras de empleo del viernes.

Con la Fed bajo una presión creciente para flexibilizar su política monetaria y las tensiones comerciales mundiales enfriándose, la publicación desempeñó un papel importante en la configuración del posicionamiento del USD frente a las principales divisas.

Las listas de seguimiento son perspectivas de precios y debates sobre estrategias respaldados por análisis fundamentales y técnicos, un paso crucial para crear una idea de trading discrecional de alta calidad antes de trabajar en un plan de gestión de riesgos y operaciones.

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La configuración

• Lo que estábamos observando: PMI manufacturero ISM de EE. UU. para junio de 2025
• Previsión: 48,8 (ligera mejora con respecto al 48,5 de mayo)
• Resultado de los datos: 49,0 (contracción, pero mejor de lo esperado), lo que respalda los argumentos fundamentalmente alcistas sobre el USD a corto plazo
• Entorno de mercado en torno al evento: Neutral con apetito por el riesgo; alivio de las tensiones geopolíticas, aumento de los llamamientos a la Fed para que recorte los tipos y creciente optimismo sobre el acuerdo comercial mundial a principios de semana.

Resultado del evento:

El informe del PMI manufacturero del ISM de junio arrojó unos resultados ligeramente mejores de lo esperado, ya que el índice subió de 48,5 a 49,0 durante el mes, frente al consenso de 48,8. Aunque la lectura reflejó una mejora, se mantuvo por debajo del umbral de 50,0 e indicó una contracción del sector.

Puntos clave del informe del PMI:

• El PMI manufacturero subió de 48,5 en mayoa 49,0, lo que supone una modesta mejora, pero se mantiene en territorio de contracción por cuarto mes consecutivo.
• El índice de producción volvió a la expansión con un 50,3, frente al 45,4 de mayo.
• El índice de nuevos pedidos cayó a 46,4 desde 47,6 en mayo.
• El índice de empleo cayó de 46,8 a 45,0.
• El índice de precios subió de 69,4 a 69,7.

Este informe se publicó junto con otros datos y acontecimientos, entre los que se incluyen los datos positivos netos sobre las ofertas de empleo en EE. UU. de JOLTs, la lectura positiva neta del PMI de S&P Global y los comentarios menos moderados del presidente de la Fed, Powell. Aunque la actualización del PMI manufacturero ISM de EE. UU. fue contractiva en términos netos, pero mejoró, todo ello combinado con los demás catalizadores del día, nos inclinamos por un sesgo alcista neto sobre el USD en ese momento.

sesgo fundamental desencadenado: configuraciones alcistas para el USD

Mercado general y factores exógenos:

El sentimiento del mercado se fue inclinando gradualmente hacia el riesgo en los días previos a la publicación del ISM. La decisión de Canadá de eliminar su impuesto sobre los servicios digitales el 30 de junio contribuyó a aliviar las tensiones comerciales, mientras que Goldman Sachs adelantó a septiembre su previsión de recorte de tipos de la Fed, después de que Trump pidiera públicamente un tipo de interés del 1 %. El presidente de la Fed, Powell, adoptó un tono mesurado durante su testimonio del 1 de julio, manteniendo sobre la mesa los recortes de tipos, pero subrayando la necesidad de evaluar el impacto de los aranceles.

El apetito por el riesgo se recuperó de nuevo después de que el Senado aprobara el paquete fiscal de 3,3 billones de dólares de Trump, a pesar de la creciente preocupación por el aumento de los niveles de deuda. El optimismo se reforzó aún más cuando Trump anunció un acuerdo comercial con Vietnam el 2 de julio.

Los datos estadounidenses se sumaron a la incertidumbre. El sólido informe JOLTS, con 7,77 millones de puestos de trabajo vacantes, dio apoyo al dólar. Sin embargo, el informe ADP mostró una caída sorpresa de 33 000 puestos de trabajo en el sector privado, lo que llevó a los operadores a reconsiderar la idea de una bajada de tipos por parte de la Fed. La suspensión de la cooperación nuclear por parte de Irán añadió otra capa de volatilidad, empujando los precios del petróleo al alza un 3 %.

