L'indice PMI manufacturier ISM américain pour juin a donné aux traders une indication clé avant la publication très attendue du rapport NFP. Tous les regards étaient tournés vers la composante emploi, souvent considérée comme un aperçu des chiffres de l'emploi qui seront publiés vendredi.

Avec la Fed sous pression pour assouplir sa politique monétaire et l'apaisement des tensions commerciales mondiales, cette publication a joué un rôle important dans le positionnement du dollar américain par rapport aux autres devises majeures.

Les listes de surveillance sont des prévisions de prix et des discussions stratégiques étayées par une analyse fondamentale et technique, une étape cruciale pour créer une idée de trading discrétionnaire de haute qualité avant de travailler sur un plan de gestion des risques et des transactions.

Si tu veux suivre nos sélectionsde la « liste de surveillance »dès leur publication tout au long de la semaine, consulte notre page d'abonnementBabyPips Premium pour en savoir plus !

La configuration

• Ce qu'on surveillait : Indice PMI manufacturier ISM américain pour juin 2025
• Prévisions : 48,8 (légère amélioration par rapport à 48,5 en mai)
• Résultat : 49,0 (contractif mais meilleur que prévu), ce qui soutient les arguments fondamentalement haussiers sur l'USD à court terme
• Contexte de l'événement : neutre à favorable au risque; apaisement des tensions géopolitiques, appels croissants à une baisse des taux de la Fed et optimisme croissant quant à un accord commercial mondial en début de semaine.

Résultat de l'événement :

Le rapport PMI manufacturier ISM de juin a été un peu meilleur que prévu, l'indice passant de 48,5 à 49,0 au cours du mois, contre un consensus de 48,8. Même si ce chiffre montre une amélioration, il reste sous le seuil de 50,0 et indique une contraction de l'industrie.

Points clés du rapport PMI :

• L'indice PMI manufacturier est passé de 48,5 en maià 49,0, affichant une légère amélioration mais restant en territoire de contraction pour le quatrième mois consécutif.
• L'indice de production est revenu en territoire d'expansion à 50,3, contre 45,4 en mai.
• L'indice des nouvelles commandes a baissé à 46,4, contre 47,6 en mai.
• L'indice de l'emploi a chuté à 45,0, contre 46,8 en mai.
• L'indice des prix a grimpé à 69,7, contre 69,4

Ce rapport a été publié en même temps que plusieurs autres données et événements, notamment des chiffres nets positifs sur les offres d'emploi aux États-Unis (JOLTs), un indice PMI net positif publié par S&P Global et des commentaires moins accommodants du président de la Fed, Jerome Powell. Bien que l'indice PMI manufacturier ISM américain ait affiché une contraction nette mais en amélioration, tous ces éléments combinés aux autres catalyseurs de la journée nous ont amenés à privilégier une tendance haussière nette sur le dollar américain à ce moment-là.

Facteurs fondamentaux déclencheurs : configuration haussière pour le dollar américain

Facteurs généraux du marché et exogènes :

Le sentiment du marché s'est progressivement orienté vers le risque dans les jours qui ont précédé la publication de l'indice ISM. La décision du Canada d'abandonner sa taxe sur les services numériques le 30 juin a contribué à apaiser les tensions commerciales, tandis que Goldman Sachs a avancé à septembre sa prévision de baisse des taux de la Fed, après que Trump a publiquement appelé à des taux d'intérêt de 1 %. Le président de la Fed, Jerome Powell, a adopté un ton mesuré lors de son témoignage du 1er juillet, laissant la porte ouverte à des baisses de taux, mais soulignant la nécessité d'évaluer l'impact des droits de douane.

L'appétit pour le risque s'est ravivé après l'adoption par le Sénat du plan budgétaire de 3 300 milliards de dollars de Trump, malgré les inquiétudes croissantes concernant l'augmentation du niveau de la dette. L'optimisme s'est encore renforcé lorsque Trump a annoncé un accord commercial avec le Vietnam le 2 juillet.

Les données américaines ont ajouté à l'incertitude. Un rapport JOLTS solide, avec 7,77 millions d'offres d'emploi, a soutenu le dollar. Cependant, le rapport ADP a révélé une baisse surprise de 33 000 emplois dans le secteur privé, incitant les traders à revenir sur l'idée d'une baisse des taux de la Fed. La suspension de la coopération nucléaire iranienne a ajouté une couche supplémentaire de volatilité, faisant grimper les prix du pétrole de 3 %.