El jueves, la actualización de las nóminas no agrícolas de EE. UU. en junio superó con creces las expectativas, con 147 000 puestos, lo que provocó una fortaleza inmediata del dólar. Por desgracia para los alcistas del USD, se trató de una reacción efímera, ya que en una hora la mayor parte de esas ganancias se evaporaron, lo que sugiere que los operadores quizá estaban recogiendo beneficios, preocupados por los indicadores subyacentes, o cuestionando la sostenibilidad del movimiento.

Tarjeta de puntuación del escenario: ¿cómo se desarrollaron?

USD/JPY: Resultado alcista para el USD + escenario de apetito por el riesgo = posiblemente las mejores probabilidades de un resultado neto positivo

Gráfico Forex de 1 hora del USD/JPY Gráfico de TradingView

En nuestra lista de seguimiento, anticipamos que el USD/JPY podría encontrar soporte cerca de la zona de 143,00-143,50 si los datos del ISM sorprendían al alza. Nuestra tesis se basaba en la combinación de un USD potencialmente más fuerte gracias a unos datos económicos mejores y la liquidación de posiciones en el yen como refugio en un entorno de apetito por el riesgo.

El comportamiento del par tras la publicación del ISM se alineó notablemente bien con nuestras expectativas. Tras la publicación de un PMI mejor de lo esperado, el USD/JPY encontró un sólido soporte en el nivel de 143,80, que coincidía con una línea de tendencia clave que había estado en juego desde finales de mayo. La combinación de la fortaleza del USD gracias a los datos, la insistencia del presidente de la Fed, Powell, en adoptar una actitud de «esperar y ver» con respecto a la reducción de los tipos, y la debilidad del yen debido a la mejora del sentimiento de riesgo crearon las condiciones ideales para posicionarse al alza.

El USD/JPY tocó fondo en 142,70 justo antes de la publicación del ISM y repuntó hasta 144,50 en el momento de redactar este informe. Los operadores que entraron en posiciones largas cerca de nuestra zona de soporte identificada probablemente habrán podido capturar una parte de los aproximadamente 70-80 pips de subida.

No apto para salir de la lista de seguimiento: configuraciones bajistas del USD y estrategia corta para el GBP/USD

GBP/USD: Resultado alcista del evento del USD + escenario de aversión al riesgo

GBP/USD Gráfico de Forex de 1 hora de TradingView

Aunque el resultado del evento favoreció un nuevo análisis de la estrategia corta sobre el GBP/USD, la situación general del entorno de riesgo no lo hizo, ya que las condiciones mejoraron gracias a los acontecimientos positivos en EE. UU. durante la sesión y a la mejora del sentimiento sobre el comercio y la política de tipos de interés.

Aun así, esto habría sido muy favorable para los bajistas del GBP/USD gracias a un evento sorpresa en el Reino Unido. El catalizador real que provocó una venta masiva del par resultó ser la preocupación fiscal del Reino Unido en la sesión de Londres del día siguiente, lo que desencadenó una caída de los bonos del Estado británico y de la divisa.

Con ese acontecimiento y algunos acontecimientos positivos en EE. UU., no debería haber sido una sorpresa que viéramos una fuerte caída del GBP/USD por debajo del nivel de 1,3700 hasta el nivel del punto de pivote cerca del soporte del canal medio.

USD/JPY Corto: Resultado del evento bajista del USD + escenario de aversión al riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del USD/JPY por TradingView

En las listas de seguimiento de esta semana, el USD/JPY tenía argumentos sólidos tanto para los alcistas como para los bajistas, y estos últimos definitivamente no tuvieron ninguna oportunidad tras el rebote neto positivo del martes. Esto invalidó la configuración bajista discutida en el USD/JPY, pasando a la estrategia alcista del USD/JPY discutida anteriormente.

AUD/USD Largo: Resultado bajista del evento del USD + Escenario de riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del AUD/USD por TradingView

El AUD/USD estaba en nuestra lista de seguimiento por un posible repunte debido a los débiles datos de EE. UU. y un escenario de riesgo netamente positivo. Sí que obtuvimos argumentos a favor de la mejora del entorno de riesgo general (y posiblemente un poco de ayuda para los alcistas del AUD gracias al estímulo de China), pero los datos más sólidos del ISM y las actualizaciones netamente positivas de EE. UU. durante la sesión hicieron que esta configuración tuviera una probabilidad muy baja e invalidaron el AUD/USD para seguir trabajando con él.