Jeudi, les chiffres de l'emploi non agricole américain pour juin ont déçu les attentes avec 147 000 créations, ce qui a immédiatement raffermi le billet vert. Malheureusement pour les optimistes, cette réaction a été de courte durée, car en moins d'une heure, la plupart des gains s'étaient évaporés, ce qui laisse penser que les traders ont peut-être pris leurs bénéfices, inquiets des indicateurs sous-jacents ou doutant de la durabilité du mouvement.

Bilan des scénarios : comment se sont-ils déroulés ?

USD/JPY: Résultat favorable au dollar américain + scénario de prise de risque = sans doute les meilleures chances d'un résultat positif net

USD/JPY Graphique Forex sur 1 heure Graphique fourni par TradingView

Dans notre liste de surveillance, on pensait que l'USD/JPY pourrait trouver un support près de la zone 143,00-143,50 si les données ISM surprenaient à la hausse. Notre thèse était basée sur la combinaison d'un USD potentiellement plus fort grâce à de meilleures données économiques et du dénouement des positions sur le yen, valeur refuge, dans un environnement favorable au risque.

Le comportement de la paire après la publication de l'ISM a remarquablement bien correspondu à nos attentes. Après la publication d'un PMI meilleur que prévu, l'USD/JPY a trouvé un solide support au niveau de 143,80, qui coïncidait avec une ligne de tendance clé en place depuis fin mai. La combinaison de la vigueur du dollar américaine grâce aux données, de l'insistance du président de la Fed, Jerome Powell, à adopter une approche attentiste en matière de baisse des taux, et de la faiblesse du yen due à l'amélioration du sentiment de risque a créé des conditions idéales pour un positionnement haussier.

L'USD/JPY a atteint son plus bas niveau à 142,70 juste avant la publication de l'ISM et s'est redressé à 144,50 au moment où on écrit ces lignes. Les traders qui ont pris des positions longues près de notre zone de support identifiée ont probablement pu profiter d'une partie de la hausse d'environ 70 à 80 pips.

Pas éligible pour sortir de la liste de surveillance - Configurations baissières pour le dollar américain et stratégie courte sur le GBP/USD

GBP/USD : résultat favorable à l'USD + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex GBP/USD sur 1 heure par TradingView

Même si le résultat de l'événement a favorisé une nouvelle stratégie à court terme sur la paire GBP/USD, la situation générale en matière de risque n'a pas suivi, car les conditions se sont améliorées grâce à des développements positifs aux États-Unis au cours de la séance et à l'amélioration du sentiment sur le commerce et la politique des taux d'intérêt.

Néanmoins, ça aurait pu bien se passer pour les vendeurs de GBP/USD grâce à un événement surprise au Royaume-Uni. Le vrai catalyseur qui a déclenché la vente massive de la paire s'est avéré être les inquiétudes budgétaires britanniques lors de la séance de Londres le lendemain, qui ont entraîné une chute des gilts britanniques et de la devise.

Avec cet événement et quelques développements positifs aux États-Unis, il n'était pas surprenant de voir le GBP/USD chuter brutalement sous le seuil des 1,3700 pour atteindre le niveau pivot proche du support médian du canal.

USD/JPY Short : résultat baissier pour le dollar américain + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex USD/JPY sur 1 heure par TradingView

Dans les listes de surveillance de cette semaine, l'USD/JPY avait de solides arguments tant pour les haussiers que pour les baissiers, et ces derniers n'avaient définitivement aucune chance après le rebond positif net de mardi. Cela a invalidé la configuration baissière évoquée pour l'USD/JPY, qui est passée à la stratégie haussière pour l'USD/JPY évoquée précédemment.

AUD/USD Long : résultat baissier de l'événement USD + scénario de prise de risque

Graphique Forex AUD/USD 1 heure par TradingView

L'AUD/USD était sur notre liste de surveillance pour un potentiel rebond sur des données américaines faibles et un scénario de risque globalement positif. On a bien eu les arguments en faveur d'une amélioration de l'environnement de risque général (et peut-être un petit coup de pouce pour les haussiers de l'AUD grâce aux mesures de relance chinoises), mais les chiffres ISM plus solides et les nouvelles américaines globalement positives de la séance ont rendu ce scénario très peu probable et ont invalidé l'AUD/USD pour la suite.