Este conflicto fundamental alcista entre ambas divisas es probablemente la razón por la que vimos al par moverse lateralmente durante el resto de la semana, pero parece que la configuración técnica discutida en nuestra publicación original podría haber dado un resultado ligeramente positivo (dependiendo de la estrategia comercial y la ejecución), ya que los alcistas se mantuvieron en la parte inferior del canal ascendente y las medias móviles ascendentes.

El veredicto

Nuestro análisis fundamental y nuestro escenario de vigilancia, basados en la mejora del sentimiento de riesgo y en un resultado neto positivo para el USD, desencadenaron más trabajo en una posible configuración larga del USD/JPY.

Nuestro análisis técnico acertó en la zona de soporte de 143,00-143,50 como área potencial de interés para entradas largas, lo que proporcionó a los operadores una configuración clara con la que trabajar.

Y gracias a un poco de suerte por el inesperado informe positivo de las NFP de EE. UU., el USD/JPY se movió favorablemente, tal y como anticipaba la estrategia larga del USD/JPY.

En general, consideramos que es muy probable que haya dado un resultado neto positivo. La alineación de los factores fundamentales y técnicos dio lugar a una estrategia sencilla y de alta convicción: la sorpresa del ISM respaldó la subida del USD, los niveles técnicos se mantuvieron según lo esperado y un contexto de riesgo favorable y la narrativa de divergencia de tipos entre la Fed y el BOJ reforzaron el atractivo del carry. Y, basándonos en el comportamiento posterior, es probable que esta operación no requiriera una gestión de riesgos elaborada más allá de la ejecución básica.

Conclusiones principales:

Las divisas no se negocian de forma aislada

Esta semana nos ha recordado que los pares de divisas no se mueven solo por los datos. El informe ISM más sólido dio un impulso a corto plazo al dólar, pero fuerzas más importantes configuraron el mercado. El USD/JPY subió, ya que los flujos de riesgo afectaron más al yen que al dólar. El GBP/USD cayó con fuerza tras un catalizador político en el Reino Unido. El AUD/USD limitó sus movimientos a la baja, ya que el estímulo de China y la mejora del apetito por el riesgo superaron los acontecimientos positivos netos en EE. UU. el martes.

Siempre hay que ampliar la perspectiva. Un solo informe rara vez impulsa todo el mercado. La confianza y las expectativas políticas suelen tener más peso.

Es importante elegir bien el momento de entrar

La reacción del mercado al dato del ISM se desarrolló por etapas. Vimos un repunte inicial del dólar, seguido de retrocesos a medida que volvían las expectativas de recorte de tipos por parte de la Fed y, al final de la semana, el apetito por el riesgo se impuso. Es un caso clásico de por qué la paciencia es importante. El primer movimiento no siempre es el definitivo.

A veces es mejor dejar que se aclare el ruido antes de lanzarse. Nuestra configuración del USD/JPY funcionó mejor esperando a que se calmaran las aguas y entrando cerca de un soporte técnico sólido.

Cuando todo encaja, mantén la sencillez

Nuestra operación con el USD/JPY funcionó porque se alinearon múltiples factores: el soporte técnico se mantuvo donde se esperaba (143,00-143,80), la historia fundamental tenía sentido (mejora de los datos de EE. UU., mantenimiento de los tipos bajos en Japón) y el estado de ánimo del mercado respaldaba la operación (apetito por el riesgo = venta del yen).

Cuando se da este tipo de alineación, no se necesitan estrategias sofisticadas. Las entradas sencillas con stops claros suelen funcionar mejor, como lo demuestra el movimiento sencillo de esta semana, desde el soporte hasta la resistencia, sin necesidad de una gestión compleja de la operación.

El contenido del análisis de divisas proporcionado en Babypips.com tiene únicamente fines informativos. Los escenarios técnicos y fundamentales que se analizan se presentan para destacar y educar sobre cómo detectar posibles oportunidades de mercado que puedan justificar una investigación independiente más profunda y la debida diligencia. Este contenido muestra cómo cubrimos una parte del proceso completo de negociación y no constituye en modo alguno un asesoramiento específico sobre inversiones o negociación. Es muy probable que las configuraciones y los análisis presentados en Babypips.com no sean adecuados para todas las carteras o estilos de negociación.

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