Ce conflit fondamental haussier entre les deux devises explique probablement pourquoi la paire a évolué latéralement pendant le reste de la semaine, mais il semble que la configuration technique évoquée dans notre article initial aurait pu donner un résultat légèrement positif (en fonction de la stratégie de trading et de son exécution), les haussiers s'étant maintenus au bas du canal haussier et des moyennes mobiles haussières.

Le verdict

Notre analyse fondamentale et notre scénario de surveillance, basés sur l'amélioration du sentiment de risque et sur un résultat positif net des événements liés au USD, ont déclenché davantage de travail sur une configuration potentielle à long terme pour la paire USD/JPY.

Notre analyse technique a identifié la zone de support 143,00-143,50 comme une zone potentielle d'intérêt pour les entrées longues, offrant aux traders une configuration claire sur laquelle travailler.

Et grâce à un peu de chance et à la surprise d'un rapport NFP américain positif, l'USD/JPY a évolué favorablement, conformément à la stratégie haussière sur l'USD/JPY.

Dans l'ensemble, nous estimons que cette stratégie a très probablement donné un résultat positif net. L'alignement des facteurs fondamentaux et techniques a permis d'élaborer une stratégie simple et très convaincante : la surprise de l'ISM a soutenu la hausse du dollar américain, les niveaux techniques se sont maintenus comme prévu, et un contexte favorable en matière de risque et la divergence des taux entre la Fed et la Banque du Japon ont renforcé l'attrait du carry trade. Et sur la base du comportement qui a suivi, cette transaction n'a probablement pas nécessité de gestion des risques élaborée au-delà de l'exécution de base.

Points à retenir :

Les devises ne se négocient pas de manière isolée

Cette semaine nous a rappelé que les paires de devises ne bougent pas uniquement en fonction des données. Le rapport ISM plus solide a donné un coup de pouce à court terme au dollar, mais des forces plus importantes ont façonné le marché. L'USD/JPY a grimpé, les flux d'appétit pour le risque ayant frappé le yen plus durement que le dollar. Le GBP/USD a fortement chuté après un catalyseur politique au Royaume-Uni. L'AUD/USD a limité ses mouvements à la baisse, les mesures de relance chinoises et l'amélioration de l'appétit pour le risque ayant compensé les événements américains positifs nets de mardi.

Il faut toujours prendre du recul. Un seul rapport influence rarement l'ensemble du marché. Le sentiment et les attentes politiques jouent souvent un rôle plus important.

Le timing de tes entrées est important

La réaction du marché à la publication de l'indice ISM s'est déroulée en plusieurs étapes. On a d'abord vu une hausse du dollar, suivie d'un recul avec le retour des anticipations d'une baisse des taux de la Fed, puis, en fin de semaine, le sentiment de risque a repris le dessus. C'est un exemple classique qui montre pourquoi la patience est importante. Le premier mouvement n'est pas toujours le dernier.

Il vaut parfois mieux laisser le bruit s'estomper avant de se lancer. Notre configuration USD/JPY a mieux fonctionné en attendant que la poussière retombe et en entrant près d'un support technique solide.

Quand tout s'aligne, restons simples

Notre position sur l'USD/JPY a fonctionné parce que plusieurs facteurs étaient alignés : le support technique a tenu là où prévu (143,00-143,80), les fondamentaux étaient cohérents (amélioration des données américaines, maintien des taux bas au Japon) et le sentiment du marché était favorable à la position (appétit pour le risque = vente du yen).

Quand tu as ce genre d'alignement, pas besoin de stratégies sophistiquées. Les entrées simples avec des stops clairs fonctionnent souvent mieux, comme le montre le mouvement direct de cette semaine, du support à la résistance, sans avoir besoin d'une gestion complexe des transactions.

Le contenu de l'analyse forex fourni sur Babypips.com est uniquement destiné à des fins d'information. Les scénarios techniques et fondamentaux présentés visent à mettre en évidence et à expliquer comment repérer les opportunités potentielles du marché qui pourraient justifier des recherches indépendantes et une diligence raisonnable supplémentaires. Ce contenu montre comment nous couvrons une partie du processus de trading dans son ensemble et ne constitue en aucun cas un conseil spécifique en matière d'investissement ou de trading. Les configurations et analyses présentées sur Babypips.com ne sont très probablement pas adaptées à tous les portefeuilles ou styles de trading.

Le trading et la gestion des risques relèvent de la seule responsabilité de chaque trader. Toutes les décisions de trading et leurs conséquences sont la responsabilité exclusive de la personne qui les prend. Trade de manière responsable.

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